看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀(zhàng)升温警报

　　标(biāo)普全球周五公(gōng)布的4月(yuè)美(měi)国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降反升，分别创半年和一年来新高，综合(hé)PMI超(chāo)预期强劲，创去(qù)年(nián)5月(yuè)以(yǐ)来(lái)新高。其中的分(fēn)项指数释(shì)放价格(gé)压力再度升(shēng)温的警报信号：4月(yuè)购进价(jià)格创去年11月以(yǐ)来新高(gāo)，出(chū)厂价格创去年9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者(zhě)至少(shǎo)一定程度居高(gāo)不(bù)下。PMI数据重燃价格压(yā)力的(de)通胀(zhàng)担忧，数据公布后(hòu)，美股承压(yā)下(xià)行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价格(gé)跳水、收益(yì)率盘中拉升(shēng)，对(duì)利率更敏(mǐn)感的2年(nián)期美债收(shōu)益率一度较日内低位回(huí)升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所创一年来低(dī)谷的美元指数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在(zài)美联储官员最(zuì)近(jìn)一再表态支持继续加(jiā)息后，黄(huáng)金大幅回落，本月(yuè)内首次收盘失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续第(dì)二周(zhōu)因周五(wǔ)回(huí)落(luò)而全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继续下挫(cuò)，在中国公布3月(yuè)精炼(liàn)铜(tóng)产(chǎn)量(liàng)同(tóng)比增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场开始(shǐ)担心(xīn)中国的进口(kǒu)铜需求，加之全(quán)周(zhōu)经济增长(zhǎng)前景的(de)担忧(yōu)，伦铜连跌(diē)3日(rì)，同样3连阴的伦锌(xīn)跌(diē)至5个(gè)月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落，但凭借(jiè)周一大涨，全(quán)周仍累涨。原油(yóu)周五(wǔ)反(fǎn)弹，但经(jīng)济前(qián)景的(de)担忧(yōu)压顶，未能(néng)延续一个月(yuè)来累计涨势，汽(qì)油全周跌幅更大，其受(shòu)到美国能源部公布上(shàng)周库(kù)存(cún)不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中(zhōng)央银(yín)行加息300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央(yāng)银行宣布将(jiāng)基准利率由78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个(gè)基点，高于(yú)此前市(shì)场预(yù)期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿(ā)根廷央行今年(nián)第二(èr)次大幅(fú)加息，今(jīn)年3月，该行(xíng)也同样加息了300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上(shàng)调(diào)至78％。而在去年，这家央行(xíng)也已经经历了多次加(jiā)息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的(de)声(shēng)明(míng)中表示，此次(cì)加息主要(yào)是由于(yú)3月(yuè)该国(guó)通胀加(jiā)剧，央行未来将继(jì)续监测物价水平、外(wài)汇市场和(hé)货(huò)币总量(liàng)变化，以对利率(lǜ)政策做出进一步调(diào)整。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高(gāo)环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商(shāng)品(pǐn)和服务(wù)中，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋(xié)履和烟酒等(děng)同比价格变化最大(dà)，涨幅均超(chāo)过100％；通信(xìn)、教育(yù)和交通运输(shū)等(děng)方(fāng)面(miàn)价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括(kuò)国际大(dà)宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及今(jīn)年初阿根廷发生严重旱灾等。另(lìng)一项市场(chǎng)预期调查(chá)报告还(hái)显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达(dá)110％，而(ér)摩根大(dà)通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临(lín)严重雷暴(bào)风险

　　当(dāng)地(dì)时间4月21日，美国得(dé)克(kè)萨斯州(zhōu)在内的多个地区持续(xù)遭(zāo)到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严(yán)重雷暴的(de)风险。风暴预(yù)测中心表(biǎo)示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风和(hé)龙卷(juǎn)风(fēng)等(děng)天气状况，得州沿海地区到密西西(xī)比(bǐ)河谷地(dì)区，以及俄亥俄河上游(yóu)到五大(dà)湖(hú)地区将受到影(yǐng)响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东尼奥国(guó)际(jì)机场和奥斯汀-伯(bó)格斯特(tè)罗(luó)姆国(guó)际(jì)机场20日(rì)晚上(shàng)因天气状况而临时(shí)停(tíng)飞(fēi)。此(cǐ)外，俄克拉何(hé)马州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯文(wén)·斯蒂特(tè)宣布(bù)该州部分(fēn)地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社(shè)报道，当地时间20日，美国保守派电台(tái)主持(chí)人拉里(lǐ)·埃尔德软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了(dé)（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道，在过去的几十年里，埃(āi)尔(ěr)德(dé)一直在媒(méi)体行业(yè)工作，1993年，他开(kāi)始主持自己(jǐ)的广播(bō)节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节(jié)目(mù)在保(bǎo)守(shǒu)派中拥有了(le)一批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕(zōng)榈油主力(lì)跌幅(fú)达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘(pán)于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银(yín)万(wàn)国期货油脂分析(xī)师聂波表示，一方面，原(yuán)油(yóu)下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经(jīng)济数据较差，市场预期经济(jì)衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国(guó)内经济处(chù)于弱复苏状态，油脂实际消(xiāo)费(fèi)偏弱。

