今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情(qíng)之下，引发了全(quán)行业所有基金经理关注，而公募(mù)基金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点和真实持(chí)仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回(huí)报(bào)基金，一季度主要投资(zī)在人(rén)工智能(néng)、算法、应用、算力端(duān)等领域(yù)，因抓住(zhù)了(le)市场机(jī)遇实(shí)现了超62％的收益(yì)，成为今年以来业(yè)绩最领先的(de)主动权益基金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度规(guī)模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一(yī)季度(dù)也吸引了多位(wèi)明星基金经理(lǐ)的(de)关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇(yǔ)就在一季报表示(shì)，一季(jì)度在人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人(rén)工智能(néng)

　　开年以来，计算机(jī)行业(yè)在(zài)人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情(qíng)。因(yīn)抓住市场机(jī)遇(yù)，业绩一路领跑，诺安(ān)基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一(yī)季度积极(jí)拥抱AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极(jí)回报成为2023年(nián)表现最(zuì)强的主动权(quán)益基金，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还(hái)提(tí)到，海外(wài)引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业(yè)进(jìn)展(zhǎn)迅速(sù)。国(guó)内厂商也纷(fēn)纷开展结合(hé)自身业务的(de)人(rén)工智能领域的研究，在(zài)股价(jià)飞涨(zhǎng)的背后，是相关(guān)公司在产业端(duān)的积极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回(huí)报(bào)基金一(yī)季度主要投资在人工(gōng)智能(néng)领域，算(suàn)法(fǎ)、应用(yòng)、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报(bào)的持仓看，前十(shí)大重仓股(gǔ)进行了较大幅(fú)度的调整。相较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍(réng)出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他(tā)重仓股全(quán)部换(huàn)，新进了长川科(kē)技(jì)、华海清科、盛美上(shàng)海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积(jī)极回(huí)报的头号重仓股中(zhōng)微(wēi)公司，截至(zhì)4月21日，今(jīn)年以来(lái)涨幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而(ér)华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等(děng)年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极(jí)回报并没有保持(chí)去(qù)年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位(wèi)水平，去(qù)年三(sān)季末、四季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度(dù)低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只(zhǐ)基金诺安(ān)成长并没(méi)有太大(dà)变(biàn)化，前十大(dà)重(zhòng)仓股相较去(qù)年(nián)底(dǐ)变化很(hěn)小，仍重(zhòng)点布局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公(gōng)司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长(zhǎng)的一季报中写道(dào)，主要布局芯片板块，在当前的(de)市场位(wèi)置，迎接即将(jiāng)到来的(de)科技(jì)大(dà)行情。

　　他还(hái)谈(tán)及(jí)芯片(piàn)板块(kuài)的(de)两大细(xì)分领域(yù)，在一季(jì)度都到(dào)了临近(jìn)拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下行周期(qī)，随(suí)着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产业端一季(jì)度库(kù)存水(shuǐ)平接近正常，各(gè)厂商二(èr)季度毛(máo)利(lì)率水平见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫后经济(jì)恢复，未来需求端将对设(shè)计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业(yè)趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭(dié)代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几(jǐ)何(hé)级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉(lā)动，都是未(wèi)来芯(xīn)片需求(qiú)的重要增(zēng)长。新需求将(jiāng)让(ràng)芯片周(zhōu)期拐点提前到来(lái)。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国(guó)半(bàn)导体的制裁已经到了(le)穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之(zhī)后，进一步(bù)的制(zhì)裁已经(jīng)乏善(shàn)可陈(chén)。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在国内设备厂商的(de)配(pèi)合下，继续研发(fā)攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对我国先(xiān)进制程的扩(kuò)产造成了一定的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，但是另(lìng)外一个角度看(kàn)，芯片设备的国产化(huà)率却取得了(le)突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周期的(de)大背景下，国(guó)产替(tì)代进(jìn)程加速对(duì)设(shè)备(bèi)材料EDA板块的拉(lā)动，很可能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一(yī)路领跑，冠(guān)军基金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年以来(lái)业绩最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益(yì)基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)世界上哪个国家女人最开放响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极(jí)回报去(qù)年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的(de)净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资者申(shēn)购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金的(de)话(huà)题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出(chū)现上涨，除了诺安积极(jí)回报之(zhī)外，2023年业绩超4世界上哪个国家女人最开放0％的诺安(ān)优化(huà)配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规模也从去年(nián)底(dǐ)的293.25亿(yì)元(yuán)增长到一(yī)季度末的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研的副(fù)总，市场上管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一(yī)季度(dù)调仓换股(gǔ)方向也(yě)受到市(shì)场关注(zhù)。

　　从最新一(yī)季报披露(lù)情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴(xīng)全合润基金一季度新进了(le)海康(kāng)威视、澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威(wēi)视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于(yú)设(shè)备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起(qǐ)了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业务是为云(yún)计算和人工(gōng)智(zhì)能领域提提供(gōng)以芯(xīn)片为(wèi)基(jī)础的解(jiě)决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是(shì)全球布局、国内(nèi)领(lǐng)先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心光模块(kuài)供应商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭创(chuàng)今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季度的时(shí)间(jiān)就狂买(mǎi)8个多(duō)亿(yì)，直(zhí)接(jiē)买进第七大(dà)重仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业在内的四(sì)只个(gè)股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润(rùn)，谢治宇管理的另外(wài)一只(zhǐ)可投(tóu)港(gǎng)股的兴全合宜基(jī)金在(zài)一(yī)季(jì)度除了加仓半导体等板块之外(wài)，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一(yī)季报(bào)中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能(néng)、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报(bào)告期内(nèi)维持(chí)了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和(hé)布局(jú)。未来仍将坚持挖掘(jué)公(gōng)司(sī)长期成长价值，不断寻找具(jù)有良好(hǎo)投(tóu)资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持了计(jì)算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商(shāng)核心竞(jìng)争力在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的收(shōu)益(yì)，让招商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关注(zhù)的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一(yī)季报(bào)的披露揭(jiē)开了朱红(hóng)裕的投资思(sī)路和(hé)路径。从股票持仓来看，一季度(dù)末(mò)该基金股票市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来(lái)的最高值，显示(shì)出一(yī)种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季(jì)报、年(nián)报(bào)来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大(dà)陆(lù)、中国香港股票市值占(zhàn)基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这(zhè)两(liǎng)个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶(dié)国际(jì)等。其中卫宁健康持(chí)有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红(hóng)裕整体做了(le)一些(xiē)持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中(zhōng)国民航信(xìn)息(xī)网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列，通威(wēi)股(gǔ)份、希望(wàng)教育、中航光电则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们(men)基于(yú)对经济(jì)复苏预(yù)期大(dà)概率(lǜ)偏(piān)弱的判断，主要减持了(le)经济复苏(sū)敏感度相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)的部分制造业，增持(chí)了计算机、大(dà)众消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)等行业，同(tóng)时(shí)，我(wǒ)们(men)亦(yì)在一季(jì)度末期逐步(bù)逢低(dī)增持了港(gǎng)股中可能(néng)面临业(yè)绩拐点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽然创造了一定(dìng)的超(chāo)额收(shōu)益，但市场的博弈(yì)程度超出了我们的预期，导致对部分行业的定(dìng)价(jià)出现了较为显著(zhù)的偏离。我们将基于(yú)中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势而行。

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