昨夜，美国(guó)银行股持续暴(bào)跌，内外盘商(shāng)品期货全(quán)线下跌(diē)。

　　当地时间(jiān)周二，美股三大指数(shù)集体低(dī)开，道指跌0.14％，纳指跌(diē)0.57％，标普(pǔ)500指数跌0.37％。

　　美国地区性银行股又崩了，第(dì)一(yī)共和银行股价重挫，盘中一(yī)度跌近30％，尾盘跌幅(fú)扩大至50％，续刷历史新低。硅谷(gǔ)银(yín)行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋(yáng)银行（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银(yín)行(xíng)（ZION）跌超5.4％。

　　由(yóu)于美国地区性银行股(gǔ)再次(cì)大跌，导致美(měi)国国(guó)债价格(gé)飙升，短期市(shì)场利率大幅下跌，债券交易员不再完全押注美联储(chǔ)会再加息25个基点。6月(yuè)的美联储(chǔ)利(lì)率掉期合约目前反映出，央(yāng)行基准利(lì)率仅比当前有效联邦基金利率高出20个(gè)基点，这暗示未来两次FOMC会(huì)议中有一(yī)次加息的可能性(xìng)约为80％。而本周早些时(shí)候，交易员认为美联储在5月份加息几乎是肯定的，且6月份有(yǒu)可能进(jìn)一(yī)步加息(xī)。除了大幅降低(dī)加息的可能性外，掉期交易还显示，市场对利(lì)率见顶后美(měi)联储降(jiàng)息(xī)的(de)押注有所增(zēng)加，他们预(yù)计到年(nián)底联邦基金利率预计(jì)在(zài)4.3％左右(yòu)。

　　商品(pǐn)方面，美股时段(duàn)，新加坡铁矿石(shí)指(zhǐ)数期货05合约跌破100美元(yuán)/吨，日内跌幅近4％，为去年(nián)12月以来(lái)首(shǒu)次(cì)。WTI原油日内走低2％，报77.07美元/桶；布伦(lún)特原油跌(diē)1.96％，报(bào)80.80美元/桶。

　　内(nèi)盘(pán)方面(miàn)，截(jié)至昨(zuó)日23时收(shōu)盘，国内期(qī)货主力合约几乎全线下(xià)跌(diē)。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超(chāo)2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅方面，菜(cài)粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油期货收跌(diē)2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原油(yóu)期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外(wài)盘有色金属全线下跌(diē)。伦铜跌2.3％，伦铝(lǚ)跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌(diē)1.7％，伦镍跌5％，伦锡(xī)跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布声明称，美(měi)国总统拜登将否决众议(yì)院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务(wù)上限方案。白(bái)宫称：众议(yì)院(yuàn)共和党人必(bì)须在没(méi)有任何要(yào)求(qiú)和(hé)条件的情况下打(dǎ)消十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思违约的可能性，并(bìng)解决债务上限问题。

　　上周，麦卡锡(xī)公布了一(yī)项(xiàng)将(jiāng)债务(wù)上限问题和(hé)削减(jiǎn)支出捆绑(bǎng)的计划，要(yào)将(jiāng)债(zhài)务上限上(shàng)调1.5万亿(yì)美元，但同时还要削减4.5万亿(yì)美元的(de)政府支(zhī)出。

　　同在周(zhōu)二，美国财(cái)政部长耶伦警告称，如(rú)果美国(guó)国会(huì)不提高政(zhèng)府的债务上限，由此产生的(de)债务违(wéi)约将(jiāng)在(zài)美国引(yǐn)发一场“经济(jì)灾难”，使未来几(jǐ)年的利率上升。

　　耶伦当天(tiān)表(biǎo)示，债(zhài)务(wù)违(wéi)约将导致失(shī)业率上升(shēng)，同时使美国(guó)家庭在抵押贷(dài)款、汽(qì)车贷(dài)款和信用卡上的支出(chū)增加。耶伦称，提高或暂停(tíng)31.4万亿美元的债务上限是国会的(de)一项“基(jī)本责(zé)任”，如果(guǒ)违约将(jiāng)产生(shēng)一场经济(jì)和金融灾难(nán)，使借贷成本永久提高，增加未来的投资成本(běn)。如果不(bù)提高债(zhài)务上限，美国企业将面临(lín)信贷市场的恶(è)化，政府将(jiāng)可(kě)能无法向军人家庭和依赖社会(huì)保(bǎo)障的老年人发(fā)放款项。

