文/解运亮博士信达证券首席宏(hóng)观分析师

　　核心(xīn)观(guān)点

　　第一，纵观4月政治局(jú)会议通(tōng)稿，一个(gè)整体印(yìn)象是会(huì)议精神超出市场预期。

　　第二，在“三(sān)重压力”提出时隔一年零四个月(yuè)之(zhī)后，中央提出(chū)最(zuì)新判断，“三重(zhòng)压力”得到缓解。

　　第三，会议冲淡了(le)市场对(duì)于稳增长力(lì)度可能减(jiǎn)弱的(de)担忧。

　　第四，会(huì)议明确(què)提出“恢复(fù)和扩大(dà)需求是当(dāng)前(qián)经济持(chí)续回升向好的关键所在(zài)”。

　　第五，会议针对多方面工(gōng)作都做(zuò)了积极部(bù)署，对社(shè)会(huì)各界的关切都做了积(jī)极(jí)回应，半导体(tǐ)、新能源、人工智(zhì)能、平台企业、消费、投(tóu)资、一带一路等领域都(dōu)看到了(le)利好。

　　第(dì)六，会议专门提到，在超大(dà)特大城(chéng)市积极(jí)稳步推进城(chéng)中村改造和“平急(jí)两(liǎng)用”公(gōng)共基础(chǔ)设施建设(shè)，可能带来经济(jì)新的增长(zhǎng)点，值得高度重视(shì)。

　　第七，所有这(zhè)些变化，背后都反(fǎn)映出整(zhěng)体经济工(gōng)作(zuò)思路已经发生了大变(biàn)化(huà)。为市(shì)场(chǎng)主体做(zuò)好服务，以(yǐ)发展(zhǎn)经(jīng)济为己(jǐ)任，这可(kě)能是(shì)4月份(fèn)政(zhèng)治(zhì)局会议向市场释放(fàng)的深刻信(xìn)号(hào)。

　　风(fēng)险(xiǎn)因(yīn)素：国内政(zhèng)策落地不及预期，国(guó)际政治局势演变超预期

　　正文(wén)

　　第一，纵观4月政治(zhì)局会(huì)议(yì)通稿(gǎo)，一个整体(tǐ)印象(xiàng)是会(huì)议(yì)精神(shén)超出市场预期。每(měi)年4月份的政治局会议，在经济工作领域(yù)，重要性可能仅次于几个月前的中央经(jīng)济工作(zuò)会议。原因也简单，如果(guǒ)说中央经济工作(zuò)会议(yì)确定(dìng)了此(cǐ)后一年的政策导向，那么4月份会议就(jiù)确(què)定了未来8个月的政(zhèng)策导向。今年4月的政治局会议，在方方(fāng)面面都(dōu)体现(xiàn)出对经济的呵护(hù)和支(zhī)持(chí)，既好(hǎo)于往年同期，也超出市(shì)场(chǎng)预期。

　　第(dì)二，在(zài)“三(sān)重压力”提出时隔一年(nián)零四(sì)个(gè)月之(zhī)后，中(zhōng)央提出最新(xīn)判断，“三重压力”得到缓解(jiě)。2021年12月中央经济工作会议提出(chū)，中(zhōng)国经济面临需(xū)求收缩(suō)、供给(gěi)冲(chōng)击(jī)、预期转弱三重(zhòng)压力，整个2022年(nián)，三重压力徘徊不(bù)去(qù)。去年底疫情防控政(zhèng)策优(yōu)化至今，中(zhōng)央指出“我国疫(yì)情防(fáng)控取(qǔ)得重大决定性胜利”，“经济社会全面恢(huī)复常态化(huà)运(yùn)行(xíng)”。今年一季度(dù)经济增(zēng)长大幅好于预期(qī)，“五(wǔ)一”旅游出行远超2019年同(tóng)期水平，都体现出经济社(shè)会(huì)常态化运(yùn)行中的(de)强大修(xiū)复动(dòng)能。“三重(zhòng)压力”得到缓解，反映(yìng)了疫后中国经济修(xiū)复(fù)的(de)巨大成效。

