今年(nián)AI波澜壮阔(kuò)的大行情之(zhī)下，引(yǐn)发了全行业(yè)所有基金经理关注，而公(gōng)募基金2023年一(yī)季报揭开了(le)基金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)所管(guǎn)理的诺安(ān)积极(jí)回(huí)报基(jī)金，一季度主要投(tóu)资在(zài)人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市场机遇实(shí)现了超62％的收益(yì)，成(chéng)为今年以(yǐ)来业(yè)绩最领先的主动权(quán)益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度也吸引(yǐn)了多位明(míng)星基金经(jīng)理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治宇就在一季(jì)报表示，一季度在人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件(jiàn)公司(sī)进行精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工(gōng)智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在(zài)人(rén)工(gōng)智能(néng)板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业(yè)绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他在一季(jì)度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报(bào)成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出(chū)现了(le)突飞猛(měng)进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业(yè)，或将(jiāng)成为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国(guó)内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开展结合自身业务(wù)的人工智能(néng)领域(yù)的(de)研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相(xiāng)关公司在产业端的积(jī)极布局，人工(gōng)智能浪潮不(bù)可逆(nì)。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十(shí)大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍(réng)出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科(kē)、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如(rú)诺安积(jī)极回报的头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日(rì)，今(jīn)年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的(de)重仓(cāng)股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极回报(bào)并(bìng)没(méi)有(yǒu)保(bǎo)持去(qù)年底的高仓(cāng)位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水平。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平(píng)，去年三季末(mò)、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一(yī)度低至0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安成(chéng)长并没(méi)有太大变化，前(qián)十大重仓股相较去(qù)年底变(biàn)化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦(bāng)股份(fèn)、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯(xīn)片(piàn)板块，在当前(qián)的市(shì)场(chǎng)位置，迎(yíng)接即将到来(lái)的科技(jì)大(dà)行情。

　　他(tā)还(hái)谈(tán)及芯片(piàn)板块(kuài)的(de)两大细分(fēn)领(lǐng)域，在(zài)一季度都到了(le)临近拐点(diǎn)的(de)阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今(jīn)年(nián)一季度拐点(diǎn)将至(zhì)。产业端一季(jì)度库存(cún)水平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利(lì)率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端(duān)将(jiāng)对设(shè)计板块持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现了(le)突(tū)飞猛进的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们(men)所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都(dōu)是未来芯片需求的(de)重要(yào)增(zēng)长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板块是芯片设备(bèi)材料(liào)EDA，美国对中国半导体的(de)制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国半导体(tǐ)出口(kǒu)新法(fǎ)案对我国(guó)晶圆厂极(jí)限(xiàn)施压之后，进一(yī)步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方(fāng)面加速(sù)扩产成熟(shú)制程(chéng)，另一方面在国(guó)内设备厂商的配合下，继(jì)续研发攻(gōng)克先进制程。虽然(rán)美(měi)国的(de)制裁(cái)对(duì)我国先进制(zhì)程的扩产造成(chéng)了一(yī)定的(de)影响(xiǎng)，但是另(lìng)外(wài)一个角度看，芯片(piàn)设(shè)备的国产化率却取得了(le)突飞猛进(jìn)的(de)增长。在(zài)全球晶(jīng)圆扩(kuò)产处于(yú)下行周(zhōu)期的大(dà)背景下，国产替代进程(chéng)加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基(jī)金(jīn)规模“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以(yǐ)来业绩最(zuì)强的主动权益(yì)基(jī)金。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等(děng)领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也(yě)让这只冠(guān)军基(jī)金一季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安(ān)积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一季度(dù)的净值涨(zhǎng)幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及投(tóu)资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基(jī)金在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回(huí)报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规模(mó)暴增(zēng)，从去(qù)年底的0.77亿元增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末“300亿(yì)基(jī)金经理俱乐(lè)部”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人工智能相关(guān)产业(yè)链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规模超(chāo)过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一(yī)季(jì)度(dù)调仓换股方向(xiàng)也受到市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最新一季(jì)报披(pī)露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块(kuài)相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要对对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)了挖(wā)掘(jué)。

　　他(tā)管理的兴(xīng)全合(hé)润基金一(yī)季度新进了海(hǎi)康威视(shì)、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份四(sì)只个(gè)股，几乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技(jì)术(shù)应用(yòng)于设(shè)备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威视的(de)营(yíng)收增长起了(le)很(hěn)大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业(yè)务是为云计算和人工智能领域(yù)提提供以芯片为基础的(de)解(jiě)决方案，目前主要产品包括内存接口等(děng)。晶晨(chén)股份也是全球布(bù)局、国(guó)内领先(xiān)的无晶(jīng)圆半导体系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商(shāng)。截止4月21日(rì)，中际旭创今年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药业在内的四只个股在一季度(dù)退(tuì)出(chū)兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴(xīng)全(quán)合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可投(tóu)港(gǎng)股的(de)兴全合宜基金在一季(jì)度除了加仓(cāng)半(bàn)导体等板块(kuài)之外，互联网(wǎng)板(bǎn)块中的腾讯控股也(yě)是其(qí)主要(yào)加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季(jì)度A股市场上证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子(zi)版块带(dài)动的人工智能、中字头的“中特(tè)估(gū)”、半导体等板块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持(chí)了较高(gāo)仓位，对人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性(xìng)价比的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立(lì)，招商(shāng)核心竞争力(lì)在当年弱市环(huán)境下斩获超(chāo)47％的(de)收益，让招商基(jī)金朱(zhū)红裕成(chéng)为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开(kāi)了朱红裕(yù)的投资思(sī)路和(hé)路径。从(cóng)股票持仓来看，一(yī)季度末(mò)该(gāi)基金(jīn)股票市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年(nián)报来看(kàkm是公里吗，1km等于多少公里n)，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比(bǐ)例有所降(jiàng)低，配置港股比例(lì)有所提升(shēng)。数(shù)据(jù)显示，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置中国大(dà)陆、中(zhōng)国香港股票市值(zhí)占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争力配(pèi)置来看(kàn)，重(zhòng)点布(bù)局了信息技术、可(kě)选消(xiāo)费等。前十(shí)大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的(de)集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持(chí)仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大(dà)重仓(cāng)股之(zhī)列，通威(wēi)股份、希望教育(yù)、中航光(guāng)电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季度(dù)初期，我们基于对经(jīng)济复苏预期大(dà)概率偏(piān)弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减持(chí)了(le)km是公里吗，1km等于多少公里经济复(fù)苏敏感度相对(duì)较高的部分制造业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢低增持(chí)了港股中(zhōng)可能(néng)面临业(yè)绩拐点的物(wù)业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的超额收益(yì)，但市场的博弈程度(dù)超出(chū)了我们的预期，导致(zhì)对部分行业的定价出现了较为(wèi)显著的偏离。我们将基于中长期的(de)行(xíng)业研究视野(yě)，逆势而行。

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