美国银行业危机持续！

　　危机升级，美(měi)地区银行大跌(diē)

　　美(měi)东(dōng)时间(jiān)5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑(lǜ)若干选(xuǎn)项，其(qí)中包括资产出(chū)售，可能出(chū)售所有业务或部(bù)分业(yè)务。该行已经为此聘请(qǐng)多家顾问。

　　这是继西太平洋(yáng)合(hé)众(zhòng)银行（PACW）之后又一家地区银行传出考(kǎo)虑可能(néng)出售的消息。本周三(sān)美股盘后，因媒体称该行考虑包括出售在内的(de)战略选择，但鲜(xiān)有感兴趣(qù)的潜在(zài)买家，此后收跌(diē)逾4％的该行股价(jià)盘后(hòu)跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明确认(rèn)了周三的媒体消息，称在和多(duō)位潜(qián)在的投(tóu)资者商谈，还表示，其核(hé)心(xīn)存款3月以来已经增长，在第(dì)一共(gòng)和(hé)银行被出售后，该行并未经历超出正常(cháng)水平的存(cún)款(kuǎn)流失。

　　但西太平(píng)洋合众银行(xíng)股(gǔ)价继续暴跌，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断(duàn)暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行此(cǐ)后表示，关于该行磋商出售资产等战略选(xuǎn)项的媒体报道“绝对失实”。此(cǐ)后，该行股价跌幅收窄到(dào)40％以内。西太平(píng)洋合众银(yín)行跌幅(fú)收窄到(dào)50％以(yǐ)内。

　　另(lìng)一家让地区银行危机(jī)火(huǒ)上浇(jiāo)油的(de)第一地平线银行（FHN）早盘(pán)跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至美(měi)股收(shōu)盘(pán)，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌30.15点，跌(diē)幅(fú)0.74％，报(bào)4060.60点(diǎn)；纳(nà)斯达克(kè)综合指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行股(gǔ)重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银(yín)行收(shōu)跌50％，阿莱(lái)恩(ēn)斯西(xī)部(bù)银行收跌(diē)38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美国参议(yì)院银行(xíng)委(wěi)员会就近期大(dà)型银行倒闭(bì)事件(jiàn)举行听证会。会上，银行监管(guǎn)专家表示，管理(lǐ)不善是导致破产的主要原(yuán)因。美国(guó)商会副主席托马(mǎ)斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表示，硅谷(gǔ)银(yín)行、签名银行和第(dì)一(yī)共和银(yín)行有非常独特(tè)的(de)商业模式，硅谷银(yín)行(xíng)专注于资本密(mì)集型的科技(jì)以及生物医学(xué)初(chū)创企业；第一共(gòng)和银行(xíng)集中于财富管理(lǐ)；而签名银(yín)行则有大(dà)量(liàng)的数字资产(chǎn)风(fēng)险。在听证会(huì)上，专(zhuān)家(jiā)们明确将最近银行倒闭潮归咎(jiù)于(yú)行政管理不善(shàn)，同时他们(men)担(dān)心银行倒闭(bì)会将美国(guó)经济拖入衰退。专家和议员们(men)也(yě)表示，美(měi)联储存在监管(guǎn)失误。

　　据(jù)外媒援引知情人士周四报道，美国联(lián)邦(bāng)和州政府官(guān)员正在(zài)评估近几天银行股大(dà)幅波动背后(hòu)存(cún)在(zài)“市(shì)场操纵”的可能性，白宫方面也表示将(jiāng)监控“健(jiàn)康(kāng)银行面临的做空压力”。美股地区银行股本周(zhōu)大幅下跌(diē)，西太平洋合众银行(xíng)累跌近70％。根据分析公司(sī)Ortex的数据，做空者仅在周(zhōu)四(sì)就(jiù)通(tōng)过做空某(mǒu)些地区(qū)银行获利3.789亿美元。消(xiāo)息(xī)人(rén)士称，鉴于地区(qū)银行基本面强劲且资本充足(zú)，近几日，做(zuò)空(kōng)活动增加和股市波动已(yǐ)引起官(guān)员及(jí)监管机(jī)构越来越多的关注。

