金(jīn)融(róng)界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年的新高(gāo)，同时(shí)也是(shì)自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以(yǐ)来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛(shèng)表示日本可能正接近十(shí)年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外(wài)资(zī)金(jīn)是不(bù)可或缺(quē)力(lì)量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资(zī)金(jīn)是不(bù)可或(huò)缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资(zī)者对(duì)日本股票需求稳(wěn)健(jiàn)。根(g杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译ēn)据日本交易所集团，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年(nián)10月以来(lái)最(zuì)大(dà)规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的最大净(jìng)买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出手，成为日本股市爆发(fā)的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本(běn)前(qián)五大贸易(yì)公司(sī)每家略(lüè)高于(yú)5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商(shāng)事和(hé)丸(wán)红。自首次披(pī)露之后，巴(bā)菲特已3次(cì)购买(mǎi)并(bìng)扩大了对(duì)日(rì)本五大商社的(de)股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披(pī)露(lù)可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有(yǒu)的股票比(bǐ)在美(měi)国以外任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特(tè)增持了日本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗示将(jiāng)进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁的(de)他(tā)还在(zài)上个月罕见地访(fǎng)问日本(běn)。

　　在5月(yuè)初巴菲特股(gǔ)东大会上(shàng)，巴菲(fēi)特(tè)就(jiù)这(zhè)样说(shuō)到：

　　投资日本商社的(de)决定(dìng)其(qí)实非常简单，也非常容(róng)易理解，我们可(kě)能和(hé)这五家公(gōng)司都有过业务来往。从(cóng)整体来(lái)看，这些公司(sī)能够支(zhī)付不错的分红(hóng)，在某(mǒu)些情况下也(yě)会回购(gòu)股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们所拥有(yǒu)的一大堆业(yè)务，同时(shí)我们还(hái)能通过融(róng)资解决(jué)汇率风险问(wèn)题(tí)。所(suǒ)以我们就(jiù)开始(shǐ)购买了，甚至这(zhè)件事情一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行(xíng)的部分原因是为了向(xiàng)这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非(fēi)保险业务(wù)副董事(shì)长格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的(de)接(jiē)班(bān)人），因为接(jiē)杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译下来双方可(kě)能要共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特(tè)再次用(yòng)行动告诉(sù)大家(jiā)姜(jiāng)还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓的行动中。4月初造访日本(běn)东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新(xīn)在(zài)东京(jīng)开设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日本(běn)市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的(de)什么？

　　1、基(jī)本面(miàn)的变化

　　据日经中文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准则）于5月9日(rì)全部出(chū)炉。日本5大商社的(de)合计(jì)净利润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元(yuán)，增至美国著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大(dà)量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月(yuè)）的(de)4倍以上(shàng)。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利润(rùn)在短(duǎn)短2年时(shí)间里增加(jiā)到(dào)了(le)4.3倍。股价也上(shàng)涨到(dào)了巴(bā)菲特宣布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安(ān)国际(jì)宏观在研报中指出在(zài)过去的三十年中，日(rì)本(běn)经历了漫长(zhǎng)而痛苦(kǔ)的通缩，也被(bèi)认(rèn)为将会撤离世界舞台的中心。但其并(bìng)没有完全失去竞争优(yōu)势，与(yǔ)此同时，在国(guó)际格局(jú)大变化的背景(jǐng)下，日(rì)本经济的边际变化值得研(yán)究并重视。

　　国(guó)泰(tài)君安(ān)表示(shì)在(zài)新(xīn)的地缘政(zhèng)治格局下，日(rì)本(běn)在亚(yà)太格局(jú)中扮演了更(gèng)加(jiā)重要(yào)的角(jiǎo)色，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边(biā杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译n)际上的重要变(biàn)量(liàng)。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我(wǒ)们也会发现(xiàn)日本的(de)设备投资开始(shǐ)进(jìn)入加速期(qī)，这背后有产业自身发展的原因，也(yě)暗合地缘变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的(de)政治(zhì)格局，在全(quán)球动荡(dàng)的(de)大背景下反而(ér)成为了“避风港”。与此同时，劳动(dòng)力(lì)的下滑趋势固然(rán)不可避免，但良好的医疗体系(xì)以及人(rén)工智能的(de)发(fā)展，也意(yì)味着劳动(dòng)力(lì)萎(wēi)缩(suō)的风险在一定程度上出现(xiàn)了下降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监管层(céng)的推动

　　近年来，日(rì)本监管层持续推动企业经营能力的改善(shàn)和价值的修(xiū)复，其中敦促企业对投(tóu)资者提高(gāo)回报(bào)、鼓励企业(yè)公开(kāi)回(huí)购成为(wèi)改(gǎi)革重要抓手。尤(yóu)其是在今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为(wèi)了改变大量个股股价跌破(pò)净值的情况(kuàng)，发布(bù)《关于实现关注资(zī)金成本(běn)和(hé)股价经(jīng)营要(yào)求》要求上市公司提高企(qǐ)业价值和资本(běn)效率从而提升(shēng)股价后，日本(běn)股市开始掀起(qǐ)一波回(huí)购热潮。

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