　　第三(sān)，会议冲淡了市场对于(yú)稳增长力度可(kě)能减弱的担忧。4月会(huì)议对经济(jì)面临问题的定(dìng)性是“当前(qián)我国经济运行好转(zhuǎn)主(zhǔ)要是恢复(fù)性(xìng)的，内(nèi)生(shēng)动力还不强，需求仍然不足，经济转(zhuǎn)型升级(jí)面临(lín)新的阻力，推动高质(zhì)量发(fā)展仍需(xū)要克服不少困难挑战。” 问题决(jué)定(dìng)对策，有什么(me)样的(de)问题，就有什么样(yàng)的对策(cè)。2019年4月(yuè)，问题定性是“更(gèng)多是结(jié)构(gòu)性、体制性的(de)”；2021年4月，问(wèn)题(tí)定性是“稳(wěn)增长压力较小的(de)窗口期”。这(zhè)两次会议之后，稳增长力度都有回收。今年(nián)一季(jì)度经济(jì)增长超(chāo)预期(qī)，市场又出现了对后续(xù)稳(wěn)增长力度减(jiǎn)弱的担忧。但(dàn)从这次中(zhōng)央对问题的(de)定(dìng)性看，经济内(nèi)生动力(lì)仍需增(zēng)强(qiáng)，需求仍需扩大，这就意味(wèi)着稳增(zēng)长力度可能(néng)不但不(bù)会减(jiǎn)弱(ruò)，还要有针(zhēn)对(duì)性地加大。这就冲(chōng)淡了(le)市(shì)场的一大担(dān)忧(yōu)。

　　第四，会议明确提(tí)出(chū)“恢复和(hé)扩大需求是(shì)当前经济持续(xù)回升向好的关键(jiàn)所在”。会议提出“四个持续(xù)”，即“推(tuī)动经济运行持续好转、内生动(dòng)力持续增强、社会预期持续改(gǎi)善、风险隐患持续化解(jiě)”。会议(yì)还提(tí)到一个词“乘势(shì)而上”，表明(míng)我们不(bù)会因为一(yī)季度经济的(de)良好开(kāi)局(jú)而(ér)就(jiù)此满足(zú)，而是继续(xù)努力(lì)，“乘势(shì)而上”。而要实现(xiàn)“四个持续”和“乘势而(ér)上”，具体抓手就是(shì)“恢复(fù)和扩大(dà)需求”。

　　第五(wǔ)，会(huì)议针(zhēn)对多方面工(gōng)作都(dōu)做了积极部署(shǔ)，对(duì)社会各界的关切都做了积极回应，半导体、新能源(yuán)、人(rén)工智能、平台企业、消费、投(tóu)资、一带一(yī)路等领域(yù)都看到了利好。

　　——半导(dǎo)体。会议提(tí)出“要夯实(shí)科技自立自强根基，培育壮大新(xīn)动(dòng)能(néng)”。

　　——新能源。会议提出(chū)“要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进充电桩、储能等设施建设和配套(tào)电(diàn)网改造”。这表明，对新(xīn)能源产业的扶持(chí)仍会继续，专门提(tí)到的充电桩(zhuāng)、储能、配套电网，都是新能源产业(yè)相对(duì)的短板，也(yě)有(yǒu)望是(shì)未(wèi)来(lái)重(zhòng)点(diǎn)发(fā)力的方向。

　　——人工智能。会(huì)议提(tí)出“要重视通(tōng)用人工智能发(fā)展，营造创(chuàng)新生态，重(zhòng)视(shì)防范风(fēng)险”。首提人工智能，市(shì)场(chǎng)热度较高(gāo)的方向，中(zhōng)央高(gāo)度重视，行稳方能致远。

