随着一(yī)季报披露(lù)完(wán)毕，有着“专业买手”之称的公募FOF最新持仓随(suí)之出炉(lú)。

　　Wind数据统计(jì)显示，华商新趋(qū)势优选(xuǎn)、易方达科瑞(ruì)、易方达(dá)供给(gěi)改革三只(zhǐ)基金(jīn)是全市场(chǎng)公募FOF一(yī)季(jì)度(dù)持有只(zhǐ)数最多的权益基(jī)金，相比去年(nián)四季度，易(yì)方(fāng)达供给(gěi)改革取代融通健康产业，新(xīn)进(jìn)FOF“最爱”权益基金前(qián)三名。

　　从调仓(cāng)变(biàn)动上看，部分公募FOF继续超配权益资(zī)产(chǎn)，并(bìng)偏向(xiàng)成长风格基金，有的对阶段性涨幅(fú)过快的行业做了减仓(cāng)，增(zēng)加(jiā)了部分业绩和(hé)估值(zhí)匹配合理的行(xíng)业(yè)。

　　谈及后市，多位FOF基(jī)金经理认(rèn)为，中期维持对权益资(zī)产的(de)乐(lè)观，国(guó)内宏观经济(jì)处于底部向上修复的状态，且市场估值压力仍(réng)较小，战(zhàn)略上将推动 A 股的上涨(zhǎng)。结构上(shàng)主要关(guān)注以(yǐ)下条潜在(zài)盈利主线：TMT、复(fù)苏（消费、投资）以及美债利率定(dìng)价(jià)资产(chǎn)估值修(xiū)复等。

　　华商新趋势优选、易(yì)方达科瑞、易方达供给改革

　　最受(shòu)公募FOF青睐

　　随着公募基金旗下一季报(bào)披露，FOF基金(jīn)经理(lǐ)新(xīn)一季的基金配(pèi)置(zhì)清(qīng)单也重磅出炉。

　　Wind数据显示，华商新趋(qū)势优(yōu)选(xuǎn)在一季度末获(huò)26只(zhǐ)公募(mù)FOF重仓买入(rù)，从数量(liàng)上看，是目前公(gōng)募FOF买入数量最多的权益基金，这也是华商新(xīn)趋势(shì)优选第二个季度坐上公募基金“团购”榜首，去年末是与融通健康(kāng)产业并(bìng)列(liè)首位。在此之前，则由(yóu)海富通改革(gé)驱动连(lián)续第(dì)五(wǔ)个(gè)季度霸榜。

　　具体来看，平安盈禧(xǐ)均衡配置1年持有、平安养老2035、富(fù)国智优精(jīng)选3个月(yuè)持(chí)有等基金(jīn)在一季(jì)度均重点配置华商新趋(qū)势(shì)优选基金，其(qí)中更有包括(kuò)平安盈禧均衡配置1年持有、平安养老2035、富国智(zhì)优精选3个(gè)月持有、嘉(jiā)实养老2050五年(nián)、嘉实(shí)养老(lǎo)2040五(wǔ)年等基金将华商新趋势优选作为前三大重仓基金。

　　不过，从持仓数量上看，一季度(dù)末公募FOF合计持有华商新(xīn)趋(qū)势优选基金份额4995.19万份，相比去年末(mò)增持了(le)17.62万份，持有华商新趋势优选的(de)FOF基金数量则相比去(qù)年末增加了(le)5只。

　　据相关资(zī)料介绍，华商新趋(qū)势(shì)优(yōu)选基金成(chéng)立于(yú)2015年(nián)5月(yuè)14日，基(jī)金(jīn)经理周海栋过往长期以成长风格著称(chēng)，截止今年一(yī)季度末，成立以(yǐ)来收益率达(dá)到(dào)355.53％，过去五年收益(yì)308.35％，业绩排(pái)名同类基金第一。