　　据(jù)聂波(bō)介(jiè)绍，2月印尼棕(zōng)榈油(yóu)产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢(huī)复潜(qián)力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至(zhì)290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕(zōng)FOB价差还在(zài)200美(měi)元(yuán)/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口，但(dàn)是由于2月工作(zuò)日少，假期多，最终(zhōng)数量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费(fèi)略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油(yóu)消耗82万吨(dūn)，高(gāo)于1月的(de)81万吨，食(shí)用和化工消费增加2万吨(dūn)至(zhì)99万(wàn)吨。年初以(yǐ)来，印尼(ní)生物柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月(yuè)均产(chǎn)量低于110万千升(shēng)（2023年(nián)目标1315万(wàn)千升），生柴端的(de)需求驱动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存(cún)偏(piān)低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油库(kù)存同(tóng)样偏(piān)低，导致近月产地报价相对(duì)内盘偏强(qiáng)，近月(yuè)进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月(yuè)到港预估17万(wàn)吨，数量少，国内持续去(qù)库存，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月差(chà)走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘压力更(gèng)大(dà)，豆棕2309价差(chà)也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季明显，4月(yuè)下旬印尼部分地(dì)区(qū)降(jiàng)雨略偏多，总体(tǐ)利于产(chǎn)量(liàng)恢(huī)复，近期棕榈果价格下跌(diē)也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌入(rù)负值，印度(dù)还有毛豆油和毛(máo)葵(kuí)油各200万吨的免(miǎn)税额(é)度(dù)，斋月后通常是需求(qiú)淡(dàn)季，最(zuì)近印度也取(qǔ)消了棕榈(lǘ)油订单。因(yīn)此(cǐ)，短期(qī)棕榈油低(dī)库存(cún)支撑价格(gé)，但中长(zhǎng)期产地(dì)累库可能性(xìng)较大(dà)。”聂波(bō)说(shuō)。

　　银河期货油脂(zhī)油料分(fēn)析(xī)师陈界正告诉期货日(rì)报记(jì)者，虽然近(jìn)端因为斋月的原因，GAPKI数据(jù)以及马(mǎ)来的MPOB数据的超(chāo)预期去库继(jì)续支撑近月价格(gé)，但(dàn)是2月印(yìn)尼产(chǎn)量位(wèi)于(yú)历史同期最(zuì)高位，且未来产(chǎn)区产量季节性恢(huī)复，国内、印度高库(kù)存，欧盟进口受到菜油供应(yīng)压力的(de)抑(yì)制(zhì)，远端的产区产量恢复以及出口走弱较为(wèi)明显，预(yù)计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以(yǐ)上，巴西大豆(dòu)的集中出口，使(shǐ)得国际豆油的供应愈发充足，国内消费以(yǐ)及印度消费暂无明显增量(liàng)，因此(cǐ)，当(dāng)前(qián)棕榈油远端继续维持(chí)逢高(gāo)空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正(zhèng)分析(xī)称，当(dāng)前(qián)国内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持在-300附(fù)近。但是(shì)4月18日给出(chū)了进口(kǒu)利润，新(xīn)增8—9月买船(chuán)6船。海(hǎi)关(guān)数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，3月份全(quán)国共进口24度39万吨(dūn)。近(jìn)期消费疲软，去库不及预期，终端消(xiāo)费仅为弱(ruò)复苏，虽(suī)然短期(qī)将会逐(zhú)步去库，但未来产区压力(lì)逐(zhú)步体现，预计进口利润将会逐步修复，国内也将会不(bù)断买(mǎi)船(chuán)，基(jī)差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般，成交不多(duō)，但是到船迟滞，令港口去(qù)库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到(dào)港(gǎng)较少，上(shàng)周(zhōu)港(gǎng)口(kǒu)库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计(jì)继续(xù)去库(kù)。后续(xù)需(xū)继续关注实(shí)际(jì)消(xiāo)费以及(jí)买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油(yóu)价格(gé)再(zài)度开(kāi)启反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌(wū)克兰出口粮食，价格冲(chōng)击减弱，进(jìn)口(kǒu)加(jiā)拿大(dà)菜籽榨利同样亏损，菜豆(dòu)油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区(qū)三级(jí)菜油和(hé)一(yī)级大豆(dòu)油现(xiàn)货价(jià)差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但是自从(cóng)菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交再(zài)度(dù)冷清(qīng)。

