当前，市场(chǎng)投(tóu)资者(zhě)正在担(dān)忧，眼下美国政府的债务上限僵局正朝着更危险的方向升级(jí)。

　　当(dāng)地时间5月9日，美国众议院议(yì)长凯文·麦(mài)卡(kǎ)锡在白宫就(jiù)债务上限问题与(yǔ)总统拜登(dēng)举行会议后表示，这次会见并未就解决债务(wù)上限问题达成(chéng)任何(hé)有(yǒu)益意见，自己和(hé)国会其他(tā)几位(wèi)党团领(lǐng)袖将于12日再次与总统拜登会面。

　　据路透社消息，当地(dì)时间周二，美国(guó)总统拜登在白宫与国会众议院(yuàn)议长、共和党人麦卡锡进行(xíng)谈判，试图打破两党围绕美国31.4万(wàn)亿美元债务上限问题长达三个月的(de)僵局，避(bì)免在5月底之前发生严重违约。

　　报(bào)道称，美国参(cān)议院多(duō)数党领袖、民主党人查克·舒(shū)默、参议院共和党领袖(xiù)米奇·麦康(kāng)奈尔(ěr)、众议院民主党(dǎng)领袖(xiù)哈基姆杰·弗里斯也(yě)将参加此次会谈。

　　之(zhī)前(qián)市场预期，拜登与(yǔ)麦卡锡(xī)的此次(cì)谈判(pàn)达成协(xié)议(yì)的可能性不大，因此，在(zài)谈判(pàn)前一日，麦康(kāng)奈尔称，在美国灾难性违约迫在眉睫之际(jì)，他不会在债务上限问题上打破(pò)党派僵(jiāng)局，去(qù)帮助总(zǒng)统拜登。这番言论无疑给此次谈判泼了一(yī)盆冷水。

　　今(jīn)年1月19日，美国债务(wù)总额超(chāo)过债务上限。美(měi)国财政部次日(rì)启动非(fēi)常规举(jǔ)措(cuò)维持政府运营，避免出现债(zhài)务违(wéi)约(yuē)。然而，使(shǐ)用(yòng)非常规措施(shī)只能(néng)帮(bāng)助财政部暂时性地继(jì)续借款。

　　上周(zhōu)，美(měi)国财(cái)政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦在(zài)致(zhì)信(xìn)国会领(lǐng)袖时发出(chū)了债务违约可能(néng)期限的警告，称财政部的最佳估计是(shì)，若国会未能提高债务上限(xiàn)或暂停上限(xiàn)，到6月初，财政部将无法(fǎ)继续履行政府的所有义务，最早可(kě)能在6月1日。

　　上月末，共(gòng)和党的债务上限(xiàn)问题相关议案在众议院(yuàn)以微弱(ruò)优势得到通过。议案提出，到明年3月(yuè)31日前，暂(zàn)停债(zhài)务上(shàng)限的限(xiàn)制，若两党能在(zài)这一时限之前同意把债务上(shàng)限再(zài)提(tí)高(gāo)1.5万亿美元，则(zé)暂停时限作废，但(dàn)提高(gāo)上限需要满足多种削减开支(zhī)的条(tiáo)件，共和党预计未来十年内将合计削(xuē)减4.5万亿(yì)美元政府开支。

　　但(dàn)白宫在议案通过后很快表示，这一将削减支(zhī)出和(hé)提高债(zhài)务上限捆(kǔn)绑的(de)议案没机会成为立(lì)法。

　　上(shàng)周日，耶伦再次警(jǐng)告，6月1日政府将耗尽现(xiàn)金，如国会不提(tí)高债务上限(xiàn)，可能爆(bào)发一场“宪法危机”，引(yǐn)发金融和(hé)经(jīng)济崩溃。

　　美国监管机构(gòu)罕(hǎn)见“认错(cuò)”

　　针对美国银行业危机，美国(guó)监管机构(gòu)的第(dì)一份(fèn)“认错(cuò)”报告披露。

　　当(dāng)地时间5月8日，加州金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）发布报(bào)告承认(rèn)，未能在硅谷银(yín)行倒闭之前向(xiàng)该行领(lǐng)导层(céng)施压(yā)，要求其尽快解决(jué)已知问题。