　　Wind数据(jù)显示，共有25只公(gōng)募FOF三季度重仓持有易方达科瑞(ruì)，合计持有(yǒu)份额1.74亿份，相比去(qù)年末(mò)持有(yǒu)的(de)FOF基(jī)金只数增加了6只，环比减(jiǎn)持(chí)8437.61万份。据悉，易(yì)方(fāng)达科瑞(ruì)基金(jīn)经理杨嘉文擅(shàn)长逆势投资(zī)，关注估(gū)值被错(cuò)杀的个股(gǔ)，对于基(jī)本面坚固或出现好转信号(hào)的(de)公司敢于重(zhòng)仓买入。

　　易(yì)方达供给改革(gé)在一季度(dù)新进(jìn)公募FOF买入只(zhǐ)数榜前三(sān)。Wind数据显(xiǎn)示(shì)，共(gòng)有20只(zhǐ)公募FOF三季度重仓持(chí)有易(yì)方达(dá)供给改革，合计持有份额1.90亿份，相比去年底持(chí)有的FO三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么F基金(jīn)只数(shù)增(zēng)加了13只，环比增持了1.29亿份。据悉，易方达供给(gěi)改革基金经理杨宗(zōng)昌是化学博士，有过多年(nián)化(huà)工研究经验，他坚持在熟悉的(de)行业(yè)内把握投资机会，并通过努力不(bù)断扩大能力圈(quān)，目前行(xíng)业配置更趋均(jūn)衡。

　　从增持榜单来看，据Wind数据(jù)统计，被(bèi)动指数基金增持前三“花落华泰柏瑞中证光伏产业(yè)ETF、广(guǎng)发中证全指信息技术ETF、华夏恒(héng)生科技(jì)ETF；灵活配置(zhì)混合基金中，汇添富科(kē)技创新、易方达供(gōng)给改革、易方(fāng)达(dá)新兴成长位(wèi)列增持份(fèn)额前三；偏股混合基金增持前三则(zé)被易方达(dá)信息(xī)产(chǎn)业(yè)、财通资(zī)管健康产业、中(zhōng)欧碳中和占据；股票基金增持前三分别为中欧信息产(chǎn)业、汇添富外延增长主题(tí)、华夏智胜先锋；平衡基金(jīn)增持前(qián)三则(zé)是交银定期支付双(shuāng)息平衡、摩根双(shuāng)核平衡(héng)、易方达平稳增长；偏债混(hùn)合基金(jīn)增持前三依次(cì)为易方达安盈回报、安信民稳(wěn)增长(zhǎng)、创(chuàng)金合信鑫祺。

　　权益(yì)仓位偏(piān)向成(chéng)长(zhǎng)风(fēng)格

　　减持(chí)涨幅过高行业配置比例

　　一季度A股市场整体(tǐ)表现相对(duì)较好，但行业分化较(jiào)大(dà)。受益(yì)于数字经济(jì)政策(cè)的提(tí)振与人工(gōng)智能(néng)主题的不(bù)断发酵，科技(jì)板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大；而地产和新能(néng)源(yuán)等板(bǎn)块(kuài)表现(xiàn)较弱(ruò)。从一(yī)季度披(pī)露的(de)情况(kuàng)上(shàng)看，部分(fēn)FOF基金经理继续超配(pèi)权(quán)益(yì)仓位，并向成长风(fēng)格偏移，也(yě)有部分FOF基(jī)金经理在(zài)一季度末对涨幅过高行业基金进行了减(jiǎn)仓， 增(zēng)加了部分业(yè)绩(jì)和估值(zhí)匹配(pèi)合理的行(xíng)业。

