五(wǔ)一长假期间(jiān)，全球市场并(bìng)不(bù)平静，一场大风暴即将到来(lái)。

　　美(měi)国加州金融保护与创新(xīn)部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构(gòu)已接管(guǎn)了第一(yī)共和银行，这(zhè)是本(běn)轮美国银行业危(wēi)机中(zhōng)第(dì)四家倒下的银行(xíng)，同时也(yě)是美国历史(shǐ)上第二大的破(pò)产银行。此(cǐ)前我们多(duō)次强(qiáng)调，美国银(yín)行(xíng)业危机远未结束，只是暂时止血(xuè)而已。现在来(lái)看，第一共和银(yín)行又倒下(xià)了。随(suí)着经(jīng)济的(de)衰退(tuì)，银行(xíng)的资产将(jiāng)持续减值，高息(xī)又(yòu)会令其成本(běn)抬(tái)升，银行的(de)经营将持续恶化，新(xīn)一轮(lún)银行(xíng)业危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债(zhài)务上(shàng)限问题再(zài)度成为焦点(diǎn)，美国政府债务规(guī)模(mó)将(jiāng)于19日触及31.4万亿(yì)美元的法定限额(é)，财长(zhǎng)耶伦呼(hū)吁国会(huì)尽快采(cǎi)取(qǔ)行动(dòng)，再(zài)次提高债务上限(xiàn)，避(bì)免(miǎn)政府部门停摆及可能出现(xiàn)的(de)债(zhài)务违约(yuē)。当(dāng)地时间(jiān)4月(yuè)26日，美国国(guó)会众(zhòng)议(yì)院(yuàn)投(tóu)票通过债务上限(xiàn)法案。这(zhè)项法案提(tí)议(yì)提高美(měi)国(guó)31.4万亿美(měi)元的债务上限，以换取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政(zhèng)府债务上限将提高(gāo)1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算年均增(zēng)长需控制(zhì)在(zài)1％。不过(guò)拜登(dēng)将否决(jué)众议院议长(zhǎng)、共(gòng)和党领袖麦(mài)卡锡提出的债务上(shàng)限方(fāng)案(àn)。白宫(gōng)称众议院共和党人必须在没有任何要求(qiú)和条件的情况下打(dǎ)消违约的可能性(xìng)，并解决债(zhài)务(wù)上限问题。两党(dǎng)在提高(gāo)债务上限问题(tí)上分歧(qí)很大，陷入僵(jiāng)局(jú)，这加剧了美债违(wéi)约(yuē)的风险。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦当(dāng)地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她(tā)在(zài)信中表(biǎo)示，美国政府可能“最早在(zài)6月1日”发(fā)生债(zhài)务违(wéi)约，这将是美国历史上(shàng)的首(shǒu)次债务违约。高盛认为，政府这回付不起“账(zhàng)单”的风(fēng)险(xiǎn)恐怕是(shì)2011年以来最高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而(ér)美(měi)国去年国内生产总值约23万亿美(měi)元，这意味着负债(zhài)率约达130％。美国一(yī)直(zhí)在(zài)玩儿这种借新还旧的把戏，债务(wù)雪球越滚(gǔn)越(yuè)大。如果美元(yuán)霸权仍(réng)在，美国(guó)可以一直(zhí)这样玩儿下去(qù)。但当前美(měi)元出现信用危机，全球掀起去美元化浪潮(cháo)，游戏很可能即将结束了。想借新来还旧(jiù)，但新(xīn)债(zhài)没人买了，也就(jiù)玩儿不转了，最终债务违约(yuē)就只是时(shí)间问题了。

　　全球(qiú)经(jīng)济衰退正(zhèng)在路上，有(yǒu)全(quán)球经济“金丝雀(què)”之称的韩国(guó)，2022年贸易(yì)逆差(chà)不(bù)仅创下472亿(yì)美元的历史新高(gāo)，而且是自2008年(nián)全球金(jīn)融危机(jī)以来，时隔(gé)14年，再度(dù)出现贸易逆差。今年第一季度韩国出(chū)口(kǒu)同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主(zhǔ)要(yào)由于芯片出口疲软。3月份(fèn)韩(hán)国出(chū)口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明(míng)显扩大(dà)，且为连续(xù)第六(liù)个(gè)月下降。其中(zhōng)，占韩国出口五分之一的(de)半导体项目暴减35％，反映存(cún)储(chǔ)器芯片(piàn)价格下(xià)跌，且需求疲乏。此外(wài)，3月份韩国对中国的(de)出(chū)口骤降33％。马斯克称自己在(zài)特(tè)斯拉(lā)、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌握的实时全球(qiú)经济数据可能比任何(hé)人都(dōu)多，他称温和(hé)的衰退(tuì)已经出现。

