修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句

　　A股(gǔ)“股王”之争进(jìn)入白热化阶段，中国移动股(gǔ)价周中创历(lì)史新高，一度从独占A股市值榜首近3年的茅台手中抢下“A股(gǔ)之王”的光环，引发市场热议。截(jié)至周五收盘，茅台最终(zhōng)以微(wēi)弱优势反(fǎn)超，但地位已岌岌可危。值得(dé)注(zhù)意的是，因中国移动在A+H两地上市，若(ruò)按其A股股本计算则(zé)不过(guò)是一(yī)场计算上的乌龙(lóng)，但若(ruò)均按照A股股(gǔ)价等数(shù)据计算，则其(qí)总市值(zhí)一度达2.19万亿元，超越茅台成为“市值王”。

　　拉长(zhǎng)时间看(kàn)，在数字经济、信创(chuàng)、中特估、人工智能等一系列热点催化下(xià)，中国移动今年股(gǔ)价累计最大涨幅已近60%，自去年上市(shì)以(yǐ)来最近(jìn)一年股价累计最(zuì)大(dà)涨幅接近翻(fān)倍(bèi)，而茅(máo)台股价则几乎仅在原地踏步(bù)。有市(shì)场人(rén)士(shì)认(rèn)为，中国移动和(hé)茅台这场(chǎng)股王宝座的争夺可能揭示着A股未来的发展趋势。

　　▌A股股王变(biàn)迁启示(shì)录(lù)：消费回潮卷(juǎn)出白酒泡沫(mò) 数(shù)字经济时代带来预备新股王

　　A股(gǔ)总市值榜(bǎng)首之争，向来是市场关注焦点，回顾历史(shǐ)来看，最近(jìn)十多年来(lái)股(gǔ)王变迁的背后似乎也反(fǎn)应着(zhe)国内经济趋势(shì)和产业价值(zhí)的变化。

　　回溯2007年中国石(shí)油(yóu)登(dēng)陆(lù)A股(gǔ)时(shí)，市值一(yī)度超过8万亿人民币。不仅(jǐn)稳居A股第一，甚(shèn)至登顶全球资(zī)本市场市值之(zhī)首，得(dé)益于(yú)当(dāng)时基(jī)建(jiàn)大发展时期，中石(shí)油在股王(wáng)的位置上稳坐了八年(nián)，直到2015年工商银行依托当年互联网金融(róng)牛市成为(wèi)新锐股(gǔ)王(wáng)。再后来(lái)，随着我国在2018年进入消费牛市，开(kāi)启(qǐ)了此(cǐ)后三年的消费(fèi)白(bái)马股大牛(niú)市，也成就了如今贵(guì)州茅(máo)台股王的(de)A股传奇(qí)。

　　（图片来源：格(gé)隆汇、勾股大数据(jù)；资(zī)料来源：微信公众(zhòng)号市值观(guān)察4月(yuè)17日(rì)文章(zhāng)《谁是A股之王？》）

　　而最近(jìn)两年，虽然茅台仍一直稳稳领(lǐng)跑(pǎo)，但在(zài)高端白酒的(de)高估(gū)值泡沫(mò)下(xià)，以及(jí)今(jīn)年春节后白酒(jiǔ)行业的终端(duān)动销几乎并未达(dá)到预期，整个白酒板块(kuài)经(jīng)历回调(diào)，公司股价也(yě)现(xiàn)大幅下跌(diē)。近日，中国(guó)移动的突然崛起更(gèng)是开始对其王位发出了挑(tiāo)战。

　　市场分析指出，中国移动一度(dù)超越贵州茅台市值这(zhè)一历史(shǐ)性(xìng)事件(jiàn)背后(hòu)，除了离不开国家政策持(chí)续推进(jìn)的数字经济，与最近爆(bào)火的人工智能两大概念加持，还有来自于(yú)“中特(tè)估”这(zhè)个新概念(niàn)的强力催化。

