北(běi)交所(suǒ)开(kāi)市至今一(yī)年半(bàn)，公募(mù)基金投资北交所(suǒ)步(bù)伐不断推进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精特(tè)新”主题基(jī)金外，存量产品也加大北交(jiāo)所布(bù)局力度，今年更有(yǒu)新基(jī)金密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家公募机构(gòu)及(jí)人士表示，随(suíknocked什么意思，knocking什么意思)着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机遇，投(tóu)向北交所的意愿也(yě)在增(zēng)加。从长期(qī)投资的角度看，北交所股票处于(yú)投资相对早期阶段，更具成(chéng)长空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值受到(dào)公募资金的(de)青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心(xīn)质(zhì)混合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告可投资(zī)于(yú)北京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易所上市股票(piào)，并揭示了(le)相关(guān)风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还(hái)有(yǒu)华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金(jīn)等多家基(jī)金公司也发布公告称，北交所上市(shì)股票是(shì)国内依法发行上市的股票(piào)，属(shǔ)于基(jī)金法规(guī)定的(de)“上(shàng)市(shì)交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所(suǒ)规(guī)定的投资(zī)目标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收(shōu)益特征(zhēng)和相关(guān)风险控制指标等前提下，公司旗下基(jī)金(jīn)可参与北(běi)交所股(gǔ)票的投资。旗下(xià)新(xīn)增(zēng)基金如果符合基金合(hé)同(tóng)的有关规定(dìng)，亦可投资北交所(suǒ)上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及(jí)上述现(xiàn)象，中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关(guān)投研(yán)人(rén)士表示，公募新基(jī)金之所以密集公告(gào)可投(tóu)北交所，一方面(miàn)表明专业投(tóu)资机构敏(mǐn)锐地发现(xiàn)了北交(jiāo)所相关(guān)股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大(dà)布局(jú)力度；另一方面，北交所上市公司(sī)是除沪深两市以(yǐ)外国(guó)内最优(yōu)质(zhì)公司的代表，许多标的当(dāng)前估值水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持(chí)仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续(xù)增加(jiā)。另一方面，相(xiāng)较(jiào)于上证、深证(zhèng)，北(běi)交(jiāo)所上市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推出(chū)北(běi)证50指数以来(lái)，被动(dòng)资(zī)金(jīn)的加(jiā)入(rù)使得(dé)整个板(bǎn)块的(de)成交变得更(gèng)加活跃，同时，部(bù)分公司的良好表现也使得越来越(yuè)多投(tóu)资者关(guān)注(zhù)到北交(jiāo)所，自然也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域(yù)的(de)景气(qì)度。而近期北交所市场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多(duō)只(zhǐ)公募(mù)基金产品出现在北交(jiāo)所公司前十大(dà)股东(dōng)名单中；北交(jiāo)所较大(dà)规模公司去年(nián)业(yè)绩(jì)涨势良好(hǎo)，今(jīn)年一(yī)季度盈(yíng)利表现继续向(xiàng)好；次新基金在北交(jiāo)所的持(chí)股集中度高。“预计随着后续市场流(liú)动性的改善(shàn)和创新型中小企业(yè)的高(gāo)速成长，北交所投资(zī)有望实现戴(dài)维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市值(zhí)小、流动性等(děng)制约，初步“试(shì)水”北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场的公募(mù)基金，在投资比(bǐ)例、策(cè)略上也存在差异，但未(wèi)来(lái)会加大对北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结(jié)合北交(jiāo)所(suǒ)的(de)战略定(dìng)位(wèi)和上市公司“小(xiǎo)而(ér)美”的特征，预(yù)计(jì)次新基金投资将深入(rù)细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景(jǐng)大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定(dìng)性(xìng)强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长(zhǎng)赛道的公司(sī)估值水平，在北交所(suǒ)中进行(xíng)映射，选(xuǎn)择(zé)估值水平(píng)显著偏(piān)低的公司进(jìn)行投资(zī)。在(zài)组合配(pèi)置上，力求均衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业经营(yíng)波动(dòng)大的风险(xiǎn)。