　　拜登正(zhèng)式宣布(bù)竞选连任美国总统(tǒng)

　　北京(jīng)时间4月(yuè)25日(rì)傍(bàng)晚，美国(guó)总(zǒng)统拜登正式宣布(bù)，他(tā)将参(cān)加2024年的连(lián)任竞(jìng)选。法新社称(chēng)，拜登将“以创纪录的(de)80岁高龄”投入(rù)到一场新的(de)激烈竞选中。

　　拜登在推(tuī)特(tè)上写(xiě)道：“每一代人都要经(jīng)历为了民主挺身(shēn)而出的时刻，为了他们的基本自由挺身而出。我相信这是我们(men)的时刻。这就是我竞选连任美(měi)国总统的(de)原(yuán)因(yīn)。加入我们，让我们完成这项任务。”拜登还附上了一段视频。

　　法新社分析(xī)称，目前(qián)拜(bài)登(dēng)在民主党内(nèi)部没有真正的挑(tiāo)战者，但他的(de)年龄(líng)可能受到(dào)“持续(xù)而激烈”的(de)审视。拜登已经80岁，到第二任期结束时，这位资深民主党(dǎng)人将年满(mǎn)86岁(suì)。

　　美(měi)国全国广播公(gōng)司（NBC）上周末(mò)发布的一项民调显(xiǎn)示，70％的(de)美国人(rén)包括51％的民主党人，认为拜登不应(yīng)该参选。不(bù)支持(chí)他参选的人(rén)中，69％的人(rén)认为年龄是(shì)一个主要(yào)或次(cì)要原因。

　　国内(nèi)期(qī)交所公布(bù)劳动(dòng)节期间风控工作安排

　　昨(zuó)日(rì)，国内各家(jiā)期货交易所公布劳动节期间有(yǒu)关工(gōng)作安排，调整相关期货(huò)合约涨跌停板幅度和交(jiāo)易保证金水平。

　　上期所通知称，自4月(yuè)27日起第一个未出现(xiàn)单边市的交易日收盘结算时，铜、铝、锌(xīn)、铅期货合约的(de)交(jiāo)易保(bǎo)证金(jīn)比例(lì)调(diào)整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；不(bù)锈(xiù)钢、纸浆期货(huò)合约的交易保证金比(bǐ)例调(diào)整为12％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为(wèi)10％；白银期货合约的(de)交易保(bǎo)证金比(bǐ)例(lì)调整为(wèi)13％，涨跌停板幅度(dù)调(diào)整(zhěng)为11％；镍、石油(yóu)沥青期货合约的交易保证金(jīn)比例调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡期货(huò)合约(yuē)的交易保证(zhèng)金比例调整为16％，涨跌停板幅度(dù)调整为(wèi)14％。5月4日交易后，自第一(yī)个未出现单边市的交易日收(shōu)盘结算时，黄(huáng)金期货合约的交易(yì)保证(zhèng)金比例调整为9％，涨跌停板幅度调整为7％；其他品(pǐn)种(zhǒng)期(qī)货合约的交易保证金比例和涨跌停板幅度恢复至原有(yǒu)水平。

　　上期(qī)能源方面，自4月27日起第一(yī)个(gè)未(wèi)出现单边(biān)市的交易日收盘结算时，国际铜期(qī)货合约的交易保证(zhèng)金比例调(diào)整为11％，涨跌停板幅(fú)度调整为9％；低硫燃料油期货合约的交易保证金比例调整为(wèi)14％，涨跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为12％。5月4日(rì)交(jiāo)易后，自第一个未出现单边市(shì)的交易日收盘结算时，所有品种(zhǒng)期货合(hé)约的(de)交易保证金比例和涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)恢复至原(yuán)有水平(píng)。

