本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目(mù)前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成(chéng)立(lì)，分别(bié)为鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金和(hé)万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约(yuē)北交(jiāo)所发九龙司是哪里？(fā)展的首要因素，不过(guò)随着公募基金(jīn)加(jiā)速布局，增(zēng)量(liàng)资金不断涌入(rù)下，流动(dòng)性(xìng)问题(tí)有望持续(xù)改善(shàn)；同时(shí)，当前北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，正是(shì)长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据(jù)招(zhāo)募说明书，该基金(jīn)主要跟(gēn)踪北证50成(chéng)份指数，由于是发起式基金，认购金(jīn)额满1000万元即(jí)可成立(lì)，认(rèn)购期为5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获(huò)批，工(gōng)银(yín)瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏(péng)扬基(jī)金(jīn)、博(bó)时(shí)基金四(sì)家(jiā)公募基金公司拿(ná)到批文。除博时基金(jīn)外，万(wàn)家基金的北证50指数产品也是(shì)以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其余(yú)3只产品均(jūn)已成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞信(xìn)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购(gòu)，募(mù)集规模(mó)2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于5月5日正(zhèng)式成立(lì)，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投(tóu)资价值，万家北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著(zhù)低于其他(tā)上(shàng)市板块中业务(wù)相关度较高的同类股(gǔ)票，具有较大估值(zhí)提升空间。随着市场流动性的增强和(hé)创(chuàng)新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高(gāo)速(sù)成长，有望实现业绩(jì)和估值双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基(jī)金(jīn)相继(jì)成立。

　　Wind数据九龙司是哪里？(jù)显示，截(jié)至5月12日，这8只产(chǎn)品年(nián)内(nèi)回报、成立以来回报悉(xī)数为负，其(qí)中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立(lì)以来收益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以(yǐ)来，这(zhè)些产品开(kāi)始加速(sù)“回血”，月内(nèi)产品均获正收(shōu)益(yì)，平均(jūn)回(huí)报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面，自(zì)去年11月发布以(yǐ)来(lái)，该指数经(jīng)历小幅下(xià)滑后，今年(nián)一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以来虽(suī)有震荡(dàng)下跌，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始持续上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除(chú)红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在(zài)内(nèi)的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个(gè)指数基金相继成立，这(zhè)使得(dé)北交所整体流动性有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北(běi)交所很(hěn)多优质企业的估值(zhí)仍然偏(piān)低(dī)，预计随着(zhe)流动性(xìng)逐步(bù)改善，以及公司(sī)业(yè)绩持续释放，北交所板块整体走势(shì)有望持续向好。”北京一大型公募基(jī)金人(rén)士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业绩(jì)表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公(gōng)司盈利面达(dá)99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全年(nián)共(gòng)实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利(lì)润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年(nián)实现利润正增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基金年内(nèi)表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年定开年(nián)内收益(yì)为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)精选两(liǎng)年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年(nián)定(dìng)开(kāi)、嘉实北交所精选两年定开(kāi)分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在二(èr)三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局良机

　　对于北交(jiāo)所投(tóu)资价值，多位业内人士认为(wèi)，当(dāng)前北交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，不(bù)过正是长线资金布局的(de)良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年基(jī)金经理叶勇直言(yán)，北交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约(yuē)其发展(zhǎn)的依然是市场本身较差的流(liú)动性问题，市(shì)场制度(dù)性差异导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后(hòu)续北交所市场有必要完善转板(bǎn)制(zhì)度，畅(chàng)通转板通道(dào)，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深(shēn)市场的引(yǐn)领，提升流动性(xìng)，平抑(yì)估值鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另(lìng)外(wài)一(yī)个角度上讲(jiǎng)，目前的(de)北交所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，也是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示(shì)，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所(suǒ)的后(hòu)续表(biǎo)现充满信心(xīn)，信心来(lái)源于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是(shì)北交所公司目(mù)前估值已经非(fēi)常便宜(yí)，他们测算前几大重仓股(gǔ)的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这(zhè)个估值水平对(duì)于具(jù)备专(zhuān)精(jīng)特(tè)新(xīn)特性的中小成长型(xíng)企业而(ér)言是非(fēi)常具有(yǒu)吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今(jīn)年以来(lái)依(yī)然延续了较(jiào)快的(de)增长速度，发展(zhǎn)整体是(shì)符合预期(qī)的，业绩的持(chí)续增长进(jìn)一(yī)步消化了(le)估值。

　　三(sān)是从(cóng)政策来看，去年(nián)四(sì)季度以来(lái)北(běi)交(jiāo)所出了不少政策利好，包(bāo)括(kuò)发布《北京(jīng)证券交易所股票做市交易(yì)业(yè)务(wù)细则》和(hé)《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股(gǔ)票将纳(nà)入中(zhōng)证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指(zhǐ)数(shù)11月份正式上线等政策的(de)密集发(fā)布，可以说对这个市场是加大了呵护的力(lì)度，政(zhèng)策(cè)的暖风(fēng)对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优质(zhì)的个股(gǔ)，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能(néng)由于供给增加对(duì)整个市场的流动性造成一定(dìng)的扰(rǎo)动，但增加优质供(gōng)给(gěi)是市场长期发展的基石，这(zhè)使得他们选择(zé)优(yōu)质中小专精特新企(qǐ)业的(de)难度是(shì)相(xiāng)对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)基金经(jīng)理张靖表示，北交所(suǒ)作(zuò)为新兴的股(gǔ)票交(jiāo)易(yì)市(shì)场，目(mù)前仍处于初创(chuàng)期，上市(shì)股票数(shù)量还不够(gòu)多，市(shì)场关(guān)注(zhù)度还不高，整体(tǐ)估值(zhí)水平相较(jiào)于沪深交易所明显低估。随着宏观经济(jì)触底回升(shēng)，和北交所(suǒ)快速发展，投(tóu)资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估(gū)”下，北交所作为A股“中特估”组成部(bù)分(fēn)之一，或有(yǒu)望随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得(dé)到(dào)估值(zhí)体系修复。从2023年(nián)一季度的公募基金(jīn)持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初(chū)露(lù)端倪(ní)，部分专精特(tè)新次新股及北(běi)证50中高权重、低估值公司获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估(gū)标的(de)，未(wèi)来随(suí)着北交(jiāo)所改革的不(bù)断推(tuī)进和(hé)投资者(zhě)关注度提升，北(běi)交(jiāo)所流动性随之改善，这些大(dà)市(shì)值、高权重、低估值的公司获得(dé)重(zhòng)估可能性(xìng)较(jiào)大(dà)。

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