近日，笑(xiào)果文化HOUSE事(shì)玩(wán)梗过火事件，引发舆论(lùn)地震。曝光的网友称，使用大家广泛(fàn)知晓的(de)“强军口号”来(lái)进行调侃式的比喻，让其(qí)感到不适。

　　北(běi)京文旅局5月17日发(fā)布(bù)通(tōng)报，决(jué)定没收笑果文(wén)化违法所(suǒ)得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元(yuán)。

　　在这一由不(bù)恰当言论(lùn)引发的(de)风波(bō)中(zhōng)，《科创板日(rì)报》记者发(fā)现，随着脱口秀不断破圈，笑果文(wén)化也成为了备(bèi)受(shòu)资(zī)本青(qīng)睐的宠儿，在6年(nián)中获得众多资(zī)本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估(gū)值超过40亿元。

　　资(zī)本宠儿(ér)笑果6年8轮融资(zī)，对外投(tóu)资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽(fēng)等(děng)人成立笑果文(wén)化(huà)，注册资本为208.13万元，经(jīng)营范围包括文化艺术交流策划、演出经(jīng)纪、文艺创作(zuò)与(yǔ)表演等。

　　脱口秀近几年(nián)的发(fā)展(zhǎn)可(kě)谓“风生(shēng)水(shuǐ)起”。《脱口秀大(dà)会(huì)》《吐槽大会》等(děng)节(jié)目的(de)火爆，让脱口秀(xiù)演(yǎn)员(yuán)和脱口秀(xiù)俱乐部成为了炙手可热的行业，笑果文化(huà)也成为中国(guó)最成功的脱口秀俱乐(lè)部之一(yī)。

　　由此(cǐ)，资(zī)本敏锐察觉到商机(jī)并押宝(bǎo)这(zhè)一(yī)赛(sài)道，《科(kē)创板日报》记者(zhě)整理公开信息发现，笑果(guǒ)文化(huà)于2016年至2021年共完成8轮(lún)融资(zī)。2021年(nián)3月，腾讯关联公司入股笑果文化后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数据显示，20162021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪年(nián)6月，笑(xiào)果文化(huà)得到游族网(wǎng)络天使(shǐ)轮(lún)投资。同年9月，得到游族网络、普思(sī)资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到南山资本(běn)、游族网络、CMC资本(běn)、普(pǔ)思资本(běn)1.2亿元的(de)A轮(lún)投资(zī)。

　　同(tóng)年5月，得到南(nán)山资(zī)本、游族(zú)网络(luò)、CMC资(zī)本、天图投(tóu)资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战略(lüè)投资，此轮未披露具体金(jīn)额。

　　2019年(nián)04月(yuè)，得(dé)到(dào)南山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本(běn)的战略投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的战略投(tóu)资。

　　可以看出，南山资本(běn)和游(yóu)族网络对(duì)笑(xiào)果文化(huà)最(zuì)为青睐，8轮融资中一共(gòng)投了4次，游族(zú)网(wǎng)络更是笑果文化的天使(shǐ)投(tóu)资人(rén)。

　　与此同时，线下(xià)是笑果(guǒ)文化走向(xiàng)扩张的关(guān)键(jiàn)一子，今(jīn)年(nián)4月，位于北京东城区(qū)隆福(fú)寺(sì)的笑果文化线下喜(xǐ)剧空间“笑果工厂”开业，这是(shì)笑果工厂继上海、南京、苏州(zhōu)之后的第四个演(yǎn)艺空(kōng)间。此外，近年(nián)来(lái)对外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发(fā)现，笑(xiào)果文化对外投资(zī)的企(qǐ)业共有9家，其(qí)中(zhōng)有6家已经注销(xiāo)。如今存续的企业有：笑果挺棒文化传媒（上(shàng)海）有限公司、上海(hǎi)青豆结(jié)冰文化(huà)传播有限公司、上海笑欢悦信息技(jì)术(shù)有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司。

　　笑果文化此(cǐ)前控(kòng)股(gǔ)的笑果演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑(xiào)果演艺原股(gǔ)东笑果文(wén)化、郭(guō)凌虹(hóng)退出(chū)，新(xīn)增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企(qǐ)业类型(xíng)变更为(wèi)有限(xiàn)责任公司（港澳台法人独(dú)资）。新(xīn)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有业内(nèi)人士(shì)猜测，笑果文化(huà)或(huò)许是(shì)在悄悄开(kāi)启上市的前奏。

　　作为普(pǔ)思(sī)资本的前高管，Charles（化名）参与了(le)对笑(xiào)果文化(huà)的A轮(lún)投(tóu)资过程，他对《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)表示，他也是刚从网上看到本(běn)次出事(shì)，此前脱(tuō)口秀行业在国内处于快速发展阶段，表现形式丰富多样，而在(zài)该领域笑果文化做的很早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在(zài)年(nián)轻人圈子里很(hěn)火爆，出(chū)于这些原因进行了投资。

　　脱口秀又被(bèi)称为“冒(mào)犯的艺术”，追求的就是一种针砭时弊、刺中痛点，让(ràng)观众一边大笑一(yī)边反思的感觉。对本次“翻车”事件，他个人认为(wèi)，出于节目效果可(kě)能需要张狂和外向一些，但公众场合下(xià)脱口秀(xiù)中的开玩笑也要注意把握分(fēn)寸，尤其涉及到(dào)国家政治和(hé)解放军形象等严肃话(huà)2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪题，确(què)实不(bù)该口无遮拦(lán)，“踩红线的事肯定是不(bù)能(néng)干(gàn)的”。

