钠电(diàn)池(chí)产(chǎn)能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺(yì)科技是真跨界还是奢望，飙(biāo)涨后又腰斩的股价(jià)似乎已经(jīng)给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月(yuè)以来(lái)，萦绕在键盘(pán)生产(chǎn)商传(chuán)艺科(kē)技（002866.SZ）身上的(de)最大议题莫过于跨(kuà)界钠电池。

　　这个热门(mén)又令人遐想的题材(cái)搭配公(gōng)司(sī)释放钠电池(chí)项目进展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年刺激着传艺(yì)科(kē)技(jì)股价迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期间(jiān)还祭出“七连板”和“五连板(bǎn)”妖(yāo)股走势(shì)。然去年末(mò)以来(lái)，抛“利好消(xiāo)息”催(cuī)涨股价的套路完全(quán)失灵，股价又在4个多月时(shí)间极速腰斩。即便是3月末(mò)扔出30亿(yì)元定增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也(yě)只收获(huò)了短暂的上涨，而(ér)后(hòu)再未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股价过(guò)山车式的涨跌折射的是市场(chǎng)对(duì)传(chuán)艺科技高调(diào)跨(kuà)界钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现(xiàn)在，时间(jiān)不过(guò)10多月，规划产能(néng)已经从(cóng)0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的传艺(yì)科技(jì)如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本(běn)？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛道上(shàng)，夸下海口的产能又该如何(hé)消化？过往投资计划(huà)频频“跳票”、实际效益与预期天差(chà)地别等“黑(hēi)历史”在前，“大跃(yuè)进”的新项目如何(hé)让人信服？

　　跨界(jiè)钠电(diàn)池，股(gǔ)价“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪(jì)70年代，钠(nà)离子(zi)电池便与锂离子电池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠(nà)能力较弱(ruò)、钠电(diàn)池能量密度(dù)较(jiào)低，导致其研发进度大大落后于了锂电池。直到2020年(nián)后，随着钠电关(guān)键技(jì)术(shù)完成突破以及锂价不断飙升(shēng)，钠电才作为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年(nián)7月，宁德(dé)时代(dài)推出第一代钠离子(zi)电池，掀起钠电(diàn)风潮，并将(jiāng)风口带到了A股(gǔ)市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠(nà)电炒作如日中天之际，传(chuán)艺科技于去年(nián)6月22日(rì)晚间(jiān)高调宣布(bù)入局。彼时的公告显示，公司拟投资3000万元通过全资子公司江苏智纬电子科技(jì)有限公司（以下简称(chēng)“智纬(wěi)电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊(lěi)和杨崇义合作设立控股孙公司江苏传艺钠电科技有限公司(sī)（公司持股75％，以(yǐ)下简称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停(tíng)，当日(rì)盘后(hòu)公司迫不及待召开电话会议，向合计64名(míng)分析(xī)师和(hé)个人投资者披露(lù)跨界钠(nà)电的各种细节(jié)。根据(jù)规划，传(chuán)艺科技(jì)钠电池项目(mù)中试(shì)线2022年(nián)投产，一期2GWh的产能(néng)2023年投产，二期计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺(yì)科技宣布跨(kuà)界后一(yī)口(kǒu)气收出7个(gè)涨停板(bǎn)，市值快速实现翻倍。

　　传(chuán)艺(yì)科(kē)技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股(gǔ)价的前(qián)车在前(qián)，传艺科技开(kāi)始有意(yì)无意地“主动”披露钠电项目进展，而公(gōng)司股价也往(wǎng)往在公告披露后录得大幅上涨。去(qù)年12月(yuè)5日(rì)盘中(zhōng)，公(gōng)司股价(jià)一度摸高(gāo)至54.44元/股，相较于(yú)跨界钠电池前10元/股左右(yòu)的温(wēn)吞(tūn)股价，不到半年(nián)的时间(jiān)已(yǐ)翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公司(sī)股价开始掉头向下，无论其如何发布“利好(hǎo)”消息，股(gǔ)价也再难掀大风浪，反而随着(zhe)时(shí)间的推移(yí)，迅(xùn)速回落。截至4月20日(rì)收盘，报28.14元(yuán)/股，4个(gè)多月时间已经较高点(diǎn)腰(yāo)斩(zhǎn)。

