随(suí)着公募基金(jīn)2023年一季报披露拉开帷幕，多(duō)位知(zhī)名基金经(jīng)理调仓换(huàn)股以及对后市看法跃然纸(zhǐ)上。

　　银(yín)华基金李晓星在一季报(bào)中表示(shì)，看好半导体、电动车、风光(guāng)电储、军工(gōng)等领域(yù)投资机会。他认为(wèi)AI 产业的发展(zhǎn)不会一(yī)蹴(cù)而就，中(zhōng)间也必然会(huì)有(yǒu)曲折，包(bāo)括数据隐私、伦(lún)理等潜在风险(xiǎn)，可能造成板块后续波动。投资(zī)机会上，“卖水人”硬件先行(xíng)的算力产(chǎn)业(yè)链，以及 AI 为用户(hù)赋能的垂直类应用场景值(zhí)得(dé)关注。

　　信达(dá)澳(ào)亚基金冯明远一季报中(zhōng)表示，二(èr)季度，随着 TMT 板块部分公(gōng)司加入 AI 或数字经济等(děng)热门概念的(de)创(chuàng)新，以及半导体(tǐ)和制造业正(zhèng)经历触底反(fǎn)弹(dàn)的复苏，市场整体会逐(zhú)步回暖，产(chǎn)生(shēng)一(yī)定正面效(xiào)应。会继续(xù)在新(xīn) 能源、科技、高(gāo)端制造(zào)等主要赛道耕耘，深挖基本(běn)面扎实的(de)优(yōu)质个股，自(zì)下而(ér)上挖掘(jué)投(tóu)资机(jī)会。

　　此(cǐ)外(wài)，今日，中泰资管姜诚、中信保诚基金王(wáng)睿等人也发(fā)布了一季报，均(jūn)谈到了自己(jǐ)对AI领(lǐng)域的密切(qiè)关(guān)注(zhù)，但观点略(lüè)有不(bù)同。

　　“果链”龙头新(xīn)进成为第一(yī)大重仓股

　　李晓星一季度(dù)大幅(fú)调入AI相关概念股(gǔ)

　　一季报(bào)数据显示，从银华基金李(lǐ)晓星(xīng)在管的10只基金来看(kàn)，整体基金仓位维持在90％左右。

　　其中，银华中小盘精选、银(yín)华盛世精选A、银华(huá)大(dà)盘定开、银(yín)华丰享一年(nián)持有、银华(huá)心选(xuǎn)一年持有A 在今年(nián)一季度小幅减仓，其(qí)中，减仓幅度最大(dà)的是银华心选一年持有A，较去年底下降(jiàng)了(le)4.65个百分点。

　　而银(yín)华心诚A、银华心怡(yí)A、银华心佳两年(nián)持有期、银华心(xīn)享一年(nián)持有、银华心(xīn)兴(xīng)三年(nián)持有A 则在一季度小(xiǎo)幅加(jiā)仓，其中，加仓幅度最大(dà)的(de)是(shì)银华心兴(xīng)三(sān)年(nián)持有A，较(jiào)去(qù)年底加仓了2.30个百分点。

　　一季度，李晓星旗下(xià)基金产品大(dà)幅提高了港股仓位(wèi)，比如银华心佳两年持有期港股仓位从去年底(dǐ)14.38％上升到一(yī)季度29.55％，银华心兴三年持有A港股仓(cāng)位从去年底14.93％上升到一季(jì)度(dù)29.58％。

　　持仓方面，以李晓星代表作银(yín)华中小盘为例，前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)变动(dòng)较(jiào)大。今年一季(jì)度，立讯精密、金(jīn)山办公、用友网络、中科创达(dá)、中微公司、星(xīng)环(huán)科技-U “新进”前十大。其中，“果链”龙头立(lì)讯精密成(chéng)为(wèi)第一大重仓股，截至一季报，该基金持有立讯精密(mì)826.3万股，持(chí)有市值约2.5亿元(yuán)。一季度，该基金(jīn)还增持了精测电(diàn)子，较去年底(dǐ)增(zēng)加了16倍，目前(qián)持有市值约1.61亿元，新晋成(chéng)为第7大重仓(cāng)股。值得注(zhù)意的是，上述“进新”个股大多数是AI相关(guān)概念股。

　　而(ér)宁德(dé)时代、晶澳科技、德业股份、晶科能源、海光信(xìn)息、复旦微电、锦浪科技则退出前十大。

　　减持方面，今年一季(jì)度，该(gāi)基金减(jiǎn)持(chí)紫光国微、华海清(qīng)科，分别较去年底减少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截至一季报(bào)，该(gāi)基金分别持有紫光国微、华海(hǎi)清科189.3万股、63.1万，对应持有市值2.10亿(yì)元、2亿元，位列第二、四大重仓股。