　　DFPI在报告中批评称，监(jiān)管反(fǎn)应(yīng)迟(chí)钝(dùn)，未能及时(shí)排(pái)查隐患，没有及时注意到第(dì)一(yī)共(gòng)和银行、硅谷银行在疫(yì)情(qíng)期间发展过快，吸(xī)收了数(shù)千亿美元的(de)存款(kuǎn)。同时，其工作人员也没(méi)有意识(shí)到银行过快扩张(zhāng)所(suǒ)带来的风险(xiǎn)。报(bào)告(gào)表示，银行“在纠正(zhèng)监管(guǎn)机(jī)构已(yǐ)发(fā)现的缺陷方(fāng)面行动迟缓，监管机(jī)构也没有采取足(zú)够措施去尽快(kuài)解决(jué)问题”。

　　需要(yào)指出的是，美国银(yín)行(xíng)业的(de)这一场危(wēi)机风暴中，加州是名副其(qí)实(shí)的“震中”。除硅谷银行以(yǐ)外，刚刚宣告倒闭(bì)的(de)第一共和(hé)银(yín)行也位于加州旧金山。此(cǐ)外，近期同(tóng)样遭遇(yù)严(yán)重冲击(jī)、股价(jià)暴(bào)跌的(de)西太平洋合(hé)众银行也位于(yú)加(jiā)州洛杉(shān)矶(jī)。

　　根据DFPI最新发(fā)布的(de)报(bào)告，在对硅谷银行的监管工作中，DFPI发挥着(zhe)辅助作用，而旧(jiù)金山联邦储备银(yín)行承担主要监督责(zé)任，后者未来可能会投入更多人(rén)员进(jìn)行监(jiān)督。DFPI在报(bào)告中称，加州监管机构(gòu)未来(lái)将对资产超过500亿美元、且未纳入保(bǎo)险(xiǎn)的(de)存款规(guī)模很高的银行加强审查。

　　在硅谷(gǔ)银(yín)行破(pò)产(chǎn)事件中，未纳入保险(xiǎn)的存(cún)款规模较高(gāo)是促成(chéng)银行挤(jǐ)兑的关键因素之一。然而，报告(gào)指出，在过去，监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)并未认定大量无(wú)保险(xiǎn)存款(kuǎn)一定意味(wèi)着风险增(zēng)加，因为拥(yōng)有(yǒu)大量存款的账户往往是由(yóu)企(qǐ)业客户持有(yǒu)的，这些客户往往很少更换银行。该报告还表示，DFPI计划要求(qiú)银行考虑如何管理社交媒体和实时提款带来的(de)风(fēng)险，这些风险也可能加剧和加(jiā)速银(yín)行挤兑。

　　美国政(zhèng)府再度推迟战略石油储备回补计划

　　5月9日周二，美国政府(fǔ)再度推(tuī)迟(chí)美(měi)国战略石(shí)油储备的回补计划。

　　美国(guó)能源部周二表(biǎo)示：美国战略石油储备（SPR）仍然(rán)是世界上最大的石油储是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗备(bèi)，能源部仍然致力于以一种为(wèi)美(měi)国纳税人(rén)带来最大价值并(bìng)保护美国(guó)经济和安全利益(yì)的方式回(huí)补SPR，同时遵守国会(huì)的授权(quán)并进行必要(yào)的维(wéi)护——这(zhè)些(xiē)也(yě)是对该储备进行(xíng)良好管理(lǐ)的一部分。

　　美国(guó)能源(yuán)部表示，除(chú)了直接(jiē)采(cǎi)购外，其补充(chōng)SPR的方式(shì)还包括要求一些炼(liàn)油厂退(tuì)回部(bù)分从SPR拿(ná)到的石油(yóu)，并避免“不必要销(xiāo)售(shòu)”。

　　虽然该部门去年(nián)通过(guò)政府(fǔ)拨款法(fǎ)案取(qǔ)消了(le)国(guó)会授权(quán)的约1.4亿(yì)桶从(cóng)是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗SPR中(zhōng)进行的石油销售，但过去几周，SPR持续消(xiāo)耗150万(wàn)至(zhì)200万桶。尽管在(zài)3月底和(hé)本月初，WTI油价一(yī)度(dù)降至72美元/桶以下，曾一度(dù)短暂符(fú)合美(měi)国(guó)政府制定的在(zài)每(měi)桶67—72美元/桶时购入石油回补SPR的(de)条件，但今(jīn)年以来多数时候，WTI油价(jià)依然高于美(měi)国政府设(shè)定的条件。

　　油脂板块(kuài)间走(zǒu)势分化明显 棕榈油连(lián)续多日领涨(zhǎng)

