本周铁矿石期货(huò)价(jià)格(gé)大幅下(xià)挫，截至21日下午(wǔ)收盘(pán)，大(dà)商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下午5点，新加(jiā)坡铁(tiě)矿石指数期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报(bào)记者注意到，本周(zhōu)后(hòu)几个交易(yì)日，铁矿石(shí)期货一直处于(yú)下跌的(de)态势，本(běn)周进口铁矿石价格指数(shù)呈(chéng)现振(zhèn)荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原因源于成材表需(xū)继续走弱，二季度以(yǐ)来(lái)成材消费持续低迷，市场(chǎng)对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材(cái)价格下降使(shǐ)得钢(gāng)厂利润被进一步压(yā)缩，本(běn)周铁水产(chǎn)量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走(zǒu)弱(ruò)开(kāi)始对炉料端价格(gé)形成负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差(chà)已(yǐ)扩(kuò)大(dà)至历(lì)史同期最高水平，铁矿石现货价(jià)格(gé)受高铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量的刚性支撑相(xiāng)较(jiào)坚挺(tǐng)，支(zhī)撑近月合约(yuē)价格。而远月合约开(kāi)始(shǐ)计(jì)价终(zhōng)端需求(qiú)走弱(ruò)和铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽松的悲观(guān)预(yù)期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需(xū)求看(kàn)，尽管(guǎn)地产销售(shòu)明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时(shí)间，一季度房屋新(xīn)开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏(fá)力(lì)，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本(běn)和去年(nián)同期(qī)持平，整体较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降库(kù)意愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力(lì)。”国投安信(xìn)期货高级分析(xī)师何(hé)建辉说。

　　国(guó)泰(tài)君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期(qī)市场对(duì)于国(guó)内钢厂减产担忧的(de)不断加重导致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本(běn)面(miàn)方面，外矿短期(qī)到(dào)港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库(kù)存总(zǒng)量矛盾不明显。港口(kǒu)库(kù)存本周止跌(diē)回升(shēng)，重回13000万吨上方(fāng)，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库存明显(xiǎn)低于历史平(píng)均水平，低库(kù)存有望(wàng)成为(wèi)常态(tài)，对补(bǔ)库不应有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石(shí)二季度将逐步进入(rù)发运(yùn)旺季，力拓(tuò)一(yī)季度铁(tiě)矿石(shí)发运创同期纪(jì)录，淡水河(hé)谷(gǔ)一季(jì)度产量也(yě)同比增加，到(dào)港压力将(jiāng)增加。“国(guó)产矿产量近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽(kuān)松。而(ér)铁(tiě)水(shuǐ)继(jì)续提产空间有(yǒu)限(xiàn)，开始面临(lín)减(jiǎn)产压力，铁(tiě)矿(kuàng)石供需将逐步(bù)转向宽松，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰，远月(yuè)合约的估值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓(jù)风(fēng)等(děng)因(yīn)素(sù)影响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港(gǎng)口库存维持下(xià)降态势，不过(guò)由于终端(duān)需求疲弱(ruò)，政策(cè)调(diào)控(kòng)力度增大(dà)，价格逐(zhú)渐(jiàn)承压下行(xíng)。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环(huán)比下(xià)降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢(gāng)厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂(chǎng)低(dī)库(kù)存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究(jiū)员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价(jià)格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水平(píng)偏(piān)高，旺季后面临回调压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后(hòu)市(shì)，兰格钢铁研究(jiū)中(zhōng)心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按(àn)需补库为主，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围较为(wèi)冷(lěng)清(qīng)。五一(yī)假期将至(zhì)，下周(zhōu)补(bǔ)库需求(qiú)或(huò)有增加(jiā)。综合(hé)来看，预计(jì)下周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供应(yīng)端表现缩量，五一节前钢厂低库存(cún)补库对价格或(huò)形成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色(sè)板块的后(h东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故òu)市，何建(jiàn)辉认为，目(mù)前(qián)终(zhōng)端(duān)需求尚未有太大起色(sè)，市场(chǎng)情(qíng)绪仍(réng)偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压(yā)。持续调整后压力得到(dào)基本(běn)释放(fàng)，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大基调是经济复(fù)苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度(dù)较(jiào)前两年将有明(míng)显下降。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色(sè)系下方仍有支撑，当(dāng)前位东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故置不(bù)宜(yí)过分悲观。预计市场整体以区(qū)间(jiān)振荡为(wèi)主，节奏上或先(xiān)抑后(hòu)扬(yáng)，后期(qī)关键仍是需(xū)求复苏力(lì)度(dù)。

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