“一带一路”对冲(chōng)欧美拖累(lèi)无(wú)疑是2023年出(chū)口最大的(de)看点。即使(s2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪hǐ)考虑去(qù)年的(de)低基数，4月(yuè)的出口增速也(yě)不赖，与(yǔ)韩国、越南等邻国形成鲜明对(duì)比；拉动方面，“一带一路(lù)”国家成为主角，欧(ōu)美发(fā)达经济体整体偏弱(ruò)。今年1-4月“一带一路”国家在中国出(chū)口的份(fèn)额约为36.0％超过美欧(ōu)日（34.3％），粗略计(jì)算(suàn)，如(rú)果今(jīn)年“一带一路”出口增速保持在6％以(yǐ)上，那(nà)么在增(zēng)量(liàng)上就可能对冲美欧日出(chū)口的下滑，使得全年2023年全年的出口增速转正。

　　从整体看，3、4月份的数据再(zài)次验证，当(dāng)前观察的中国(guó)的(de)出口“不看港口，不看韩(hán)、越”。港口数据和韩国、越(yuè)南出口通(tōng)胀作为传统(tǒng)观察中国出口增速的重要(yào)指标，但随着中国出(chū)口结构(gòu)向“一带一路”国家转(zhuǎn)移，其(qí)对中(zhōng)国出口的(de)指(zhǐ)示作用逐渐下降(jiàng)。一方面，由于多(duō)数“一(yī)带(dài)一(yī)路”国家偏(piān)向内陆，汽车、火车等陆路(lù)运输占比和(hé)增速快(kuài)速上升，导致港(gǎng)口数据(jù)与实际出口增速持续偏(piān)离(lí)，另一方面，以往韩国(guó)、越南出口增速与(yǔ)中国出口基本(běn)保持统(tǒng)一趋(qū)势，但由于产品结构差异，2023年(nián)以来两者产生(shēng)较(jiào)大(dà)背离。出口结构(gòu)性变化背景下，传(chuán)统观察框架适用(yòng)性减(jiǎn)弱，信息的噪音(yīn)和预期的(de)波(bō)动(dòng)可(kě)能加大。

　　国(guó)别方面，擘画外(wài)贸蓝图的突(tū)破口(kǒu)仍在(zài)于“一带一路”国家。除(chú)低基(jī)数影响(xiǎng)之(zhī)外，4月对俄出口(kǒu)的(de)高增反映“一带(dài)一(yī)路”贸(mào)易(yì)持续活跃(yuè)，沿(yán)路(lù)经(jīng)济(jì)带仍是(shì)我国稳外贸的“抓手”。4月(yuè)对东盟出口增速暂时(shí)回落，不过整体来看，自2022年初以来“俄+东盟(méng)升、欧美降”的趋势加速(sù)，日韩份额保持(chí)稳定。

　　产品方(fāng)面，4月(yuè)出口(kǒu)结构继续延续“扬长避短”的属性(xìng)。中国4月(yuè)汽(qì)车及机电出口金额维持强势，增速(sù)较(jiào)3月(yuè)进(jìn)一步加快部分(fēn)源于(yú)去年低基数原(yuán)因，不(bù)过(guò)对同比的拉动仍明显(xiǎn)好于韩国，半导体出口跌幅则相(xiāng)较韩国(guó)更加“温和(hé)”。从散点图(tú)看，量价齐升的(de)汽车出口反(fǎn)映海外车市较(jiào)高景气度与产业链韧性仍可在一段时间内(nèi)支(zhī)撑出(chū)口，而受(shòu)全球(qiú)半导体周期(qī)影响(xiǎng)，集成电路4月出口量与价格均偏萎缩(suō)。

　　那么，2023年出(chū)口最(zuì)大的变数：“一(yī)带一路(lù)”的(de)空间有多大？站在(zài)2022年年(nián)底，市场(chǎng)大多聚焦欧美经济衰退的拖累，而聚光灯之外“一带一(yī)路”却在稳(wěn)定外(wài)贸上发挥(huī)了越(yuè)来越重要的作用，那么(me)如何去评(píng)估(gū)这一空间(jiān)有多(duō)大(dà)？