　　据(jù)盖洛普(pǔ)民调显(xiǎn)示，在美国(guó)银行体系动荡之际，近一半的美国(guó)人担心他们在(zài)银行或(huò)其(qí)他金融机构账(zhàng)户上的钱的(de)安全。总共有48％的美国成年人表(biǎo)示他们担心自己(jǐ)的钱(qián)，其中19％的人(rén)为“非常”担(dān)心，29％的人为“比(bǐ)较”担心。这些最新数据与2008年雷曼(màn)兄弟破产后(hòu)不久的数据相似。当时有45％的美国成年人表示，他们非常或中度担心(xīn)自己资金的安全。尽管盖洛普并(bìng)未在(zài)银(yín)行业较为平静的时期测量过这一数据，但2008年12月的数据显示，在危(wēi)机得到解决后，人们对(duì)存款(kuǎn)安(ān)全(quán)的担忧略有减少，这表明(míng)对存款安全的高度担忧可能并非美国人的(de)常态。

　　俄罗斯两处石油化(huà)工厂(chǎng)遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗(luó)斯罗斯(sī)托夫(fū)州(zhōu)的诺沃沙赫金(jīn)斯基(jī)石化厂遭到一架无人(rén)机袭击(jī)，并引发(fā)了火(huǒ)灾。据介(jiè)绍，一(yī)架(jià)无人机(jī)撞击了该工(gōng)厂的在(zài)建(jiàn)厂房(fáng)间连廊，随(suí)后(hòu)发生爆炸并引发(fā)火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天(tiān)还(hái)报(bào)道(dào)称，另一处位于俄(é)罗斯克拉(lā)斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致(zhì)一储油罐发生火灾，总(zǒng)过(guò)火面积为400平方米(mǐ)。

　　两(liǎng)起事(shì)件中均没有造成人员(yuán)伤亡，火灾目前都已(yǐ)被(bèi)扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布加(jiā)息25个基冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗点

　　当地(dì)时(shí)间5月(yuè)4日，欧洲央行召(zhào)开货币(bì)政策会议，决定将(jiāng)欧元(yuán)区三大(dà)关键(jiàn)利率均上调25个基点。主(zhǔ)要再(zài)融资(zī)利(lì)率、边际借贷利率(lǜ)和(hé)存款(kuǎn)机(jī)制(zhì)利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月以来已连续(xù)7次上调关键利率，以期(qī)阻止通胀。不过专家预计(jì)，要将通胀率降至(zhì)2％的(de)目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济(jì)衰(shuāi)退担忧压制，外盘原油大(dà)幅下跌。受外(wài)盘原油大幅走低(dī)带动，内(nèi)盘原(yuán)油“五一”假期后跳空低开，较假期(qī)前低开43.7元/桶(tǒng)。昨(zuó)日凌晨，美(měi)联储如期加(jiā)息25个(gè)基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连(lián)续第10次加(jiā)息，本轮(lún)已累(lèi)计加息500个基点，这(zhè)一区间仅略(lüè)低于(yú)2008年大衰退前的(de)利率峰(fēng)值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油期(qī)货6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超(chāo)7％，触(chù)及(jí)63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以来的最低水(shuǐ)平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶(tǒng)，报72.50美(měi)元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷(fēn)表示，近期(qī)原油暴跌(diē)主(zhǔ)要受(shòu)到宏观避险情绪的影响(xiǎng)，原油市场自身基(jī)本面变化不大。

