踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也(yě)被市(shì)场质疑成(chéng)为减持(chí)铺路。但与(yǔ)暴涨的股价(jià)和(hé)市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了回(huí)A上(shàng)市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布(bù)2022年财报，公(gōng)司实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年(nián)报首(shǒu)次亏损。三(sān)六零同(tóng)时发布(bù)了2023年(nián)一季报，实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧(ba)等平台投资者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公司下周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一(yī)季报(bào)显示，三(sān)六(liù)零截至(zhì)3月31日的(de)股东数达到近33万(wàn)，而截至(zhì)去(qù)年底为(wèi)20万不到(dào)，也就是股价暴涨的一(yī)季度(dù)股东户数(shù)增加(jiā)约(yuē)13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的(de)营业(yè)收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投资损失(shī)。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损

　　三六零(líng)这(zhè)份2022年年(nián)报(bào)显示，截至报告期(qī)末(mò)，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实(shí)现营业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)12.54％。四大业务板(bǎn)块有(yǒu)三个出现不同(tóng)程度下滑，其中(zhōng)贡献营(yíng)收半壁江(jiāng)山(shān)的互联网(wǎng)广告及服(fú)务(wù)收入(rù)为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬(yìng)件业务(wù)收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收(shōu)入为(wèi)10.82亿元，同比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司(sī)股东的(de)净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是(shì)公司(sī)2017年从(cóng)纳斯达克私(sī)有化退(tuì)市回A后首次亏(kuī)损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零(líng)营业收(shōu)入(rù)为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收(shōu)入(rù)从(cóng)徘徊到(dào)下滑。净利(lì)润的表现则更差(chà)，除了2019年(nián)靠着非经常性损益撑到60亿元(yuán)外(wài)，其他年份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利(lì)润直接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损(sǔn)22亿(yì)元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季公(gōng)司营玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元。对(duì)于亏损(sǔn)，公司称主要系营业收入(rù)下(xià)降及(jí)对联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股东却大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸(zhēng)发4000多亿的(de)三六(liù)零(líng)进入2023年突然(rán)迎(yíng)来转机，诱(yòu)因是chatGPT的(de)突(tū)然(rán)爆火(huǒ)。因(yīn)三六零有搜索引(yǐn)擎，被市(shì)场认为在训(xùn)练(liàn)AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不同渠道表达(dá)对(duì)大模(mó)型的(de)看好，传递(dì)公司的优势，公司在(zài)AI方面曝光度(dù)甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一风(fēng)口，三(sān)六零股价2月7号涨停，此后一发(fā)不可收(shōu)拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅接近两倍(bèi)。如果(guǒ)从年初算起，涨(zhǎng)幅(fú)则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿(yì)，增加超千(qiān)亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报和一(yī)季报出炉后，股吧直接(jiē)炸开(kāi)了锅，多数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次始担心下(xià)周一(yī)股价表现。

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记者(zhě)注意(yì)到(dào)，随着今年以来股价(jià)的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到去(qù)年(nián)底(dǐ)，公司(sī)有股东户(hù)数19.92万户，几乎连续(xù)六个季度保持基(jī)本(běn)不变，但到了今年(nián)一季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投资(zī)者涌入相反，一季度(dù)以股权投(tóu)资机构为代表的十大股(gǔ)东却在(zài)逢高大幅减持。十大(dà)股东名单显(xiǎn)示，一(yī)季度(dù)“北京中关村(cūn)资(zī)本基金管理有限公司(sī)-北京(jīng)中发助力壹(yī)号(hào)投资基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银(yín)川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东合计减持超(chāo)约8500万(wàn)股，即便按一季度均价(jià)计套现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也首次(cì)把其投资(zī)企业、造车新势(shì)力(lì)之(zhī)一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六(liù)零此前公告披(pī)露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽(qì)车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味(wèi)着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏(kuī)损(sǔn)进一步扩大，而三(sān)年累(lèi)计亏损已经超过百亿，达(dá)到(dào)超112亿(yì)元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的(de)增资权(quán)。具体(tǐ)来看，三六零(líng)全资子(zi)公司三六零私募基金拟将其持有的对应哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)3.53％股权的出(chū)资(zī)权转让给两(liǎng)家有限(xiàn)合伙企(qǐ)业(yè)，对应的(de)增资额为10亿元(yuán)。据此估(gū)算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元(yuán)。放弃上述增资权后(hòu)，三六(liù)零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零又(yòu)发(fā)布对外投(tóu)资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车各(gè)股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零发(fā)布(bù)《关于对外投资进展》公告(gào)显(xiǎn)示，为(wèi)了配合哪吒汽车股改，三六零(líng)的持股比例降至(zhì)10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉后，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值会(huì)否进一步下调不得而知(zhī)。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持有股权(quán)的(de)账面值出(chū)现较(jiào)大(dà)投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋(péng)浏览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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