　　在一季报中，李晓星再次用(yòng)“千字小(xiǎo)作文”表(biǎo)达(dá)了自(zì)己对市(shì)场的看(k46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗àn)法，基金君为大家做了些重点摘要。

　　李晓星在一季报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，对(duì)于今年(nián)国(guó)内的宏观(guān)判断依(yī)然是经济整体稳健复苏，产业(yè)结构调整继续升级，居民消费信心逐渐(jiàn)恢复；我们判断由于(yú)国家自身实力(lì)的不断(duàn)增强，国际伙(huǒ)伴(bàn)跟我们的利益共同点(diǎn)变多，国(guó)际形势相对(duì)之前(qián)会(huì)趋(qū)暖，国际贸易会逐渐触底回升。

　　一季度市(shì)场最火(huǒ)热(rè)的(de)方(fāng)向是 ChatGPT 引爆的人工(gōng)智能(néng)板块(kuài)，ChatGPT 是(shì)继 PC、互联网之(zhī)后又(yòu)一(yī)革命性的技术，现象(xiàng)级应用推出后(hòu)，国内(nèi)外(wài)各巨头加速入局(jú)。需(xū)要关注的是，AI 产业的发展不会一蹴而(ér)就，中间也必然会有曲折，包(bāo)括数据隐(yǐn)私、伦(lún)理等潜在(zài)风险，可能造(zào)成板块后续波动。投资机会上，“卖(mài)水人”硬件先行的算力(lì)产业链，以及(jí) AI 为用(yòng)户赋能的垂直类(lèi)应用场(chǎng)景值(zhí)得关注。

　　半导体方面(miàn)，我们维持看(kàn)好国产替(tì)代方向，集(jí)中(zhōng)在半(bàn)导体设(shè)备(bèi)、材料、零部件(jiàn)环(huán)节(jié)，中(zhōng)长期 看，伴随国(guó)产供(gōng)应商(shāng)积(jī)极验(yàn)证导入(rù)，国内晶圆产线(xiàn)建设将再度(dù)提(tí)速。在景(jǐng)气复(fù)苏方(fāng)向，我们的看 法边(biān)际转(zhuǎn)向积极，全球半(bàn)导体下行(xíng)周期接近尾声(shēng)，经历了过去几(jǐ)个季度的去(qù)库存，有(yǒu)望在(zài)今(jīn)年下(xià) 半(bàn)年重启上行周期，向上弹性取(qǔ)决于下游需(xū)求恢复的力度，数据中心有望率(lǜ)先回暖(nuǎn)，其次是汽车、 消费电子，关注相关左侧(cè)布局机会(huì)。

　　新能源板(bǎn)块是一季度(dù)被市场(chǎng)抛弃较多(duō)的板块，交易占(zhàn)比和估值已(yǐ)经处于历史偏低的位(wèi)置。只是市场对于上涨的标(biāo)的更多(duō)地关注(zhù)利(lì)好(hǎo)，对于下跌的板块更多(duō)地关注利空。我们总体认为现在市(shì)场对于(yú)新(xīn)能源板块的担忧讨(tǎo)论，更多是对(duì)于(yú)一个下跌板块的应(yīng)激式反应(yīng)。在去年的中报中(zhōng)，我们曾(céng)经提到了新能(néng)源板块(kuài)的(de)一些风险(xiǎn)点，这些(xiē)风险点(diǎn)在经(jīng)过(guò)大半年的消(xiāo)化(huà)后，在(zài)这个估值分位以及(jí)股价(jià)位置下，我们认为新能源板块的(de)风险因素已(yǐ)经充分释放，目前这个时间段(duàn)，具有较强(qiáng)吸(xī)引力。

　　此外，李(lǐ)晓(xiǎo)星还看(kàn)好电动车(chē)、风(fēng)光(guāng)电储、军工等领域投资机会。

　　璞泰来仍是第一大重仓(cāng)股

　　冯明远继(jì)续加仓(cāng)新(xīn)能(néng)源相关个股(gǔ)

　　一季(jì)报数据显示，信达澳亚(yà)基金冯明远在管(guǎn)的6只(zhǐ)基金(jīn)平(píng)均仓位为92.27％，其中，信澳研究优选A的股票仓位从去年底75.82％上升到今年一季度末(mò)87.68％，信澳新能(néng)源产业、信澳科(kē)技创新一年定(dìng)开A、信澳星奕A则不(bù)同程(chéng)度小(xiǎo)幅减仓。