　　“近期(qī)原(yuán)油的走势更多体(tǐ)现(xiàn)的(de)是(shì)金(jīn)融属性。一方面(miàn)，美联储(chǔ)如期加息25个基点，市场(chǎng)对连续加息对经济造成影响的担忧加剧；另一方面，近期美国再(zài)度出现破产冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗银行，造成美(měi)国股市下滑，原(yuán)油作为大宗商品代表受到(dào)一定(dìng)冲击。”齐盛期(qī)货能(néng)源化工组组(zǔ)长(zhǎng)于芃森(sēn)说。

　　齐(qí)盛期(qī)货原油分析师(shī)高健告诉期(qī)货日报记(jì)者(zhě)，近期海外宏观集中避险，主要还是与(yǔ)美国银行(xíng)危机事件有关。另外，美国债务上限(xiàn)问题仍未解(jiě)决，市场担心该(gāi)问题是另(lìng)一个“雷”。美(měi)国白宫(gōng)对此发布(bù)的(de)一(yī)份(fèn)评估文件警告称，如果不提高(gāo)债务上限，美国经济将面临严重后果，在三种预期情形(xíng)下，美国(guó)经济(jì)都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观(guān)层面再次进入集中避险状态，对股市和商(shāng)品等风(fēng)险资产(chǎn)带来短期情(qíng)绪(xù)冲击(jī)。”高健分(fēn)析称，目前(qián)美国银行问题(tí)再次出现，叠(dié)加债务上限临期风险，宏观层面的不确(què)定性较大，主要风险在于当(dāng)前的宏观(guān)避险(xiǎn)情绪(xù)是否有可能演(yǎn)化成(chéng)趋(qū)势，即VIX指数是否(fǒu)会由日度级(jí)别演变成周度级别的拉升行情。如果这种情况(kuàng)出现(xiàn)，风险资产将会出现类似于(yú)2008年(nián)和2020年的走势。近期市场的关注点集(jí)中在宏观情绪指标的跟踪(zōng)上，重点(diǎn)观(guān)察美股和VIX指数的进一步动向(xiàng)，侧重留(liú)意避险情绪(xù)蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预(yù)期(qī)53.5，前(qián)值53.5。海证期货(huò)能(néng)化分析师郑梦琦表示，美国制造业、服务业以及(jí)综合PMI均低(dī)于(yú)预期，显(xiǎn)示(shì)在利率(lǜ)上升和(hé)通胀(zhàng)居高不下的(de)情(qíng)况下，美国(guó)经济(jì)难以获得(dé)动能(néng)。叠加美国(guó)就业市场招聘步伐放缓，劳动力(lì)市场逐渐降温，经济面临的风(fēng)险正在上升。而在此次美联储议息会议上(shàng)，鲍威尔发(fā)言偏鹰派，称美(měi)联储致力(lì)于实现2％的通胀目标，是否停止加(jiā)息取决于数(shù)据。美(měi)联储将从通(tōng)胀、就业、市场风险三方面探索货币政(zhèng)策路径，如果6月初(chū)之(zhī)前高利率带来(lái)的风险(xiǎn)事件进一步(bù)扩大，美联(lián)储或将终止(zhǐ)当(dāng)前紧缩政策(cè)，回(huí)归宽松(sōng)。目前市场的关注(zhù)点在于(yú)美联储(chǔ)是否会在接下(xià)来的(de)议息会议中暂停加息，以及降息开启的时间和(hé)节奏。

　　值得(dé)注意的是，近(jìn)期原油(yóu)盘(pán)面连(lián)续大跌的情况(kuàng)与3月中旬的走势类似，甚至驱(qū)动上也有(yǒu)较(jiào)高(gāo)的相似性。高健(jiàn)表示，共同点是在银(yín)行业危机的背景(jǐng)下，宏观(guān)避险情(qíng)绪升温引(yǐn)发(fā)盘面快(kuài)速下跌。不同点(diǎn)有两个：一是此(cǐ)次宏(hóng)观避险还有一部分债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的加(jiā)成；二是(shì)当前原(yuán)油(yóu)基本面状(zhuàng)态要好于3月。综(zōng)合来看，3月中(zhōng)旬原油(yóu)盘面的走势，对(duì)此(cǐ)轮原油大(dà)跌有较高的参(cān)考性。3月下旬原油(yóu)止跌回(huí)升，驱动因素是(shì)VIX指数短线(xiàn)高位筑顶后(hòu)回(huí)落，盘面上的表现是连续(xù)收出长下(xià)影线。因此，近期原油盘面(miàn)也要重点(diǎn)留意是否会重(zhòng)现以(yǐ)上两点变(biàn)化(huà)。