　　郑商所方面，自(zì)4月27日结算时起，菜粕、菜油(yóu)、玻璃(lí)、纯碱期货(huò)合约的交易保证金标准调整为10％，涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为9％，其中纯碱2305合(hé)约(yuē)的交(jiāo)易保(bǎo)证金标(biāo)准(zhǔn)仍(réng)为12％；白糖、棉(mián)花(huā)、棉纱、花(huā)生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿素、短纤期货合约的交易(yì)保证(zhèng)金标准调整为9％，涨跌停板幅度调整为8％，其中PTA2305合约的交易保证金标准仍(réng)为13％。5月4日恢复交易后，自品种持仓量最大(dà)的合约(yuē)未出现涨跌停板单边市的第一个交易日结(jié)算时起，上述品种期(qī)货合约的交易(yì)保证金标(biāo)准和涨跌(diē)停板幅度恢复至调(diào)整(zhěng)前水(shuǐ)平(píng)。

　　大商所通知称，自4月(yuè)27日结算时起，豆粕、豆(dòu)油、聚(jù)乙烯、聚丙烯和聚(jù)氯乙烯期(qī)货合(hé)约涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为7％，交(jiāo)易保证(zhèng)金水(shuǐ)平调整为(wèi)8％；棕(zōng)榈油、乙二醇、苯乙烯(xī)和液化石油气期(qī)货合(hé)约涨跌停板幅度调整为8％，交易(yì)保证金(jīn)水平调整为9％；其(qí)他期货合约涨跌停板幅度和交(jiāo)易保证金水平维(wéi)持(chí)不变。5月4日恢复交易后，在各期货持(chí)仓(cāng)量(liàng)最大的(de)合约未出现涨跌停板单边无(wú)连续报价(jià)的第一个交易日结算(suàn)时起(qǐ)，黄大豆1号(hào)、黄(huáng)大豆2号(hào)、玉(yù)米和鸡蛋期货合(hé)约涨跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为(wèi)6％，套期保(bǎo)值交易保证金水平调(diào)整为7％，投机(jī)交易保证金水平调(diào)整为8％；豆粕、豆油(yóu)、棕(zōng)榈油、聚乙烯、聚(jù)丙(bǐng)烯、聚氯(lǜ)乙烯、乙(yǐ)二醇、苯乙烯和液化石油气期货合约涨跌停板幅(fú)度和交(jiāo)易保证金(jīn)水平恢复至(zhì)节前标(biāo)准(zhǔn)；其他期货合约涨跌停(tíng)板幅(fú)度(dù)和交易保证(zhèng)金(jīn)水平维持不变。

　　中(zhōng)金(jīn)所公(gōng)告(gào)称(chēng)，自4月27日结算时起，沪(hù)深300、上证50、中(zhōng)证500股(gǔ)指(zhǐ)期货各合约的(de)交(jiāo)易保证(zhèng)金(jīn)标准(zhǔn)分别调整为13％、13％、15％。5月4日(rì)交易后(hòu)，自相关品种持(chí)仓量最大的合(hé)约未出现单边市(shì)的(de)第一个交(jiāo)易日(rì)结算时起，沪深300、上证50、中证500、中(zhōng)证1000股指期货各合约(yuē)的交易(yì)保证金标准调整为12％。沪深(shēn)300、上证(zhèng)50、中证(zhèng)1000股指期权各合约的保证金调(diào)整系数根(gēn)据相应股指期货(huò)的(de)交易保证金标准进行(xíng)调整。

　　广期所公告称，自4月27日结算时起，工(gōng)业硅期(qī)货(huò)合约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度和交易保证(zhèng)金标准调整为(wèi)9％和11％。5月(yuè)4日恢复交(jiāo)易后(hòu)，在工业硅品种持仓量最大(dà)的合(hé)约未出(chū)现涨跌停板(bǎn)单边无连续报(bào)价的第(dì)一个交易日结算时起，工业硅(guī)期(qī)货(huò)合(hé)约涨跌停板(bǎn)幅度和交(jiāo)易保证金标准调(diào)整为(wèi)7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价大跌