　　值得一提的是，由于(yú)在2022年6月(yuè)23日盘(pán)后，公司迫切(qiè)召开电(diàn)话会(huì)并在(zài)《投资者关系活动记(jì)录表》中对外发布(bù)钠电池业务未来规(guī)划(huà)、技术水(shuǐ)平等涉及公司(sī)经营(yíng)的重(zhòng)大信息，但直至2022年7月(yuè)9日才正式通过《关于对深圳(zhèn)证券交易(yì)所关注函回复的公告》补充披露(lù)相关事(shì)项，传艺(yì)科(kē)技(jì)及(jí)公司董事长兼总(zǒng)经理(lǐ)邹伟民、时任董秘许(xǔ)小丽还(hái)遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科(kē)技股价“过(guò)山车”式上下，背后(hòu)纵(zòng)有游资推波助澜，但归根结底还是其资(zī)金有限与(yǔ)钠电(diàn)产能规划“大跃进”不匹(pǐ)配无法让市场信(xìn)服造成的。

　　根据公司定增预(yù)案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公(gōng)司产能将达到10GWh。而(ér)根据公司(sī)此前对交易所回复函和2023年度定(dìng)增预案，公司规划(huà)的10GWh钠(nà)电(diàn)池项目的投资成本约(yuē)54亿元。其中(zhōng)，土(tǔ)地购置及厂(chǎng)房(fáng)成(chéng)本(běn)约(yuē)4亿(yì)元(yuán)，10GWh产能需投入(rù)的(de)装修及(jí)设备成本约50亿(yì)元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产(chǎn)能远不止这(zhè)公(gōng)告出来的10GWh。据传(chuán)艺钠电(diàn)官(guān)微消(xiāo)息，公司(sī)董事长(zhǎng)邹伟民4月16日在公开场合(hé)演讲时提(tí)到，“2022年7月，公司决定(dìng)，发挥资金优势，投资50亿(yì)元(yuán)，新征410亩土地，用30个月(yuè)的(de)时间，新上(shàng)钠离子电池全(quán)供应(yīng)链项目(mù)，逐步形成年(nián)产3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子(zi)电(diàn)池、15万吨(dūn)电解液的生产(chǎn)能力；2022年10底(dǐ)，中(zhōng)试线(xiàn)已经(jīng)竣(jùn)工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量(liàng)产线(xiàn)已经开始试(shì)产试销，6月底(dǐ)有望(wàng)批量生产(chǎn)。”

　　邹(zōu)伟(wěi)民公开演讲时提到的(de)钠电产能规划(huà)，来源：传艺(yì)钠电官微

　　若按邹伟民(mín)的说(shuō)法，传(chuán)艺科技在上述的54亿(yì)元资金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠(nà)电池就需要40亿元的投入。

　　但(dàn)现实是，传(chuán)艺(yì)科技主(zhǔ)营式微，年赚1亿元的盈利水平显然(rán)难(nán)以(yǐ)撬动动辄几(jǐ)十(shí)亿的项(xiàng)目。

　　传(chuán)艺科(kē)技主(zhǔ)营输入类设备(bèi)和印制电(diàn)路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体包括笔(bǐ)记本/台式机电脑键盘、触(chù)控模组和鼠标等输入类(lèi)设备(bèi)及通讯用板(bǎn)、消费电子、计算机用板等(děng) PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市(shì)以来公司经(jīng)营规模不断扩大，营收从(cóng)2017年的(de)6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈利并未(wèi)同(tóng)步，上(shàng)市(shì)当年(nián)公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业(yè)式(shì)微，公司盈(yíng)利水平(píng)起起伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈(yíng)利就已经达(dá)到了9000万(wàn)元，净利润增长乏力可见(jiàn)一斑。

　　传艺科技(jì)业(yè)绩(jì)变动情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公(gōng)司经营活动产(chǎn)生(shēng)的现(xiàn)金流量净额4.46亿元；截至去(qù)年末(mò)，公(gōng)司(sī)货币资金(jīn)仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿元；应(yīng)收账(zhàng)款5.90亿元(yuán)，应付账(zhàng)款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半内(nèi)要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投(tóu)资钠电，钱(qián)从哪里(lǐ)来？

　　在(zài)2022年7月9日给深交所的(de)回函中(zhōng)，传艺科技曾详细披(pī)露过2GWh项目(mù)资(zī)金来源：截至2022年(nián)5月31日，公司可(kě)用于钠离(lí)子(zi)电池项目(mù)的自(zì)有资金仅1.61亿元，银(yín)行授信未使用额度10.27亿元，足见(jiàn)其在投资(zī)钠电项目时自(zì)有资(zī)金的“捉(zhuō)襟见(jiàn)肘(zhǒu)”。