　　于芃(péng)森分(fēn)析称，从基本面看，短期原油尚不具(jù)备持续大(dà)幅(fú)下滑的(de)基础(chǔ)。本周美国EIA原(yuán)油(yóu)库存减少约505万桶，已经(jīng)连续五周(zhōu)出(chū)现(xiàn)大幅(fú)减少，而美国(guó)即(jí)将进入夏季用油高峰，市场预期需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特(tè)为首的中东产油国为稳定(dìng)油价进行着(zhe)各种努力，虽然(rán)实际落(luò)地情况(kuàng)仍(réng)需观察，但(dàn)整体上市场再度进入供小于需状态。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐步释放(fàng)，原油供给端(duān)尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价(jià)，短期油价仍以弱势(shì)振荡为主，价格的(de)突破上(shàng)行仍需其他利(lì)多因素指引。

　　高健也认为(wèi)，目前原油还是(shì)振荡格(gé)局，价格向下(xià)逼近(jìn)年内(nèi)低点，短线观察(chá)前低(dī)的支撑(chēng)力度。未来能否驱动原油破位向下，主要看避(bì)险情绪的持续蔓延情况(kuàng)，特别是VIX指数能否出现周线级(jí)别的行情。除(chú)此之(zhī)外，原油暂(zàn)时看不(bù)到实质性大利空(kōng)。

　　在于(yú)芃森看来(lái)，美联储年内加息基本全部落地，后(hòu)期(qī)将不再存在加息对大宗商品压制的(de)预期，情(qíng)绪上将有一定(dìng)缓和。但美联储连续(xù)大(dà)幅加息后对市(shì)场的影响仍需一段时间观(guān)察，情绪(xù)的底部可能已经出现，但市场的底部仍需要(yào)观察。基本面(miàn)上，市(shì)场对(duì)经济衰(shuāi)退的担忧仍未结束，需求会(huì)下降多少也尚未(wèi)有(yǒu)明确的(de)定论，但用油旺季即将(jiāng)到来，短期内将(jiāng)会支撑油价(jià)。“综合来看(kàn)，目(mù)前原油阶段性底部或(huò)已出现，将(jiāng)进入一段时(shí)间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅(fú)下行

　　受原(yuán)油下跌拖(tuō)累(lèi)，沥青期货假期后首个交(jiāo)易(yì)日(rì)大幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油(yóu)而言，沥(lì)青走势(shì)偏强。美国将与委(wěi)内瑞拉(lā)石(shí)油有关的(de)交易许可证延长至(zhì)7月20日，稀释(shì)沥青分流至欧洲和美国的问(wèn)题依然存在(zài)，沥青(qīng)原料供应(yīng)减少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓(huǎn)了(le)成本端(duān)原(yuán)油价格下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比(bǐ)往(wǎng)年同期数据，供(gōng)应提前发(fā)力(lì)，叠(dié)加(jiā)终(zhōng)端需求未有明显回暖，沥青基本(běn)面(miàn)有所(suǒ)走弱(ruò)。”中信建投期(qī)货能化分析师董(dǒng)丹丹(dān)表示(shì)，进入5月，沥(lì)青(qīng)供应(yīng)端(duān)总(zǒng)计(jì)划排产量为285.0万吨(dūn)，环比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅(fú)明显，但原(yuán)料通关情(qíng)况对(duì)沥青生(shēng)产(chǎn)供应造成阶段性(xìng)扰动，部分无配额(é)炼(liàn)厂(chǎng)沥青(qīng)生产或(huò)受(shòu)影响。

