芦哲 首(shǒu)席宏观(guān)经(jīng)济学(xué)家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青(qīng)年失业(yè)率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人(rén)口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通(tōng)过(guò)三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的增加不(bù)能完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的上升，更(gèng)重要却(què)被忽视的因素是青年人口和劳动参(cān)与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从(cóng)分母(mǔ)端大(dà)幅(fú)推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳(láo)动(dòng)力(lì)与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年(nián)失业率却(què)高达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随(suí)着经济复苏(sū)而减少，但青年劳动(dòng)力(lì)的下降(jiàng)可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青年(nián)失业率的三(sān)因素框(kuāng)架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率），据(jù)此(cǐ)可将青年失业(yè)率拆解为(wèi)青(qīng)年(nián)失(shī)业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升(shēng)未必来自失(shī)业增加，不要(yào)忽略分母，劳动力的下降，也是抬(tái)高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子(zi)端(duān)的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近(jìn)7成青年失(shī)业者是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程(chéng)度(dù)来看，三分之二的青年失业人(rén)员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出从制造(zào)到(dào)服务、知识(shí)密集程(chéng)度(dù)由(yóu)低到高两(liǎng)个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务(wù)业(yè)。以(yǐ)受教(jiào)育(yù)年(nián)限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较(jiào)高行业(yè)，但是知识密集(jí)型行业的青年失(shī)业情(qíng)况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是(shì)一季(jì)度青(qīng)年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因。经济复(fù)苏的主力是知识密集(jí)程(chéng)度较低的(de)餐饮、零售等服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢(màn)，服(fú)务业就(jiù)业复苏结构的分化，带(dài)来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青(qīng)年(nián)人口：出(chū)生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入(rù)均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应(yīng)的出(chū)生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另(lìng)外(wài)，我国农(nóng)村向城镇的人口转移(yí)也在减速，新增城(chéng)镇人(rén)口(kǒu)从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下(xià)降。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，已经(jīng)下降7.1个(gè)点。近三年(nián)青(qīng)年劳(láo)动参与率的下降(jiàng)主要(yào)有三(sān)方面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万(wàn)；二(èr)是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场；三(sān)是就业观(guān)念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进入(rù)劳动市场时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年(nián)失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年(nián)相同，在(zài)失(shī)业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的(de)一(yī)部分(fēn)，另一部分则(zé)来(lái)自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的变动可能出现以(yǐ)下(xià)三种情况：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率上升；③青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着(zhe)疫情后经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业(yè)率的(de)长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)明显下降；外需、房(fáng)地(dì)产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的三(sān)因素框架(jià)

　　2.分子端：新增(zēng)青年(nián)失业人员(yuán)缘(yuán)于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分(fēn)之(zhī)二接受过大学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知(zhī)识密度(dù)从低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是(shì)一(yī)季度(dù)青年失业(yè)人口(kǒu)仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失(shī)业率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数(shù)据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据(jù)以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情(qíng)况下(xià)，城镇调查失业率较去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业(yè)率却较去(qù)年(nián)4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告(gào)将重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见(jiàn)，影(yǐng)响青(qīng)年失(shī)业率的主要是三个(gè)因素：①青(qīng)年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年(nián)劳动(dòng)力的变化。这(zhè)三个因素均为城(chéng)镇(zhèn)口(kǒu)径。

　　三个(gè)因(yīn)素的变化都不(bù)能忽视。当我们讨论失业率(lǜ)时，经常认为(wèi)失业率上升一定是失业增加的(de)结果，这个判断对于全年龄段(duàn)失业率来(lái)说并没(méi)有(yǒu)问题，因为我国的劳动力总量（也称(chēng)经济活动人(rén)口(kǒu)）在(zài)2015年之(zhī)前一直(zhí)在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年(nián)末下降了(le)2.6％，年均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但青年失(shī)业率(lǜ)则(zé)不能忽视(shì)分母的变动，因(yīn)为青年(nián)劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动(dòng)力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查(chá)期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年(nián)失(shī)业率却从(cóng)六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业(yè)率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人(rén)，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄(líng)段(duàn)劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母(mǔ)基本不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整体失业率变动(dòng)的是(shì)失业(yè)人口(kǒu)数量(liàng)（分(fēn)子），但决定青年失(shī)业率变动的却(què)是青年劳动(dòng)力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)缘于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居(jū)多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。国家统计(jì)局在3月就业数据解(jiě)读时(shí)，披露了当前青年就业和(hé)失业(yè)人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青年(nián)6418万人(rén)，主体为(wèi)在校学(xué)生；参与劳动(dòng)力(lì)市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失(shī)业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年劳动力人(rén)数(shù)与去年基本(běn)持(chí)平(píng)，今年4月青年失业率比去(qù)年同期(qī)高(gāo)2.2个点，青(qīng)年(nián)失业人(rén)员比(bǐ)去年同期多(duō)70万(wàn)人左右，比2020年(nián)七(qī)普(pǔ)多132万(wàn)人。