　　昨日，生猪期现(xiàn)货价格走势背离，期货主力LH2307合约收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现(xiàn)货价格继续上涨(zhǎng)，截至4月25日，全国均价15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分(fēn)析师(shī)孙一鸣表示(shì)，近期生猪现货(huò)偏(piān)强的主要(yào)原因有四点：一(yī)是短期二(èr)次育肥造成货源有所(suǒ)收(shōu)紧；二是(shì)来自政策(cè)面的支撑；三是近期降(jiàng)雨(yǔ)导(dǎo)致调运不(bù)便；四(sì)是“五一”假期需求(qiú)支撑。不过，盘面主要以预期(qī)为主，昨日(rì)盘面下跌的主要逻(luó)辑(jí)依旧在(zài)于产业(yè)基本面偏(piān)弱(ruò)的事(shì)实。

　　“4月中旬，多(duō)地猪(zhū)价(jià)‘破7’，猪(zhū)价(jià)阶段性触底。中(zhōng)小养户惜售(shòu)推涨情绪较浓，且(qiě)南北部分区域二(èr)次育肥采(cǎi)购量增加(jiā)，政(zhèng)策消(xiāo)息(xī)稳市信号(hào)相对强(qiáng)烈，期(qī)现货价(jià)格同(tóng)时上涨。然而，生猪期货2307、2309合约虽有乐观预期(qī)，但已(yǐ)注入升水，反弹至养殖成本附(fù)近明(míng)显承压。同时，套保资金介入(rù)。因(yīn)此周二期(qī)货(huò)盘面减(jiǎn)仓(cāng)大跌。”华联期(qī)货生(shēng)猪分析(xī)师蒋琴说。

　　从供(gōng)应端(duān)来看(kàn)，截至(zhì)3月末，全(quán)国能(néng)繁母(mǔ)猪存(cún)栏相当于正常保有量(liàng)的105％，一季(jì)度猪肉产量1590万吨(dūn)，同(tóng)比增长1.9％。孙(sūn)一鸣分(fēn)析称，能繁(fán)母猪存(cún)栏(lán)以及生猪存栏依旧处(chù)于高位(wèi)，意味着(zhe)今年一季度(dù)去产能不(bù)及(jí)预期(qī)，供(gōng)应偏宽(kuān)松是(shì)事实。从目前(qián)的(de)存栏以及屠宰(zǎi)企业库存来看，今年下半年市场不会出现生猪货源紧张或猪(zhū)肉紧张(zhāng)的状态，供(gōng)应宽松(sōng)大概率延(yán)长至今年(nián)下半年。

　　格林大(dà)华期货生猪分析师张晓君介绍，从月度初(chū)生仔猪来看，农业部(bù)监测数据显示，去年9月到今年2月(yuè)全国新(xīn)生仔猪数量各月环(huán)比(bǐ)增幅逐月增加，至少对应到今(jīn)年7月(yuè)生猪出(chū)栏供给(gěi)相对充足。从出栏体重(zhòng)来看，当前生猪出栏均重仍接(jiē)近123公斤，同比去年增(zēng)加约3％，预计二育猪源仍将支撑(chēng)出栏(lán)体重。

　　值得一(yī)提(tí)的(de)是，目前(qián)生猪养殖逐(zhú)步向规(guī)模化、集团化方向(xiàng)发展，而且规模化占比得到(dào)明显提升。蒋琴表示，今年猪场(chǎng)中大猪(zhū)存栏量明显高于(yú)去年同期，产(chǎn)能较为充裕(yù)。同(tóng)时，2023年(nián)中央一号文件(jiàn)将“稳定(dìng)生猪基础产能(néng)”目标细化(huà)为“强化以能繁(fán)母猪为主的生猪产能调控”，将(jiāng)全国能繁母猪数量稳定在4100万头的正常保有量(liàng)，可(kě)见国家稳猪(zhū)价(jià)的决心。

