财(cái)联社4月(yuè)21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社(shè)记(jì)者从业内获悉，近期(qī)监管(guǎn)部门正陆续召集相关(guān)保险公(gōng)司开会，主(zhǔ)要(yào)内(nèi)容是进行(xíng)窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调整新(xīn)开发产品的定(dìng)价(jià)利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是(shì)市场(chǎng)有(yǒu)效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社(shè)记(jì)者获悉(xī)，近日监管部门(mén)陆续召集了多家寿险公司开会(huì)，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的(de)名(míng)义，要求(qiú)公司调整产品(pǐn)利率，控(kòng)制利(lì)差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是不久(jiǔ)前监管召集险企进(jìn)行调(diào)研会(huì)的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部(bù)组织保险(xiǎn)行业协会以及(jí)多家(jiā吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里)保险公司开展调研。将重点调研普通险预定(dìng)利率分布、分红(hóng)险预定利率和(hé)分(fēn)红水平(píng)等公司(sī)负债成(chéng)本情况，以(yǐ)及(jí)降低责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评估利(lì)率(lǜ)对(duì)公司(sī)和行业(yè)的影响，包(bāo)括对(duì)新产品(pǐn)定(dìng)价、存量业(yè)务退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析变化等(děng)的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括(kuò)中国(guó)人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保(bǎo)险公司有(yǒu)太保寿险、工银安(ān)盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的(de)保险公司有合(hé)众人寿(shòu)、国富人寿、国华人(rén)寿(shòu)等(děng)。

　　据当(dāng)时参会的(de)一位总精算(suàn)师表示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达(dá)成共(gòng)识(shí)，有公司建议分阶段调整，比(bǐ)如(rú)普通型长期(qī)年金的责任(rèn)准备金评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调整(zhěng)方案(àn)还(hái)有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人(rén)士对(duì)财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人(rén)士(shì)对财联社记者表示(shì)，此次主要涉及新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利率，以往(wǎng)的产品不(bù)受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损(sǔn)风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产配置风(fēng)格稳健，债(zhài)券(quàn)投资比例(lì)稳步提升，其(qí)他资(zī)产(chǎn)以(yǐ)非标资产为主、投(tóu)资(zī)比例持续回落，股票和基金投(tóu)资(zī)比(bǐ)例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要(yào)券种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优(yōu)质非标资产(chǎn)供给有限(xiàn)，保险固(gù)收类资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对(duì)投资收益率影响较大。近年监管按产品类型调整(zhěn吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里g)评估(gū)利率、防(fáng)范化解(jiě)利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降(jiàng)低责(zé)任准备金评(píng)估利率达成共(gòng)识。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银团队此前曾表示，短期来(lái)看，引导降低负债成本将(jiāng)大(dà)幅刺激产品(pǐn)销售，老(lǎo)产品(pǐn)停(tíng)售(shòu)炒作(zuò)难以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟(gēn)随评估利率(lǜ)下行(xíng)，保险公司分红险占(zhàn)比提升，有望(wàng)缓解人身险(xiǎn)公司刚(gāng)性负(fù)债成本压力，寿(shòu)险产(chǎn)品本身(shēn)保本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，监管历(lì)史上有过多次调整评估利(lì)率的行动。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的预(yù)定利率均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下(xià)发《关(guān)于调整寿险(xiǎn)保单(dān)预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面(miàn)叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预定利(lì)率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在(zài)20世纪90年代末都曾面临利差损风(吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高(gāo)负债成本、低利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率下行(xíng)，投资承(chéng)压，据美国审计(jì)总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人寿(shòu)和健康保险(xiǎn)公(gōng)司破产，其(qí)中80％发(fā)生在1982年以(yǐ)后，主要系险(xiǎn)企销(xiāo)售(shòu)大量对利(lì)率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海外，低利率环境下，负债端主要(yào)通过调整寿(shòu)险产品结构、下调预定利(lì)率(lǜ)的方式来避免利差(chà)损风险。近年来，我国(guó)长端利率地(dì)位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利(lì)差损风险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布(bù)产品负面清单(dān)、下调演示利率、分产品(pǐn)调(diào)整评估利率(lǜ)等降(jiàng)低负(fù)债(zhài)端成本(běn)。

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