今年1月，美国政府债务余额又一(yī)次触及法定上限，这标(biāo)志着美国再度陷入债(zhài)务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂(zàn)停或(huò)提(tí)高债务上限，美国政府(fǔ)最早可(kě)能6月1日(rì)出(chū)现债(zhài)务违约——而这将(jiāng)对全球(qiú)经(jīng)济和金融(róng)产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两(liǎng)党就(jiù)提高债务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎(hū)频频上(shàng)演。那么(me)，引发这一(yī)危机的根本——美国债务和(hé)债(zhài)务(wù)上限究(jiū)竟是怎么(me)回(huí)事？美国债务(wù)为何不断滚雪球般(bān)扩大(dà)？美国又为(wèi)何(hé)要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要(yào)讨(tǎo)论债(zhài)务(wù)上(shàng)限，我们需要先了(le)解美国(guó)政府(fǔ)的债务从(cóng)何而来(lái)，以及(jí)其(qí)为何频(pín)频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部(bù)分时期都处(chù)于财(cái)政赤字(zì)状态，即政府支出在多数(shù)总统(tǒng)任期内都高(gāo)于其财政收入。因此(cǐ)，美(měi)国政府(fǔ)举债(zhài)成了(le)惯例，而(ér)政府(fǔ)债务(wù)规模也一(yī)直随着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一(yī)方面是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克(kè)战争使得(dé)美国政府背(bèi)负了庞(páng)大支(zhī)出压力，另一方面，还因为(wèi)美国人口老(lǎo)龄化(huà)导致政府医(yī)疗(liáo)支出(chū)不断上(shàng)升，拜登政府推出的大规(guī)模基(jī)建(jiàn)政策导(dǎo)致财政(zhèng)支出大增(zēng)等。

　　与此同时(shí)，美(měi)国政府(fǔ)的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什(shén)政府和(hé)特(tè)朗普(pǔ)政府(fǔ)批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消(xiāo)彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压力下，美国(guó)的(de)赤字(zì)规模近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务(wù)规模也就因此不(bù)断攀(pān)升(shēng)，在近(jìn)年来频频逼近(jìn)债务(wù)上(shàng)限也就(jiù)不足为奇了(le)。

　　美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出现，则最早(zǎo)可以追(zhuī)溯到(dào)上世纪初(chū)的第一次(cì)世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得(dé)美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发部分(fēn)美国议员(yuán)提(tí)出的(de)反(fǎn)对（也有一些(xiē)议员是为了反对美国参战(zhàn)），美国(guó)国会(huì)便通过《第二(èr)自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定(dìng)，以此(cǐ)来限制(zhì)政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加(jiā)入(rù)第二(èr)次世界大战(zhàn)，美国国会(huì)通(tōng)过《公共债(zhài)务法案(àn)》，实(shí)质上正(zhèng)式确立了对美国政府债务总额的限制。随后(hòu)，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务(wù)上限就或多或少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限(xiàn)总共(gòng)提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美(měi)国两(liǎng)党已经提(tí)高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就(jiù)会提高(gāo)一次(cì)——其中共和党总(zǒng)统(tǒng)执(zhí)政期间曾(céng)提(tí)功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思高49次(cì)，民主党总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上(shàng)调(diào)幅度进一步加大，在最近几届总统(tǒng)任期内更(gèng)是(shì)如(rú)此：在(zài)奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务上(shàng)限为18万亿美元(yuán)（2015年），到(dào)了(le)特朗(lǎng)普任内，这个(gè)数字提高(gāo)至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情(qíng)期间，美国(guó)国会暂(zàn)停了(le)债务上(shàng)限(xiàn)，以暂时取消美国政府(fǔ)的(de)支出(chū)限制，这(zhè)导致美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到(dào)2021年(nián)，美国国会(huì)最新(xīn)一次提高债务上限，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)已(yǐ)经(jīng)提(tí)高至现在的(de)31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年(nián)最(zuì)初的债务上限(xiàn)115亿(yì)美元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦(bāng)政府(fǔ)设定的(de)举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款授(shòu)权用尽，除非国会调高债务上限，否则(zé)白宫无权继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美(měi)国政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国(guó)政府造成(chéng)限制，使其不能随心所以(yǐ)的举债(zhài)，但从(cóng)理论上(shàng)来说(shuō)，这一限制(zhì)也同(tóng)时对其美国政(zhèng)府的(de)债务信用(yòng)提(tí)供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美元(yuán)霸权的超级大(dà)国，本身并不受到发行(xíng)美钞的外在约束。如果美国政府开支(zhī)无度、过(guò)度举债，将会导致美元贬值、通胀失控功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思，那(nà)么其债权信用将(jiāng)受到损害，原(yuán)有债(zhài)权(quán)人(rén)权益也会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控举措(cuò)，才(cái)能维持美国(guó)政府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权地(dì)位。换句话来说(shuō)，“债务(wù)上限”理(lǐ)论上(shàng)也相当于是美方对债(zhài)权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债券(quàn)的(de)最大海(hǎi)外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么这次(cì)债务上限难以提(tí)高(gāo)了(le)？