　　“此外，从冻(dòng)品(pǐn)库存来看(kàn)，随(suí)着屠宰场持续入冻(dòng)，冻品库存持续攀升。卓创资讯数据显示(shì)，截至4月20日，全国冻(dòng)品(pǐn)库容率(lǜ)为31.9％，明显高于(yú)去年最(zuì)高(gāo)点28.24％。当前冻鲜价差倒挂(guà)，冻品销售不畅(chàng)，待冻(dòng)鲜价差恢复，冻品持续出(chū)库，目前冻品(pǐn)的高库存(cún)水平将抑制猪价(jià)上涨空(kōng)间。”张晓君说。

　　“虽(suī)然今年生猪(zhū)消费总(zǒng)结为持(chí)续向好发展态(tài)势，政策引导(dǎo)及市场预(yù)期向好，加上(shàng)居民收(shōu)入增加、消费意(yì)愿增强等利好因素，都是猪(zhū)肉消费的助力。但是，实(shí)际(jì)需求却一直(zhí)不温不火。目前(qián)看(kàn)，今年生(shēng)猪的需求大(dà)概率将回(huí)归到(dào)正常年(nián)份(fèn)水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表(biǎo)示，此次需求(qiú)好转(zhuǎn)主要在于冻品入库以及二育支撑，终端需求无(wú)实(shí)质性好转。目前“五一”备(bèi)货基本收尾，从走量看(kàn)并(bìng)未出现明显提升(shēng)，随着(zhe)二季(jì)度(dù)气温升高(gāo)，需求逐步降低，预计(jì)需(xū)求再次(cì)回(huí)归至低迷状(zhuàng)态。4月底到5月预计(jì)集团企业出栏计(jì)划或继续增加，市(shì)场(chǎng)整体处于(yú)供大于(yú)求状态，现(xiàn)货价(jià)格“五一”后或继续(xù)回落为主，盘面升水状(zhuàng)态(tài)下短(duǎn)期(qī)缺乏上涨支撑。

　　在张晓君(jūn)看来(lái)，生猪整体供给相对充足，限(xiàn)制猪价大幅上涨。短期来看，“五(wǔ)一(yī)”小(xiǎo)长假(jiǎ)前，终端(duān)备货启动，集团(tuán)场缩量挺价，支撑猪价短(duǎn)线反弹。然而，假期效应过后(hòu)，市(shì)场情绪逐渐褪(tuì)去(qù)，猪价将重回(huí)供需基本(běn)面(miàn)。当前(qián)距“五一(yī)”小长假仅(jǐn)剩3个交易日，期(qī)货盘面资金已经提(tí)前反(fǎn)映了市场情绪。建议投(tóu)资者控制仓位，防范假(jiǎ)期风险。

　　蒋琴认为，综合来看(kàn)，猪价颓势不改，大概率仍将保持(chí)低(dī)位盘整(zhěng)运行(xíng)状态。不过，市场预(yù)期(qī)二季度二次(cì)育肥缓(huǎn)慢入场，行情(qíng)或好(hǎo)于一(yī)季度。按照官(guān)方能繁存栏数据推算，今年(nián)3到10月，生猪理论出栏量处(chù)于逐(zhú)步增加的阶段(duàn)，并于(yú)10月份达到理论出(chū)栏(lán)峰值，11月生(shēng)猪理(lǐ)论出栏量大概率环(huán)比下降。而11月(yuè)份正值猪肉消费旺季，供减需增预期下，相对支撑当期生猪(zhū)价格，故目前盘面11月价格(gé)相(xiāng)对坚挺。不过(guò)在国家良(liáng)好调控(kòng)之(zhī)下，能(néng)繁母猪产能并(bìng)未(wèi)过(guò)度去化，生猪存出栏量(liàng)保持稳定(dìng)，猪价不具(jù)备持续大(dà)幅(fú)上涨的基础条件。在国家政(zhèng)策端稳定猪(zhū)价(jià)意愿强烈的(de)背景下(xià)，期价(jià)上(shàng)行压力恐加(jiā)大，追涨(zhǎng)风险(xiǎn)积聚，操作(zuò)上，建议养殖端锚定成本，择机卖出套(tào)保锁定利润(rùn)为主。