　　来(lái)源：传艺科(kē)技给深(shēn)交(jiāo)所的回函

　　很明显，一开始规(guī)划的一期2GWh产能，传艺科技就是准备(bèi)靠银行贷款解(jiě)决。后一期产能增(zēng)加到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左右，同样仰仗(zhàng)银行贷款(kuǎn)。今年3月30日公司(sī)公告(gào)称，传(chuán)艺科技及(jí)子公(gōng)司拟向工商银行、农业(yè)银行等组(zǔ)成的联合银团申请不超过20亿(yì)元的项目贷(dài)款，用于公司钠电池项目。根据(jù)最新的(de)调研记(jì)录，“截(jié)至目前(qián)，牵头银行(xíng)已(yǐ)审批通过，参团银行处于(yú)正常的审批流程(chéng)中。”

　　一期靠贷款，二期谋定(dìng)增(zēng)。今年3月30日，公司(sī)披露《2023年度(dù)向(xiàng)特定(dìng)对象发行股票预案》，拟(nǐ)募资不超过30亿元，其中的24亿元拟(nǐ)投入钠电(diàn)池制造(zào)二(èr)期(qī)项目，剩余(yú)6亿元补流(liú)。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项(xiàng)目总(zǒng)投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外(wài)，还(hái)有3.47亿元(yuán)的(de)缺口。而为补这部分缺口(kǒu)，传艺科技甚至(zhì)将2020年定增募(mù)投资金中的1.75亿元变更(gèng)用(yòng)于(yú)该项目。

　　简单加总便知，家(jiā)底(dǐ)不厚(hòu)，传艺(yì)科技(jì)10GWh钠电项(xiàng)目(mù)只能依赖融资。至于(yú)上述邹伟民公(gōng)开演讲时(shí)提到(dào)的(de)另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司求证，但截至(zhì)发(fā)稿(gǎo)，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还(hái)有优势吗(ma)？

　　“今年销售不低于10亿(yì)元，整(zhěng)个钠电池全供应链(liàn)项目计划到2024年末全部竣工投产，达(dá)产(chǎn)达效后，可实现年销售(shòu)250亿元。”若传(chuán)艺科技的钠电项(xiàng)目(mù)真如邹(zōu)伟民在近日的演讲中所言照(zhào)进现(xiàn)实，几年后公(gōng)司(sī)营收将在(zài)当前基础上(shàng)翻十几倍(bèi)。但近来腰斩的股价显(xiǎn)示，市场对这个(gè)故事并(bìng)不再买(mǎi)账，除了资金实力有限公司外，核心还(hái)在其(qí)大干快上后产(chǎn)能如何消(xiāo)化的问题。

　　毕竟(jìng)，在钠电池商业化(huà)元年的2023年，包(bāo)括宁(níng)德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多(duō)巨头(tó日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗u)在内，已(yǐ)纷纷发产品(pǐn)、量产并大建产能(néng)，竞争者初露威胁(xié)，赛道已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管就披露的参数(shù)和性(xìng)能来看，传艺钠电的钠电池与巨(jù)头们不相上(shàng)下，但宁德时代落(luò)地(dì)奇(qí)瑞车型(xíng)、华语(yǔ)新能(néng)源配套雅迪极钠S9等表(biǎo)明，大佬们已经走在前(qián)面，率先在两轮电动(dòng)车和低速电动车领域实现(xiàn)装车应用。而(ér)传艺科技除(chú)了在(zài)岁末年初公告与中祥航业、江苏新能源(yuán)、德博新能源(yuán)签订项目合(hé)作(zuò)或战略合(hé)作(zuò)协议外(wài)，并未官宣重点(diǎn)客户。