此外(wài)，北(běi)交(jiāo)所相关基金也会积(jī)极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金上述投研(yán)人士(shì)也称，我们高(gāo)度(dù)重(zhòng)视(shì)北交所投资机会，目前有一只北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)基金，未来一方面会根(gēn)据市场情况，择机发行更多以北(běi)交所股票为主(zhǔ)要投资(zī)范围的基金产品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金(jīn)产品的(de)投资范(fàn)围扩大至北交所股票，同时会(huì)增(zēng)加研(yán)究团队(duì)拓(tuò)展对北交所股票的研究深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持(chí)仓(cāng)总市(shì)值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所(suǒ)股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公(gōng)募基(jī)金持有北(běi)交(jiāo)所(suǒ)个股(gǔ)数量82只，达到(dào)历史(shǐ)最(zuì)高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年(nián)增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北(běi)交knocked什么意思，knocking什么意思所总市(shì)值(zhí)总(zǒng)体呈现(xiàn)震荡(dàng)攀(pān)升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司(sī)中，与新能(néng)源(yuán)行(xíng)业相关的个股市值(zhí)占(zhàn)比较(jiào)高，而去年(nián)下(xià)半年新(xīn)能源(yuán)行业整体(tǐ)回调幅度较大，带动(dòng)投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负(fù)责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年初看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一度出(chū)现快(kuài)速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所的投资价值仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当(dāng)下呈(chéng)现的特征类似于一级半的市场，即投(tóu)资(zī)阶段相(xiāng)比一级市(shì)场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数公(gōng)司而言又(yòu)相对早期，可投资标的规(guī)模(mó)也(yě)相对更小(xiǎo)；但从长期(qī)投资的(de)角度来说(shuō)，这也意味着更大的(de)成长空间(jiān)和收益率(lǜ)预期，故我们认为(wèi)北交所具备(bèi)良好(hǎo)的(de)长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示，我们对于具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但(dàn)是整体还是比较(jiào)看好细分行业的(de)、符(fú)合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性(xìng)的(de)隐形冠军：这些(xiē)公司虽然(rán)普遍规模(mó)较小(xiǎo)、受到(dào)的(de)关注度可能不高(gāo)，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强(qiáng)的竞争力，在(zài)研发投(tóu)入(rù)的(de)强度上、成(chéng)长性(xìng)指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能(néng)反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期(qī)视角看，随着北交所交(jiāo)易(yì)制度的不断完善(shàn)、已上市企业(yè)的投资价值(zhí)不断明(míng)确，以及场内(nèi)流(liú)动(dòng)性(xìng)不(bù)断提升，势必会吸(xī)引更(gèng)多优秀的(de)企业、活(huó)跃的资金流入。北(běi)证50指数估值有向(xiàng)上修复(fù)的空间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率和赔(péi)率(lǜ)都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值水平(píng)，叠加(jiā)2023年(nián)下(xià)半年打开的降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫元基金(jīn)将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成(chéng)长股。在行业的(de)稀缺性方面(miàn)，投资者可重点(diǎn)关注具(jù)有高成长(zhǎng)性、国产化逻(luó)辑强的优质(zhì)产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益(yì)可(kě)能聚(jù)焦在科技和制造两(liǎng)大(dà)赛道(dào)，包括汽(qì)车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多(duō)左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士(shì)也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批优秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东风和企业自身的努力，我们相信会(huì)有相当体量的企业成(chéng)长成为大型(xíng)企业，这(zhè)个成长的过程会给投(tóu)资者(zhě)带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为(wèi)北交所具备长期投资价值。“具体细分而(ér)言，我们更加看(kàn)好电力设(shè)备、机械设备、医(yī)药生物等三(sān)个领域。”

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