　　——平台企业。会议提(tí)出“要推(tuī)动平台企业规范健康发展(zhǎn)，鼓励头部平台企业探索创新”。对平台(tái)企业的支(zhī)持(chí)力度进一步加大，去年12月中央经济工作会(huì)议(yì)提的(de)是(shì)“支持平台企业在引(yǐn)领发展(zhǎn)、创造就业、国际(jì)竞争(zhēng)中大(dà)显身手(shǒu)”，这次进(jìn)一步升级为“鼓励头部平台企业(yè)探(tàn)索创(chuàng)新”。

　　——消费。会议提(tí)出“要多渠道增加(jiā)城乡居民收入，改善消费(fèi)环境(jìng)，促(cù)进(jìn)文化旅游等服务消费”。今年一季(jì)度(dù)社会(huì)消(xiāo)费品零售累(lèi)计(jì)增长5.8％，好于市场(chǎng)预期的3.7％，“五(wǔ)一”文旅消费更是热度高，而(ér)中央(yāng)精(jīng)神是继续呵(hē)护和(hé)促进消费增(zēng)长。

　　——民间投资。会议(yì)提出“要发挥好政府投资和政策激(jī)励的(de)引导作用，有效带动激发民间投资”。今年一(yī)季度，民间投资累计增速只(zhǐ)有0.6％，低于全部固定资(zī)产投资增(zēng)速4.5个(gè)百分点，民间(jiān)投(tóu)资仍(réng)是(shì)投资中的薄弱(ruò)环节。这(zhè)次会议(yì)专门提出(chū)“有效带动激(jī)发民间投(tóu)资”，未来可能会有相(xiāng)应政策发力。

　　——一带(dài)一路。会(huì)议(yì)提出“要把吸(xī)引(yǐn)外商投资放在更加重(zhòng)要的位置，稳住外贸外资(zī)基(jī)本盘(pán)。要支持有条件(jiàn)的(de)自贸试验区和自(zì)由贸易港对接国际(jì)高标准经贸规则(zé)，开展(zhǎn)改(gǎi)革开放先(xiān)行先试。” 从2013年9月29日中(zhōng)国（上(shàng)海）自由贸易试验区正(zhèng)式挂(guà)牌成立至今，全国(guó)已设(shè)立21个自贸试验区(qū)及海南(nán)自由贸易港(gǎng)。在(zài)新一轮对外开(kāi)放先行(xíng)先试(shì)中，“一带一路(lù)”沿线国家可能是(shì)开放和(hé)合(h得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手é)作的重点方向。

　　第(dì)六，会(huì)议(yì)专门(mén)提到(dào)，在(zài)超(chāo)大特大城市积极(jí)稳步(bù)推进(jìn)城中村改(gǎi)造和“平急两用”公共基础设施(shī)建(jiàn)设，可能带来经济(jì)新(xīn)的增(zēng)长点，值得高度重视。根据《国务院关于(yú)调(diào)整城市(shì)规模(mó)得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手划分标(biāo)准的通知(zhī)》（国(guó)发〔2014〕51号）规定，城区常住人(rén)口500万以上(shàng)1000万以下的城市为特大(dà)城市，城(chéng)区常住人口1000万(wàn)以上的城市(shì)为超大城市。目前(qián)，超大城(chéng)市(shì)包(bāo)括上(shàng)海、北京、深(shēn)圳、重(zhòng)庆、广州、成都、天津7城，特(tè)大城(chéng)市(shì)包括武(wǔ)汉、东(dōng)莞(guǎn)、西安、杭州、佛山、南(nán)京、沈阳、青岛、济南、长沙、哈尔滨、郑州、昆明、大连14城。“平急两(liǎng)用”设施指平时用(yòng)作旅游、康养等功能，遇重大(dà)公共突发事件时(shí)可立(lì)即转(zhuǎn)换为应急场所的设施(shī)，能够有效(xiào)补齐大城市应急能力建设短板，同(tóng)时提升大城市山区旅游居住品(pǐn)质，助力(lì)大城市周边乡村(cūn)振(zhèn)兴发展(zhǎn)，更好统筹大城市发展和安(ān)全。“平急两用”设施(shī)建设(shè)，涉(shè)及建(jiàn)设改(gǎi)造一批“平急两用”的(de)民宿(sù)和(hé)酒店、储备一批(pī)单体大型方(fāng)舱医院、升级一批应急医(yī)疗服务点等。21个超大特大城(chéng)市的城中(zhōng)村改造和“平急两(liǎng)用”设施建设，不(bù)仅(jǐn)对房地产(chǎn)投资，乃至对(duì)整体(tǐ)固(gù)定资产投资，都(dōu)有(yǒu)望带来新的增长点。