　　截至(zhì)5月4日(rì)当(dāng)周，国内沥青产能(néng)利用率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分点(diǎn)；样本装置检(jiǎn)修(xiū)量为77.71万吨，环比(bǐ)增加(jiā)11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和(hé)广西东油恢复沥青生产，华北部(bù)分地炼维持停产状(zhuàng)态。

　　“整体(tǐ)来(lái)看，一季度受沥(lì)青(qīng)生产利润(rùn)较好影响，国内(nèi)沥青装(zhuāng)置开工(gōng)率(lǜ)持续回升，尽管近期随着利润(rùn)的压缩，沥(lì)青(qīng)装置检修增加(jiā)，但当(dāng)前(qián)沥青供应(yīng)仍处(chù)于(yú)相对偏高(gāo)水平(píng)。”金(jīn)信期货(huò)能(néng)化分析师汤(tāng)剑林称，由于沥青利润压(yā)缩限制生(shēng)产积极性，叠加原料稀释沥青短缺的(de)问(wèn)题持续，5月份国内沥青供应存在收缩预期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季(jì)节性淡季，南方开(kāi)始进(jìn)入雨季，需求回升偏(piān)慢(màn)，北(běi)方(fāng)需求仍没有较好的表现。从下(xià)游(yóu)行业的开工率看，道路需求(qiú)表现(xiàn)偏弱(ruò)，防水需求(qiú)表现(xiàn)稍好但占比(bǐ)较小，整(zhěng)体需(xū)求一(yī)般(bān)。5月份基(jī)建乐观预期仍(réng)在，且随着气温的回(huí)升，道路施工项目逐渐启(qǐ)动，预计需求会继续(xù)回升。

　　展望后市，他认为，近(jìn)期沥青价格(gé)波动的(de)主(zhǔ)要(yào)逻辑(jí)在于成(chéng)本端(duān)原(yuán)油，短期(qī)供(gōng)需端矛盾并(bìng)不突出(chū)。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风险事件以及衰退预期的压力(lì)，预(yù)计原油仍维持弱势运行。在此背景下(xià)，沥青价格也难有较(jiào)强的表(biǎo)现，短(duǎn)期仍跟(gēn)随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于偏低位，炼(liàn)厂生(shēng)产成(chéng)本下移，沥青综(zōng)合加工利润或将有(yǒu)所增长。另外(wài)，沥青总体(tǐ)库存持续累积，但仍处(chù)历史偏(piān)低水平，加之天气转暖(nuǎn)，下游(yóu)终端具(jù)备施(shī)工(gōng)条件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期沥(lì)青期价弱势振荡，建议逢低(dī)做多裂解价差，中(zhōng)长期需(xū)关注沥青原料供应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节后首个交易日，聚(jù)酯链(liàn)跌幅(fú)也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫，主力合约收(shōu)盘大幅(fú)下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨(dūn)，较假期前(qián)降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加工差(chà)突破(pò)670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌(diē)是PX调油需求(qiú)不及预(yù)期(qī)、PX海(hǎi)外(wài)开工率上升以及(jí)聚酯开工(gōng)率下(xià)降对PTA的(de)负反馈造成(chéng)的。而假期(qī)期间宏观事件的扰动加大了成(chéng)本端的(de)跌幅，从而(ér)拖累PTA价(jià)格。”物产中大期货研究院能化组组长(zhǎng)谢雯(wén)告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基(jī)差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工(gōng)费改(gǎi)善；PTA价格下跌(diē)，长(zhǎng)丝(sī)、短纤(xiān)现金(jīn)流明(míng)显(xiǎn)回升，聚酯开(kāi)工率(lǜ)改(gǎi)善，需求负反馈有(yǒu)所缓(huǎn)解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧的(de)格局将慢慢(màn)发生改变，PX与石脑油价差进入(rù)压缩阶段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高峰，开工(gōng)率大(dà)幅下滑，5月(yuè)PX检(jiǎn)修装置(zhì)将逐步(bù)重启，全(quán)亚洲PX的(de)开工率(lǜ)将从4月中下旬(xún)的低(dī)点65％升至73％，国内开(kāi)工率将(jiāng)提升10个(gè)百分(fēn)点。同时，全球汽油裂(liè)解价差开始回落，芳烃调(diào)油需求(qiú)也(yě)不(bù)再有(yǒu)增量。PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差在4月时高达(dá)470美元(yuán)/吨(dūn)，盈亏平衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年内有三套共(gòng)计820万吨新装置（产能占(zhàn)国内比重(zhòng)为20％）投(tóu)产，PX估值(zhí)将有一(yī)个向下压(yā)缩的(de)过程。