　　五一节(jié)后，油脂上演(yǎn)“大逆转”，在(zài)节后开盘一度(dù)全(quán)线跌破前(qián)低支撑后，国内三大油脂期货(huò)价格随即反转(zhuǎn)走(zǒu)高(gāo)，增(zēng)仓上行。三个交(jiāo)易(yì)日，豆油主力合(hé)约(yuē)最高(gāo)涨幅5％或(huò)372个点，棕榈油主力合(hé)约最高涨幅8.3％或558个点，菜(cài)籽(zǐ)油主力合约最(zuì)高(gāo)涨幅7.1％或(huò)553个点(diǎn)。昨日，三(sān)大油脂价(jià)格集体回(huí)落，豆油(yóu)率先回吐(tǔ)涨幅(fú)，棕榈油抗跌。油脂(zhī)品(pǐn)种间(jiān)走势有明显(xiǎn)分化，从板块(kuài)内强弱表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)来(lái)看，棕榈油(yóu)明显强于菜油和豆(dòu)油(yóu)。

　　期货日报(bào)记(jì)者了(le)解到，此轮反转(zhuǎn)过(guò)程中，市(shì)场风格不(bù)断变化，领涨品种从豆油切换到棕榈油(yóu)，领(lǐng)涨(zhǎng)月份从主力转(zhuǎn)换到(dào)近(jìn)月，反映(yìng)了市场交易逻辑改变。

　　据光大期货分析师侯雪玲(líng)介绍，五一餐饮业(yè)火爆，美团预测五一堂(táng)食(shí)订座(zuò)率同(tóng)比(bǐ)2019年增长205％，市场对油脂消费预期乐(lè)观(guān)，确(què)认了(le)油脂大消(xiāo)费基调(diào)，且认为节后油脂(zhī)将迎来补库需求。“因海(hǎi)关(guān)对大豆(dòu)检(jiǎn)验要求增加、检验频(pín)度增加，大豆通过慢，供应压力(lì)后移，市场担忧豆油产(chǎn)量或不及预期(qī)，豆油累(lèi)库(kù)放慢甚(shèn)至去(qù)库。”侯雪玲表示，但随后咨询机(jī)构数据显示(shì)大豆压榨(zhà)保持(chí)较高水平(píng)，豆油库(kù)存加速攀(pān)升，豆油紧张逻辑证伪。

　　“受到需求表现不佳及后期(qī)大豆高到港带来的(de)累库趋势压制，豆油整体一直是不温(wēn)不火(huǒ)；菜油整(zhěng)体受到(dào)需求难(nán)以消(xiāo)化供(gōng)给的压制，前期(qī)表(biǎo)现(xiàn)弱势(shì)但在加拿(ná)大题材出现后反弹迅猛。相(xiāng)比(bǐ)之下，棕榈油在产地及国内(nèi)持续去库的加持下，表现最为亮眼，也是本轮油(yóu)脂上涨的领(lǐng)头羊。”中(zhōng)信建投期货分析师(shī)石(shí)丽(lì)红表示，此(cǐ)次油(yóu)脂反(fǎn)弹较(jiào)为(wèi)凌厉，棕榈油连续(xù)几日(rì)出(chū)现3％以上(shàng)的(de)涨(zhǎng)幅，一点(diǎn)都不拖(tuō)泥带(dài)水，一(yī)定程度反应了前(qián)期(qī)超(chāo)跌后(hòu)的市场心(xīn)态。

　　记者了解到，本轮反弹中连棕领涨，主要源于马棕(zōng)4月(yuè)供需(xū)数据偏紧的预期。

　　上(shàng)周(zhōu)五主要(yào)机构(gòu)公布的数据显示，马棕4月(yuè)产量不及预期，马(mǎ)棕4月库存环比可能大幅下降(jiàng)，进一步支(zhī)撑了马棕(zōng)及连(lián)棕盘(pán)面的(de)反弹。

　　据新(xīn)湖期货分析师陈燕(yàn)杰介绍(shào)，4月(yuè)马棕出口环比显著下(xià)降19％—20％，主(zhǔ)因(yīn)国际棕榈油近期的价格优势(shì)相比豆油及(jí)葵油大(dà)幅缩(suō)窄，导致国际需求减弱(ruò)。

　　“前(qián)几日彭博、路透预估4月马棕产量130万(wàn)吨(dūn)，环比几(jǐ)乎持平。出口预估120万吨，环比减(jiǎn)少19％。库存预估(gū)151万—153万吨(dūn)，相比3月(yuè)库存167万吨(dūn)下降比较明显。但上周五到周一，大华(huá)继(jì)显及(jí)MPOA给出的4月(yuè)全月(yuè)产量环比(bǐ)减(jiǎn)幅更大(是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗dà)，MPOA预估环(huán)比(bǐ)减8％。”陈燕杰表示，若产量预期兑现(xiàn)，4月马棕库存或仅140多(duō)万(wàn)吨，已经是历史极低库(kù)存水(shuǐ)平，库存环比减幅可能15％左右(yòu)。