　　那么(me)，在过去被(bèi)频频上调的(de)美国债务上(shàng)限，为(wèi)什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高美国债务上限，往往需要美(měi)国国(guó)会两院的通过。在(zài)此前的历史中，提高债(zhài)务(wù)上限在国会中(zhōng)绝大多(duō)数时候(hòu)类似(shì)于一(yī)个“走过场”的周期性(xìng)任务(wù)，两(liǎng)党并(bìng)不会(huì)对此(cǐ)进行(xíng)过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧不(bù)断扩(kuò)大，债务上限问题逐步(bù)沦(lún)为(wèi)两(liǎng)党的政治武器(qì)，被在(zài)野党用作(zuò)了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数席位的分(fēn)裂背(bèi)景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国(guó)民主(zhǔ)党(dǎng)占据参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多数(shù)。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需(xū)要和国(guó)会(huì)共和党人(rén)达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压(yā)，要求他先同意削减开支，再谈(tán)提高(gāo)债务上(shàng)限。而民(mín)主党人坚持不(bù)愿让步，认为应无条件提高(gāo)债务上限，这(zhè)就导(dǎo)致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间(jiān)周二（5月(yuè)16日）再(zài)度与国(guó)会领导人(rén)会面，讨论提高美国债务上限的计(jì)划。

　　但值得注(zhù)意(yì)的(de)是(shì)，如(rú)果拜登和国会领袖们(men)在周(zhōu)二仍无法取得突破(pò)性进展，这场危机恐怕真就要(yào)无限逼近债务违约的(de)“X日(rì)”了(le)——因为拜登已(yǐ)经计划于(yú)本(běn)周三前往日本参(cān)加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚新几内(nèi)亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着接下来留给(gěi)拜登和两党领袖谈(tán)判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年前，美国也曾(céng)上演(yǎn)过类(lèi)似(shì)局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾面临类(lèi)似严峻的违约风(fēng)险：时(shí)任(rèn)美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成协(xié)议，勉强避免了(le)一(yī)场债(zhài)务违(wéi)约(yuē)灾难。奥巴(bā)马及民(mín)主党在最后(hòu)关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意(yì)在(zài)十年内削(xuē)减9000亿美(měi)元的财(cái)政支出。

　　但在当(dāng)时(shí)，即便(biàn)没有真(zhēn)正违(wéi)约而仅仅(jǐn)是逼近违(wéi)约，这一(yī)紧张局(jú)势(shì)也引发了全球资本市场剧(jù)烈波动，美股一度(dù)大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这(zhè)使得美国(guó)面(miàn)临更(gèng)高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并(bìng)在之(zhī)后数(shù)年(nián)继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两党谈(tán)判中的一些成本削(xuē)减措施(shī)。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述的市场动荡也只是(shì)短期(qī)影响(xiǎng)。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财政(zhèng)支出削减意味着(zhe)美国多(duō)年的预(yù)算紧缩，这可(kě)能(néng)会(huì)产生更(gèng)严(yán)重(zhòng)的(de)长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政(zhèng)策研究所首席经济学家(jiā)乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实(shí)施这(zhè)些削(xuē)减措施时，我们仍(réng)处(chù)于相(xiāng)当低迷的经济中，并且(qiě)正处于从(cóng)大衰(shuāi)退(tuì)中复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持续的时间(jiān)远远(yuǎn)超过了应有(yǒu)的时间(jiān)……在接(jiē)下来(lái)的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供(gōng)真正有价(jià)值的公共产品和(hé)服务，因为它们（财(cái)政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危(wēi)机(jī)，也被(bèi)许多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂(liè)局(jú)面，美(měi)国(guó)经济也正处(chù)于类似(shì)的(de)衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后关头(tóu)提高债务上限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡(dàng)和长期经(jīng)济损害(hài)，恐怕也将再(zài)次重(zhòng)演。

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