5月(yuè)9日晚间，A股(gǔ)上市公司金证(zhèng)股(gǔ)份发布(bù)的一则公告，在(zài)期货圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金(jīn)证股份正在筹划发行股份及支付现(xiàn)金购买上海文华财经(jīng)资讯股份(fèn)有限公司（下称文华财经）90.97％股权(quán)事项，同时(shí)募集(jí)配(pèi)套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时(shí)间(jiān)不超过10个交易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲(chōng)击(jī)IPO无果

　　文华(huá)财(cái)经系(xì)头部期货软件(jiàn)商。公(gōng)开资(zī)料(liào)显示，截至2021年年末，文华财经(jīng)与(yǔ)国内139家期货公司合作，占国(guó)内(nèi)期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华(huá)财经PC端(duān)交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软(ruǎn)件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的(de)第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华(huá)财经(jīng)首次报送(sòng)创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年(nián)4月(yuè)，深交所决定终止(zhǐ)审查，文华财经此次创(chuàng)业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文华财(cái)经再(zài)次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月(yuè)，文华(huá)财经申请撤(chè)回发行上市(shì)申请文件，深交所决定终止对(duì)其首次公开发(fā)行(xíng)股票并在创业(yè)板上市的审核。文(wén)华(huá)财经(jīng)第二次IPO也(yě)无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公(gōng)告显示，本次交易事项尚处于筹划阶段(duàn)，公司(sī)目前正(zhèng)与交易意向方接洽，初步确(què)定的交易对(duì)方(fāng)包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏州中新兴富新兴产业投(tóu)资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上海经一投资(zī)管理合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）（下称上海(hǎi)经(jīng)一）、上海(hǎi)兴富创业投资(zī)管理中(zhōng)心（有限(xiàn)合伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述(shù)交(jiāo)易(yì)对方合计持有(yǒu)标的公(gōng)司90.97％的(de)股权。

　　金(jīn)证股份表(biǎo)示，根据《上市公司重大资产重组(zǔ)管理办法（2023修订）》和(hé)《上海证券交易所股票上市规则(zé)（2023年2月(yuè)修订）》等相关规定，本次交易前，交(jiāo)易对方(fāng)与公司(sī)不存(cún)在关联(lián)关系(xì)。本(běn)次交(jiāo)易完成后，交(jiāo)易对方尚守哲持有公司的股份比例预计将超过5％，本次交易(yì)预计将构成关联(lián)交易。本次交(jiāo)易前，公司无控股股(gǔ)东、实(shí)际控制(zhì)人；本次(cì)交(jiāo)易(yì)完成后(hòu)，公司第一大股东不会(huì)发生变化，且不存在实际(jì)支配(pèi)公司股份表决权超过30％的股(gǔ)东，公(gōng)司(sī)仍将无控股股(gǔ)东、实(shí)际控制(zhì)人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文华财经(jīng)注(zhù)册资本4000万元，实际控制人(rén)为该公司董事长兼总经理尚(shàng)守哲。根(gēn)据文(wén)华财经此(cǐ)前披露的招股书，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲对(duì)文华财经的(de)直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连(lián)经一和上海经一分别控(kòng)制文华财(cái)经9％和4.95％的股(gǔ)份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方(fāng)中，苏(sū)州中(zhōng)新、兴富创(chuàng)投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华财(cái)经的持股比例(lì)分(fēn)别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望(wàng)提升