　　一(yī)带一路出口(kǒu)背后存量博弈。在全球经济和贸易放(fàng)缓(huǎn)的背景下，我(wǒ)国出口的韧性可能(néng)主要来自于存量(liàng)的(de)竞争——我们认(rèn)为很有可能是抢占欧美(měi)日韩在这(zhè)些国家的进口份额，2018年至(zhì)2022年(nián)，中国(guó)在一带(dài)一路沿线10国的进口(kǒu)份额上涨了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计(jì)拉动(dòng)2023年中国出口1个百(bǎi)分点。我(wǒ)们选取“一(yī)带一路”沿线65国中，中国出口规(guī)模(mó)最大的(de)10个国家（约占中(zhōng)国对“一带一路”沿线(xiàn)国(guó)家总出口的70％，以(yǐ)下(xià)简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口(kǒu)情景来对标2023年10国在悲观、中性、乐观三种情形下的进(jìn)口增速情况，同时(shí)参考(kǎo)2018至2022年欧(ōu)美日韩的年均下(xià)跌(diē)份额，假设2023年10国对美欧(ōu)日韩减少(shǎo)的进口份额中(zhōng)约(yuē)60％被中国(guó)取代。

　　结果显示(shì)，中性条件(jiàn)下，“一带一路”10国2023年拉动中国出(chū)口增速约(yuē)0.97％，此外根据(jù)占比（10国占65国(guó)的70％），大致(zhì)估算“一带(dài)一路”沿(yán)线65国拉动(dòng)我国出口增速约1.39％。

　　在全球(qiú)放(fàng)缓的(de)背景下，1个(gè)百分点并(bìng)不少，我国(guó)全年出口增速(sù)可能(néng)略(lüè)高于(yú)0％。对欧美日等发达经(jīng)济体(tǐ)出口增速预测，思路为在中(zhōng)国加入世界贸易组(zǔ)织后、历次全(quán)球经济陷入衰退或是经济增速大幅下(xià)行(xíng)（downturn）的时间段中(zhōng)，选出具有参考(kǎo)意义的(de)三年，分(fēn)别作为(wèi)中性、乐观和悲观情景(jǐng)作(zuò)为(wèi)参考。我们对于(yú)2023年(nián)的基准假(jiǎ)设为美欧有可(kě)能在下半年陷入温和衰退，我们选择2009（全球(qiú)金(jīn)融危机）、2016（美国紧(jǐn)缩后的(de)全球经(jīng)济放缓）、2001（科网(wǎng)泡(pào)沫破(pò)裂，全(quán)球经济温和放(fàng)缓）分别作(zuò)为悲(bēi)观、中性(xìng)和乐观情景(jǐng)。根据预(yù)测，中(zhōng)性假设下，2023年欧(ōu)美日韩拖(tuō)累我(wǒ)国出口(kǒu)增速约-1.9个百(bǎi)分点。

　　假设对其余国家（在(zài)我国出口中约占26％）出口增速预测(cè)按照IMF对2023年世界商品贸易(yì)数(shù)量(liàng)增(zēng)速预测即1.5％计算，并考虑价(jià)格因素(sù)，使(shǐ)用IMF对我国2023年GDP平(píng)减(jiǎn)指数同比预测（0.96％），计算得出(chū)其(qí)余国家拉动我(wǒ)国(guó)出(chū)口增速约0.64个百分点。因此，中性假设下2023年(nián)我(wǒ)国(guó)出口增速(sù)约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低估的风险(xiǎn)，主要来自于两个方面：数据(jù)口径(jìng)差异和(hé)欧美经济体的“韧性(xìng)”。数据方面，各国自中国进口的数据(jù)和中(zhōng)国向(xiàng)各(gè)国出口的数据(jù)存在差异（无论是绝对量还是增速），有时(shí)这一差异还较(jiào)大，一(yī)般而言(yán)中国出口端的增(zēng)速会更(gèng)高，这意味(wèi)着(zhe)我们基于(yú)“一带一路”国(guó)家进口数据的(de)测算(suàn)是低(dī)估的；外需方面，欧美经(jīng)济陷入(rù)衰退的时点存(cún)在较大的不确定性，可能在今年(nián)下半年、也可能在明年，若后(hòu)者出现，那么2023年发达(dá)经济(jì)体对(duì)于中国(guó)出(chū)口的(de)拖累(lèi)可能没有那么(me)大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及其他(tā)新(xīn)兴(xīng)经济体经济增(zēng)长(zhǎng)不及(jí)预(yù)期，对外需拉动不足。疫(yì)情二次冲击风险(xiǎn)对出口造成拖累。欧美(měi)经济韧性超预期(qī)，对于中(zhōng)国出口(kǒu)的拖累不足(zú)。

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