金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本(běn)股(gǔ)市主要(yào)股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年(nián)的新(xīn)高(gāo)，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能(néng)正接近十年一遇(yù)的(de)牛市。

　　海外(wài)资(zī)金是(shì)不可或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金是不可或缺的力量。数(shù)据显示，海外投资(zī)者对(duì)日(rì)本股(gǔ)票需求稳健(jiàn)。根据日本交(jiāo)易所(suǒ)集(jí)团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门(mén)仍然是日本股(gǔ)票(piào)的最大净买家，年初至(zhì)今的(de)买(mǎi)入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为日(rì)本股市(shì)爆发导火索

　　尤其是(shì)股神巴菲(fēi)特的出手，成为日本(běn)股市爆发(fā)的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔(ěr)”）首次披露，其(qí)收购(gòu)了(le)日本前五(wǔ)大(dà)贸(mào)易(yì)公司每家略高(gāo)于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商(shāng)事(shì)和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩(kuò)大了对日本五(wǔ)大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日本持有的股票(piào)比在(zài)美国以(yǐ)外任何其他(tā)国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特(tè)增持(chí)了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资(zī)日本股票(piào)。现(xiàn)年92岁的他还在(zài)上个月罕见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这(zhè)样说到(dào)：

　　投资(zī)日本商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非(fēi)常容(róng)易理(lǐ)解，我们可(kě)能和这五家公司都有过业(yè)务来(lái)往(wǎng)。从整体(tǐ)来(lái)看，这些公司能够支付(fù)不错(cuò)的分(fēn)红，在某(mǒu)些情况下也会回购(gòu)股(gǔ)票，我们也(yě)能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们(men)还能通过融资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就(jiù)开始购买了，甚至这(zhè)件事情一开始(shǐ)我都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特(tè)日本之(zhī)行(xíng)的部(bù)分(fēn)原因(yīn)是为(wèi)了向这些(xiē)公司(sī)介(jiè)绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非(fēi)保(bǎo)险业务(wù)副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人(rén)），因为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲(fēi)特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大(dà)家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他(tā)大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日本(běn)东京的(de)还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在东京(jīng)开设办事处，据(jù)《金(jīn)融时报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的(de)变化

　　据日经(jīng)中文网，日本(běn)综(zōng)合商社的2022财(cái)年（截(jié)至2023a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大年3月）合(hé)并财(cái)报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社的合计净(jìng)利润超(chāo)过(guòa5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大)约4.2万亿(yì)日元，增(zēng)至美国(guó)著名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合计净利润在短短2年时间里(lǐ)增加到了(le)4.3倍。股价也上(shàng)涨到(dào)了巴菲特宣布持有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重仓的美国苹(píng)果(guǒ)和美国可口可(kě)乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国泰君安(ān)国际宏观在(zài)研报中指出在(zài)过去的三十年(nián)中，日本经历了漫长(zhǎng)而痛苦的(de)通缩，也被认为将会撤离世(shì)界(jiè)舞台(tái)的中心(xīn)。但其并没有完全失去竞争优势，与(yǔ)此同时，在国(guó)际格局大变化的背景下，日本经济的边际(jì)变化(huà)值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君安表示(shì)在新的地(dì)缘政治(zhì)格局下(xià)，日本(běn)在亚太格局中扮(bàn)演了更加(jiā)重要的角色(sè)，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了(le)边(biān)际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日本(běn)的经(jīng)济(jì)脉络(luò)，我(wǒ)们(men)也会发现(xiàn)日(rì)本(běn)的(de)设备投资开(kāi)始进(jìn)入加速期(qī)，这背后有产业自身发展的(de)原(yuán)因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得(dé)一提的是(shì)，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政(zhèng)治格局，在全球(qiú)动(dòng)荡的大背(bèi)景下反(fǎn)而成为(wèi)了(le)“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体系以及(jí)人(rén)工智能的发展(zhǎn)，也(yě)意味(wèi)着劳动力萎缩的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年(nián)来，日本监管层持(chí)续(xù)推(tuī)动企(qǐ)业经营能力的改善和价值的(de)修复，其中敦(dūn)促(cù)企业对投资(zī)者(zhě)提(tí)高回报、鼓励(lì)企业公开(kāi)回购(gòu)成(chéng)为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在(zài)今年3月底，东京证(zhèng)券(quàn)交易所为了改变(biàn)大量个(gè)股股价跌破净值的情况，发(fā)布《关于实现关注资金成(chéng)本和股(gǔ)价经营要求》要(yào)求(qiú)上市公司提高(gāo)企业(yè)价值(zhí)和资本效率从而(ér)提升(shēng)股价后，日本(běn)股市开始(shǐ)掀起(qǐ)一波回购热潮。

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