　　每每有(yǒu)投资者问及客(kè)户情况时，公司都以(yǐ)“目(mù)前(qián)订单下游运用(yòng)覆(fù)盖储能、低速电动车及电动工具等多个领域”“公(gōng)司钠离子电池送样后(hòu)客户(hù)的反馈普遍较(jiào)为良好，并已与多名(míng)客户(hù)签订了销(xiāo)售订单”“公司已与(yǔ)多家知名两轮电(diàn)动车品(pǐn)牌开(kāi)展送样(yàng)和(hé)合(hé)作意(yì)向洽谈等工作”等(děng)进(jìn)行回复。至于具体的客户名称和订单金(jīn)额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍(bèi)级(jí)增长。上(shàng)海钢联新能源事业部钠电池分析师汪(wāng)奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项(xiàng)目落地产能有(yǒu)3GWh左右，预计(jì)2023年(nián)落(luò)地产能(néng)将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布数据则称(chēng)，到2023年日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗底，预计(jì)钠电池(chí)产(chǎn)能将增(zēng)加至21GWh。无(wú)论是(shì)哪种预测，今年钠电池(chí)落地产能大幅增(zēng)加已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利(lì)用率，钠(nà)电(diàn)池落地的产能中可(kě)以实(shí)现装机的在(zài)4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池的市(shì)场规模接近40GWh。前(qián)期用于两轮车的钠(nà)电池不到5％，后面成本降下来才会有(yǒu)较大(dà)比例的替代。”汪奇认为(wèi)，今(jīn)年钠电(diàn)池只会(huì)小批量(liàng)应用到多元(yuán)化(huà)场景。

　　然传艺(yì)科技(jì)却十分(fēn)自信，其在调研记录中预测，预(yù)计2023年(nián)公司(sī)实际出(chū)货量在(zài)2GWh-3GWh，相当(dāng)于(yú)其占去了2023年钠电池市场的绝(jué)大部分份额。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年1月9日投资者关(guān)系活(huó)动记录表

　　需(xū)要注意(yì)的是(shì)，沉寂多(duō)年的钠电池是在(zài)此(cǐ)前锂价飙涨的背景下作为“替代”而被(bèi)推到台(tái)前的，去(qù)年底以(yǐ)来，碳酸锂(lǐ)价格持续下行，4月20日电(diàn)碳(tàn)价格(gé)均价已经跌(diē)至18万元/吨。一(yī)时(shí)间，锂价持续下跌会(huì)否影(yǐng)响(xiǎng)钠电池商(shāng)业化(huà)进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示(shì)：“钠电(diàn)池能够(gòu)起到对锂电(diàn)池的平衡作用，平衡锂价，保证锂(lǐ)资(zī)源的供应安全，不太可能成为主流。锂价一(yī)便(biàn)宜，就(jiù)会让钠离子(zi)的发展(zhǎn)陷入被动。”但(dàn)他也强调，“钠(nà)离子技术一定要(yào)发(fā)展(zhǎn)，因为它是锂离子电池(chí)的(de)一个有益的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电(diàn)和钠(nà)电(diàn)建设成本接近，目前三元钠电量产的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其(qí)进一步(bù)向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接近磷酸铁锂电池，高能量(liàng)密度的也(yě)接近三元(yuán)523电池(chí)。目(mù)前电碳价格(gé)下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂(lǐ)电(diàn)池成本大幅下(xià)降40％以上，所以(yǐ)目前已经和钠(nà)电池成本基本(běn)相当；而由于锂原料价格(gé)大幅下降，目(mù)前(qián)铁(tiě)锂(lǐ)和锰酸锂(lǐ)等(děng)电池成本已经优于钠电池。今(jīn)年碳酸锂价格在20万以下(xià)时，锂电池对(duì)钠(nà)电池有明显优(yōu)势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍(biàn)认为钠电池还有降本的空间。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，“待产业链完善后(hòu)，规(guī)模量产后(hòu)钠(nà)离子电(diàn)池正、负极材料价(jià)格可降至(zhì)5万元/吨甚至以(yǐ)下，钠离子电池(chí)的理论(lùn)BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的成本(běn)优(yōu)势就依然存在，并且随(suí)着技术不断(duàn)发展、产业不(bù)断(duàn)成熟，钠离子电池的降(jiàng)本空间(jiān)有望进一步打开，该(gāi)成本(běn)临界点(diǎn)仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明(míng)年(nián)钠电产(chǎn)业规模化(huà)完成后，能和锂离(lí)子电池(chí)的成本拉开差距，接近铅(qiān)酸电池(chí)的成本。但能量密度(dù)的限制，使得碳(tàn)酸(suān)锂价格在15万以(yǐ)上时，成熟(shú)后的钠离子电池(chí)有一定(dìng)优势；碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格(gé)在10万左右及(jí)以下时(shí)，钠离子(zi)电(diàn)池在动力领域(yù)优势(shì)较小(xiǎo)。

