昨夜今晨，全球投资界“春晚”——伯克希(xī)尔年(nián)度股东大会(huì)召开(kāi)。

　　昨晚10点15分(fēn)开始，今年8月30日将(jiāng)满93岁(suì)的(de)巴菲(fēi)特和(hé)老搭档、已经99岁的芒(máng)格(gé)出(chū)席(xí)伯克希尔哈撒韦年(nián)度(dù)股东(dōng)大(dà)会的问(wèn)答环(huán)节。

　　本次(cì)大会召开时的宏观(guān)背景(jǐng)颇不(bù)平(píng)静：美国银行业动荡不安(ān)，债务(wù)上限(xiàn)谈(tán)判僵持，经济徘徊于衰退的危险边缘(yuán)，地缘政治冲突持(chí)续(xù)升(shēng)温，人工(gōng)智能正带来重大的机(jī)遇(yù)和风险，怀(huái)着“朝圣”心态而来的(de)投资(zī)者(zhě)们热切盼望聆听“奥马哈先知”对大(dà)变革时代的点评和(hé)投资智慧(huì)。

　　大会召开前，伯(bó)克希(xī)尔哈(hā)撒韦发(fā)布一季度财报显示，第一季(jì)度(dù)净利润(rùn)355.04亿美(měi)元，去年同期为(wèi)55.8亿美(měi)元；第一季度营收853.93亿(yì)美(měi)元，去(qù)年同期为708.1亿美元；第一季度投(tóu)资和衍生品收益为347.58亿(yì)美元，去年同期为(wèi)亏(kuī)损19.78亿美元。

　　先来看看巴菲(fēi)特、芒格的重(zhòng)要观点：

　　1.巴菲(fēi)特：不(bù)全力支持倒(dào)闭的硅(guī)谷(gǔ)银行(xíng)“将带来(lái)灾难性(xìng)后果(guǒ)”

　　巴菲特表示，在硅谷(gǔ)银(yín)行(xíng)倒(dào)闭后，监(jiān)管机构(gòu)必须做出赔偿所(suǒ)有储(chǔ)户(hù)的决定(dìng)，因(yīn)为不这样做可能会(huì)损害全球金融体系。

　　“这将是灾难性的，”巴菲特在(zài)回答一(yī)个(gè)问题时说，如果储(chǔ)户得不到补(bǔ)偿，它给美国经济带(dài)来的后(hòu)果无法(fǎ)想象(xiàng)。

　　2.美国和中(zhōng)国(guó)发生冲突很愚(yú)蠢

　　巴菲特和芒格都(dōu)认(rèn)为，中美(měi)关(guān)系(xì)紧张对两国会造成(chéng)不必要的伤害。芒(máng)格(gé)说：“美国和中(zhōng)国发生冲突(tū)是很愚(yú)蠢的。我们应(yīng)该做(zuò)的就是和中国和睦(mù)相处。美国(guó)应该与中国大量开展自由贸易。”巴菲特说，中美会(huì)有竞争(zhēng)，但一直都需(xū)要判断，如果没有对方(fāng)回应(yīng)，事情能(néng)有多大(dà)进步。两国都会有竞争力，都可以(yǐ)繁荣发展(zhǎn)。

　　3.巴菲特(tè)：过去几个月的波动可(kě)能是二战以来最厉(lì)害(hài)的一(yī)次

　　巴菲特表示，我们大(dà)部分(fēn)的事业，在今年报告的(de)营收都会比(bǐ)去(qù)年较低(dī)，这都是(shì)因为过去6个月经济的不景气造成的。

　　巴菲(fēi)特(tè)称，过去(qù)的(de)这几个月(yuè)公司都经历了很多的波动，这可能是二战以来最厉害(hài)的一次，二战的时候我们(men)没有办法获得商品、货物，但是这一次的波动来(lái)自于另(lìng)外一个地方(fāng)，他们可(kě)能在过(guò)去的6个月中出现了存(cún)货过(guò)多的情况，这不是说好像失业率(lǜ)、就业率的情(qíng)况造(zào)成(chéng)的，但是(shì)现在的经济环(huán)境在这六个(gè)月已经(jīng)非常不一样了，而我(wǒ)们很多的经理人对于这种情况感觉到比较惊讶，存货(huò)怎(zěn)么会(huì)一下子(zi)那(nà)么多(duō)卖(mài)不出去。现(xiàn)在我们才慢慢地(dì)让销售(shòu)情况(kuàng)有(yǒu)所恢(huī)复。