　　“4月马棕产量偏低(dī)主要在于当月假期较多，工作(zuò)日偏少。因(yīn)马(mǎ)来种(zhǒng)植园的印(yìn)尼工(gōng)人(rén)要返乡庆祝开斋节，通常开斋节当月马(mǎ)棕产量环比数据有偏低倾向。今年(nián)印尼开斋节假(jiǎ)期从4月19—25日，且随后是国际劳动节假(jiǎ)期，预计因此印(yìn)尼工人返(fǎn)乡偏慢(màn)导致当月(yuè)产(chǎn)量环(huán)比降幅较往(wǎng)年更(gèng)大(dà)。”陈燕(yàn)杰说。

　　在业(yè)内(nèi)人士看来，三个品(pǐn)种表现强弱与各自的国内外供需(xū)、消息面(miàn)有直接关系，阶段性的(de)宏观企稳及情绪修(xiū)复也是此(cǐ)轮(lún)油脂反弹的重要前提。

　　“外围(wéi)市场(chǎng)尤(yóu)其是美国经(jīng)济衰退(tuì)及风险事件的担忧情绪缓和，令(lìng)原油及国内商品短期偏(piān)强，是国内油脂反(fǎn)弹的重要环境因素。”陈(chén)燕杰表示，上周五晚间(jiān)公布的美国(guó)非农(nóng)就业等数据全面超预期。此外，耶伦(lún)也(yě)在敦促国会提高联邦(bāng)债(zhài)务上(shàng)限。这些消息，从边(biān)际上缓解了因美国银行(xíng)业危机、债务上限到(dào)期、短期(qī)较差经济数(shù)据带来的美国经济低(dī)迷及衰退担忧(yōu)，国际原油随之止跌回(huí)升(shēng)。

　　陈(chén)燕(yàn)杰认为，综合宏(hóng)观环境(jìng)（欧(ōu)美(měi)经济(jì)衰退预期、美国银行(xíng)业危(wēi)机、美国债务(wù)上限等），考(kǎo)虑(lǜ)巴(bā)西大豆卖压有所减轻(qīng)但(dàn)仍将持续(xù)、美豆新作目(mù)前播种顺利、棕榈油产地处(chù)于季节性增产季、欧洲新菜籽上(shàng)市(shì)等因素，油脂(zhī)本(běn)轮可定义为反(fǎn)弹。

　　上涨(zhǎng)根基不牢 业内人士不看好(hǎo)油脂反弹的(de)持续性

　　值得注意(yì)的是(shì)，当前(qián)，因宏(hóng)观和基本面的压制依然存在，受(shòu)访人士对油脂此轮(lún)反弹的持续(xù)性并不(bù)乐观。

　　“从(cóng)基本(běn)面来看(kàn)，在油脂(zhī)供应改善倾(qīng)向较强的背景下，我们预期(qī)油脂很难具备持(chí)续的上行基础，此轮超跌反弹或难持续太久。”石丽红表示。

　　在侯(hóu)雪玲看(kàn)来，国内油脂(zhī)需(xū)求好于2022年，但不及2021年(nián)，且5—6月是消费淡季，市(shì)场对于需求(qiú)不(bù)宜过(guò)分乐观。而从(cóng)时(shí)间节点上(shàng)来看，油脂整体(tǐ)也将进入增库周(zhōu)期，在业内(nèi)人(rén)士看(kàn)来，进入增(zēng)库周(zhōu)期已是事(shì)实，这也将抑(yì)制油(yóu)脂反弹(dàn)空间(jiān)。

　　对此(cǐ)，陈燕杰表示，从国际棕榈油(yóu)产(chǎn)地看，目前是季节性增产季，中期产地库存趋向回升(shēng)。但当前马棕库存很(hěn)低，马棕(zōng)供需(xū)转为(wèi)充裕预计(jì)还需要几个月(yuè)的时间(jiān)。

　　“产(chǎn)地棕榈油连续几个(gè)月的去库是建立在1—4月产量偏低的基础上，但在倒挂的豆棕价差及主需(xū)求国高(gāo)库存带(dài)来的并不算(suàn)好的出口前景下，后(hòu)续产地(dì)库存累(lèi)库倾(qīng)向(xiàng)较强(qiáng)。”石丽红表(biǎo)示(shì)。