　　第七，所有这些变(biàn)化，背后(hòu)都反映出(chū)整体经济工作思(sī)路已经发生了大变化(huà)。过去几年很多(duō)政策，如疫情防(fáng)控(kòng)、房地产(chǎn)调(diào)控、打击(jī)资本无(wú)序(xù)扩张、治(zhì)理教培互(hù)联网等(děng)，初(chū)衷是好的，也取(qǔ)得了重大成(chéng)效，但客观上也一定程度上影响了(le)市(shì)场(chǎng)的预期。此前，中央已经明(míng)确表示，要慎重出台收(shōu)缩(suō)性政策，从这次4月份会(huì)议看，这个要求已经落到了实处，没有收缩性政(zhèng)策(cè)，各项政策(cè)都(dōu)是呵护和支持经济的。近期，淄博烧烤火(huǒ)出圈(quān)，淄博市政府受到(dào)了全国人民的(de)大力点(diǎn)赞，大家都看到了(le)淄(zī)博市政府在搞好营商环境、促进经(jīng)济(jì)增长上的(de)努力。而从4月(yuè)份(fèn)政(zhèng)治局会议看，淄(zī)博市政(zhèng)府(fǔ)可能只是(shì)一个(gè)缩影，整体经济工作思路都(dōu)在发生大变(biàn)化(huà)，为市场主体做好服务(wù)，以发展经济为己任，这(zhè)可能是4月份(fèn)政治局(jú)会议向市场释放的(de)深刻信号。

　　逐句解读

　　中(zhōng)共中央政治(zhì)局4月28日召开(kāi)会议，分析(xī)研究当(dāng)前(qián)经济形势和经(jīng)济工作(zuò)。中共中央总书记习近平(píng)主持(chí)会(huì)议。（每年4月份(fèn)的政(zhèng)治局会议，在经济工(gōng)作领域，重要性可能仅次于(yú)几(jǐ)个月(yuè)前的(de)中央经济(jì)工作(zuò)会议。原因也(yě)简单，如果说(shuō)中央(yāng)经济工(gōng)作会议确定(dìng)了此后一(yī)年(nián)的政策(cè)导向，那么4月(yuè)份(fèn)会(huì)议就确定(dìng)了未来8个月的政(zhèng)策导向(xiàng)。）

