财联社4月28日讯（记者(zhě) 吴(wú)雨其(qí)）随着(zhe)公募基(jī)金2023年一季报披(pī)露完成，多(duō)位知名基金经理大幅调仓(cāng)换股的动向和投资方向也浮(fú)出(chū)水面。

　　其中，张坤大幅(fú)加仓中(zhōng)国海洋石(shí)油(yóu)，刘彦春则加仓海康威视(shì)、美的集团、腾讯控股，谢治宇布局AI板块，加仓海康威视(s戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班hì)、晶晨股份、中际旭创(chuàng)、澜(lán)起科技(jì)、中国(guó)移动、腾讯控股、赛腾股(gǔ)份、星(xīng)环科(kē)技-U，常处于风口浪尖(jiān)的葛兰，也开始布局人(rén)工智能，加仓同花顺、金山办公、寒武纪-U等概(gài)念(niàn)股。

　　在人工智(zhì)能大行其道(dào)的首(shǒu)季，包括谢治宇、周(zhōu)蔚(wèi)文、葛兰(lán)等(děng)顶流开(kāi)始追逐(zhú)AI，另一面，一些专(zhuān)注长期成长价值(zhí)的基金经理仍坚守新能(néng)源(yuán)，如曾(céng)经的公募冠军刘格菘。

　　有人追逐成了风(fēng)

　　2023年(nián)一季度，是(shì)人工智能(néng)的盛典(diǎn)。面对(duì)火出天际的AI赛道，究(jiū)竟是应该(gāi)与(yǔ)其(qí)共(gòng)舞，还是不为(wèi)所动继(jì)续坚守“初心”？

　　观察一季报的调仓换股，可见越来越(yuè)多的基金经理选择了前(qián)者。“不(bù)买AI就(jiù)是(shì)等死，追买AI可能是找(zhǎo)死，横竖都是死，不如搏一把再死，也(yě)许富贵险中求呢”，是行业(yè)心态的生动写照(zhào)。

　　光大证(zhèng)券统计(jì)数(shù)据也证明了这一点，公募基金一(yī)季度大幅加仓TMT板块中的(de)计(jì)算机(jī)和通(tōng)信行业。截至2023年3月31日，主动偏股基金重(zhòng)仓股在TMT板(bǎn)块配置市(shì)值4707亿元(yuán)，一季(jì)度大幅(fú)提升1163亿元(yuán)。

　　包括(kuò)一直(zhí)深(shēn)耕医疗的葛兰在内，众(zhòng)多(duō)知名基(jī)金经理布局AI。具体来看，中欧阿尔法混合一季度大手笔新(xīn)进中芯国际、上海电影，其中前者加仓1366.4股，还(hái)加仓腾讯83.67万(wàn)股。其所(suǒ)管的另一只中欧研究精选混合一季度(dù)新进(jìn)金山(shān)办公14.37万股(gǔ)。此外，中(zhōng)欧(ōu)明睿新起(qǐ)点混(hùn)合一季度新进中芯国际、同(tóng)花顺，将(jiāng)寒武纪的(de)仓(cāng)位从0.46万股加到(dào)28.53万股，金山(shān)办公(gōng)的仓(cāng)位从0.09万股加到(dào)15万股(gǔ)。

　　从上述调仓(cāng)换股中也(yě)能看出(chū)葛兰的人工智能投资方向——从AI上游(yóu)的芯片、到算力以及终(zhōng)端的应(yīng)用、办(bàn)公等(děng)。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的(de)操作只是公募基金经理(lǐ)加仓AI的一个缩影(yǐng)。从各位(wèi)知名基金经理调仓动向可(kě)以看出，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶(dǐng)梁柱”的(de)周蔚文也(yě)在一季报(bào)中也提到，随着ChatGPT的横空出世，海外大(dà)模型(xíng)以(yǐ)及(jí)相关人(rén)工(gōng)智能的产业(yè)趋势受到市场关注，并很快扩(kuò)散(sàn)到国内产业界，市场(chǎng)聚焦(jiāo)于上游算力、传输和下游运用，在经(jīng)济复苏相对温和的情景下，计算(suàn)机、通讯、传(chuán)媒(méi)、电(diàn)子行业(yè)受(shòu)到各方资金的追捧(pěng)，涨幅遥遥领先。

　　从(cóng)十大重仓股来看，万(wàn)达电(diàn)影新入他所管理(lǐ)的中(zhōng)欧新趋势(shì)十(shí)大重仓股，中欧洞见一年持(chí)有则加仓(cāng)了立讯精密(mì)、腾讯控股等个(gè)股；中欧(ōu)明睿新常态(tài)则(zé)加仓深信(xìn)服(fú)等。