　　他还提醒，笑果在风控方(fāng)面(miàn)，可能没有(yǒu)进行(xíng)非(fēi)常严格的把控。

　　此外，《科(kē)创板(bǎn)日报》记者注意到，笑果文化的(de)业务和(hé)腾(téng)讯关联颇(pǒ)深(shēn)，资料显示(shì)，目前大股东(dōng)叶烽(fēng)持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股权投资合伙(huǒ)企业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯创业(yè)投资有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)为(wèi)第三大股东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打造了《吐槽大会》，该节(jié)目让担任吐槽团成(chéng)员、策划人及编剧的李诞(dàn)迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企(qǐ)鹅影视和笑果(guǒ)文化联合出品的《脱(tuō)口秀大会(huì)》在腾(téng)讯视频首播。

　　笑(xiào)果文化相关(guān)人士去年称(chēng)，受众面最广的是线上长(zhǎng)视频业务，如《脱(tuō)口秀大(dà)会》、《吐槽大会》和《脱口秀(xiù)反跨年》等以跟腾(téng)讯合作(zuò)的长(zhǎng)视频节目(mù)，可以占到公司(sī)百分(fēn)之四十的业务营(yíng)收。

　　市场迅猛上升，资本却(què)后劲不足？

　　相较于西方(fāng)脱(tuō)口(kǒu)秀百年(nián)以上的发展历史，脱口(kǒu)秀这(zhè)个舶来(lái)品在国内的发展历程要短得多也快得多(duō)。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽(cáo)大(dà)会》《脱口秀大(dà)会(huì)》等热门综艺频(pín)频占据收(shōu)视榜与网络热议(yì)话(huà)题榜首(shǒu)，由此带来(lái)一波迅猛发(fā)展的脱口秀风潮。

　　热(rè)度席卷而(ér)来，资本也(yě)闻(wén)风而至。财联社创投通(tōng)数据(jù)显示(shì)，自2015年以来，有超(chāo)过9家脱口秀企业获得融资(zī)。其(qí)中(zhōng)，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯(xùn)投(tóu)资投了(le)罗永浩(hào)旗(qí)下的(de)思维造物，乐游(yóu)资(zī)本(běn)投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集(jí)团投了单立人。

　　值得注意的是，资本对脱口(kǒu)秀(xiù)行(xíng)业也明显呈现出“一家(jiā)独大”的趋势，除斩获8轮融资的笑(xiào)果文化外(wài)，其他脱口秀厂牌融资轮次都(dōu)仅有(yǒu)一两轮，且集中在2018年(nián)及以前。同时，资本(běn)对脱口秀的(de)倾注也有些后劲不足，2021年之后(hòu)，市场(chǎng)上暂无新(xīn)的脱口秀企业获得融资(zī)。

　　资(zī)本市场的反(fǎn)应与(yǔ)高速增长的市场似乎并不匹(pǐ)配。据《中国脱口秀行业(yè)发(fā)展趋势分析与未来投资预测(cè)报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀市场全年(nián)商业演出场次1.85万场，比2019年(nián)增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增(zēng)速将保持(chí)20.18％的(de)高(gāo)速度。

　　市场仍在(zài)上升期，资本为(wèi)何却逐渐远离了这一赛道？眺远营销咨询创始(shǐ)人高承远(yuǎn)对《科创(chuàng)板日报(bào)》记(jì)者(zhě)表示(shì)，脱(tuō)口秀(xiù)行业虽然发展迅猛(měng)，深(shēn)受观众喜爱，但在资(zī)本市(shì)场并不(bù)吃香。其核(hé)心原因(yīn)在于，资本的(de)投资逻辑天然是确(què)定性和可复制性，而脱口秀行业(yè)却(què)具有(yǒu)巨大(dà)的(de)不确(què)定性和不(bù)可复制性。演员(yuán)的(de)不确定性、创作的不确定性、观众审美的不确(què)2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪定性(xìng)，以及踩红线等重要舆情事件等，都可能(néng)让经营面临巨大的风险。

　　因(yīn)此(cǐ)，有投资人指出，“脱口(kǒu)秀行业未来想要可持(chí)续(xù)发展，就需要(yào)拥(yōng)抱监管，在合(hé)法合规(guī)的底线(xiàn)之上，不(bù)断(duàn)运营(yíng)爆款，激活创作(zuò)，带动整个(gè)行业的(de)上(shàng)线，这才是这个行业可持续、良性(xìng)发展的可靠路径。”

　　学者张竹(zhú)然(rán)亦对《科创板日报》记者表示(shì)，脱(tuō)口秀(xiù)行业(yè)作为(wèi)大文(wén)娱行业(yè)中的(de)一员，和这个行业中的(de)其(qí)余行(xíng)业一样（如影(yǐng)视剧作、游戏等(děng)等），都严重(zhòng)依赖IP本身而非平(píng)台(tái)，行业本(běn)身的“护城河”相对浅，而脱口秀本身是靠故事起家(jiā)的，但(dàn)这(zhè)个行业的“故事(shì)”却(què)很难(nán)讲述(shù)，这(zhè)也是备(bèi)受(shòu)资本市场冷遇的原因。

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