　　具体(tǐ)来看，根据数(shù)据显示(shì)，当(dāng)前美股市值前十的上市(shì)公司中，苹果、微软、谷歌(gē)、亚马(mǎ)逊、英伟达、特(tè)斯拉、META均为科技股(gǔ)。有(yǒu)分析认(rèn)为(wèi)，科技进步(bù)已(yǐ)成提升(shēng)生产力的重(zhòng)要因素，二级市场(chǎng)对科(kē)技企(qǐ)业的(de)态度(dù)能(néng)一定程度(dù)显示出(chū)科(kē)技企业的竞争(zhēng)力强度。因此(cǐ)，以中国移动为(wèi)代表的科技(jì)股“逼宫”以贵(guì)州茅台为(wèi)代表的消费股似(shì)乎也预示着市(shì)场中的积极现象。

　　目前，在我国(guó)经济(jì)逐(zhú)渐向数字化深度转型的背景下，实力强劲并实现华丽转身(shēn)的(de)中国(guó)移动(dòng)，已经逐渐成引(yǐn)领中国经济潮流的主力(lì)军。信达(dá)证券研报表示，公司作为国企(qǐ)数字经(jīng)济(jì)担当(dāng)，积(jī)极布局(jú)云计算(suàn)、IDC、工(gōng)业(yè)互联(lián)网(wǎng)等创新业务，伴随算力网络的进一步发展，将拉动底层云计算业务(wù)的需求，公司具(jù)备较(jiào)强的 IDC/云计算业务能力(lì)，正在从传统管(guǎn)道运营商向(xiàng)数(shù)字科技(jì)领军企业加(jiā)快跃迁(qiān)升级，有望(wàng)首(shǒu)先迎来估值重(zhòng)塑机遇。

　　同时，从估值(zhí)修复(fù)情况(kuàng)来看，根(gēn)据光大证(zhèng)券4月15日(rì)研报显示，2022年底以来，截(jié)至4月13日(rì)，三大(dà)运营商(shāng)股价涨(zhǎng)幅均超过(guò)20%，其中中国电信涨(zhǎng)幅达62.3%，中(zhōng)国移动涨(zhǎng)幅(fú)达40.5%；三者估值分(fēn)别修(xiū)复(fù)至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于近五年区间(jiān)平均PB（LF）。以中国移动为代(dài)表的三大(dà)运营商板块，借助“央(yāng)企低估值+数字(zì)经济”成(chéng)为率先修复(fù)的(de)板块。

　　▌中国(guó)修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句移动的新魔法能否打破(pò)“茅台魔(mó)咒(zhòu)”？

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，还有另一个故(gù)事引发市(shì)场热议。即很长一段时间以(yǐ)来，A股市场一直流传着“茅台(tái)魔咒”的传说，即大多股价超过茅台(tái)的上市公司，在风光(guāng)散尽之后往(wǎng)往下场都(dōu)不(bù)太好(hǎo)。本次中国移动直接在市值(zhí)上(shàng)超越茅台，结果是否(fǒu)会(huì)不一样呢(ne)？

　　回看那些(xiē)中了(le)“茅(máo)台魔咒”的A股上(shàng)市(shì)公司，有同样中字头(tóu)的(de)中国船(chuán)舶，其在2007年依托船(chuán)舶(bó)业景(jǐng)气度(dù)提升，股(gǔ)价超(chāo)越茅(máo)台并一度突破300元/股，但好景不长，在2008年金融危(wēi)机(jī)爆发、船舶业跌(diē)入冰(bīng)点后极速缩(suō)水(shuǐ)至30元附近(jìn)，至今中国船(chuán)舶股价维持在24元左右修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句rong>。此外，海普瑞、神州泰岳、安硕信息(xī)、中文在线、全通教育等多(duō)家公司股价均超越(yuè)茅台，但最后的(de)结果不是(shì)业绩暴雷就是(shì)股价(jià)毫无原因跌跌(diē)不休。