　　从增量看(kàn)，今年前(qián)四个月青年失业(yè)形势好于去年同(tóng)期。假设(shè)2022年以来青年劳动(dòng)力总量维持在3219万(wàn)，青(qīng)年失业率每提(tí)高1个(gè)点，带(dài)来(lái)32万(wàn)左右(yòu)的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增(zēng)量来(lái)看，今(jīn)年前四个(gè)月青(qīng)年失业形(xíng)势(shì)要好(hǎo)于去年(nián)，这与当(dāng)前经(jīng)济逐渐恢复也(yě)有(yǒu)关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏(xià)季(jì)毕业影响，我国青年(nián)失业率一(yī)般(bān)在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步回(huí)落，预计5-7月青(qīng)年失(shī)业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原(yuán)因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失(shī)业者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群(qún)体(tǐ)。一(yī)种观点认为(wèi)，青年群体由于(yú)工(gōng)作经验和(hé)技能相对(duì)不熟练，往往在(zài)企业(yè)裁50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间员(yuán)时(shí)首当其冲。但根据月度劳动力调(diào)查(chá)数(shù)据，青年失业主要原因是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员的比例明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有(yǒu)工(gōng)作意愿(yuàn)但从未(wèi)工作过的失业群体在(zài)16-24岁失业(yè)人口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其他年(nián)龄群体中(zhōng)这一比例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群后，剩下的青年失业人口中(zhōng)，第一大失业原因(yīn)是主动(dòng)辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员(yuán)比(bǐ)例从高到低依次(cì)是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育(yù)程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过大学教(jiào)育。各年龄段失(shī)业人群(qún)中(zhōng)，年(nián)龄(líng)越低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人(rén)员(yuán)中66.2％是接(jiē)受过(guò)大学教育的，这一比(bǐ)例在(zài)其他三个年龄(líng)阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业人口的受教育程度也大致类似，青年人由(yóu)于年龄限制，接受(shòu)大学(xué)教育(yù)比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教(jiào)育程(chéng)度大幅高于35岁(suì)以上。按照接(jiē)受过大(dà)学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密(mì)度(dù)从低(dī)到高

　　青年失(shī)业人口的(de)行业与青(qīng)年就业分布基本(běn)一致。青年失(shī)业人口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主要集中在(zài)5个大(dà)类行业，2020年占比分别为：批发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其(qí)他(tā)服务业(yè)（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业占全部青年失业(yè)人口(kǒu)的65％左右。同时(shí)，这5个行(xíng)业也是青(qīng)年就业(yè)集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年(nián)就(jiù)业(yè)。从行(xíng)业来看，青(qīng)年失业人口的行业分布是(shì)由就业分布决定(dìng)的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业，往往也贡献了(le)较(jiào)大规(guī)模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口(kǒu)来自何处之前，需要(yào)研(yán)究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服务、知识密集程度由低到高两个(gè)特点。

　　青年就业从(cóng)工(gōng)农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业(yè)和电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行业是国民经济分(fēn)类的农业和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该(gāi)比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业比例(lì)增加超(chāo)2个点，其中(zhōng)，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技术(shù)为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等(děng)其他(tā)6个服务行业吸纳青年就业的比(bǐ)例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限作(zuò)为(wèi)维度，青年(nián)就业从知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较低的行业流向较高行(xíng)业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业(yè)就(jiù)业人员的受(shòu)教育年限(xiàn)，来(lái)计算(suàn)各行(xíng)业的知识密集程(chéng)度。有5个行业的平均受(shòu)教(jiào)育年限在14年以上，依次是(shì)：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是过去(qù)十年(nián)青年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业(yè)比例的增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所(suǒ)吸纳的青年(nián)就业比例(lì)变动与行(xíng)业平(píng)均(jūn)受教育年(nián)限基本一致，即青年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较低的(de)行业流(liú)向较(jiào)高行业。

