大(dà)家(jiā)好，简单(dān)看一个基(jī)金经理，把新能(néng)源全(quán)部砍仓，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周末(mò)，市场都(dōu)在讨论一(yī)个基金(jīn)经(jīng)理，海(hǎi)富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海富通股票混(hùn)合来看(kàn)，截(jié)至去年年底(dǐ)，持仓(cāng)基(jī)本为新能源板块股票。

　　结果到了今年一季(jì)度末(mò)，已经基本清仓了新能(néng)源，梭哈(hā)AI板块。

　　除(chú)了海富通股(gǔ)票混合外，其他三(sān)只产品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度(dù)的操作中，本基(什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗jī)金总体把握住了市场的节奏变化(huà)和结构转换，降低了新能(néng) 源板块的配置权重，较好(hǎo)地把(bǎ)握了(le) TMT 板块的投资机会，组合调整(zhěng)取(qǔ)得(dé)了(le)明(míng)显(xiǎn)的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色(sè)估值(zhí)体(tǐ)系所代表的传统实体行业(yè)正在被市场一(yī)部分“聪明(míng)钱”定(dìng)价，后续可(kě)能成为(wèi)市(shì)场(chǎng)最有持续性的(de)一条结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混合今年以来(lái)涨了(le)14％，其他三(sān)只产品今年以来均(jūn)取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块在短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额(é)回报的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交占(zhàn)全市场(chǎng)比(bǐ)重超(chāo)40％的天数已累计达(dá)到(dào)22天，上一次出现持续成交占比超过(guò)40％的板块是2021年7月(yuè)底的(de)电力设备及新能源，持续约28个交易日(rì)，在此期间新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间最高(gāo)累(lèi)计回报(bào)率(lǜ)为+8.8什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅超(chāo)过(guò)2％的行情(qíng)，最大单日涨(zhǎng)幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了(le)5.41万(wàn)亿元，但(dàn)总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通(tōng)常(cháng)分(fēn)为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了(le)结”四波行情，春(chūn)季躁动后往往会有一(yī)波明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳(jiā)策(cè)略(lüè)，因为往往后(hòu)续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业(yè)绩披(pī)露期结束后，随着(zhe)AI+/数(shù)字经济/自主可控等(děng)大(dà)产业趋(qū)势以政府支持(chí)力度(dù)进一步加大(dà)、资本开(kāi)支增加、订(dìng)单增加和产(chǎn)品销量业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半(bàn)年阶段性(xìng)顶部亦(yì)或(huò)基本形成本(běn)轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基(jī)本形成。本次大幅(fú)调(diào)整主(zhǔ)要还是(shì)因为在AI相关板块市场情绪处于极(jí)值的情(qíng)况下，叠加上述基本面风险(xiǎn)因(yīn)素逐步发酵，市场(chǎng)内生调(diào)整需求出(chū)现集中释放。就资本市场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复(fù)制(zhì)2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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