　　46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗alt="最新！李晓星(xīng)、冯明远…持仓大曝光，加(jiā)仓这些(xiē)股(gǔ)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230420160619226.png">

　　从持(chí)仓情(qíng)况来看，以冯明远的代表作信澳新能源产业为例，该基(jī)金一(yī)季度增(zēng)持璞泰来，较去年末加仓25.92％，目前持有(yǒu)股数876.4万股，持(chí)有(yǒu)市值为4.37亿元，仍(réng)位(wèi)列第(dì)一大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　此外(wài)，还增持了科达(dá)利、中伟股份、宁德时代(dài)、东阳光、华阳集团、祥鑫(xīn)科(kē)技，其中(zhōng)，增持(chí)幅(fú)度最大的是(shì)中伟股份，今年一季度较去年底增(zēng)持了129.40％，目前持有市值2.16亿元，为例第(dì)5大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　其中，中伟股(gǔ)份、华阳集团、祥鑫科技为(wèi)“新进”前(qián)十大个(gè)股，斯莱克、保(bǎo)隆科技(jì)、比亚(yà)迪则退出(chū)前十大之列。

　　一季度，该基金(jīn)对爱柯迪、天齐锂业、赣锋锂业(yè)进(jìn)行不同(tóng)程度(dù)减持，其中，减持幅(fú)度(dù)最大(dà)的(de)是(shì)天齐锂业，今年一季(jì)度(dù)较去(qù)年底减持(chí)了24.23％，目前(qián)持有市值2.19亿元(yuán)，为例第4大重仓股。

　　冯明远在一季(jì)报中表示，2023 年一季度 A 股市场经历了疫情复苏后的调整修复(fù)，经(jīng)济先是在大家“强复苏(sū)”的预期 中趋于明显的回暖，但基于“强预期，弱(ruò)现实(shí)”的(de)担忧，随后(hòu)又出(chū)现了(le)显著的回调(diào)，从而总体呈 现(xiàn)出震(zhèn)荡趋势。本基金的投资(zī)主要聚焦在新能源(yuán)、科技、高端制造等(děng)新兴(xīng)产业(yè)领域，细分(fēn)板块的整(zhěng)体(tǐ)走势与(yǔ)市场趋同，导致本基金的(de)净(jìng)值也出现(xiàn)小幅(fú)震荡。

　　展望(wàng)二季度，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数字经(jīng)济等热(rè)门概(gài)念的(de)创新，以(yǐ)及半导体 和制造业正经历触底(dǐ)反弹的复苏，市场(chǎng)整体(tǐ)会逐步回暖，产(chǎn)生一(yī)定正面效应。我(wǒ)们会继续在新 能(néng)源、科技、高端(duān)制造等主要赛道(dào)耕耘，深挖基(jī)本(běn)面扎实的优(yōu)质个股(gǔ)，自下而上挖(wā)掘(jué)投资机会。

　　中信(xìn)保诚基金王睿：

　　谨慎(shèn)乐观看(kàn)待人工智能

　　今日，中(zhōng)信(xìn)保(bǎo)诚基金旗下多位基(jī)金经理也发布(bù)了一(yī)季报。其中，中信保(bǎo)诚基金权益投资部(bù)总监王睿在一季(jì)报中(zhōng)表示(shì)，宏观(guān)经济目(mù)前处在一个(gè)温和复苏的通(tōng)道，在(zài)海外加息进入尾声后，社(shè)会流动性将(jiāng)相对(duì)宽松，宏观及货币环(huán)境(jìng)有利于权(quán)益市(shì)场(chǎng)行情的开展，二季度指数仍有可能(néng)会(huì)是震荡上行的态势(shì)。

　　一季度，王睿减表(biǎo)示(shì)持了部分短期达到(dào)目标价的相关(guān)品(pǐn)种(zhǒng)，并根(gēn)据收益率预期(qī)的(de)变化调(diào)整了一部(bù)分科技持仓。具(jù)体来看，以其代(dài)表作中信保诚(chéng)创新(xīn)成长(zhǎng)为(wèi)例，该基金在一季度增持了晶(jīng)盛(shèng)机电、TCL中环、当升科技(jì)、中航光(guāng)电等个股，人福医药“新进(jìn)”前十(shí)大。