　　国(guó)泰君安(ān)期(qī)货农产品分析师傅(fù)博表示，目前来看(kàn)，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜(cài)油现货(huò)价格跌(diē)至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程(chéng)度还(hái)算正常，菜油的利(lì)空阶段(duàn)性算是交易充分了。但(dàn)是，菜油的基本面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策(cè)执行(xíng)不及(jí)预期，对于植物油消费(fèi)增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出(chū)口开始增多，增产(chǎn)背景下(xià)可能(néng)再度对价格(gé)产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称(chēng)，从(cóng)国内(nèi)的情况来(lái)看，菜油从2月中旬到现在(zài)已经拍储(chǔ)了3.8万吨(dūn)。受到(dào)菜籽集中(zhōng)到(dào)港的影响，上周压榨量为(wèi)10万(wàn)吨，预计后(hòu)续继续维持高位运(yùn)行(xíng)。因为进口菜油到港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计(jì)后续库(kù)存(cún)将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未(wèi)来整体的菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库存上周继(jì)续大(dà)幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现在(zài)的采购情况来看，7—9月每个月(yuè)的菜(cài)籽进口量(liàng)要比(bǐ)3—6月少，但是(shì)每个月维持在24万(wàn)吨(dūn)以(yǐ)上的水平，而且菜油进口(kǒu)量(liàng)预计会维持高位，特别是(shì)6—7月份的菜(cài)油进(jìn)口量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的进(jìn)口(kǒu)仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应并(bìng)没(méi)有大幅收缩的预期。同时(shí)，菜油的需求还受到棉油、玉(yù)米油等(děng)其他小油种(zhǒng)的影响，菜油软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了价格需要(yào)保持(chí)竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市(shì)，陈界正认为，前(qián)期菜油的(de)进口盘面利(lì)润(rùn)打开，未来菜油将(jiāng)不断到(dào)港。欧洲受到菜(cài)油供应压力的影响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘面(miàn)偏(piān)弱。全球菜籽(zǐ)供应恢(huī)复格局较为明确，后期国(guó)内的供应(yīng)也(yě)会愈发(fā)宽松。近(jìn)端菜油继续(xù)维持逢高抛空(kōng)的思路。后续(xù)需要重点关注(zhù)加拿大新一季菜籽播(bō)种生长情(qíng)况。

　　傅(fù)博提示，一方面(miàn)，要关注国际市场的菜籽和菜油供应情(qíng)况，关注是否会有新增供应或者上游成本端的(de)变化(huà)因素的影响；另一(yī)方面，要(yào)关注国(guó)内菜油的累(lèi)库情况(kuàng)和国内豆油的价格，预计接下来(lái)一(yī)段时(shí)间，国(guó)内菜油价格会(huì)跟(gēn)随豆(dòu)油(yóu)价格波(bō)动(dòng)。

　　供需格局变化致(zhì)豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压(yā)榨(zhà)偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢复(fù)开机，20日(rì)后其他地(dì)方油厂也在陆(lù)续恢复，下周开(kāi)始(shǐ)周度压榨(zhà)量明(míng)显增加(jiā)。

　　据傅博(bó)介绍(shào)，4月下旬(xún)到7月(yuè)上旬(xún)，预计大豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期最高(gāo)的进口量，所以预计大豆压榨(zhà)量将(jiāng)从目前的(de)150万吨(dūn)/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油(yóu)供应量将从每周的28.5万吨增加到(dào)34万(wàn)—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量(liàng)为(wèi)147万吨左右(yòu)，压榨(zhà)量较上周提升较(jiào)多(duō)。由(yóu)于部(bù)分(fēn)工(gōng)厂仍(réng)处(chù)于缺豆停(tíng)机状态，预计短期开机继续位于低(dī)位(wèi)，下周(zhōu)开机(jī)预计将会继(jì)续恢复提升。上(shàng)周库存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史同期(qī)低位，预计(jì)下周将会继(jì)续累库(kù)。现货市(shì)场乏善可陈，预计本周全国大豆(dòu)压榨(zhà)量将升至150万(wàn)吨(dūn)，豆油(yóu)供(gōng)应紧张情(qíng)况有(yǒu)望逐(zhú)步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的(de)是，豆油的需求(qiú)并不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕(zōng)榈油和菜油价格贵，随着华(huá)东、华(huá)北地区(qū)温度升(shēng)高(gāo)，棕榈油对豆油(yóu)的消费替代增(zēng)加，西南地(dì)区菜油对豆油的替代正(zhèng)在发生。一些食品(pǐn)加工、饲料(liào)等(děng)领域(yù)的(de)豆(dòu)油需求也会(huì)因为豆油(yóu)价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节(jié)前备货不积极，贸易商采购心态(tài)谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松转变。后期(qī)需要(yào)重(zhòng)点关注南国(guó)内大豆到港通关以及整体的开机情(qíng)况。新一季(jì)美豆的播(bō)种生(shēng)长情况(kuàng)将决(jué)定豆(dòu)油(yóu)盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为(wèi)，供应增加而(ér)需求偏弱，再加(jiā)上进口(kǒu)大豆成本(běn)下行，豆油(yóu)基(jī)本(běn)面(miàn)从目前的低库存(cún)、高基差(chà)，转变(biàn)为(wèi)累库(kù)加(jiā)基(jī)差下行的(de)预期，即豆油的(de)基本面转差(chà)。而同时(shí)，4—6月份的棕榈(lǘ)油(yóu)是降库预期，菜油前期已经对自身(shēn)的供应压力(lì)进行了一波交易，目前走势跟随豆油波动。因(yīn)此，阶(jiē)段性来看(kàn)，供(gōng)应的边际变化(huà)和(hé)需(xū)求预期都预示豆(dòu)油可能是未来(lái)一(yī)段时间三大油脂中最弱的。

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