　　钛(tài)媒体APP注意(yì)到，包括(kuò)传艺(yì)科技在内，诸多入局钠(nà)电池的企业都言锂价下跌无(wú)碍(ài)钠电池(chí)商(shāng)业化进程。但随着锂价持续下(xià)降，钠电池利润率(lǜ)下降或也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日(rì)的调(diào)研记录中曾表示，公(gōng)司钠电池定价主要根据碳酸锂(lǐ)的价格，一(yī)般给到客户(hù)的价格(gé)比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳(tàn)酸锂价格波动而(ér)波(bō)动。

　　缺乏长远投(tóu)资定力 过往项目频频“跳票”

　　资(zī)金和产(chǎn)能消化之外，市场还担(dān)忧(yōu)传(chuán)艺科技项目(mù)投资的定力(lì)。

　　尽管公司对(duì)进军钠电领域雄(xióng)心勃勃，然而钛媒(méi)体(tǐ)APP梳(shū)理其过往投资履历(lì)发现，传艺科技在投(tóu)资上缺乏长远(yuǎn)定力，临时“跳(tiào)票”甚至终止募投(tóu)计划可(kě)谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向(xiàng)薄(báo)膜线路板生产线技改并扩产项目。然2018年4月公司(sī)就变更募资用途，将FPC生产(chǎn)项目未用的资(zī)金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产(chǎn)项目、轻(qīng)薄型键盘生(shēng)产项(xiàng)目(mù)，已经使用(yòng)了7737.67万(wàn)元募资(zī)的FPC生产(chǎn)项目则(zé)被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线路板生产线技改并扩产项目的实施地点从一厂(chǎng)搬(bān)迁至二(èr)厂；2021年(nián)6月，再将该项(xiàng)目的(de)实(shí)施地(dì)点变更为重(zhòng)庆市合川区工业园区核心区(qū)高阳路30号，实施主(zhǔ)体(tǐ)则从传艺科技变(biàn)为全资子公司重庆(qìng)营(yíng)志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则再生变。公(gōng)司终止实施3D玻璃面(miàn)板生产项目(mù)（已投入(rù)募资7445.13万元），并(bìng)将(jiāng)该(gāi)项(xiàng)目剩余(yú)资金全部投入(rù)轻(qīng)薄型键盘生产项目(mù)的建设，并将后者的(de)产能从1600万(wàn)台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技再融(róng)资(zī)，定(dìng)增募资(zī)6亿元(yuán)，其中的4.20亿元用(yòng)于年产18万(wàn)平方(fāng)米(mǐ)中(zhōng)高端印制电路(lù)板建设项目。但次年6月，公司(sī)将该(gāi)项目中的SMT工序实施地(dì)点由(yóu)江(jiāng)苏(sū)省高(gāo)邮市经(jīng)开区凌(líng)波路33号改建至江苏省高邮市经(jīng)开区凌波路49号的闲置厂(chǎng)房；2023年3月(yuè)，传(chuán)艺科(kē)技再“变卦(guà)”，又将该项目(mù)剩(shèng)余募资（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更用于投入“钠(nà)离子(zi)电(diàn)池制(zhì)造(zào)二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目”。

　　日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗频频变(biàn)更募(mù)投计划的地(dì)点(diǎn)、资金乃至(zhì)项目，直接的后果就是原有的投入(rù)打(dǎ)水(shuǐ)飘、投(tóu)资效率低(dī)下以及建成项目实际(jì)效益与预(yù)计天(tiān)差地别。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜(mó)线路板(bǎn)生产线技(jì)改并(bìng)扩产项目(mù)建设期仅12个月，达产年可实(shí)现销售收入2.24亿元(yuán)。定(dìng)期报告显示(shì)，2018年6月30日，该项目就已经建成。但(dàn)2019年-2022年，该项目的效益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根据(jù)定增方案(àn)，年产18万平方米中高端印制(zhì)电(diàn)路板建设(shè)项目建(jiàn)设期也仅12个月，预(yù)计达产年(nián)实(shí)现营收7.48亿元(yuán)，项目净利润(rùn)1.31亿元。然两年多时间过去了(le)，截至2022年12月31日(rì)，该项目投资进(jìn)度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效益分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万(wàn)元，与当初的(de)预期相去甚(shèn)远(yuǎn)。

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