　　再如谢治宇，海(hǎi)康威视(shì)、澜起科(kē)技(jì)、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份等AI热(rè)股均为新晋兴(xīng)全合(hé)润重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了(le)突破性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班块等(děng)子(zi)板(bǎn)块(kuài)带(dài)动的(de)人工智(zhì)能、中字头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　值得(dé)注意的(de)是，此前招(zhāo)商证券研报称(chēng)，从历史(shǐ)上来看(kàn)，30％是主动(dòng)偏股公募基金大类(lèi)行业配置比例一(yī)个很重要的临界值，往(wǎng)往预示着某个板块进(jìn)入过热阶段。截至2023年一(yī)季(jì)度(dù)末，主动偏(piān)股公募基金对TMT配比明显提升至20.26％，但与临界值(zhí)尚存安全(quán)距离。从这(zhè)点看，基金经(jīng)理对(duì)于TMT来说仍(réng)称不(bù)上“抱团”，仍(réng)有基金经理并未上车。

　　有人守候成了景

　　在“追风(fēng)”的另一(yī)面，仍有一部(bù)分仍坚(jiān)守新(xīn)能源(yuán)，也有(yǒu)一(yī)部分(fēn)试图(tú)低位捡拾新能源筹码。

　　如曾(céng)经的公募状元刘格菘(sōng)。据了解，广发基金成(chéng)长(zhǎng)团队对新能源的钟爱(ài)业(yè)内闻名，最新披露的一季报(bào)中也证(zhèng)实(shí)了他们的(de)“坚守初心”。

　　当年(nián)的冠军(jūn)基金(jīn)广发双擎升级，从其十大重仓股来看，前(qián)五大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)的占比均超过了8.5％，分(fēn)别(bié)是晶澳科(kē)技、阳(yáng)光(guāng)电源、亿(yì)纬锂能、隆(lóng)基绿能(néng)，圣邦(bāng)股份，均属于新能源(yuán)概(gài)念股。除此之外，他还仍(réng)加仓了(le)天合光能、荣(róng)盛石(shí)化等个股，且(qiě)新晋晶(jīng)科能源为十大重仓股(gǔ)。

　　刘(liú)格菘在一(yī)季报表达了仍对(duì)新能源保持信(xìn)心，“我们对本产(chǎn)品重点持仓(cāng)的(de)光(guāng)伏、储能(néng)、新能(néng)源车(chē)方向保持相对乐观(guān)，投(tóu)资中相信基本面(miàn)优秀和增量价值积(jī)累的(de)公司。经过(guò)调整，行业估(gū)值水平已在(zài)历史低(dī)位(wèi)，产业链的变(biàn)化在(zài)市场定价中未被充分认知和(hé)体现。”

　　再如傅鹏博(bó)，其管理(lǐ)的睿远成(chéng)长(zhǎng)价值混(hùn)合前十大重仓股分(fēn)别为中国移动、宁德时代(dài)、三(sān)安光电、通威股份、万华(huá)化学、广汇能源、东(dōng)方(fāng)雨虹(hóng)、立讯精(jīng)密、三诺生(shēng)物、新宙邦(bāng)。对比去年(nián)年底该基金增持了宁(níng)德时(shí)代、通威股份、万华化学、广汇能(néng)源、东方雨虹(hóng)。值得(dé)关注的是，加(jiā)仓幅度最(zuì)多的是光伏龙(lóng)头通(tōng)威股份，为60％。

　　李晓星所管(guǎn)的银华(huá)心怡混合也加(jiā)仓了新能(néng)源，如晶科(kē)能源、锦浪(làng)科技、东方电缆(lǎn)等。他表示，“我们曾经提到(dào)了新能源板块的一些风险点，这(zhè)些风(fēng)险(xiǎn)点在经过大半年的消(xiāo)化后，在(zài)这个估值分位以及股价(jià)位置(zhì)下(xià)，我们认为新能源板块的风(fēng)险因(yīn)素(sù)已经充分(fēn)释(shì)放，目前这(zhè)个(gè)时(shí)间(jiān)段(duàn)，新(xīn)能源非常具(jù)有吸引力。在一季度(dù)我(wǒ)们对于电动车、光伏(fú)、储能、海风的一些标的，都增加了一些仓位。”

　　对于人工智能(néng)，他认为，“太阳底下没(méi)有新鲜事，过度的热情在(zài)某个阶段总会消退。”