　　会(huì)议认(rèn)为，今年以来，在以习近平同(tóng)志为核(hé)心的(de)党中央坚(jiān)强领导下，各地区各部门更好统筹国内国际两个大局，更好(hǎo)统(tǒng)筹疫(yì)情防控和经济社(shè)会发展，更好统(tǒng)筹发展和安全(quán)，我国(guó)疫情防控取得重大决定性(xìng)胜利（全国(guó)政协委员、中国疾病(bìng)预防控制中心流行(xíng)病学(xué)首席(xí)专(zhuān)家(jiā)吴尊(zūn)友日前表示，新(xīn)冠(guān)病毒在(zài)未(wèi)来(lái)出现地方(fāng)性(xìng)流行或得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手(huò)者散发可能性比(bǐ)较大，再出现较大规模(mó)流行的可能性(xìng)较小。），经济社会全面恢复常态化(huà)运行（今年“五一”旅游出(chū)行，已经远超2019年同期水平(píng)，体现出经济社会(huì)常态化运(yùn)行(xíng)中的巨大消费动能），宏观(guān)政策靠前(qián)协同发力(lì)，需求收缩、供给冲击、预(yù)期转弱三重压力得到缓解，经济增长好于预(yù)期(qī)，市场(chǎng)需求逐(zhú)步恢(huī)复，经济(jì)发展呈现(xiàn)回(huí)升向好(hǎo)态势，经济运行实(shí)现(xiàn)良(liáng)好开局(jú)。（“三(sān)重压(yā)力”首次提出，是在2021年12月中央(yāng)经济工作会议上。时隔一年零四个月之后，疫情(qíng)影响(xiǎng)逐步减(jiǎn)弱之(zhī)下，“三重压力”得到缓解。）

　　会议指出，当前我国经(jīng)济运行好转主要是(shì)恢复性(xìng)的，内生(shēng)动力还不强，需求仍然不足(zú)，经(jīng)济转型升级面(miàn)临新的阻力(lì)，推动(dòng)高质量发展仍需要克服不少困难挑战。（这一(yī)段是对当前(qián)经济中面临的问(wèn)题的定性(xìng)，问题决定对策，有什(shén)么(me)样(yàng)的问(wèn)题，就有什么样的对策，对问题的定性非常重要(yào)。2019年4月，问题定性(xìng)是“更多(duō)是(shì)结构性、体制性的”；2021年4月(yuè)，问题定性是“稳(wěn)增长压力较(jiào)小的窗(chuāng)口期”。这两(liǎng)次会议之后，稳增长力度都有回收(shōu)。今年一(yī)季度经济增长超预(yù)期(qī)，市场(chǎng)又(yòu)出现(xiàn)了对(duì)后续稳增长力度减弱的担忧。但从这次中央(yāng)对(duì)问题(tí)的(de)定性看，经济内生(shēng)动(dòng)力仍需增(zēng)强，需(xū)求仍需(xū)扩大，这就意(yì)味(wèi)着稳增长力度不但不会减弱，还(hái)要有(yǒu)针对性地加大。这(zhè)就冲淡(dàn)了市场的一大担忧。）

　　会(huì)议强调，要(yào)深入(rù)开展(zhǎn)学习贯彻习近平新时代(dài)中国特色社会主(zhǔ)义思想主题教(jiào)育，认真落实(shí)中央(yāng)经(jīng)济工(gōng)作会(huì)议(yì)精神，坚持稳中求进工作总(zǒng)基调，完(wán)整、准确、全面贯(guàn)彻新发展理念(niàn)，加快构建(jiàn)新发展格局，全面(miàn)深化改(gǎi)革开放(fàng)，把发挥政策(cè)效力和激发经营主体活力结(jié)合(hé)起(qǐ)来，形成推动高质(zhì)量发展的强大动力，统筹(chóu)推(tuī)动经济(jì)运(yùn)行持续好转、内(nèi)生(shēng)动力持续增(zēng)强、社会预期持续改善、风(fēng)险(xiǎn)隐患持(chí)续化解（提出四(sì)个(gè)“持续(xù)”，其实现有(yǒu)赖于稳增(zēng)长政策持(chí)续(xù)发力(lì)），乘势(shì)而上(shàng)（这个词表明我们不(bù)会因(yīn)为一季度经济(jì)的(de)良好开(kāi)局而就此满足，而是继(jì)续努(nǔ)力(lì)，“乘势而上”。），推动经济实现质(zhì)的有效提升和(hé)量(liàng)的合理增长(zhǎng)。