　　作为金融科(kē)技全领域(yù)服(fú)务(wù)商，金证股份为(wèi)证(zhèng)券、基金、银行(xíng)、期货、信托、交(jiāo)易所、监管机构等(děng)行业客户提供全技术(shù)栈、全(quán)产(chǎn)品线解决方案，同时与(yǔ)政府机关、互联网公司合作(zuò)开展包括智慧城市在内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增(zēng)长2.84％；实(shí)现(xiàn)归属于上市(shì)公(gōng)司股(gǔ)东(dōng)的净利润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股份证券经纪业务软件收入(rù)较上年同期略有增长，资(zī)管(guǎn)机构(gòu)软件(jiàn)收(shōu)入基本持平(píng)。报告期内，数(shù)字经济业(yè)务因(yīn)验(yàn)收(shōu)的大型政务项目成本增(zēng)幅大于收入增幅，导致业务毛利(lì)率及利(lì)润下降。报告期(qī)内公司确(què)认投资收(shōu)益-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少2035万元，主要是(shì)联营企业投资收(shōu)益减少所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底，金证(zhèng)股份(fèn)总资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年(nián)年(nián)报显示，报告期内，公司实(shí)现营业收入64.78亿(yì)元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市公司股东的净(jìng)利润(rùn)2.69亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融(róng)行(xíng)业(yè)业务方面，2022年(nián)，金证股份(fèn)实现(xiàn)营(yíng)业收入23.25亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公(gōng)司(sī)金融行业(yè)的增长主要得(dé)益于两方面的因素：一是公司在(zài)证券市场行业占有(yǒu)率基础稳定，核心产品需求刚性，公司(sī)加快产(chǎn)品新(xīn)一(yī)代(dài)产品布局(jú)、积极推进(jìn)项目上(shàng)线验收。二是(shì)在资(zī)管(guǎn)领(lǐng)域加(jiā)强了资管IT业(yè)务(wù)发(fā)展力度，在多个核心产品和技术上形成(chéng)领(lǐng)先优势(shì)，开始进(jìn)入收获期(qī)。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份收(shōu)入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包括数字经(jīng)济业务、IT设备分销业务及(jí)科技园(yuán)租(zū)赁业(yè)务(wù)。金证股份解释称(chēng)，非金融行业的收入(rù)下降，主(zhǔ)要由于公司(sī)在数字经济业务上，不同程(chéng)度受到需(xū)求端(duān)的影响(xiǎng)，项目跟进(jìn)、工程实施(shī)、验收(shōu)结算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份综(zōng)合(hé)毛(máo)利率为22.32％，较上(shàng)年(nián)增加1.97个百分点。其中，金融行(xíng)业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百(bǎi)分(fēn)点；非金融科(kē)技(jì)业务毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上(shàng)，公开(kāi)资料显示(shì)，2019—2021年(nián)，文华(huá)财(cái)经营业(yè)收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公司股东(dōng)的净(jìng)利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利(lì)能(néng)力来(lái)看(kàn)，少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的金证股份均远高(gāo)于文华财经，但文华财(cái)经(jīng)的毛利率(lǜ)显著高(gāo)于金证(zhèng)股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内(nèi)人士认为，如果本次交易得以顺利实施，对于(yú)金证股份而言(yán)，文华财经的优质资产注入后，其盈(yíng)利能(néng)力将(jiāng)进一步提升；对于(yú)文华财经而言，多年谋求上市无果后，可以实(shí)现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨晚(wǎn)发布的(de)公告中(zhōng)，金证(zhèng)股份并未披(pī)露具体(tǐ)的(de)交易细节，例如交(jiāo)易对价等(děng)。公告显(xiǎn)示，2023年(nián)5月9日，金证股份与主要交易对(duì)方就本次交(jiāo)易(yì)签署了(le)《意向协议(yì)书》，公司(sī)拟(nǐ)向主要交(jiāo)易对方发行股(gǔ)份及支付(fù)现(xiàn)金(jīn)的方式购买其(qí)持(chí)有的文华财(cái)经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅(jǐn)为交易(yì)各方关于本(běn)次交易的初(chū)步合作意(yì)向(xiàng)，交易各(gè)方(fāng)在本次(cì)交易中的具体权利义务以及各项安排以交易各方(fāng)最终签署的正式交易(yì)协议为准。

　　金证股(gǔ)份(fèn)还进行了风(fēng)险提示(shì)：截(jié)至目(mù)前(qián)，本(běn)次交易仍(réng)处于筹划阶段，交易(yì)双方尚未(wèi)签署(shǔ)正式的交易协议(yì)，本次交易尚需履行必要(yào)的内部决策程序，并经(jīng)有权(quán)监(jiān)管机构批准(zhǔn)后方可正(zhèng)式(shì)实施(shī)，本次交(jiāo)易(yì)最终能否实施尚(shàng)存在较(jiào)大不确定(dìng)性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之(zhī)后，今年以来，金证(zhèng)股份股价步(bù)入上升通(tōng)道。截至5月9日收盘，金证(zhèng)股份(fèn)股(gǔ)价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元。<少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的/p>

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