　　王睿在(zài)一(yī)季报中表示(shì)，对(duì)于人工(gōng)智能(néng)这一非常宏大的命题(tí)，他目(mù)前持谨慎乐观的态(tài)度。首先(xiān)我们相信这是(shì)一(yī)项会对(duì)目前(qián)的生产和生活(huó)方式带来(lái)重大变化(huà)的技术变革，值得我们(men)投入非(fēi)常多的精(jīng)力(lì)去跟(gēn)踪和研(yán)究(jiū)。但另一方面，我(wǒ)们(men)目前还无法相(xiāng)对(duì)准确(què)的(de)评(píng)估这项(xiàng)技(jì)术革(gé)命给具体公司和行业格局带来(lái)的影(yǐng)响，也不(bù)能给(gěi)出大部分公司一个相对清(qīng)晰(xī)的定(dìng)价，因此(cǐ)我们一季度暂时还没有明显(xiǎn)增加相关的持仓。后续我(wǒ)们会紧密(mì)跟踪。一季度我们(men)持(chí)仓较多的(de)电(diàn)动(dòng)车和光伏(fú)表现(xiàn)不佳，受到了(le)一些短期因素的干扰，投(tóu)资者的(de)信心出现了波动。投资者预期变化导致部(bù)分个股出现了较大回调，目前行业(yè)整体估值水(shuǐ)平(píng)处于历史较低位(wèi)置，而这两个行业未来(lái)的发(fā)展(zhǎn)方向还(hái)是相(xiāng)对比较确定的。

　　中(zhōng)泰资管(guǎn)姜诚(chéng)：

　　投(tóu)资，永远没有躺平的一天

　　今日，中泰资管基金经理姜诚也发布(bù)了一季报在一季(jì)报中，姜诚表示，一季度的市场(chǎng)走势(shì)再(zài)次佐证了一个道理，即(jí)市(shì)场是(shì)难以预(yù)测的。迄今为(wèi)止(zhǐ)，表现最好的是AI相(xiāng)关板块(kuài)，AI或(huò)许是科(kē)技发展进程中最(zuì)重(zhòng)要的事(shì)件之(zhī)一，但要搞清楚(chǔ)它(tā)对投资有哪些(xiē)影响却很(hěn)难。利(lì)润在(zài)产(chǎn)业(yè)链(liàn)不同环节之间将如何(hé)分配？ 市场当前认为的受益环节(jié)是否能如愿受益？它(tā)的“智能”水平达到了什么程度以及渗(shèn)透率(lǜ)将多快提升？都是很容易让人(rén)兴奋(fèn)、可细说(shuō)起来(lái)又让人不明就里的难题。谈(tán)资和投资之间，隔(gé)着一道鸿沟。

　　价值投资的(de)基本原理(lǐ)告诉(sù)我们，价(jià)值会(huì)随着时间增长，而非随(suí)着利润波动(dòng)。所(suǒ)以在(zài)海量信(xìn)息中，我们需要重(zhòng)点关注长期(qī)因素(sù)，淡化短期因素。人工(gōng)智能(néng)的发展(zhǎn)是一个长(zhǎng)期因(yīn)素(sù)，我们还没有足够的把握去(qù)捕捉到它带来的投资机会，但可以尽量(liàng)回避(bì)它带来(lái)的伤害。以(yǐ)尽可能低(dī)的价格(gé)买尽(jǐn)可能(néng)好的资(zī)产，是我们的(de)投资目标。好资(zī)产(chǎn)的标准(zhǔn)是(shì)活得(dé)久(jiǔ)、 站(zhàn)得牢、竞争(zhēng)优(yōu)势维持得长(zhǎng)、平均净资产(chǎn)收(shōu)益率高，以及在好的公司治理(lǐ)加持(chí)下能够把长期利润转化为诱人分红。所以(yǐ)，我们会一如既(jì)往(wǎng)，不去猜测(cè)和(hé)追逐市场热点。

　　具体持仓方(fāng)面(miàn)，以姜(jiāng)诚代表作中泰星(xīng)元价值优选A代表作为例(lì)，该基金在(zài)一季(jì)度减持了(le)中国建(jiàn)筑、太阳纸业、华(huá)鲁恒(héng)升、苏泊尔、海螺(luó)水泥(ní)、美(měi)的集团(tuán)，增持了工商银行、建发股份、招商银行、扬农化工。

　　过去的(de)一个季(jì)度，姜诚(chéng)表示，自(zì)己的组合没有大的变化，是因为长期观点没有大的变(biàn)化。对中国经济的长(zhǎng)期乐(lè)观，结(jié)合当前市场提(tí)供的较(jiào)低估值水平，让我们可(kě)以在热点不断切换的市场中保持平和。但投资是一项苦差事，需(xū)要随时准(zhǔn)备证伪自己(jǐ)的观点(diǎn)，需要保持学习，永远没有躺平的一(yī)天。

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