　　棕(zōng)榈油长期需求(qiú)不(bù)容乐观

　　昨日，马来西(xī)亚BMD毛棕(zōng)榈油期货盘(pán)中大幅下跌，连续第(dì)三个交(jiāo)易(yì)日(rì)下(xià)滑，并触及约一个月低点(diǎn)。

　　“近期棕榈油行(xíng)情变化多集中在需求(qiú)端的(de)扰动，一方面，印度洗船(chuán)事(shì)件(jiàn)为盘面带来了(le)压力；另一方面，市场(chǎng)对于第(dì)二(èr)波(bō)新冠疫情(qíng)可能到(dào)来从而降低国内需求的(de)担忧(yōu)则进一(yī)步加速了(le)盘面下滑(huá)。”国联期货农产品(pǐn)事业部分析师(shī)姜颖告诉(sù)期(qī)货日报记(jì)者，根据新加坡、日(rì)本等海外经验，第(dì)二波疫情的波及范(fàn)围(wéi)预计很大概率将小于第一(yī)波，短期情绪释放后，棕榈油将回归基本(běn)面。从相(xiāng)关因(yīn)素的(de)梳理来看，目前处于短多长空(kōng)的局面(miàn)。

　　据国海良时期货(huò)油脂分(fēn)析师孙啸介绍，开斋(zhāi)节后(hòu)市场延续了产地(dì)未来供需转宽(kuān)松的交易逻辑(jí)。马来西(xī)亚午市24℃棕榈油5、6、7月船期现货报价分别为995美(měi)元(yuán)/吨、930美(měi)元/吨、862.5美元/吨(dūn)，整(zhěng)体相比上一个交易日均有20美元/吨(dūn)左右的下跌。巨(jù)大的(de)back结构也显示出(chū)市场对(duì)东南亚(yà)地(dì)区棕榈(lǘ)油食(shí)用需求(qiú)转入淡季以及印尼可能放松DMO出(chū)口限制的(de)担忧。产(chǎn)地供(gōng)需偏宽松的(de)预期在(zài)印尼GAPKI公布2月份(fèn)产量后(hòu)得到强(qiáng)化。数据(jù)显示，印尼2月份棕(zōng)榈油(yóu)产量高达(dá)425.2万吨，为历史同期(qī)最高(gāo)水平，仅环(huán)比1月微降(jiàng)0.9万吨(dūn)，降(jiàng)幅(fú)远低于平均季节性减量。目前产地已步入增产季(jì)，在马来西(xī)亚摆脱(tuō)洪(hóng)水扰动后(hòu)，产区未(wèi)来(lái)整体产量可能非常(cháng)可观。

　　“3月(yuè)份马来西亚出口大增(zēng)，库存(cún)超预期下降至167万吨，不过，4月(yuè)份马来西亚出口骤降，斋月(yuè)节(jié)备货结束(shù)、主要进口国植物油供应充足，印度3月棕榈油库存仍有59万吨，植物油库存则继(jì)续增高(gāo)至345万吨，充足的库存和(hé)竞(jìng)争油(yóu)脂的影(yǐng)响(xiǎng)或将冲击印度对棕榈油(yóu)进口。”徽商期货油脂油料(liào)分析师(shī)郭文伟表示，检(jiǎn)验机构AmSpec数据显示，马来西亚4月(yuè)1—25日(rì)棕榈油出(chū)口量为(wèi)92.7万吨，环比下降(jiàng)18.4％。然而棕榈油(yóu)已经步(bù)入季节性增产(chǎn)周期，据SPPOMA数据显示(shì)，4月1—15日马来西亚棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)产量(liàng)环比(bǐ)增加22.5％，产需结(jié)构呈宽(kuān)松趋势。不(bù)过，4月(yuè)份处在复产初期(qī)，且今年4月份(fèn)工作日较少，产量预计在15十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思0万吨以(yǐ)下，4月底(dǐ)马(mǎ)来西亚棕榈油库存预计(jì)开始小幅度累(lèi)库，且随着(zhe)复(fù)产利(lì)多增强(qiáng)和出口前景不佳(jiā)持续，后期马棕继续面临累库压力，棕榈(lǘ)油行情或维(wéi)持承(chéng)压回调(diào)走势。