　　记者了解到(dào)，1—2月为(wèi)棕榈油传统低产期，3月马来(lái)西亚出现洪涝，4月下(xià)旬则有(yǒu)开(kāi)斋节的扰乱，过去几个月马棕产量表现不(bù)佳导致了棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)的连续去库。然而，开斋节后棕榈(lǘ)油一般有着(zhe)超于正常季(jì)节(jié)性的产(chǎn)量表现(xiàn)。

　　“鉴于开斋(zhāi)节(jié)处于4月下旬，预(yù)计马(mǎ)棕(zōng)5月(yuè)全月(yuè)的(de)产(chǎn)量环比增幅可能还(hái)会更高，这预计将为马来(lái)西亚(yà)带来显著的累库压(yā)力，不利于(yú)产地报(bào)价及棕榈油(yóu)期价(jià)的持续上行。”石丽红称。

　　同(tóng)样，在(zài)侯雪(xuě)玲看来，国内未(wèi)来两个月油脂市场(chǎng)累库为(wèi)主(zhǔ)，大豆检验只(zhǐ)影(yǐng)响大豆供给的节奏(zòu)但(dàn)不(bù)会(huì)消化供应压力，根(gēn)据船(chuán)期初步(bù)推算(suàn)，5—6月国内大豆月均到港950万吨、油菜(cài)籽月(yuè)均到港50多(duō)万吨、油脂直接进口月均(jūn)30多万吨，那么油脂单月供应在230万吨以上(shàng)，超过(guò)了2021年(nián)5—6月220万吨平均消费量(liàng)。

　　“从国内油脂库存走势来看(kàn)，国内(nèi)菜(cài)油库存从年初以来早就已(yǐ)经进(jìn)入累库状(zhuàng)态。截至(zhì)5月5日，华东(dōng)菜油库存34.75万吨(dūn)，周比增(zēng)19％，同(tóng)比增75％。随着巴西(xī)大豆到港带(dài)来(lái)压榨整体回升，豆(dòu)油的(de)累(lèi)库趋势也已经比较(jiào)明显，截至5月5日，国内豆(dòu)油商业库存78.99万吨，虽(suī)同比下(xià)滑，但周比增(zēng)近10％，已连续三周(zhōu)累(lèi)库。后期(qī)从(cóng)库存季(jì)节性角度来看，整(zhěng)体累库(kù)倾向也较为(wèi)明显。”石丽红表示，目前唯(wéi)一(yī)呈现(xiàn)库存(cún)下滑(huá)的油(yóu)脂是近月进口不太(tài)足的棕榈油，但(dàn)产地棕榈油有望(wàng)在开斋节后开启(qǐ)累库，带(dài)来远月棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)进(jìn)口利润改善(shàn)及新增买船。

　　在(zài)陈(chén)燕杰(jié)看来，增库确实会限制油脂反弹空间，但国内油脂油料多数进口为主，成本端原料的(de)供需(xū)及价(jià)格的(de)变化对油(yóu)脂行情的影(yǐng)响要更大一些(xiē)。后期，市场(chǎng)需关(guān)注巴西大豆(dòu)贴水是否进一(yī)步反(fǎn)弹，美豆新作(zuò)面积预期，国际(jì)棕榈(lǘ)油产地累库情况及国际菜油葵(kuí)油价(jià)格变化。

　　此外，值得关注的是，宏观风(fēng)险并没有完全消散，全球经济预期、美高利(lì)息对大宗商品需求(qiú)传导等影响或更大。

　　“在宏观(guān)风险尚(shàng)未释(shì)放完全(quán)，市场随时(shí)可能重(zhòng)新(xīn)聚(jù)焦(jiāo)宏观风险(xiǎn)，且油脂整体供(gōng)应改善的背(bèi)景(jǐng)下，油脂并(bìng)不具(jù)备持(chí)续性反弹的基础(chǔ)，后期涨势预计放缓。”石丽红(hóng)称(chēng)。

　　基于以(yǐ)上(shàng)判断，业内人士不看(kàn)好油脂反(fǎn)弹(dàn)的持续性和高度(dù)。在侯雪(xuě)玲看来，每次反(fǎn)弹乏力(lì)都是空单入场机会，合约上(shàng)建(jiàn)议选(xuǎn)择远月合约，品(pǐn)种中首选豆油。待供需(xū)报告发布后可择(zé)机考虑棕榈油空(kōng)单及菜(cài)棕(zōng)价差做扩(kuò)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