金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回的(de)白糖(táng)期货正在迎来(lái)疯(fēng)狂时刻。五一假期之前的最后一个交易日，在郑州商(shāng)品交易所交易(yì)的(de)白糖主力(lì)期货合(hé)约收盘成(chéng)功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关键的(de)信息湮(yān)没在五一假期的兴奋(fèn)与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主力合(hé)约收盘(pán)站(zhàn)上(shàng)7100/吨关口，市(shì)场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘中继(jì)续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元(yuán)/吨关(guān)口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期(qī)

　　而上一次白糖(táng)主力期货合(hé)约打破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的(de)白糖主力合约正在上演最后的末日疯(fēng)狂(kuáng)，一天之内，白糖(táng)主(zhǔ)力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点(diǎn)位(wèi)，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第(dì)二(èr)天（11月29日），白糖主力合约盘中就(jiù)创下7314元/吨的(de)周期高点，随即白糖期货开始一路狂(kuáng)跌，直(zhí)至2019年年(nián)初才勉(miǎn)强止住颓(tuí)势。

　　真的注意的是，从白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一(yī)次的白糖周期十分准时，从未缺席过。而(ér)形(xíng)成硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写这种周期的原因与(yǔ)白糖期货(huò)的种(zhǒng)植周期(qī)有关，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这从根本决定(dìng)了(le)白糖(táng)周期到(dào)来。

　　此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖(táng)周期已(yǐ)经渐入高潮，据生意社显示，截(jié)至5月22日(rì)，白糖现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比(bǐ)来看(kàn)，白糖(táng)价格已经创下2018年以来的(de)新高。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减(jiǎn)产是大概(gài)率(lǜ)事件(jiàn)。

　　中国糖业协会(huì)发布(bù)的全国食糖产(chǎn)销(xiāo)数(shù)据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜(cài)糖厂已全(quán)部(bù)停(tíng)机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省(shěng)有(yǒu)3家尚在生产外，其他省(区)糖(táng)厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白(bái)糖生产季(jì)逐步进(jìn)入尾(wěi)声，除云南(nán)地区外，广西(xī)等主产区陆续(xù)收榨。由于广西前期受不(bù)利天气影响，甘(gān)蔗单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨(zhà)季国内(nèi)糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部(bù)预(yù)测，22/23榨(zhà)季全国食糖(táng)产量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨(dūn)。考虑国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺(quē)口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白(bái)糖来说并不现(xiàn)实，由(yóu)于国内糖(táng)料(liào)作(zuò)物种植(zhí)面积增长有(yǒu)限，国内糖料作(zuò)物产量也增长缓慢且有限，我(wǒ)国食糖产(chǎn)量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每(měi)年在1500万吨左右(yòu)，缺(quē)口部(bù)分通过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际市(shì)场供需情况也不容(róng)乐(lè)观。

　　据消费(fèi)日报报道，联合国粮(liáng)食及农业(yè)组织（粮农组织）发布的报(bào)告(gào)显(xiǎn)示，4月(yuè)国(guó)际食品价格指数(shù)出现1年以来的首(shǒu)次(cì)回升，食糖、肉类及大米(mǐ)的世(shì)界(jiè)报价(jià)上涨。粮农组(zǔ)织食糖价(jià)格指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年(nián)10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全球(qiú)主要(yào)生产国和地区包(bāo)括巴西、印度(dù)、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨(mò)西哥、俄罗(luó)斯(sī)、巴基斯坦和(hé)澳大利(lì)亚(yà)等，其中前(qián)十位食糖产(chǎn)量约占全硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写球(qiú)总产量的76%；前(qián)四大出口国分别(bié)是巴西、泰国(guó)、澳大(dà)利亚(yà)和印度，整体贸易量占全球(qiú)比重超过(guò)67%。

　　但是(shì)作为全球主要产糖国之一，印(yìn)度正(zhèng)面(miàn)临甘蔗(zhè)产量下降危机，加上政府实施的出口限制，世界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻(wén)风(fēng)而(ér)动，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股中粮糖业、南(nán)宁糖业双(shuāng)双(shuāng)涨(zhǎng)停。5月23日，南宁(níng)糖业继续(xù)大涨，收盘(pán)大涨超(chāo)4%。截至目前，今年以来，中粮糖业(yè)累计上涨幅(fú)度超(chāo)过30%，南(nán)宁糖业(yè)年(nián)内(nèi)涨幅超(chāo)过40%。

　　至于(yú)白糖主力(lì)合约是否(fǒu)会重蹈覆辙(zhé)，还是(shì)继(jì)续(xù)挑战(zhàn)极限，市场将(jiāng)会(huì)给(gěi)出(chū)答(dá)案。

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