分析人(rén)士称(chēng)，《暂行(xíng)规定(dìng)》施(shī)行后，预(yù)计全市(shì)场货币市(shì)场基金数量上将有一定出(chū)清，对基金管理人的产品(pǐn)体系结构布局、调整也(yě)提出了(le)要求。

　　5月16日，《重要货(huò)币市场基金(jīn)监(jiān)管暂行规定(dìng)》（下称《暂行规(guī)定》）正式(shì)实施，从(cóng)风险管理、人员及系统配置、投(tóu)资比(bǐ)例、交易行为(wèi)、规模控制、申赎管理等多(duō)方面对重(zhòng)要货币市场基金的基金(jīn)管(guǎn)理人提出了更(gèng)为严格审慎(shèn)的(de)要求。

　　业内(nèi)人士指出， 《暂行规定》将提高货(huò)币基金的风险管理能(néng)力(lì)和透(tòu)明度(dù)，降低投资风(fēng)险。但是，可(kě)能(néng)会对部分追求(qiú)高收益的投资(zī)者造成一(yī)定影响。此外，预计全市(shì)场货币市场(chǎng)基金数量上将(jiāng)有一定(dìng)出清，对基金管(guǎn)理人的产品体(tǐ)系结(jié)构布局、调整(zhěng)也提出了要求(qiú)。

　　哪些基金被纳(nà)入

　　《暂行规定(dìng)》指(zhǐ)出，重要(yào)货(huò)币市场基金是指因(yīn)基金资产规模较(jiào)大或(huò)者投(tóu)资者人数较多、与其他金融(róng)机构或(huò)者(zhě)金融(róng)产品关联性(xìng)较(jiào)强，如发生重大风险(xiǎn)，可能对资(zī)本市(shì)场和金融(róng)体系产生重大不利影响的货币市(shì)场基金。

　　哪些基金会(huì)被纳入评(píng)估范围？

　　根据《暂行规定》，货币(bì)市(shì)场基金满足(zú)下列任(rèn)一条件的(de)，基金管(guǎn)理(lǐ)人应当(dāng)在10个工(gōng)作(zuò)日内主动向中国证监会报告：基金资产净值(zhí)连续(xù)20个(gè)交(jiāo)易日超过(guò)2000亿元；基金份额持有人数量连续20个交(jiāo)易日超过5000万个；中(zhōng)国证监会认定(dìng)的符(fú)合重要货币市场(chǎng)基金特(tè)征的其他条件。

　　东(dōng)方财富Choice数据显示，截(jié)至2023年(nián)一(yī)季度末，市场上共有天弘余额(é)宝货(huò)币、易方达(dá)易(yì)理财(cái)货币(bì)A、建信嘉薪宝货币A三只基金(jīn)规模超过(guò)2000亿元。其中，天弘(hóng)余额宝货币规模最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金(jīn)份额(é)持有人户(hù)数来看，截至2022年末(mò)，天(tiān)弘余额宝(bǎo)货(huò)币持有人达7.44亿户，居(jū)于首位。

　　有业内人士对记者表(biǎo)示，《暂行规定》实施后，对于规模超过(guò)2000亿元或(huò)者投(tóu)资者(zhě)数(shù)量大于5000万个的货币市场基金，监管要求更加(jiā)严格，基金(jīn)管理人需(xū)要增强抗风险能力，并明确风险防控与处置机制。这将促使(shǐ)基金公司更加注(zhù)重风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)和产(chǎn)品合规性(xìng)，提高(gāo)产(chǎn)品的透明度和稳(wěn)定性，从而保(bǎo)护投资者(zhě)的利益。

　　国信(xìn)证券(quàn)指出(chū)，《暂行规定》与资管新规一脉相承(chéng)，都是为了(le)提(tí)升资管机(jī)构的风险管理能力，实现风险分(fēn)散化(huà)，防止风险过(guò)度集中、对金融(róng)安(ān)全产生(shēng)不利影响。在提升(shēng)风控水平的前提下，引导高收益产品(pǐn)打(dǎ)破(pò)刚(gāng)兑，高安全产品收益率回落至与其风险相(xiāng)匹配的合理水平。随着(zhe)资管新规的(de)逐步(bù)落(luò)地，回归本源的(de)主(zhǔ)动类资管产品迎来(lái)发展良机，财富管理行业百花齐(qí)放。

　　明确附加监管要求

　　《暂(zàn)行规定》明确(què)了重要货(huò)币市场基金(jīn)的附(fù)加(jiā)监管要求，指(zhǐ)出基金管理(lǐ)人应当遵循长(zhǎng)期稳(wěn)健(jiàn)的(de)经营和投(tóu)资理(lǐ)念(niàn)，确(què)保自身投资研究、人员(yuán)配备、系统(tǒng)运(yùn)营、客(kè)户服务(wù)、风(fēng)险管理与危(wēi)机应对(duì)等(děng)方(fāng)面(miàn)的能力水(shuǐ)平与重要货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)管(guǎn)理规模(mó)相匹配，不得盲目扩(kuò)张(zhāng)基金规模。

　　值得注意的是，重要(yào)货币市(shì)场基(jī)金的基(jī)金经理不(bù)得少于2人。在薪酬考核方面，基金管理人(rén)的高级(jí)管理人员、基(jī)金经理等相(xiāng)关人(rén)员的考核评价、薪(xīn)酬激励(lì)等(děng)不得直接或者间接与(yǔ)重要货币市场基(jī)金的(de)规模相(xiāng)挂钩(gōu)。