　　4.“好日子(zi)可能(néng)已经结(jié)束”！巴菲特第(dì)一季度净(jìng)卖出104亿美(měi)元股票

　　巴菲特说，他在(zài)第一季度是股票的净卖家。财报显(xiǎn)示，伯克(kè)希尔出售了价值132亿(yì)美元的股票，仅买(mǎi)入了28亿(yì)美元。净卖(mài)出104亿美元股票。

　　这些数据突显出(chū)，巴菲特(tè)和他的长期(qī)得(dé)力助手(shǒu)查理·芒格认(rèn)为(wèi)，当期的估(gū)值(zhí)没有吸引力。自今年年初以(yǐ)来(lái)，该公(gōng)司的现金储备增加了20亿(yì)美元，达到(dào)1306亿美元，为2021年底以来的最高水平。

　　芒格上个(gè)月表示，随着美(měi)联储加息和经济放缓(huǎn)，投资(zī)者应该(gāi)降(jiàng)低(dī)对股市回(huí)报的预(yù)期。

　　巴菲特(tè)对自己的企业做出了悲观(guān)的预测：好日子可能已经结束(shù)。这位亿万(wàn)富翁投资者(zhě)预计，随(suí)着经(jīng)济低迷放缓，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒(sā)韦公司大部分业务(wù)的收益今(jīn)年(nián)将下(xià)降。因为(wèi)在过去6个月(yuè)左右的时间里，美国经济(jì)的“令人难以置(zhì)信的(de)增长时期”已经接(jiē)近(jìn)尾声(shēng)。伯克希(xī)尔经常被视为经(jīng)济健康状况的代表，因为其业务范围(wéi)广泛，从铁路到电力公用(yòng)事业和(hé)零售。巴菲特曾表(biǎo)示，伯克希尔(ěr)哈撒韦(wéi)公司的成功归功于过去几(jǐ)十(shí)年(nián)美国经济的惊(jīng)人增长。

　　5.巴菲特强调(diào)：接(jiē)班人是阿贝尔(ěr)

　　巴菲特(tè)指(zhǐ)出，阿贝尔一(yī)定会继承(chéng)我的工作，但他还会与贾恩一起协商，做(zuò)最后的决策。公(gōng)司传承在(zài)执行上并(bìng)不(bù)是这(zhè)么(me)简单，管(guǎn)理(lǐ)伯克希尔可能不仅需要(yào)现(xiàn)在的这五个下一代领导(dǎo)人，而是更多有能力的人。如果他(tā)们不能处理(lǐ)得(dé)当(dāng)的(de)话，他就(jiù)不(bù)会将伯克希尔交(jiāo)给(gěi)他(tā)们。他还(hái)补充，每(měi)一(yī)个(gè)公司(sī)的(de)情况(kuàng)都不一样。

　　芒格则表示，现在伯(bó)克(kè)希尔内部都很支持阿贝尔等高层。

　　6.美(měi)联储不能疯狂(kuáng)印钱

　　有投资者提问(wèn)：美联储现(xiàn)有的资产负债(zhài)表(biǎo)规模是否令(lìng)你担忧(yōu)？

　　巴菲特表称他不担心美(měi)联储，支持美联储压(yā)低(dī)通胀率的使命(mìng)，他也不担心美联储的(de)资产负债表，尽(jǐn)管打趣称(chēng)“那是一(yī)个很(hěn)大的数字，而我喜欢看这些大数(shù)字”。

　　巴菲特(tè)称，看到(dào)美(měi)联储(chǔ)资(zī)产负债表从(cóng)8000亿美(měi)元增至2.2万亿美(měi)元，就让他(tā)想到一句话“现(xiàn)金永远(yuǎn)不是垃圾(jī)”。但是他(tā)反对疯狂印钱令通胀暴涨，就像二(èr)战刚(gāng)结束时美国所经历的那样。对此芒格也持(chí)相同观点(diǎn)，称如果靠(kào)不断印(yìn)钱来(lái)解决短期问题将会(huì)有负面(miàn)的后果。

　　7.为何大幅持(chí)仓石油股？

　　巴菲特表(biǎo)示，美国没有其他地方可以像(xiàng)二叠纪盆地(dì)（permian）一样(yàng)有这么多石(shí)油(yóu)储备。不(bù)过页(yè)岩油井的衰败也很快，开井第一(yī)天可(kě)能产量1.2万(wàn)至1.5万桶/日，也许(xǔ)一(yī)年或者(zhě)一(yī)年半就(jiù)枯竭(jié)了。

　　“我(wǒ)非常(cháng)喜欢西方石油的管(guǎn)理层，对他们也很熟悉。西(xī)方石油做了很多(duō)好的事情，建了很(hěn)多新井还能盈利。伯克希尔并不会购买西方石(shí)油的控股权，管理层已经很棒了。未(wèi)来不确定是(shì)否会继续购买(mǎi)更多石油公司的股票，但对现在持股量很满(mǎn)意。”巴菲(fēi)特说。