　　但是知识(shí)密集(jí)型(xíng)行业(yè)的青年失业情况(kuàng)比整体失业(yè)更严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的(de)青年失业(yè)比例（该行业的(de)青年失业人(rén)数/青年(nián)失业总人数），除以各行(xíng)业的青(qīng)年就业比(bǐ)例(lì)（该(gāi)行业的(de)青年就业(yè)人数/青(qīng)年就业(yè)总人数），来作为各行业失(shī)业率的近(jìn)似替(tì)代指标。以这个指标来看，知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业率大(dà)多高于(yú)全年龄段失业率，如信息(xī)技术、教育(yù)、科研服务、公共(gòng)管理(lǐ)等行业，体现在图11中，都(dōu)位(wèi)于右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务(wù)业(yè)复(fù)苏分化或(huò)是一(yī)季(jì)度青年失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　一季度服务(wù)业复苏(sū)出现分化。今(jīn)年一季(jì)度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增(zēng)速(sù)缺口。分行业(yè)来看，批发零(líng)售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿(sù)餐(cān)饮业增速均高于疫情前(qián)三年均(jūn)值，这三个行业(yè)一季度复苏情况较好；知识密集程度更高的房地产业(yè)、租(zū)赁(lìn)和商务服务业、信息技术服务(wù)业(yè)的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复(fù)苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端(duān)来看，当前青(qīng)年失业人员增(zēng)长(zhǎng)的(de)症结(jié)在于服务业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青(qīng)年就业大(dà)量流向知识密集(jí)型服务业，如(rú)教育、信息技术(shù)等(děng)行业。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，年初疫(yì)情(qíng)影响减弱后(hòu)，经济复苏(sū)的主力(lì)是知识密集程度较(jiào)低的生活性服(fú)务(wù)业，而知识密集程度较(jiào)高的生(shēng)产性服务业(yè)复苏(sū)较慢(màn)。所(suǒ)以服务业就业复(fù)苏结(jié)构分化，带(dài)来的(de)青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)和25-59岁失业人(rén)口(kǒu)的(de)分化。房地(dì)产(chǎn)、互(hù)联网、教育[1]等(děng)行业的(de)一季(jì)度(dù)就业尚(shàng)未出现明显(xiǎn)改善(shàn)，应届生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回暖，但对于三分之二接受过大学(xué)教(jiào)育(yù)的青年失(shī)业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间alt="芦哲&；占(zhàn)烁：青年就业—从三(sān)因素框架看“疤痕效应”来自(zì)何处(chù)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080909922.png">

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参与(yǔ)率均(jūn)下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少

　　青年(nián)失业(yè)率的分母(mǔ)端(duān)是城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力(lì)，主(zhǔ)要由青年(nián)人口(kǒu)和劳动参(cān)与率(lǜ)决定(dìng)。2022年我国开始(shǐ)步入(rù)人口负增(zēng)长时(shí)代(dài)，城镇青(qīng)年劳(láo)动力可能(néng)将(jiāng)步入长期下降(jiàng)通道，这将从分(fēn)母(mǔ)端(duān)推升青年失(shī)业率，或(huò)成为(wèi)疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首(shǒu)先(xiān)取决于城镇青年(nián)人口数量，而后(hòu)者来自于两(liǎng)部分(fēn)，一是16-24年前的(de)出生人(rén)口，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都(dōu)趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对(duì)应的出生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来(lái)的(de)一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人(rén)口(kǒu)超2000万(wàn)，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步(bù)入(rù)下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两(liǎng)个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另(lìng)一(yī)方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新(xīn)增城(chéng)镇人口数量会较去年(nián)有明显增长(zhǎng)，但可(kě)能仍然较难(nán)回(huí)到十(shí)三五期间超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇(zhèn)化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人(rén)口(kǒu)数量整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特点，一是低于其他年(nián)龄段群体，大(dà)部分青(qīng)年在(zài)校，并未进入劳(láo)动市(shì)场。二是近年(nián)来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现超(chāo)预期下降。根据今(jīn)年(nián)3月统计(jì)局披露的青(qīng)年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳(láo)动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳(láo)动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年，该(gāi)指标已(yǐ)经下(xià)降(jiàng)7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三年青年劳(láo)动参与率的下降主要(yào)有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁(suì)在(zài)校(xiào)生大幅增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十(shí)年(nián)间(jiān)，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该(gāi)年(nián)龄段的(de)在校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年(nián)增速。