　　“值(zhí)得注意的是(shì)，虽然5月新疆中泰(tài)、恒力石化(huà)等有检修计划(huà)，但由于高加(jiā)工差(chà)下装置开工较为积极(jí)，实际(jì)检修力度有待观察(chá)。而且，亚东(dōng)石化和英力士(shì)重启提负，桐昆新产(chǎn)能(néng)释(shì)放，供应(yīng)有小(xiǎo)幅增加预(yù)期，叠加聚酯负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社(s冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗hè)会库(kù)存(cún)从180万吨(dūn)回升至198万吨附(fù)近(jìn)，预(yù)计5月供需依然(rán)偏(piān)松。”福能期货能化分析师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调(diào)油驱动稍显不足，美(měi)国汽油库(kù)存进入(rù)4月后去化力(lì)度放缓，甚(shèn)至出现小幅累积，而且(qiě)从年初开始，韩国(guó)就有甲(jiǎ)苯(běn)、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在提(tí)前备货(huò)行为。同(tóng)时，PXN维持(chí)在440美元(yuán)/吨的偏高水平，有助(zhù)于带动部(bù)分装置开工，且(qiě)随着集(jí)中检修将进入尾声，预计(jì)5月底负荷(hé)或升至74％附(fù)近(jìn)，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称，由于(yú)亚洲多套PX装置检修期结(jié)束，PX开(kāi)工率回升明显(xiǎn)，而国内部分PX装置(zhì)负荷(hé)处于上升状态(tài)，5月PX货源(yuán)可能趋于宽松。同时(shí)，调油需求不及预期，当前(qián)美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制(zhì)芳烃美亚价差进一(yī)步扩大(dà)，PX价格或有所(suǒ)承压(yā)。PTA在(zài)成本拖累下(xià)价格(gé)走势偏弱。后(hòu)续需关注原油(yóu)价(jià)格企稳情(qíng)况(kuàng)及调油(yóu)逻辑在(zài)汽(qì)油需(xū)求旺季是否实(shí)质(zhì)发生(shēng)。若原油价格企稳、调油需求(qiú)再起，在聚酯开工率有改善预期的(de)前(qián)提下，PTA有望出现(xiàn)阶段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹认为(wèi)，原(yuán)油下(xià)跌和聚酯(zhǐ)端开(kāi)工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例(lì)如5月4日国内开盘后油价已经企稳，5月(yuè)4日(rì)当周聚酯(zhǐ)下游的织造、加(jiā)弹开工率也出现了周(zhōu)度(dù)回升(shēng)的态势(shì)。最(zuì)大的(de)利空(kōng)因素在于PX与石脑油(yóu)价差的压(yā)缩，目(mù)前两者价差仍高达435美元/吨，PX供(gōng)应增加将导(dǎo)致趋势延续。从价格走势(shì)看，也很(hěn)可能演(yǎn)绎出(chū)PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌(diē)势(shì)减缓的走(zǒu)势。

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