金(jīn)融界5月(yuè)22日消息 日本股(gǔ)市走出了泡沫经济崩(bēng)溃以来的(de)阴霾(mái)，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要(yào)股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同(tóng)时(shí)也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经225指数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本(běn)可(kě)能正接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发(fā)，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外(wài)投(tóu)资者对日(rì)本股票需求(qiú)稳健。根(gēn)据日本交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票(piào)的最大净买家，年初至今(jīn)的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成为日(rì)本股市爆发导(dǎo)火索(suǒ)

　　尤其是(shì)股神巴菲特的出手，成(chéng)为(wèi)日本(běn)股市爆发(fā)的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次(cì)披露，其收购了日本前五(wǔ)大(dà)贸易公司每家(jiā)略(lüè)高于(yú)5%的股份。这五(wǔ)大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物(wù)产、住友(yǒu)商事(shì)和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次(cì)购买并(bìng)扩大了对(duì)日本五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有的股票比在美国以(yǐ)外任(rèn)何其他(tā)国家都多(duō)。今年早些时候(hòu)，巴(bā)菲(fēi)特增持了(le)日本五大商社，并暗(àn)示将进一步投资日本股票(piào)。现年92岁的(de)他还(hái)在上个月罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的(de)决定(dìng)其(qí)实非常简单(dān)，也非常(cháng)容易(yì)理解，我(wǒ)们可能和这(zhè)五家公(gōng)司(sī)都有(yǒu)过(guò)业务来往。从整体来看，这些公司(sī)能够支付不错的(de)分红(hóng)，在某些情况下也会回购股票，我(wǒ)们也能(néng)很好(hǎo)地理解(jiě)他们所拥有的一大堆业(yè)务，同时(shí)我(wǒ)们还能(néng)通过融资解决汇率风(fēng)险(xiǎn)问题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一开始我(wǒ)都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分(fēn)原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因次(cì)用行动告诉大(dà)家姜还是老的(de)辣。

　　除(chú)了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的(de)行动中(zhōng)。4月初造(zào)访日本东(dōng)京(jīng)的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年(nián)早些时候决定重新在东京开设办事(shì)处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在日(rì)本市场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特(tè)看(kàn)好日本(běn)股市(shì)的什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经(jīng)中文网，日(rì)本(běn)综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报（国际(jì)会计准则）于5月9日全部出(chū)炉。日(rì)本5大商社(shè)的(de)合(hé)计(jì)净利润超过(guò)约4.2万(wàn)亿日(rì)元，增至美(měi)国(guó)著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财(cái)年(nián)（截至2021年(nián)3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本(běn)5大商社(shè)的合计净利润在短短2年时间里增加(jiā)到(dào)了(le)4.3倍(bèi)。股(gǔ)价也上涨到(dào)了(le)巴(bā)菲(fēi)特宣布(bù)持有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓的美国(guó)苹(píng)果和美国可口可(kě)乐(lè)股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在研报中指(zhǐ)出在过去的(de)三(sān)十年(nián)中(zhōng)，日本经历了漫(màn)长而痛苦(kǔ)的(de)通缩(suō)，也被认为将会撤离世界舞台(tái)的(de)中心。但其并没有完全失去竞争(zhēng)优(yōu)势(shì)，与此同时，在国际格局大变化的背景下，日本经济的边际(jì)变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君(jūn)安表示在新的地缘政治(zhì)格局下，日本(běn)在亚(yà)太格局中扮(bàn)演(yǎn)了更加重要的角色，同(tóng)时日本在(zài)芯片等产业发(fā)展中野(yě)心勃勃(bó)，这都成为了边际上(shàng)的(de)重要变量(liàng)。仔细(xì)观察日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的(de)设备投资开始进(jìn)入加(jiā)速期，这背(bèi)后有产业自(zì)身(shēn)发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相(xiāng)对稳(wěn)定(dìng)甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在全球(qiú)动荡的(de)大背景下反而成为了“避风港”。与此(cǐ)同(tóng)时，劳动(dòng)力的下滑趋势固然(rán)不可避免，但良好的医疗体系以及人工(gōng)智能(néng)的发(fā)展，也意味(wèi)着劳动力萎(wēi)缩的风(fēng)险在一定程度(dù)上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监管层(céng)的(de)推动

　　近(jìn)年(nián)来(lái)，日本监(jiān)管层持(chí)续(xù)推动企业(yè)经(jīng)营能(néng)力的改(gǎi)善和价值的(d白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因e)修复，其中敦(dūn)促企业(yè)对投资者提高(gāo)回报、鼓(gǔ)励企业(yè)公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。尤其是(shì)在今年3月底(dǐ)，东京证券交易(yì)所为了改(gǎi)变大量个(gè)股股价跌破净值的(de)情况，发布《关(guān)于实现关(guān)注资金(jīn)成本和股价经(jīng)营要求》要求上(shàng)市公司提高企业(yè)价值和(hé)资(zī)本效率(lǜ)从而提升(shēng)股价后，日本股市开(kāi)始掀起一波(bō)回购热潮。

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