　　在重要货币(bì)市(shì)场基金的投资运作指标方面，也需要(yào)满足多项要(yào)求。例如，持有(yǒu)一(yī)家公司发行(xíng)的证券市(shì)值不得超(chāo)过基金(jīn)资(zī)产(chǎn)净值的(de)5％；投资(zī)于具有基(jī)金托管人资格的同一商业银行发行的(de)金融工具占基(jī)金(jīn)资(zī)产净值的比例不得(dé)超过15％；主动(dòng)投资于流动性(xìng)受限(xiàn)资产的规模合计不得(dé)超过基(jī)金资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)的 5％；投资组合的平均剩余期限不得超过90天；投资组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场基金(jīn)交易行(xíng)为管理方面(miàn)，《暂行规(guī)定》指出，审慎确认(rèn)大额申购申(shēn)请，避免(miǎn)出现接受单一(yī)投(tóu)资者申购申请(qǐng)后导致(zhì)其持有(yǒu)份额超过基金总份额(é)5％的情况(kuàng)。

　　而在风(fēng)险(xiǎn)准备(bèi)金方面， 基金(jīn)管理人、基金托管人(rén)每(měi)月从(cóng)重要货币市场基金(jīn)的管理费、托管(guǎn)费中(zhōng)计提(tí)的(de)风险准备金比(bǐ)例不得低于20％。

　　国信证(zhèng)券指(zhǐ)出，《暂(zàn)行规定》是金融防风险的(de)重要举(jǔ)措(cuò)。部分货币市场基金规模较大、投资者数量较多(duō)，具有“牵一发而动(dòng)全身”的重(zhòng)要影响，当出现风险事(shì)件时，可能会对金(jīn)融市场的流动性安全产生冲击。《暂(zàn)行规定》无论是从考(kǎo)核(hé)机制，还是从投(tóu)资(zī)比例、久期、可变现(xiàn)资产的限制，都是为了更高流动(dòng)性考虑(lǜ)，重(zhòng)要货币市场基金(jīn)防(fáng)范(fàn)流动性风险的能力(lì)将进一步提升(shēng)，将(jiāng)有效防止出现2016年部(bù)分货币市场基金(jīn)类似的流动性风险事件。

　　制(zhì)定风险应对预案

　　在重要货(huò)币市场基金的风险防控和监督管理机制(zhì)方面，《暂行规(guī)定》也做(zuò)出(chū)了明确(què)的规定。

　　《暂行规(guī)定(dìng)》指(zhǐ)出，基金(jīn)管理人(rén)应当综合(hé)评估重要货币(bì)市(shì)场基金各类风(fēng)险(xiǎn)的成因、表(biǎo)现及影(yǐng)响，会同(tóng)相关市场主体共同制定合理有效的风险应对预案。风险应(yīng)对预案(àn)应(yīng)当报(bào)中(zhōng)国证监会备案，中国证监会(huì)对风险应(yīng)对预案的(de)有效性、合理性、可行性等进行评估。

　　重要货币市场基金(jīn)发生重大风险的，由中国证监会(huì)牵头相关部门成立风(fēng)险处置小组，督促基金管(guǎn)理人及相(xiāng)关市(shì)场主体依(yī)据风险(xiǎn)应对预案等对重要货(huò)币(bì)市场基金实施风险处置。

　　那么，《暂行(xíng)规定》的实施对于投资者有什么(me)影响？

　　有业内人士对记者表(biǎo)示，《暂(zàn)行规(guī)定》将(jiāng)提高货币(bì)基金的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理能力和透(tòu)明度，降低投资风险。但是(shì)，可能会(huì)对部分投资者造成一定(dìng)影响，例如可能会对一些追求高收(shōu)益的投资者造成一定冲击。此外，新(xīn)规可能会导致一些货(huò)币基金规模较小的产品退出市场，投资(zī)者需要注意选择(zé)合适的(de)产(chǎn)品。

　　“《暂行(xíng)规定》有(yǒu)利于保护低风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)的投资者(zhě)。相对(duì)于其他(tā)资(zī)管产品(pǐn)，货币市场(chǎng)基金具有着(zhe)投资者数量(liàng)庞大，风险偏好较低的特点。部分(fēn)规模(mó)较大的货币规(guī)模基金如出(chū)现风险事件(jiàn)，郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊或将(jiāng)对社会稳定产生(shēng)不(bù)利影响。《暂行规定》提升了重要货币市场基金的资产(chǎn)安全要求，有利(lì)于保护(hù)投资者利益。”国信证券表示。

郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊　　财信证(zhèng)券指(zhǐ)出(chū)，《暂行规定》施行后，货币市场基金(jīn)的规范化、标准(zhǔn)化、投资分散(sàn)化、安(ān)全化程度将有提升(shēng)，未来是(shì)否在(zài)公布的(de)重点货币基金(jīn)名录内，可(kě)能是投资者选(xuǎn)择考量的潜在(zài)背书因素之一。预(yù)计全市场货(huò)币市(shì)场基金(jīn)数量上将有一(yī)定出清，对基金管理人的(de)产(chǎn)品(pǐn)体系结构布局、调整(zhěng)也(yě)提出了要求。

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