财联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近(jìn)期监管部门(mén)正陆续召集相(xiāng)关保险公司开会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发(fā)产品的定价利率，控制利差损，要求(qiú)新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品定价(jià)利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社(shè)记者获悉，近日(rì)监管部(bù)门陆(lù)续召集(jí)了(le)多(duō)家(jiā)寿险公司(sī)开(kāi)会，以窗口指导的名(míng)义，要(yào)求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要求(qiú)险企新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在(zài)先(xiān)，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是(shì)不久前(qián)监管召(zhào)集险企进行调研(yán)会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低负债成本(běn)，加强(qiáng)行(xíng)业(yè)负债质(zhì)量管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险行业(yè)协会以及多家(jiā)保险公(gōng)司开展调(diào)研。将重点调研普通险预定利(lì)率分布、分红险预定利(lì)率和分红水平(píng)等(děng)公司(sī)负债成本情况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利(lì)率对公司和行(xíng)业的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市场(chǎng)竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北(běi)京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司包(bāo)括中(zhōng)国人寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳光(guāng)人(rén)寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银(yín)安盛人(rén)寿、安(ān)联(lián)人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精算师(shī)表示(shì)，各险企基本就降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利率达成共识，有公(gōng)司(sī)建议分(fēn)阶段调整(zhěng)，比如普通型长期(qī)年金的责任(rèn)准备金(jīn)评估利(lì)率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动(dòng)态调整(zhěng)。具体的调整(zhěng)方案还有待监管研究(jiū)后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对(duì)财联社记者(zhě)表示：“已经准(zhǔn)备好利(lì)率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士(shì)对财联社记者表示(shì)，此次(cì)主要涉(shè)及新(xīn)开发产品的定(dìng)价利(lì)率，以往(wǎng)的产(chǎn)品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调(diào)预定(dìng)利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银(yín)团队(duì)表示，我国险企资(zī)产配置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳步(bù)提(tí)升，其他资产以非标资产为主、投资比(bǐ)例持续回(huí)落，股(gǔ)票和基(jī)金(jīn)投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长(zhǎng)端利率中(zhōng)枢下行(xíng)，长久期债券和(hé)优质非标(biāo)资产供给有限，保险(xiǎn)固(gù)收类资产配置(zhì)面临挑(tiāo)战。同时(shí)，权益市场波动率较(jiào)大、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年监管按产品类(lèi)型调整评估利率(lǜ)、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召(zhào)开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非银团队此前曾(céng)表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅(fú)刺激产品(pǐn)销(xiāo)售，老(lǎo)产品停售炒作难(nán)以避免。中期(qī)来看(kàn)，预定利(lì)率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分(fēn)红险占比提升(shēng)，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身(shēn)保本属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过(guò)多次调整评(píng)估(gū)利(lì)率的行(xíng)动。据(jù)悉，1992年到1996年间(jiān)，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调(diào)整寿(shòu)险保单预(yù)定利率的紧(jǐn)急通(tōng)知(zhī)》，全面叫停(tíng)高(gāo)预定利率产品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的(de)预定利(lì)率(lǜ)调整(zhěng)为不超过年(nián)复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年(nián)代(dài)末都(dōu)曾面临利差损风(fēng)险。1970年(nián)左右(yòu)，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企销售大量(liàng)高负(fù)债成本、低(dī)利(lì)润(rùn)产品(pǐn)。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压(yā)，据直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸美国审(shěn)计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对(duì)利率敏感的低(dī)利润产品；同时市场(chǎng)压(yā)力致使投资端面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海(hǎi)外(wài)，低利率环(huán)境下(xià)，负债端主(zhǔ)要通(tōng)过调整寿(shòu)险(xiǎn)产品结构(gòu)、下调预定利率(lǜ)的方(fāng)式(shì)来直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸(lái)避免(miǎn)利(lì)差(chà)损风(fēng)险。近年来(lái)，我国长(zhǎng)端利(lì)率地位(wèi)震(zhèn)荡、权(quán)益(yì)市场波(bō)动加(jiā)剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品负面清(qīng)单、下调(diào)演示利率、分(fēn)产品调整评估利率(lǜ)等降(jiàng)低负债端成本。

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