踩上AI风口的三六零，年(nián)内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于(yú)周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场质疑成为减持铺路(lù)。但与暴涨的股价(jià)和市(shì)值相(xiāng)比，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市后(hòu)最差年报(bào)和(hé)一(yī)季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六(liù)零发布2022年财报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年(nián)报首次亏(kuī)损。三六零(líng)同时(shí)发布(bù)了2023年一季(jì)报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股吧等(děng)平台投资者(zhě)炸开(kāi)了锅，不(bù)少网友(yǒu)担心(xīn)公司下周一(yī)股价走势(shì)，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日的股东(dōng)数达到近(jìn)33万(wàn)，而截至去年(nián)底为(wèi)20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度股东(dōng)户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光(guāng)了其重要(yào)投资企业哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年的财务数(shù)据，后者(zhě)录得133亿的营(yíng)业(yè)收入(rù)，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持(chí)股(gǔ)10.72％的(de)三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏(kuī)

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至(zhì)报告(gào)期末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个出(chū)现不(bù)同程度下滑，其中贡(gòng)献营收半壁江(jiāng)山的(de)互(hù)联网广(guǎng)告及(jí)服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他(tā)业务收(shōu)入增(zēng)长，收(shōu)入为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私有化退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零(líng)营(yíng)业(yè)收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业(yè)收入从(cóng)徘徊到下滑。净利(lì)润的表现(xiàn)则(zé)更差(chà)，除了2019年靠着(zhe)非经常性损(sǔn)益撑(chēng)到60亿元(yuán)外，其他年(nián)份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但到了(le)2021年(nián)净利(lì)润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿(yì)元。紫菜是不是海鲜e>

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季公司营业(yè)收(shōu)入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利(lì)润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对于(yú)亏(kuī)损，公司称主要系营(yíng)业收(shōu)入下降(jiàng)及对(duì)联营企业投资损失所致。

　　一(yī)季度大(dà)增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价(jià)一度(dù)下跌(diē)9成、市值蒸发4000多(duō)亿的(de)三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆(bào)火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在训(xùn)练(liàn)AI大模型上有天(tiān)然优势，公司(sī)及(jí)创始人周鸿祎也在不(bù)同场(chǎng)合、通(tōng)过(guò)不同渠道表达(dá)对大(dà)模型(xíng)的看好，传递(dì)公司的优势，公(gōng)司在AI方(fāng)面曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股价(jià)2月7号(hào)涨停，此后(hòu)一发不(bù)可收拾(shí)，短短不到两个月涨幅接近(jìn)两(liǎng)倍(bèi)。如(rú)果从(cóng)年初算(suàn)起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度从(cóng)400多亿紫菜是不是海鲜(yì)飙涨到近(jìn)1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所(suǒ)回调，公(gōng)司股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值(zhí)超(chāo)过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六(liù)零年报和一季(jì)报出炉(lú)后，股吧(ba)直接炸开了(le)锅，多数投资者表示大(dà)跌眼镜，开(kāi)始担心下周一(yī)股价(jià)表现。

　　中国(guó)基(jī)金报记者(zhě)注意到，随着今(jīn)年以来股价的暴涨，三六零的投资(zī)者人数大幅增加。截(jié)至到去年(nián)底，公司有(yǒu)股东户数19.92万户(hù)，几乎连续六个(gè)季(jì)度保(bǎo)持(chí)基本不变，但(dàn)到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投资者涌入相反，一季度以股权投资机构为代(dài)表的(de)十大股东却在逢高大幅减持。十(shí)大股东名单显示，一季度“北京中关村资本(běn)基金(jīn)管理有限公司-北京中发助(zhù)力壹号(hào)投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川(chuān)）股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅(fú)44％；天(tiān)津信心(xīn)奇(qí)缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅(fú)49％。上述三(sān)大股(gǔ)东合(hé)计减持超约8500万股，即(jí)便(biàn)按一季度(dù)均(jūn)价计套(tào)现(xiàn)金额也在10亿(yì)元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投(tóu)资损失(shī)

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首次把其(qí)投资企业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车(chē)去年财(cái)务(wù)数据曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪吒汽(qì)车(chē)（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公(gōng)告披露(lù)的数据(jù)，2020年(nián)哪吒(zhā)汽车营(yíng)收(shōu)12.97亿元(yu紫菜是不是海鲜án)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)亏(kuī)损进一步扩大，而三(sān)年累计亏损已(yǐ)经(jīng)超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对(duì)哪吒(zhā)汽车的增资权(quán)。具(jù)体(tǐ)来看，三(sān)六零全资子公司(sī)三六零(líng)私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权(quán)的出资权(quán)转让给两家有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)企业，对应(yīng)的增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放(fàng)弃上述(shù)增(zēng)资(zī)权后，三六零(líng)持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对外投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股(gǔ)东(dōng)方签(qiān)署有关协(xié)议，以支持(chí)哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公(gōng)告(gào)显示，为了(le)配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的(de)持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价(jià)值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经(jīng)缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数(shù)据(jù)出(chū)炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损(sǔn)，三六零(líng)持有股权的账面(miàn)值出现较大投资(zī)损失。2022年公司的(de)投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋(péng)浏览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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