　　8.没有货币(bì)能取(qǔ)代美元的储备货币地位(wèi)

　　有投资者提问(wèn)：美国大批发债，美(měi)联储(chǔ)让(ràng)债务货(huò)币化，中国巴西沙特等都在与美元脱(tuō)钩，在这种环(huán)境下(xià)，美元的货币储备地位何时会受(shòu)威(wēi)胁？

　　巴菲特认为，没有取代(dài)美元储备货(huò)币地(dì)位(wèi)的候选币种(zhǒng)。

　　巴(bā)菲(fēi)特说，没有人比美联储主席鲍威尔更了解形势(shì)，但(dàn)他无法控制(zhì)财政政策。谁都不知(zhī)道(dào)，一种纸币(bì)能坚(jiān)持用多久(jiǔ)才会失控，尤其是(shì)在这种(zhǒng)货(huò)币是(shì)全球储备货币的(de)时候。

　　巴菲特认为(wèi)，美(měi)国要大举印钞(chāo)很(hěn)容(róng)易，但应(yīng)该非常(cháng)小心。如果(guǒ)货币太多，一旦把通胀(zhàng)的精(jīng)灵从(cóng)瓶(píng)子里放(fàng)出来，就很难(nán)恢复(fù)，人们会(huì)对货币失去信任。

　　巴菲特称，无法预(yù)测会有什么结果(guǒ)，反(fǎn)正不会(huì)是好结果。现在(zài)（大量发债）是一个非常政治(zhì)化的(de)决策。

　　芒格(gé)说，在某些(xiē)时候(hòu)，通过印钞赢得选(xuǎn)票会适得(dé)其反。芒格在提到(dào)日本的(de)货(huò)币政策和财政政策时说，日(rì)本(běn)用日元做了些奇怪的事。对(duì)于日本实施的(de)经济政策，日本(běn)人应该(gāi)接受并作出(chū)应对。巴菲特补充说，如果日元是(shì)储备货币，那些事(shì)不可能发生。巴菲(fēi)特(tè)说，他(tā)佩服日本，日本有一(yī)个(gè)更有凝聚力的社会，但(dàn)美国不(bù)应该效仿日(rì五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力)本(běn)。不断(duàn)印钞是(shì)疯狂(kuáng)的。

　　猪价持续(xù)低迷(mí)，国家研究启动第二批(pī)中央冻猪肉收储

　　今年以来，在供(gōng)大于需的市场格(gé)局下(xià)，我(wǒ)国生(shēng)猪价格(gé)整体偏弱(ruò)运行，期间最高(gāo)仅涨至16元/公(gōng)斤，最低(dī)跌至14元/公(gōng)斤以下。

　　回顾今年春(chūn)节过后的(de)猪价走(zǒu)势，记者查询上甲数据梳理发现(xiàn)，2月中旬至3月初期间，生猪价格曾出(chū)现一波(bō)企稳反(fǎn)弹，但在涨至(zhì)16元/公斤后再次(cì)振荡下跌，直至(zhì)4月17日跌至今年(nián)低点(diǎn)13.9元/公(gōng)斤后，才再(zài)度出现小幅反弹至4与25日的(de)15.12元/公(gōng)斤，随后(hòu)在五一假期前又(yòu)略有回落。

　　在近期生猪价格低(dī)位(wèi)运行(xíng)的情况下，国家发改委于(yú)5月5日下(xià)午发(fā)布最新研究收(shōu)储(chǔ)的公告称，据国家发展改革委监测，4月24日—4月28日当周，全国平均猪粮比价(jià)为(wèi)5.21：1，处于过度下(xià)跌(diē)二级预(yù)警区间(jiān)。根(gēn)据《完善(shàn)政(zhèng)府猪肉(ròu)储备调节机制 做好猪(zhū)肉市场保供稳价工作预案(àn)》规定(dìng)，国(guó)家(jiā)发改委会同有关(guān)部门(mén)研究适时(shí)启动年(nián)内第二(èr)批(pī)中央冻猪(zhū)肉储(chǔ)备收(shōu)储工作，推动(dòng)生(shēng)猪(zhū)价格尽快(kuài)回归合理区间(jiān)。

　　在国家(jiā)发改(gǎi)委发声后，生猪期货市场预期走(zǒu)强，应声上(shàng)涨(zhǎng)。截至(zhì)5月(yuè)5日下午收盘，生猪期货主力合约2307报收16165元/吨，涨幅达1.63％。