　　长期(qī)业绩领先的兴全(quán)安(ān)泰(tài)平衡(héng)养(yǎng)老FOF基(jī)金经理(lǐ)林国怀在一季报中表示，本季(jì)度(dù)基金主要(yào)进(jìn)行以下操(cāo)作：1、持续维持(chí)权益资产的仓位略高(gāo)于权益配置中枢；2、逐步提升组合中(zhōng)成长型基金的(de)配置(zhì)比例(lì)，同时适度降低价值型基金的(de)配(pèi)置(zhì)比例；3、逢高减(jiǎn)持部(bù)分转债品种(zhǒng)，增加其他确(què)定性较高的绝(jué)对收(shōu)益或(huò)相对收益基(jī)金品种；4、继续(xù)根据既定的(de)策略参与股票(piào)定增、大宗交易(yì)等投资(zī)机(jī)会，减(jiǎn)持解(jiě)禁(jìn)的股票。

　　组合风格上，目前(qián)权(quán)益(yì)部分依(yī)然保持略超配价值(zhí)风格，但偏离幅度已显著下降，保持(chí)一贯的(de)“略偏左侧”和“适度(dù)均衡”的配置(zhì)策(cè)略，通过积极挖掘市场上(shàng)相对(duì)收益和绝(jué)对(duì)收益的投资机会不断增厚组(zǔ)合收益，通过“多(duō)资产、多策略”的方式来平滑组(zǔ)合波(bō)动，努力将该基(jī)金呈现为“相(xiāng)对稳定的‘贝(bèi)塔’和相对确定(dìng)的‘阿(ā)尔法’特征”。

　　从一季度(dù)持仓上(shàng)看，富国城镇发展、博(bó)时标(biāo)普500ETF新(xīn)进兴(xīng)全(quán)安(ān)泰前十大(dà)重(zhòng)仓基金，富国信用债、万(wàn)家安弘淡出前十大之列(liè)。

　　“在年初(chū)的(de)时候，基金经理对全年市场的主线判断(duàn)不(bù)是(shì)很清晰，因此组合整体上除了向小市值成长风格有一定偏离(lí)外，其他方面没有明显的偏离，整体上比较均衡(héng)。三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么随着近期政策(cè)方向(xiàng)的(de)明朗，基金经理对(duì)今(jīn)年全年股票(piào)市场的主要方向逐渐有了(le)较明确(què)的(de)判断，在(zài)操(cāo)作上，本基(jī)金在 1 季度，逐渐增加了(le)低(dī)估值(zhí)价值(zhí)风格基金和股票，以(yǐ)及与数字经济(jì)相(xiāng)关的基(jī)金(jīn)和股票，未来计划视相关板块的估(gū)值水平(píng)变化做动(dòng)态调整。”华夏养(yǎng)老2045三年(nián)基金经(jīng)理许利(lì)明(míng)表示。

　　中(zhōng)欧预见养老2035三年今(jīn)年一季度的主要持仓仍然坚持长期资产配(pèi)置策略，但继续对部分主(zhǔ)动权(quán)益基金进行了分(fēn)散和优化，在一季度(dù)股票市场整体小幅(fú)上涨但行业之间分(fēn)化巨大(dà)的市场中，基于对长期基本面、行(xíng)业景气度、估值、性价(jià)比等的判断，对行业(yè)风(fēng)格(gé)的持仓结(jié)构进行了小幅调整，减持部分涨幅(fú)较高的行业基金(jīn)，增持部分短期(qī)表现较差(chà)的行业基(jī)金。

　　年内表(biǎo)现(xiàn)领(lǐng)先的平安养老2045一季报中(zhōng)表示，报告期内，基金整体(tǐ)保持(chí)中枢附近的权益仓位，但内(nèi)部结构有所(suǒ)调(diào)整。债券(quàn)方面(miàn)，适当增加(jiā)固收仓位的弹性，其他以现金(jīn)管理为(wèi)主；权(quán)益方面，基于不同(tóng)板块(kuài)的基本面和估值性价比，略加仓港股基金，减仓美股基金，A 股减(jiǎn)仓 TMT 持仓兑现(xiàn)部分收益。整体而言(yán)，通过(guò)动态再平(píng)衡(héng)，保(bǎo)持组(zǔ)合处于稳健均衡状(zhuàng)态，重点关注一季报(bào)超预期的方向。