　　可以看出的是，上(shàng)述公司(sī)的陨落大(dà)部分(fēn)主(zhǔ)要是由于行(xíng)业景气度(dù)变化以及股市景气度无法维(wéi)持。而茅台凭借其(qí)产品稀缺性(xìng)以及长(zhǎng)期稳稳增(zēng)长的利润，最终一次次甩(shuǎi)开这些曾经短(duǎn)暂领(lǐng)先者。对于(yú)一家企业股价能(néng)否持续上(shàng)涨(zhǎng)以及维持(chí)高位(wèi)，市(shì)场(chǎng)普遍观点(diǎn)还(hái)是认为，实际需要看(kàn)公司的基本面。

　　那么，一向有(yǒu)着“印钞机”之称，营收规(guī)模超茅台约7倍的(de)中(zhōng)国移(yí)动，为什么此前市值(zhí)却一直不(bù)如茅台(tái)呢(ne)？

　　对此，有分(fēn)析(xī)认为(wèi)，大致归(guī)结为两(liǎng)个(gè)重(zhòng)要(yào)原因。一方(fāng)面(miàn)，茅(máo)台越(yuè)卖越贵，但(dàn)话(huà)费越交越少。在市场(chǎng)化的作用下，一瓶茅台已经冲上3000元左右的(de)高价，而中(zhōng)国移动虽(suī)掌(zhǎng)握着大(dà)把(bǎ)的通信(xìn)类资(zī)源，但作为央企需要(yào)承担“提速降(jiàng)费”的责任，也就不(bù)能无(wú)拘束地涨价。另一(yī)方面即是成本方面的(de)问题，中国(guó)移动本(běn)质(zhì)作为(wèi)通信基础设施企业(yè)，需要持续不断(duàn)的建设(shè)投入，从(cóng)2G到5G，其近十(shí)年资本(běn)开支合计(jì)1.82万亿(yì)元。相比之下，茅台(tái)就像一门“躺赢”的(de)生意(yì)，基本不需(xū)要如此沉重的资本开支，也不需要面临追赶最新技术的(de)焦虑。

　　因此，从财(cái)务数据可(kě)以看出(chū)，中国移动今年一季度的营收是茅(máo)台(tái)的8倍，但净利(lì)润(rùn)却差别不大(dà)，销售毛利(lì)率更是有着一个(gè)24%另一(yī)个(gè)92%的巨大(dà)差(chà)别。

　　不过，近期来看，一系列信号(hào)表明中国移动可能正在迎来一些变化(huà)。

　　随着(zhe)5G建设高峰期(qī)的结束，中(zhōng)国移动此(cǐ)前表示(shì)，2022年是三年投资(zī)高峰的最后一(yī)年，2023年起(qǐ)资本开支不再增长，2023年计划资本开支1832亿元同比下降20亿元(yuán)，同比下降(jiàng)1.1%，全年营收则可突破1万亿元。据业(yè)内人士测算，这意味着届时全年(nián)资本开支(zhī)占收入比(bǐ)重将低(dī)于(yú)18%，创下2007年以来的新低。

　　同时，更(gèng)加重要(yào)的是，随(suí)着移动(dòng)互联网进入下半场，行业重心已(yǐ)转向产业互联网和智能化，中国移动(dòng)加速(sù)转型下正在(zài)抓紧机(jī)遇(yù)。信达证券研(yán)报表示，中国移(yí)动(dòng)数(shù)字(zì)化转型收入“第二曲线”不断攀升(shēng)，去年公司数字(zì)化转型(xíng)收(shōu)入(rù)对(duì)主营业务收入增(zēng)量(liàng)贡(gòng)献达到(dào)79.5%，占(zhàn)主(zhǔ)营(yíng)业务收入(rù)比提升至 25.6%，成(chéng)为(wèi)公(gōng)司收入增长的第(dì)一驱动力。此外，公(gōng)司移动云收入规模实现新跨越(yuè)，去年移动云收入(rù)达到503亿元，同比增(zēng)长108.1%，连续三年实(shí)现翻倍暴涨，综合实力迈入国内业界第一(yī)阵(zhèn)营。