　　金融(róng)危机的本(běn)质是债务危机，因为信贷会产(chǎn)生周期。有借(jiè)就要有还(hái)，借钱(qián)的时候扩大支出刺激(jī)经济增长，而还钱的时候要缩(suō)减(jiǎn)支出又(yòu)使得经济下滑(huá)。在高(gāo)息背景下，偿债成(chéng)本上升，资产价(jià)格下(xià)跌(diē)，违约(yuē)率就将激增，债务(wù)危机就将(jiāng)引爆。2008年(nián)，全球债务总量约为(wèi)83万亿美(měi)元，全(quán)球GDP总(zǒng)量(liàng)为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就是(shì)说，当前全球(qiú)债(zhài)务规模是(shì)2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从美股走势(shì)来看，标(biāo)普指数期货虽(suī)然在5月1日(rì)再创新高(gāo)，但次日即大(dà)幅回(huí)落(luò)，反(fǎn)弹大概率(lǜ)已(yǐ)经结束了。从月线来看，标普指数(shù)是大级别的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下跌将展开(kāi)。这将是月线级别的下跌(diē)，幅度(dù)会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数(shù)局(jú)部出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示(shì)见顶的可能性已经非常大。欧股目前仍处于(yú)高位(wèi)，这一次见顶(dǐng)很可能是历史(shǐ)性的大顶，未来下(xià)跌(diē)空间巨(jù)大。此前我们(men)已经强(qiáng)烈(liè)建议有(yǒu)权限的投(tóu)资者做空欧股(gǔ)。

　　从大(dà)宗商品(pǐn)来看，原油(yóu)在欧佩(pèi)克减(jiǎn)产(chǎn)后出现大幅反弹，但(dàn)目前已经再度掉头(tóu)向下。截至发(fā)文(wén)，WTI原油(yóu)主力合约已经(jīng)触(chù)及70美元，预计(jì)3月低(dī)点(diǎn)必(bì)将不保，年内恐将(jiāng)跌(diē)破(pò)60美(měi)元，而最终则很可能跌破40美(měi)元。

　　从(cóng)国内期货的文华商品指数来看(kàn)，去(qù)年11月低点已(yǐ)经被跌破。该指数(shù)自(zì)去(qù)年7月(yuè)以来已(yǐ)经盘整9个月，一旦(dàn)下跌则杀伤力巨大。本(běn)轮(lún)下(xià)跌(diē)可看作是C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低点，或许年内(nèi)到不了，但也不会距离(lí)太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全(quán)球空头而言(yán)，等这个机会已(yǐ)经很久(jiǔ)了(le)，金(jīn)融危机本(běn)轮早就(jiù)该爆(bào)发(fā)的，但由于美联储(chǔ)的无(wú)限量QE，危机被一再推后。但该来的(de)总会来，大放水是一剂毒药(yào)，迟到的危(wēi)机将更加猛(měng)烈！本轮危机将是对(duì)全球的一(yī)次暴力去杠杆(gān)，将重建(jiàn)世界经济新秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我(wǒ)们将再度见证历史(shǐ)！

　　你(nǐ)说的金融危机(jī)在哪(nǎ)里？怎么(me)还不(bù)出现？哪里有(yǒu)什(shén)么(me)金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲(cháo)笑的阴影下(xià)。虽然(rán)多年以来，金(jīn)融危机(jī)一直没有出现(xiàn)，每当你认(rèn)为它要(yào)出现的(de)时候，最终却发(fā)现它还是没(méi)有来(lái)，总是在希望(wàng)与(yǔ)失望中不断轮回(huí)。但(dàn)无论(lùn)如何，我一直都相信超(chāo)越(yuè)08年的(de)世纪金融危(wēi)机一定会爆发，我会像等初(chū)恋一样去(qù)等待它的到来。

　　你忘了(le)，划(huà)过伤口的冷风(f10克是几两ēng)，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了，可时(shí)间(jiān)它依然走着；你怕了，恍10克是几两然抬头梦却醒了。你(nǐ)会静(jìng)默(mò)，手握(wò)着星火等在至暗时刻(kè)；你(nǐ)被击破，当熟悉呢喃又(yòu)穿(chuān)透耳朵。一个(gè)一个走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一(yī)幕(mù)闪着刺痛我。因(yīn)为享受着它的灿烂，因(yīn)为忍受着它的腐烂。你说别(bié)爱(ài)啊(a)，又(yòu)依依不舍。所以生命啊，它(tā)苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果都回不来(lái)，那么我该为(wèi)了谁而存在？

　　胜(shèng)利终将属于永(yǒng)不言(yán)弃(qì)，对真理执着(zhe)追求的人(rén)。雪崩将至(zhì)，这一次(cì)，大(dà)空头必将一战封神(shén)！

　　一定要看(kàn)到(dào)花开，你一定等(děng)燕子归(guī)来，想着他们(men)都会回来，你誓死(sǐ)为了(le)这些(xiē)而存在……（公 号(hào)“中产投资(zī)”）

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