在锂价初现企稳态势的微(wēi)妙(miào)时点(diǎn)，头部(bù)锂电厂商如(rú)何看待？行业(yè)去(qù)库(kù)存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近(jìn)500亿元的锂(lǐ)电(diàn)巨头国(guó)轩高(gāo)科4月28日举办媒体开放日上(shàng)作出(chū)一(yī)系(xì)列判断。在(zài)交流(liú)中，公司管理层对中国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的(de)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公(gōng)司一季报(bào)显(xiǎn)示，库存“水位”已(yǐ)经显(xiǎn)著降(jiàng)低(dī)，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定程度上反映(yìng)了电池厂商(shāng)们近(jìn)期(qī)去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩(xuān)高(gāo)科方面看(kàn)来，储能行业今年上升空间预(yù)计将高(gāo)于(yú)动力(lì)电池。换言之(zhī)，从增(zēng)速方面(miàn)看，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带(dài)动电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂(lǐ)电(diàn)池(chí)核心原材(cái)料，碳酸锂价格(gé)大起(qǐ)大落(luò)在市场上(shàng)引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业(yè)务(wù)板(bǎn)块总裁王启岁(suì)笑称。这也在(zài)一定(dìng)程度上反映了锂价迅速(sù)上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价(jià)又迅(xùn)速(sù)击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连(lián)跌52天。而且在(zài)此前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数(shù)据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格(gé)已(yǐ)经连续两日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什么区间较为(wèi)合(hé)理，国(guó)轩(xuān)高科方面也(yě)给出(chū)自己研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我们(men)通过(guò)一季度观察来看，新能源行(xíng)业(yè)处于稳定(dìng)增长阶段，储(chǔ)能(néng)行业在(zài)一季度(dù)是处于(yú)投标、招(zhāo)标的(de)阶段，第三季度将(jiāng)迎来大(dà)规模交(jiāo)付，而(ér)储(chǔ)能(néng)大规模交(jiāo)付(fù)会带来产能复苏，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格预计会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格下降，对于电(diàn)池厂商的(de)毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来(lái)看，国轩高科在(zài)一季度(dù)达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在(zài)宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年(nián)全(quán)年水平提升(shēng)1.02个百分(fēn)点。而(ér)亿纬锂能则(zé)不如(rú)前两(liǎng)者(zhě)明显，但也提(tí)升了0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理性价(jià)格之(zhī)后，新(xīn)能源汽车(chē)市场会(huì)趋于较为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我(wǒ)们(men)依然判断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩张。其南京基地智能(néng)制(zhì)造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端(duān)正(zhèng)极材料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项目(mù)一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个(gè)项目相继投产(chǎn)。据规(guī)划(huà)，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的一(yī)季报(bào)显示(shì)，其截至报(bào)告(gào)期末其存(cún)货(huò)余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其一季(jì)度末，存(cún)货占总(zǒng)资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科存货(huò)水平保持了较低(dī)位置。国轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁(cái)蔡(cài)毅也表示，由于公(gōng)司在(zài)江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有(yǒu)自产能力，因此其外(wài)购仅补充(chōng)自(zì)产不足，“外购只是缺(quē)多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降(jiàng)，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少(shǎo)电池厂商存货(huò)余(yú)额均在下降(jiàng)。其中宁(níng)德时代(dài)一季度(dù)报告显示，其库存金额已从(cóng)年(nián)初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂能一(yī)季(jì)报(bào)也显(xiǎn)示，其存货(huò)金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据(jù)记者(zhě)了(le)解，已经有(yǒu)库存较低的电池厂商提到(dào)，库存已恢复至健康水平，后续将根据(jù)规划，逐(zhú)步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报中指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维(wéi)持(chí)极低库存(cún)，电池本(běn)身库存不足1个月；另(lìng)外在中(zhōng)游材料(liào)方(fāng)面，正(zhèng)极和(hé)电解液库(kù)存周期大幅下(xià)降至(zhì)7天左右，负极(jí)因(yīn)石墨(mò)化需(准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？xū)要一个月(yuè)时间(jiān)，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中于上游锂盐(yán)厂，中游(yóu)材料库存(cún)极低，基本保持(chí)7天(tiān)的最低安(ān)全库存。若下游需求恢(huī)复，将带来(lái)强(qiáng)烈补库需求。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在去库存的过程中，国轩高(gāo)科(kē)也在(zài)积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球(qiú)化步(bù)伐，收购博世集团的(de)德国哥廷根工(gōng)厂，于(yú)2022年6月(yuè)开(kāi)始改造并已(yǐ)顺利(lì)投产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本地化运营。其(qí)年(nián)报显示，2022年(nián)该公司(sī)海(hǎi)外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预(yù)计(jì)，储能有望接棒动(dòng)力电池(chí)，带动电池厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代也作出判断认(rèn)为，储能方面(miàn)今(jīn)年预计增速将(jiāng)会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同(tóng)这一观(guān)点(diǎn)。他预计，储能行(xíng)业(yè)今年上(shàng)升空间预计(jì)会高于动力(lì)电(diàn)池，其(qí)中(zhōng)国外家准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？(jiā)储(chǔ)市场需(xū)求预计(jì)会(huì)在下半年(nián)放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一季度处(chù)于招标阶段，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶段，目前相关产(chǎn)品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高(gāo)科(kē)披露(lù)的(de)年报(bào)数据显示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其(qí)动力电(diàn)池业(yè)务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储能业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能(néng)行(xíng)业的空间比动(dòng)力(lì)电池上升空间更(gèng)大，“这是一个(gè)需求量大于供应量(liàng)的领域，不存在需(xū)求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首先在家储环节(jié)，因为涉(shè)及到用电(diàn)需求(qiú)，每年到了第二季度开(kāi)始后才爆(bào)发。而在(zài)大储环节，国内下游招标、立项都在一季(jì)度(dù)，真正(zhèng)出货是在二季度以后，目前(qián)订单状(zhuàng)况看来是供不应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化集(jí)装箱产品。

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