为了让自己的限售股解(jiě)禁后能获得(dé)好的回报，上市公司董事长雇(gù)人拉抬(tái)自家(jiā)的股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证监会网站披(pī)露了一(yī)则行政处(chù)罚决定(dìng)书，引发市(shì)场(chǎng)关(guān)注(zhù)。时为(wèi)新美星董事(shì)长何德平和其(qí)配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对新美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券(quàn)账户，利用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易新美(měi)星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对(duì)此操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德(dé)平(píng)信息(xī)披(pī)露违法违规(guī)，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一(yī)起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决(jué)定书披(pī)露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定(dìng)代(dài)表(biǎo)人、实际控制人(rén)何德(dé)平和他(tā)的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提(tí)供保(bǎo)证金约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌控的上(shàng)海(hǎi)海得泽广投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供(gōng)资金的目的是，委(wěi)托(tuō)蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价，以便何德平所持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后(hòu)能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保(bǎo)证(zhèng)金后，即开始利用(yòng)控制的证券账(zhàng)户并联合其他市场资金在二(èr)级(jí)市场买(mǎi)入并交(jiāo)易“新美星”，且在(zài)后续操作中向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮手共同(tóng)合谋。他经人介(jiè)绍认识(shí)并联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武共同操(cāo)纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武控(kòng)制各(gè)自筹得(dé)的证券(quàn)账户、资(zī)金开(kāi)始与蒋维共(gòng)同交易“新(xīn)美星(xīng)”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各(gè)自操盘情(qíng)况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披(pī)露(lù)的(de)信息，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制(zhì)“俞某华”等35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易(yì)“新美星”，影响股票交易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股(gǔ)价(jià)、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货(huò)，违(wéi)法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，账户(hù)组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市(shì)场(chǎng)申卖量比例超20％的(de)交(jiāo)易日(rì)有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总数占总(zǒng)股(gǔ)本比例自(zì)2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流(liú)通(tōng)股(gǔ)达到峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股(gǔ)本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续(xù)大量买入“新美星(xīng)”，当日(rì)申买排名(míng)第一，竞价买入成(chéng)交排名(míng)第一，至2019年(nián)2月28日期(qī)末持(chí)股量(liàng)为期初(chū)持股量38.71倍(bèi)，持(chí)股量显(xiǎn)著增(zēng)加。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年(nián)4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量(liàng)较期初(chū)增加124.23％，持股(gǔ)量(liàng中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022)涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组有两段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日(rì)，以不低于(yú)卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不(bù)低于(yú)卖一价或(huò)市(shì)价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期(qī)间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在(zài)此期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综(zōng)指1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间，涉案账(zhàng)户(hù)组还(hái)多(duō)次实施盘(pán)中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称是委托理财(cái)、而非操纵(zòng)股价

　　证监会(huì)不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人(rén)提出多点(diǎn)申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据(jù)不足(zú)以证(zhèng)明蒋维(wéi)受何德平或(huò)黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)系委托理财关系(xì)，而非操纵(zòng)股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与毛(máo)明土、李传武等人(rén)讨论交易新美(měi)星(xīng)的(de)情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈(kuì)过(guò)股东(dōng)名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就(jiù)各自账户交易(yì)新(xīn)美星的(de)盈(yíng)亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户(hù)组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄(huáng)秀芳(fāng)资(zī)金后部分用于偿还(hái)债务，部分用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账(zhàng)户组交易行为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户(hù)不受(shòu)蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询(xún)问(wèn)笔录的合法性及真实性。

　　第(dì)六，何(hé)德(dé)平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主(zhǔ)体，即(jí)便(biàn)夫妻或一致行动(dòng)人中(zhōng)一方存在不当行(xíng)为，不应推定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们的代理人也就是否合谋(móu)、部分账户的控制关系(xì)、委(wěi)托理财关系等提(tí)出了申诉(sù)意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈(chén)述意见不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本(běn)案为(wèi)多个主体参与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合(hé)作，共同完(wán)成的操纵(zòng)行为。在(zài)案证(zhèng)据可以证明(míng)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供资金(jīn)作(zuò)为保证金，委托(tuō)其通(tōng)过二(èr)级市(shì)场交易(yì)影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德(dé)平知悉并参(cān)与了本案行为(wèi)；上述行为的实(shí)质是(shì)操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)有共同影响“新美星”股价的意图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股(gǔ)价的行动，属于(yú)共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承(chéng)担，证监会(huì)表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的(de)账(zhàng)户(hù)交易(yì)“新美星”客(kè)观上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程(chéng)度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并且(qiě)根据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录(lù)，毛(máo)明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才(cái)愿意买入“新美(měi)星”，因此(cǐ)毛明(míng)土和李传武(wǔ)的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德(dé)平一致(zhì)。在此基础上(shàng)，在认(rèn)定及处罚(fá)时(shí)将合谋各方(fāng)视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武上述行为违(wéi)反了2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第七十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第二百零三条(tiáo)所述的(de)操纵证券市场行(xíng)为。

　　根(gēn)据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其(qí)中，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违(wéi)法

　　被(bèi)予(yǔ)以(yǐ)警告(gào)并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露(lù)违法的(de)相关情(qíng)况，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美(měi)星2016年(nián)4月上市(shì)前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新(xīn)美(měi)星上市(shì)时总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由海得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持完毕。

　　关于(yú)何德平(píng)信(xìn)息(xī)披露违法(fǎ)，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代理人提出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决策由海得泽广和兰某作出，海得泽(zé)广将减(jiǎn)持所得汇(huì)入(rù)黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二(èr)，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资(zī)者决策产(chǎn)生重(zhòng)大影(yǐng)响，情节轻微(wēi)。第三，即便认(rèn)定代(dài)持成立，何德平对(duì)借款、还款等事(shì)项，不参(cān)与、不知情，没有主观(guān)过(guò)错，不应受(shòu)到(dào)处罚。综(zōng)上(shàng)，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广(guǎng)交(jiāo)易流(liú)水、资金流水(shuǐ)及相关银行账户流(liú)水(shuǐ)，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持(chí)所得系家庭(tíng)共同(tóng)财(cái)产，可以认定海得(dé)泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关(guān)理由(yóu)不具有事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，何德平作为上市(shì)公司实际控(kòng)制人，未如实(shí)告(gào)知上市公(gōng)司上述持股情况，导致新美星在相关公告中(zhōng)均(jūn)未披露相关情况，导致(zhì)新美星违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第(dì)一(yī)百九十(shí)三(sān)条第(dì)三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信(xìn)息披露违法行为，对何德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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