　　易方达汇诚养老1季度适度降低了深(shēn)度价值和价值质(zhì)量等偏价值策略的基(jī)金的(de)超配(pèi)比例，继(jì)续超配偏小盘风格的基(jī)金，适(shì)度增加了偏成(chéng)长策(cè)略的(de)基金(jīn)的配置(zhì)比例。在行(xíng)业方(fāng)面，TMT等科技行业经历过去(qù)几年的大幅调整，处(chù)于“三(sān)低”类资产（景气(qì)周期低位(wèi)、低估(gū)值、低拥挤(jǐ)度(dù)）的范畴(chóu)，1季度逐步(bù)加仓了偏(piān)科技成长策(cè)略(lüè)基金的配置比例。不过仍然(rán)选择那(nà)些能够长期拿得住的基金，很少(shǎo)去追逐那些短期大(dà)幅度(dù)上涨的、最亮眼(yǎn)的科技基金(jīn)。在(zài)不同地(dì)域的投(tóu)资方面，在市场大幅(fú)反弹后(hòu)，小幅(fú)降(jiàng)低(dī)了(le)港股基金的配置比例。

　　2023年，嘉实2040五年(nián)权益类资(zī)产年度目标配置(zhì)比例为70％。截(jié)至一季(jì)度末，基金的权益类资(zī)产实际配置比例为71％，相(xiāng)对(duì)年度(dù)目标配置(zhì)比例战术型标配，对阶段性涨幅过快的行业做了减仓，增加了部分业绩(jì)和(hé)估值匹(pǐ)配合理的(de)行业。

　　富国智优精选3个月持(chí)有一(yī)季度操作上围(wéi)绕(rào)经济(jì)增长(zhǎng)和政策支持方向作为调整配(pèi)置主要方向，组(zǔ)合主(zhǔ)要提高了中小盘暴露、加大(dà)对(duì)于(yú)业绩预期增速(sù)较高板块的(de)配置，并通过优选选股alpha较高、稳定性(xìng)较好的标的实现配置(zhì)。

　　基(jī)于对(duì)PMI、中长期信贷和消费者(zhě)信心等方面(miàn)的观察，鹏华养老2045将(jiāng)组合权益资产(chǎn)维(wéi)持超配状态(tài)，结构上均衡(héng)配(pèi)置于：受益于顺周期低估值的金融周期板块、受益于社会经济活动趋(qū)于正常的消费医药板块，以(yǐ)及受益于产(chǎn)业周期见底(dǐ)及(jí)国产替代的科(kē)技制造板块上。

　　权益市场仍将有所(suǒ)作为(wèi)

　　关注确定性和未来发展方向的机会

　　目(mù)前(qián)A股(gǔ)市场行至3300点附近，未来市场存在哪(nǎ)些(xiē)风险和机会(hu三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么ì)？如(rú)何寻找投资主线？FOF基金经(jīng)理们也在一季报中提到了对当(dāng)下的思考。

　　南方基金(jīn)鲁(lǔ)炳良(liáng)认(rèn)为，展望后市，随着经济(jì)数(shù)据真空期的度过，国内大类资(zī)产复苏预期进入(rù)验证阶(jiē)段。中期(qī)维持(chí)对权益资产的(de)乐(lè)观，国内宏(hóng)观经济处于(yú)底部向上修复的(de)状态(tài)，且市场估值压(yā)力仍较小，战(zhàn)略(lüè)上(shàng)将(jiāng)推动 A 股(gǔ)的上涨。结构上(shàng)主要(yào)关注以下条潜(qián)在盈(yíng)利主线：TMT、复(fù)苏（消费(fèi)、投资）以及美债利率定价资产(chǎn)估值(zhí)修复(fù)。从确定性和(hé)未来(lái)发(fā)展方(fāng)向角度出发(fā)，关(guān)注(zhù) TMT 中信息安全、数(shù)字经济和新(xīn)技术领(lǐng)域。大复苏(sū)中在大(dà)消费板(bǎn)块内重点关注航(háng)空出行供需格局和票价弹性带来的潜在超预期机会。投(tóu)资端关注地产链以及一带一路带动下的部分细分领域配(pèi)置机会(huì)。