　　需求方(fāng)面，孙啸称，印度SEA数据显示，3月份印度(dù)食用油进(jìn)口113.56万吨(dūn)，处于(yú)季节性(xìng)中性位置，其中棕榈油进口(kǒu)量高(gāo)达72.8万吨，占比(bǐ)突出。但(dàn)是其(qí)国内十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思(nèi)食用油峰值库存问题仍未解决。截至3月(yuè)末，其(qí)食用(yòng)油总库存依(yī)旧在344.7万吨，未见回落。根(gēn)据目前已经走(zǒu)负的国(guó)际豆棕差，预计4—6月国际棕榈油进口需求(qiú)大概率出现萎缩。

　　此外(wài)，国内方(fāng)面，郭文伟表示，国内棕榈油近月进口严(yán)重倒挂，远月(yuè)有所(suǒ)修复，近月(yuè)进(jìn)口偏低，远月买(mǎi)船有所增加。海(hǎi)关数据显示，3月进(jìn)口39万吨，国内棕榈油(yóu)4—6月进口量(liàng)预估(gū)分别在35万、45万、40万吨。目前国内棕榈油港(gǎng)口库存仍(réng)处(chù)在历(lì)史同期高点，截(jié)至4月25日，库(kù)存(cún)为85万(wàn)吨，连续4周(zhōu)下降，随着(zhe)气温(wēn)升高及棕榈油消费进一步(bù)好转，需(xū)求有望回升，国内棕榈油(yóu)继(jì)续呈现去库(kù)走势(shì)。

　　展望(wàng)后市，孙啸(xiào)认为，短(duǎn)期连盘棕榈油仍将随油脂整体弱势(shì)运行，有下(xià)破(pò)可能。5月份东(dōng)南亚天气值得关(guān)注，目前已有少(shǎo)雨(yǔ)迹象(xiàng)，泰国最为明(míng)显，印尼次之。如果(guǒ)出现持(chí)续干(gàn)燥(zào)天气，产区增产节奏(zòu)将被打破，届时(shí)，棕榈油有望相(xiāng)对(duì)抗跌。

　　不过，在姜颖看来，短(duǎn)期棕榈油尚存利多因素支(zhī)撑。国内贸(mào)易商进口利润(rùn)深度亏损，5月(yuè)船期频(pín)现洗船(chuán)，进口到港(gǎng)数量(liàng)将明显(xiǎn)减少。在(zài)此(cǐ)基(jī)础上，随着天气(qì)升温，棕榈油消(xiāo)费季节性回(huí)暖。第二轮疫情(qíng)虽可能有(yǒu)影响，但无法改变(biàn)消费逐步(bù)恢(huī)复的大势，国内(nèi)库存短期内(nèi)仍可(kě)能加速去化。长期(qī)市(shì)场对于未(wèi)来供(gōng)应充裕的预期(qī)基本(běn)一致。天气情况有(yǒu)所好转，马来西亚与印尼步(bù)入增产(chǎn)周期(qī)，供应增加而出口需(xū)求较差，未来产地存(cún)在累库预(yù)期。与此同时，国际豆(dòu)粽FOB价(jià)差处(chù)于历史极低负值，棕榈油价格丧失竞(jìng)争优(yōu)势，在豆(dòu)油、菜油未来(lái)存在集中供应压力的情况下(xià)，棕榈油长期需求不(bù)容乐观(guān)。

　　“综合来看，短期利多因素(sù)对(duì)盘面(miàn)有一定(dìng)支撑(chēng)，价格或(huò)以区间调整为主。长(zhǎng)期来(lái)看，棕(zōng)榈油将逐渐演变为供强需弱格局，叠(dié)加全球宏观经济(jì)环境(jìng)偏(piān)弱，价格(gé)重心或逐步下移。”姜颖说。

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