　　会(huì)议指出(chū)，要(yào)加快(kuài)建(jiàn)设以实体经济为支(zhī)撑的现代化产业体系，既要逆(nì)势而上，在短(duǎn)板领域加快突破，也要顺势而为，在优势领域做大做强(qiáng)。要夯实科技自立自(zì)强(qiáng)根基，培育壮(zhuàng)大(dà)新动能(néng)（或利好半导体）。要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进充电桩、储能等设施建设和配套电网(wǎng)改造（对新(xīn)能源产业的(de)扶持仍(réng)会(huì)继(jì)续，专门提到(dào)的充电桩、储能、配套(tào)电网，都是(shì)新能源产业(yè)相对的短板，也是未来重点发(fā)力的方向）。要(yào)重视通用人工智(zhì)能发展(zhǎn)，营(yíng)造创新生(shēng)态，重视防范风(fēng)险（首提(tí)人工(gōng)智能，市(shì)场热度极高的方向，中央高度重视，行稳方(fāng)能致(zhì)远）。

　　会(huì)议强调，恢复(fù)和扩(kuò)大需(xū)求是当前经济持续回升向(xiàng)好的关(guān)键所(suǒ)在。积极的财政政策要加(jiā)力提效(xiào)，稳健的货币(bì)政策要精准(zhǔn)有力(lì)，形(xíng)成扩(kuò)大需求的合力。要多渠道增(zēng)加(jiā)城乡(xiāng)居民收入，改(gǎi)善消费环境，促进文化旅游等服务消费（今年一(yī)季度社(shè)会消费品零售累计增长5.8％，好(hǎo)于市场预期(qī)的3.7％，“五一”文(wén)旅(lǚ)消费(fèi)更(gèng)是(shì)热度高(gāo)，而中央精神是继(jì)续呵护和促进消(xiāo)费增长(zhǎng)）。要发挥好政府(fǔ)投资和政策激励的(de)引导作用，有(yǒu)效(xiào)带动激发民间投资(zī)（今年一季度，民间投资累计(jì)增(zēng)速只有0.6％，低于(yú)全部固定资产投资增速(sù)4.5个百分点，民间投资仍是(shì)投资中的薄(báo)弱环节。这次(cì)会议专门提出“有效带动激发民间投资(zī)”，未来可能(néng)会有相应政策发(fā)力）。

　　会议(yì)指出，要坚持“两个毫(háo)不动摇”，破除影响各类(lèi)所有制企业公平竞争、共(gòng)同发展(zhǎn)的法律法(fǎ)规障碍和隐性壁垒，持续提振经营主体信(xìn)心，帮助企业(yè)恢(huī)复(fù)元(yuán)气（“两(liǎng)个毫不动摇”，即“毫(háo)不动摇(yáo)巩(gǒng)固(gù)和发展公有制经济，毫(háo)不动摇鼓励(lì)、支持(chí)和引(yǐn)导非公有(yǒu)制经济发展”。重申“两个毫不动(dòng)摇”，有助于进(jìn)一步解(jiě)决民营企业信心(xīn)和(hé)元气不足问题）。各类企业都(dōu)要(yào)依法合(hé)规经营。要下决(jué)心从根本上解决(jué)企业账款拖欠问题。要推动平台企业规范(fàn)健康发展(zhǎn)，鼓励头部平台企业探索创新。（对平台企业的支持力度(dù)进一步(bù)加大，去(qù)年12月(yuè)中央经济工作会(huì)议(yì)提的是“支持平台企业在引领发展、创造就业、国(guó)际竞争(zhēng)中大显身手”，这次(cì)进一步升级为“鼓励头部平台企业探索创新(xīn)”。）