　　摩根锦程积极(jí)成长养(yǎng)老目(mù)标五(wǔ)年基(jī)金经(jīng)理(lǐ)杜(dù)习杰、吴春(chūn)杰表示(shì)，对(duì)于国内权益来讲，当(dāng)前(qián)历史(shǐ)估值分位(wèi)、相对债券资产的估值处均在具备吸引(yǐn)力(lì)的水(shuǐ)平(píng)，为长期投资提供一定安全边际。年内(nèi)经济修复是确(què)定性的(de)，节奏与(yǔ)幅度上(shàng)虽有(yǒu)分歧，但政策仍有相机(jī)抉择加码托(tuō)底(dǐ)的空间。结(jié)构上，维持此前判断(duàn)，关注受益于稳(wěn)内需政策加码的领域(yù)，包括(kuò)地产链(liàn)、政(zhèng)府支出或补贴可能(néng)增加的基建、信创、自主可(kě)控等领域，TMT相关板块涨幅(fú)超预期，有(yǒu)ChatGPT主(zhǔ)题催化的成份，对交(jiāo)易情(qíng)绪(xù)的过热持谨慎的态度，后(hòu)续会持(chí)续关注(zhù)新技术对经济(jì)各个领域的影响；对消费服(fú)务业来讲，去年博弈情绪已较浓(nóng)，二季度市场(chǎng)对其关注度有望(wàng)随着节日出行(xíng)、消费(fèi)数据改善而(ér)增加。

　　景顺长城养老目(mù)标2035三年(nián)持有基金经理(lǐ)薛显志(zhì)、江虹表示(shì)，权益市场(chǎng)来看，当(dāng)前(qián)中(zhōng)国经济(jì)处(chù)于复苏早期，2月以来(lái)市(shì)场的(de)下跌属于“放开交易”、春季躁动后的正常回调(diào)。复盘(pán)历史上的复(fù)苏周期，权益方(fāng)面均能(néng)有所(suǒ)作为(wèi)，基本面的(de)总体改善能激活(huó)市场的生态，市场(chǎng)会(huì)不断寻找基本面(miàn)改善的诸(zhū)多细分方(fāng)向。结构方面，市场一(yī)季度已找出(chū)“中特+”、数(shù)字经济(jì)两条主线(xiàn)。4月份开始，估(gū)计市(shì)场会围绕各行业受(shòu)益改善幅(fú)度，不(bù)断挖掘一季(jì)报超预(yù)期、全年指(zhǐ)引较好的(de)细(xì)分方向。同时(shí)，因(yīn)处(chù)于复苏(sū)阶段(duàn)，顺周期方向也会存在(zài)机(jī)会。

　　鹏华基金孙博(bó)斐表示(shì)，未来持(chí)续(xù)关注以下三个方向：一(yī)是顺周期低估值板块具备长(zhǎng)期投资价值，此外(wài)，关注央(yāng)国(guó)企改革能否带来相(xiāng)关行业、企业基(jī)本面的改善，并(bìng)打开(kāi)估(gū)值提升的空间。

　　二是消费(fèi)医药(yào)板块的(de)场景复苏逻(luó)辑(jí)较为确定，比较而言(yán)，医药板块的(de)估值性价比更高。三(sān)是科技制造板块，特(tè)别是(shì)国产替代的关键环节，是长(zhǎng)期关注的方向。短周期来看(kàn)，半导体行业可能在下半年周期见底，计算机行业的景气度相(xiāng)较于去年也是(shì)大幅改善。而人工智能(néng)等技术的(de)突破，有可能打开科技板(bǎn)块的成长(zhǎng)空间。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么