自4月下旬高(gāo)点回(huí)调接(jiē)近13％，科(kē)创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计(jì台湾是省还是市 台湾是省会吗)，截止5月23日，最近一(yī)个月(yuè)时间，场内(nèi)资金在科(kē)创板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科(kē)创板及(jí)其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流(liú)入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)单前三名(míng)。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导体(tǐ)板块，体现(xiàn)出市场对上述板(bǎn)块投(tóu)资价值的认可。经过前期(qī)调(diào)整，这两大板块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最近一个(gè)月“吸(xī)金(jīn)”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市(shì)场(chǎng)一直(zhí)有着逆(nì)势投资的(de)特征，最近一个月，随着(zhe)科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日(rì)，最(zuì)近一个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高(gāo)达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易方(fāng)达科创50ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入(rù)也(yě)超过(guò)30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金(jīn)资金净流入也均在(zài)10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看(kàn)来，电子、计算(suàn)机等科(kē)创板的核心权重行(xíng)业(yè)持续获得资金青睐，一(yī)方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产业成(chéng)为市(shì)场关注焦点(diǎn)，另一(yī)方(fāng)面随着半导体下行周期拐点(diǎn)临(lín)近(jìn)，业绩边际改(gǎi)善(shàn)的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心板块(kuài)业绩变化来(lái)看(kàn)，电子、计算机和通(tōng)信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期增速保持(chí)在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善(shàn)，与此同时新(xīn)能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出(chū)科创(chuàng)板整体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基(jī)金进(jìn)一步分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年一(yī)季(jì)度的利润增速相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一(yī)致预(yù)期净利润(rùn)增速(sù)来看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍(réng)有优势，配置(zhì)性价比较高，反映出(chū)较好的(de)基(jī)本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较低水平(píng)，同(tóng)时盈(yíng)利估值匹配度依然(rán)较优。截(jié)至2023年(nián)4月27日，科创50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基(jī)金(jīn)经理姜英也看好今年(nián)以来(lái)科创(chuàng)板走势。“从板块整体估(gū)值(zhí)性(xìng)价比以及对未来(lái)产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看好科创板的(de)表现，经过了三年(nián)的(de)估值回(huí)归(guī)，很多公司的估值与(yǔ)成(chéng)长匹配，买入并(bìng)持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入前三名

　　最(zuì)近一段时间(jiān)，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令(lìng)修正案(àn)，将(jiāng)先进芯片(piàn)制造设备(bèi)等23个品类追加列入出(ch台湾是省还是市 台湾是省会吗ū)口管理的管制对象，上述修正案在经(jīng)过2个月的公告(gào)期后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于国产替代加(jiā)速的预期，半导(dǎo)体板块成(chéng)为(wèi)5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着(zhe)前段时(shí)间半(bàn)导体板块回调，资金也在加速抄(chāo)底(dǐ)这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示，场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个(gè)月(yuè)行(xíng)业(yè)ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半导体行业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年四季度(dù)至2023年(nián)一季度价(jià)格持续(xù)下探之后，当前阶(jiē)段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较(jiào)于其他半导体(tǐ)产业(yè)链环(huán)节(jié)，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头台湾是省还是市 台湾是省会吗会(huì)在下游新(xīn)兴(xīng)需求诞生时，提升自身(shēn)产能。而当扩(kuò)产落地(dì)时，行(xíng)业进入供过于求周期(qī)，各厂商(shāng)则会(huì)通过降价进(jìn)行(xíng)库存去化。供给与需求(qiú)的(de)错配使(shǐ)得存储行(xíng)业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存(cún)储芯片(piàn)当前处于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来存储芯片行(xíng)业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新(xīn)兴需求(qiú)爆发，对于算力以及(jí)存储的爆发(fā)性需求由产业链下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提升自身产量(liàng)。叠加(jiā)近两个季度(dù)量价持续下探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块有(yǒu)望在今年下半年(nián)迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要(yào)警惕国际局(jú)势以及通胀带来的(de)负(fù)面影响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯(xīn)片(piàn)产(chǎn)业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业(yè)绩触(chù)底、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以及(jí)一些真正的创新(xīn)落地。预计半导体和消(xiāo)费(fèi)电子大概率在二季度及二季度以后触(chù)底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能(néng)真正地释放出(chū)来，下半(bàn)年硬科技的(de)投资机会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半导体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求端，进一步压缩(suō)产业链(liàn)库(kù)存的时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存(cún)加(jiā)速出(chū)清(qīng)，营收(shōu)和(hé)利润(rùn)迎来(lái)拐(guǎi)点。

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