金(jīn)融界5月22日消(xiāo)息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘了33年的(de)日(rì)本股市(shì)竟(jìng)然(rán)奇迹般的活过(guò)来(lái)了，甚(shèn)至还在不断挑战新高，真是活(huó)久见。

　　22日，日(rì)本股市(shì)主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时(shí)也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这(zhè)之(zhī)前，日本股市几经(jīng)挣(zhēng)扎(zhā)但是最终(zhōng)都黯淡收场，但是似乎这次(cì)有点(diǎn)不一样(yàng)的味道(dào)，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华尔街(jiē)大鳄(è)”高(gāo)盛摇旗呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治(zhì)的变动(dòng)使得(dé)日本股市(shì)变得微妙起(qǐ)来。

　　海外(wài)资金是不可或缺(quē)力量(liàng)

　　对于(yú)日本(běn)股市爆发，海外(wài)资金是不可(kě)或(huò)缺(quē)的(de)力量。数据显示，海外投资者对日本(běn)股(gǔ)票(piào)需求稳健。根据(jù)日本交易所(suǒ)集团，4月(yuè)海(hǎi)外(wài)投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股票(piào)，为2017年10月以来最(zuì)大规模的(de)外国(guó)人净(jìng)购买(mǎi)量。不(bù)过(guò)，日本企业部门仍然(rán)是日本(běn)股票的(de)最大净买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其(qí)中也(yě)包括在3年前(qián)就“闻到”金钱味道(dào)的巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本(běn)前五(wǔ)大贸易公(gōng)司每(měi)家略高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲(fēi)特已(yǐ)3次购买(mǎi)并(bìng)扩大了对(duì)日(rì)本五(wǔ)大商社(shè)的(de)股份持有量。

　　从近(jìn)期数(shù)据(jù)披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的股票比(bǐ)在美(měi)国(guó)以外任何其他国(guó)家都多。今年早些时(shí)候(hòu)，巴菲特(tè)增持了日本五(wǔ)大商(shāng)社，并暗示将进一步投(tóu)资日(rì)本股票。现年92岁高龄(líng)的他还在上个月(yuè)罕见(jiàn)地亲自访问日本。

　　对于为何(hé)在(zài)这个时点，不(bù)断增持(chí)日本股票？在5月初巴菲特(tè)股东(dōng)大会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资(zī)日本商社(shè)的决定其实非(fēi)常简(jiǎn)单，也(yě)非常容易理解(jiě)，我们可(kě)能和(hé)这(zhè)五家公司(sī)都有过业务来往(wǎng)。从整体来看(kàn)，这些公司能够支付不(bù)错的分红，在(zài)某些情(qíng)况(kuàng)下也会回购(gòu)股票，我(wǒ)们也(yě)能很好地理解他们(men)所拥有(yǒu)的一大堆业务，同(tóng)时我们还能通过融(róng)资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉(sù)阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原(yuán)因是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非(fēi)保(bǎo)险业务副董事(shì)长格雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人(rén)），因为(wèi)接下来双方(fāng)可能(néng)要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三年布局(jú)的(de)巴菲(fēi)特已经(jīng)赚麻了，巴菲特(tè)再次(cì)用行动告诉大(dà)家姜还是老(lǎo)的(de)辣(là)。

   多位大佬(lǎo)抄底日本

　　除(chú)了巴菲特，还有(yǒu)其(qí)他大(dà)佬也在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行动(dòng)中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜(bài)访了日本首(shǒu)相岸田(tián)文雄。黑石(shí)集团两(liǎng)年前在日本(běn)一举收购8家酒店，此行被外界普遍认为日本还蕴藏着(zhe)更(gèng)多投资机(jī)会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨利(lì)·克拉维斯也在日(rì)本与投资对象展(zhǎn)开(kāi)交流。

　　4月(yuè)初造访(fǎng)日(rì)本东京的还有(yǒu)美国(guó)对冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时(shí)候决定重(zhòng)新在(zài)东(dōng)京开设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治格局变(biàn)化

　　自1989年日本泡沫经济崩(bēng)溃以来，日本(běn)股市一直都在苦苦(kǔ)的填坑之(zhī)中(zhōng)，如今似乎局面发生了变(biàn)化。

　　虽然(rán)巴菲(fēi)特在股东大会上解(jiě)释了抄底日本股市(shì)，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老(lǎo)爷子也有所保留。站在事后马后(hòu)炮的角(jiǎo)度看，对股市拥有独特理解的巴菲特(tè)对国际地缘(yuán)政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以(yǐ)来(lái)，国际地缘政治格局巨变。在(zài)新的地(dì)缘政治格局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演(yǎn)了更加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等(děng)产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成为(wèi)了(le)边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉(mài)络，我们也会(huì)发现日本(běn)的(de)设备(bèi)投资开始进入加速(sù)期，这(zhè)背后有产业(yè)自身发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得(dé)一(yī)提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的(de)政治格(gé)局，在全球动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避风港kind用法固定搭配，kind用法总结”。

　　“嗅到(dào)了”日本(běn)敏感变化的巴菲特(tè)，一(yī)直(zhí)在等(děng)待出手的时机。直(zhí)到(dào)新冠危机(jī)爆(bào)发，日本(běn)股(gǔ)市出现急搓，巴(bā)菲特(tè)终于等到了(le)kind用法固定搭配，kind用法总结被(bèi)低估的日本资产，自此疯狂抄底日本股市(shì)。

　　而(ér)日(rì)本5大商(shāng)社也用业(yè)绩证(zhèng)明自己的确被低估了(le)。据日经中(zhōng)文网，日(rì)本(běn)综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商社的合计(jì)净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，在短短2年时(shí)间里增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本(běn)基(jī)本面发生的(de)变化，日本监管层(céng)的助推也是一(yī)股(gǔ)不容(róng)忽视的(de)力量。日(rì)本监管层持续推动企业经营能力的(de)改(gǎi)善(shàn)和价(jià)值的修复，其(qí)中敦促企业(yè)对投资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回(huí)购成为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了(le)改(gǎi)变大量个股股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要(yào)求》要求上(shàng)市公司提高企业(yè)价值和资本效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波(bō)回购(gòu)热潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥讽(fěng)为“反向(xiàng)指标”的高(gāo)盛也出(chū)来高喊日本可能正接近十年(nián)一遇的牛市。至(zhì)于(yú)日本股市未(wèi)来将走向何方，一切将(jiāng)由时间(jiān)给出答(dá)案吧。

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