3月份，全国居民消费(fèi)价格指数(shù)（CPI）同(tóng)比上涨0.7％、环比下降0.3％，低(dī)于(yú)市场预期(qī)，同时信贷投放保持(chí)较快增长。货(huò)币信贷较快(kuài)增长与物价回落并存，引发(fā)了中(zhōng)国经济是否进(jìn)入通缩的议论。

　　讨论经济是否进入通缩，首先(xiān)要厘(lí)清概念。国际上通常认为，通货紧缩是指总(zǒng)体物价水平在一段时间内(nèi)持(chí)续下降，同时伴随着货币供(gōng)应(yīng)量持续下(xià)降和经(jīng)济(jì)衰退。研究显示(shì)，典型的通(tōng)缩有(yǒu)三个(gè)主要特点：一(yī)是总体物(wù)价(jià)紧缩(suō)而非局部物(wù)价紧(jǐn)缩，二是物价连续一(yī)段时间负(fù)增长(zhǎng)，三是伴随货(huò)币(bì)供(gōng)应量持续下(xià)降和经(jīng)济衰退(tuì)。

　　结合(hé)一(yī)季度经济运行(xíng)表现，当前中(zhōng)国经(jīng)济显然并不(bù)符合通缩的典型特征，因(yīn)此，所谓(wèi)中国经济(jì)通缩(suō)是个(gè)伪命题(tí)。

　　从物(wù)价来看，2022年我国(guó)加强重要民生商(shāng)品和大宗商品(pǐn)保供稳价，物价(jià)总水平持续(xù)平稳(wěn)运行，“全(quán)球胀(zhàng)”与(yǔ)“中国稳”形成(chéng)鲜(xiān)明(míng)反差。 今年(nián)一季(jì)度，我国(guó)CPI同(tóng)比上涨1.3％。分(fēn)月度(dù)看，1月(yuè)份，受(shòu)春节效应和疫情防(fáng)控政策优化调整(zhěng)等因(yīn)素影(yǐng)响(xiǎng)，CPI同比(bǐ)上(shàng)涨2.1％，环比(bǐ)上涨0.8％；春节过(guò)后，消费需求(qiú)季节性回落，加之市(shì)场供应充足，2月份、3月份(fèn)CPI同比涨幅分别(bié)回(huí)落至1％和0.7％，环(huán)比分别下(xià)降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除食(shí)品和能源价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅比上月扩大(dà)0.1个(gè)百分点。由此可(kě)见，今年以(yǐ)来物价月度涨幅虽在收窄，但仍然为正，核心(xīn)CPI保持基(jī)本(běn)稳定，物价总水平并未出现持续而全面(miàn)的下降(jiàng)。

　　从货(huò)币供应量来看，2月末，广义货币（M2）余额同(tóng)比增长(zhǎng)12.9％，增速创(chuàng)7年来新高(gāo)；3月(yuè)末M2同(tóng)比(bǐ)增长12.7％，保(bǎo)持较(jiào)快增(zēng)速(sù)。从经济增长来看(kàn)，一(yī)季(jì)度(dù)我国(guó)经济开(kāi)局良好，GDP同比增(zēng)长4.5％，生产(chǎn)需求企稳回升(shēng)，经济循环加快(kuài)畅通，市场预期明显(xiǎn)改(gǎi)善。二季度经(jīng)济增速可能比一季度明显加快，全(quán)年经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)有望(wàng)呈现(xiàn)逐步回(huí)升态势。近期，多(duō)个国际机构纷纷(fēn)上调(diào)对中国经济增速的预期。

　　总的来看，我(wǒ)国物价仍在温和上(shàng)涨，M2和社融增长相(xiāng)对较快，经济运(yùn)行持(chí)续(xù)好(hǎo)转，与通缩有明显区别(bié)。 随着金融支持效果进一步显现，消费(fèi)需求有望进(jìn)一步(bù)回(huí)暖，下半年物价涨(zhǎng)幅可能逐步回归至往年均(jūn)值水(shuǐ)平，全年(nián)CPI呈(chéng)“U”型(xíng)走势。中长期看(kàn)，我国经济总供求基(jī)本平(píng)衡，货(huò)币条(tiáo)件合理适(shì)度，居民预期(qī)稳定(dìng)，不存在长期通缩或通胀的基础(chǔ)。

　　也要看(kàn)到，当前经济尚处于(yú)复苏阶段，总需求不足仍(réng)是经济(jì)运行面临的突出矛几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同盾。从这一角度来看(kàn)，对通缩的担忧情(qíng)绪一定程度上(shàng)反映(yìng)了人(rén)们对几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同(duì)经济复苏(sū)动力和(hé)强度的关切，需引(yǐn)起高度重(zhòng)视(shì)。当务之急(jí)，要继续科学(xué)精准实施宏观政策，把实施(shī)扩(kuò)大内(nèi)需战略(lüè)同深化供给(gěi)侧结构性改革有机结合起来，在(zài)稳(wěn)定就业和(hé)提(tí)高(gāo)居民(mín)收入上下(xià)更大功夫(fū)，提振市场(chǎng)信心和发展(zhǎn)预期，推动经(jīng)济运行持续好转(zhuǎn)。

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