　　实际上，许(xǔ)多(duō)基金经理在(zài)AI的“大风(fēng)”之下，并(bìng)没有(yǒu)选(xuǎn)择(zé)“押注”TMT。

　　万家基金(jīn)经理章恒(héng)在接(jiē)受财联社记(jì)者采访时提到，他曾重点关注过TMT板块，但并不喜(xǐ)欢去追逐(zhú)风口，他选择会在全市场做行业轮(lún)动，在操(cāo)作上绝对(duì)不是去捕捉每(měi)个时期的(de)“最靓(jìng)的(de)仔”。“对(duì)于自己看好的行业，你重(zhòng)仓(cāng)押(yā)进去，不确(què)定性来的时候，无论是基金经理个(gè)人还是投(tóu)资(zī)者(zhě)，其(qí)实(shí)都是无法承受(shòu)的。所以，任何一(yī)个行业，即使你再看好，也要控制持有比例，分散风险。”他表示。

　　交银(yín)施罗德基金的王崇一季报表(biǎo)示(shì)暂时(shí)无(wú)法(fǎ)预测其兑现节奏和时间，短期内(nèi)也很(hěn)难(nán)在A股找到明显的(de)受益标的，就没有(yǒu)参(cān)与。不过他也(yě)认(rèn)为这些(xiē)股票(piào)的估(gū)值体(tǐ)系还在(zài)合(hé)理接受范围内。

　　极致行情(qíng)下，AI还(hái)能“爱”吗(ma)？

　　上述(shù)分析可知，今年一季度(dù)仍有不少基金(jīn)经(jīng)理重(zhòng)仓“押(yā)注”AI。在(zài)这种(zhǒng)极致行(xíng)情下，AI板块(kuài)的未来走(zǒu)势(shì)将如何？

　　一部分市场人(rén)士(shì)仍看好AI。

　　国海策略(lüè)目前(qián)仍(réng)维持TMT为全年市场主线的判断，相关领(lǐng)域如AI芯(xīn)片、服务(wù)器以及光模块等细分(fēn)赛道将(jiāng)陆(lù)续迎来基本面的(de)确认，中微观层(céng)面上尚有(yǒu)空间，估值修复尚未结束，个股上是找(zhǎo)机会的格(gé)局(jú)。

　　中金(jīn)公司研报指出，年(nián)初至今(jīn)市场对AI关注(zhù)度(dù)持续高企，上一轮行(xíng)情催化主要集中于大模型的突(tū)破进展；而4月(yuè)以来(lái)，我们观察到各个领域的应(yīng)用厂商(shāng)正加速AI融合应用产品的研发和发布，其(qí)中办公(gōng)场景进展相(xiāng)对较快(kuài)，我们预计5月(yuè)之后将进入(rù)AI应(yīng)用的加(jiā)速繁荣阶段。我们持(chí)续看多AI，并在应用、算力、模(mó)型三层中建议(yì)投资者优先关注应用(yòng)层投资机(jī)遇。

　　百(bǎi)亿私募大佬董承(chéng)非也看好(hǎo)相关板块，他认为(wèi)，2011年之前是周(zhōu)期的时代，2011年(nián)之后(hòu)是消费的(de)时(shí)代(dài)，但未来10年(nián)，最牛的资产是科技。他坦言，自己目前(qián)重仓半(bàn)导体板块(kuài)。

　　不过另一部分市场人士(shì)也指出，AI后(hòu)续或有波动(dòng)或调整。

　　中信建投证券策(cè)略首席分析师陈果，在A股二季度投资策略会(huì)上提到“今(jīn)年大概率(lǜ)还(hái)是(shì)一个偏成长风格(gé)占优，尤其是很多(duō)科技(jì)股(gǔ)在过去几(jǐ)年其实(shí)没有(yǒu)太(tài)多的表现。以前我戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班们(men)讲茅指数(shù)、宁组(zǔ)合，其实(shí)TMT板块(kuài)有(yǒu)很长时间没(méi)有太多表现。今年要(yào)推(tuī)动数字经济，今年半(bàn)导体周期要见底，本身今年(nián)科(kē)技股的机(jī)会是可以期(qī)待(dài)的”。

　　不过，他也(yě)提醒(xǐng)道，“TMT应该没有走完，但二季度可能(néng)会有(yǒu)一些(xiē)波动。AI现在(zài)还是主题投资阶段不太适合大多数(shù)的投资者，不适合在这(zhè)个位置上去追。”

　　广发证券研(yán)报中判(pàn)断，本轮AI板块(kuài)已进入(rù)第一轮调整(zhěng)期，但对(duì)标(biāo)2013年(nián)“移动(dòng)互(hù)联网(wǎng)+”行情节奏，预计(jì)本轮(lún)后续(xù)调整(zhěng)时长与幅度有限。对于(yú)下(xià)一(yī)阶段“AI+”行情，建议逢低布局有望率先实现业(yè)绩兑现的环节，即满足“自身产业周期(qī)向上+AI加持下(xià)的(de)业绩增厚机遇”的领域，比如，电子、计算(suàn)机、传媒、通信。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班