　　二是(shì)部分群体因(yīn)就业形(xíng)势(shì)恶化而退出劳动市场，在未来经济和就(jiù)业好转后会回到(dào)劳动(dòng)市场。2020年(nián)3月(yuè)，国家统计局曾(céng)在(zài)发布会(huì)指出当月(yuè)“就业人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时(shí)，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三是就(jiù)业观(guān)念的变化导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。从社(shè)会(huì)风气(qì)来看，对学历(lì)的推崇导致(zhì)本科毕(bì)业即进(jìn)入就业(yè)市场(chǎng)的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将(jiāng)部(bù)分(fēn)青年人(rén)初次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已(yǐ)经开(kāi)始负增长，未来(lái)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的变动(dòng)可能(néng)出现(xiàn)以(yǐ)下三(sān)种情况：

　　①青(qīng)年(nián)失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　②青年失(shī)业人(rén)口与(yǔ)劳(láo)动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降幅(fú)大于(yú)劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)经济复苏难以改变失(shī)业率的(de)分母下(xià)降趋势。青年劳动力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率的长期(qī)中枢。未来失业率(lǜ)的(de)分母端(duān)可能会(huì)越来越重要，这也是人口长周(zhōu)期变(biàn)化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数(shù)据说明

　　青年失(shī)业率的两个前(qián)置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率(lǜ)时，有(yǒu)必(bì)要明晰(xī)这一概念的两(liǎng)个要点：一是调查失业率是城(chéng)镇就(jiù)业范围，并非(fēi)针对全部就业人口，不包括乡(xiāng)村(cūn)就(jiù)业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包含在内。因此(cǐ)，许多针对青年失业(yè)率的(de)讨论以全国青(qīng)年人(rén)口(kǒu)数(shù)量为出(chū)发点，未区分人口总量与城乡结(jié)构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报(bào)告(gào)如(rú)无特别说明，各(gè)概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母不含没有劳(láo)动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按(àn)照统计(jì)局的(de)定义，“劳(láo)动力指年(nián)满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参(cān)加或要求参加社(shè)会经济活(huó)动的人员。包括(kuò)就业人员和失业人员”，因(yīn)此没有就业意愿的(de)劳动年龄人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于(yú)劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业(yè)人(rén)口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口可(kě)能为(wèi)3372万人左右(yòu)。

　　从(cóng)数(shù)据(jù)来看，失业(yè)率来自全国月度(dù)劳动力调查。该(gāi)项调(diào)查制度(dù)于(yú)2005年正式实施，每年(nián)进行两次(cì)全国(guó)劳动力抽样调(diào)查(chá)，调(diào)查(chá)范(fàn)围(wéi)为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动力市(shì)场变化情况，建立(lì)了31个大(dà)城(chéng)市(shì)月度劳(láo)动力调查(chá)制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力(lì)调(diào)查范围扩大(dà)至65个城市(shì)。2016年1月，全国月(yuè)度(dù)劳动力调(diào)查(chá)正式在(zài)全国范围内开(kāi)展，调(diào)查(chá)范围(wéi)覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之(zhī)一左右。全国每(měi)月调查(chá)约12万户，2020年全国(guó)家(jiā)庭(tíng)户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口(kǒu)调(diào)查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的(de)人口抽样(yàng)调查样本(běn)比例(lì)为1％。而每10年一次(cì)的人(rén)口普查(chá)则(zé)在长表部分纳入就业调查，长表抽样(yàng)比(bǐ)例(lì)是10％左右，因而人口普查的就业(yè)数据质量(liàng)更高。

　　就业(yè)人员总(zǒng)数(shù)会(huì)根据(jù)普(pǔ)查数据(jù)进(jìn)行修正(zhèng)，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》显示(shì)，2019年末(mò)全国(guó)就(jiù)业人员约为7.75亿人(rén)；而(ér)七(qī)普后次年的年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万(wàn)人。但结构数据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城(chéng)镇制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信(xìn)息

　　证券研(yán)究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青(qīng)年就业：从(cóng)三(sān)因素框架(jià)看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份(fèn)有(yǒu)限公司

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