5月迎来开门红，A股成交额(é)连续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市(shì)场(chǎng)对于人工(gōng)智能、消费(fèi)、新能源等板(bǎn)块看(kàn)法(fǎ)分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行(xíng)关(guān)注(zhù)度提(tí)升(shēng)最(zuì)大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了15裤子175是几个x4只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)，从行业来看，机械设(shè)备行业(yè)板块暂时是5月(yuè)机(jī)构人气最高的(de)板(bǎn)块，占比接近1成，银(yín)行板块罕见出现多(duō)只金股，两者(zhě)一定程(chéng)度与中特估(gū)概(gà裤子175是几个xi)念(niàn)有所(suǒ)重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产(chǎn)业出(chū)现分化，传媒板块(kuài)关注度提(tí)升最为明显(xiǎn)，计算机板块(kuài)关注度则(zé)快(kuài)速(sù)下降，这也与(yǔ)4月份行情走势(shì)相互印证(zhèng)，传媒板块率先突破(pò)，可(kě)能会成为(wèi)AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零(líng)售的关注度也小幅回暖，可能与淄(zī)博烧烤和五一旅游市场(chǎng)的火爆(bào)有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标的集中度(dù)来(lái)看，150多只(zhǐ)金股中，有(yǒu)22只(zhǐ)金股(gǔ)同(tóng)时被(bèi)2家及(jí)以(yǐ)上的机构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时获得3家(jiā)以上机构(gòu)推荐(jiàn)，分别是(shì)三七互(hù)娱(yú)、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑也主要是(shì)两点：1.底(dǐ)部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾(gù)，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现，东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测(cè)电(diàn)子(zi)贡(gòng)献其中绝大多(duō)数收益，海通证券以12.42%的(de)收益紧随其后。总体(tǐ)来看(kàn)，34家(jiā)券商中仅11家券(quàn)商金股策略盈利(lì)，收益中(zhōng)位数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕(sī)裂(liè)有关。

　　这种极端(duān)行情的演绎体现在热(rè)门金股(gǔ)上则表(biǎo)现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多数持保守(shǒu)看(kàn)法

　　各大(dà)券商(shāng)对五月(yuè)份的投资方向做了预判，综合多(duō)家观点，券商(shāng)们(men)对(duì)五月的(de)大盘的看法比较保(bǎo)守，建议多看少(shǎo)动，推荐较多(duō)的行业是电气设(shè)备、消(xiāo)费(fèi)、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧(qí)，区域(yù)规划、券商、沪港通、个股期权(quán)则因有事(shì)件(jiàn)驱(qū)动所以有(yǒu)短期的机会。

　　安(ān)信策(cè)略阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到(dào)10月股票(piào)市场的(de)相对弱(ruò)势。这有悖于现代(dài)投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也(yě)发现(xiàn)了(le)明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中(zhōng)仅2013年(nián)全(quán)A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个(gè)月(yuè)的市场表(biǎo)现，则(zé)四年均报(bào)下(xià)跌(diē)，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的(de)微刺激(包括重大(dà)项(xiàng)目的陆续推(tuī)出和开工)不(bù)会停止;同时(shí)，管(guǎn)理(lǐ)层(céng)对信用风险及(jí)资产(chǎn)价格(gé)风险的容忍度(dù)正(zhèng)在降低，但在投(tóu)资(zī)缺口重回(huí)下行通(tōng)道、通胀继(jì)续低(dī)位徘(pái)徊的经济周期格局(jú)下，只(zhǐ)托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激(jī)”难以扭转市(shì)场有底无高(gāo)度的(de)现状。

　　申(shēn)万策(cè)略认为市场依然(rán)维(wéi)持震(zhèn)荡格局，长(zhǎng)期看(kàn)二级市场估值体系国际化是趋势(shì)，优质成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机会，可以做(zuò)一把反弹，国(guó)企(qǐ)改革红利释(shì)放非常值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆的背(bèi)景下(xià)，要(yào)么减少负债，要么增加资本，减(jiǎn)负债(zhài)会带来经济收缩压力，增资本会带来股票供给压力，市(shì)场(chǎng)尚未走(zǒu)出这种被动(dòng)局面(miàn)的(de)影响。PMI数据显示(shì)经济下行压力暂时有所缓和(hé)，但尚无法期望(wàng)经(jīng)济会出现持续或者(zhě)大(dà)幅(fú)改善(shàn);资(zī)金利率(lǜ)的回落(luò)是衰退(tuì)性的，不意(yì)味着流(liú)动性(xìng)出现主(zhǔ)动式改(gǎi)善;风(fēng)险偏好受(shòu)刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍难(nán)以(yǐ)出现改善;IPO开闸预(yù)期(qī)增加股(gǔ)票供给担忧。总(zǒng)体上仍维(wéi)持二(èr)季(jì)度投资策略观(guān)点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位(wèi);相对来说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马等业绩增长确定性高(gāo)、估值不(bù)高，可以有相对(duì)收(shōu)益。(关键词：医药(yào)、食品(pǐn)饮料(liào)等白马股)

　　海(hǎi)通策略展(zhǎn)望(wàng)5月市(shì)场环(huán)境，一些积极因素正出现，将给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维(wéi)仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场(chǎng)面，政策(cè)性(xìng)、事件性(xìng)亮(liàng)点望提振(zhèn)市(shì)场情绪。从管理层的政策取向来看，短期打破(pò)概(gài)率偏低，震荡(dàng)市(shì)特(tè)征没变。短期(qī)市场下(xià)跌后5月有些(xiē)积极(jí)因素出现，建议备战回调(diào)后的(de)反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股盈利(lì)增(zēng)速下行确(què)立，并将继(jì)续;其次，前期小批多次的(de)微刺激下，市场对短期经济(jì)预期偏乐观，而实际政(zhèng)策效(xiào)果(guǒ)难以对冲来(lái)自房地产(chǎn)等领域带来的经济下行动(dòng)能(néng)，基本面预期很有可能下修;再次(cì)，改(gǎi)革(gé)和结构调整依然是(shì)政策主要目(mù)标，政府不托(tuō)底(dǐ)，政策不全面放松的情况(kuàng)下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启(qǐ)对(duì)风险偏好都有(yǒu)不利影(yǐng)响。监管部(bù)门的维(wéi)稳措施亦难以(yǐ)改变基本面弱平衡向下(xià)打破的趋势(shì)，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌(diē)格局。

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