　　会议强调(diào)，要全(quán)面深化改革、扩大高(gāo)水平对(duì)外(wài)开放。认(rèn)真(zhēn)落(luò)实党和(hé)国家机构(gòu)改革(gé)方案，推进国家治理(lǐ)体(tǐ)系和治(zhì)理能力现代化。要把吸引外商(shāng)投(tóu)资放(fàng)在更加重要的位置，稳住外贸(mào)外资基本盘。要(yào)支持有条(tiáo)件(jiàn)的自贸试验区和自由贸易港对(duì)接国际高标准经(jīng)贸(mào)规则，开展改革开(kāi)放先行(xíng)先(xiān)试。（从2013年9月29日(rì)中(zhōng)国（上海(hǎi)）自(zì)由贸(mào)易试验区正(zhèng)式挂牌成立至今，全国已(yǐ)设立21个(gè)自贸试验区及海南自由(yóu)贸易港。在新一轮(lún)对(duì)外开放先行先试中(zhōng)，“一带(dài)一路(lù)”沿(yán)线国家可(kě)能是开放和合作的(de)重点方向。）

　　会议指出，要有效防范化解重(zhòng)点(diǎn)领域风险，统(tǒng)筹(chóu)做好中小银行、保险和信托机构改革化险工作。要坚持房子是(shì)用来住的(de)、不是用(yòng)来炒(chǎo)的定位(wèi)，因(yīn)城施策(cè)，支持刚性和(hé)改善性(xìng)住房需求(qiú)，做好保交楼、保民生、保(bǎo)稳定工(gōng)作，促进房地(dì)产市场平稳健康发展，推(tuī)动建立房地产(chǎn)业发展(zhǎn)新模(mó)式。在超大(dà)特大(dà)城(chéng)市(shì)（《国务(wù)院关于调整城市规(guī)模(mó)划(huà)分标准的通知(zhī)》（国发〔2014〕51号）规(guī)定，城区常住(zhù)人口500万(wàn)以上1000万以下的城市为特大城(chéng)市，城区(qū)常住人口1000万(wàn)以上(shàng)的城市为超大城(chéng)市。目前，超大城(chéng)市包括上海(hǎi)、北京、深圳、重庆、广州、成都、天(tiān)津7城(chéng)，特大城(chéng)市包括(kuò)武汉、东莞、西(xī)安、杭(háng)州、佛山、南京(jīng)、沈阳、青岛(dǎo)、济南、长沙、哈尔滨、郑州、昆明(míng)、大连(lián)14城。）积极稳步推进城中村(cūn)改造（7个(gè)超大城市和14个特(tè)大城市(shì)的城中村改造(zào)，可能会给房地产带来新的增(zēng)长(zhǎng)点，有利于房地产(chǎn)市场(chǎng)实现平(píng)稳健康发(fā)展）和“平急两用”公共基(jī)础设(shè)施建设（“平急(jí)两用”设施指平时用作旅游、康养等功能，遇重大公共突(tū)发事件时可立(lì)即(jí)转换为应急场(chǎng)所(suǒ)的设施，能(néng)够有效补齐大城(chéng)市应急能力建设短(duǎn)板，同时(shí)提升大城市山区旅(lǚ)游(yóu)居住品(pǐn)质(zhì)，助(zhù)力(lì)大城市(shì)周边乡村振兴发(fā)展，更好统筹大(dà)城(chéng)市发展和安全。建设改造一批“平急两用”的民(mín)宿和酒(jiǔ)店、储备一批单体大(dà)型(xíng)方舱(cāng)医院、升级一批(pī)应急(jí)医疗服务点，将对投资带来(lái)新的增长点(diǎn)。）。规划(huà)建设保障性住房。要(yào)加强地方政(zhèng)府债务管(guǎn)理，严(yán)控新增隐性债务。要继续抓(zhuā)好新(xīn)冠疫情(qíng)防(fáng)控(kòng)工(gōng)作。

　　会议强调(diào)，要切(qiè)实(shí)保障和改善民生(shēng)，强化就业优先导向(xiàng)，扩(kuò)大高(gāo)校毕(bì)业生就业渠道，稳定(dìng)农民工等重点群体就业（截(jié)至3月，16-24岁的青年(nián)失业(yè)率高达19.6％，降低青年(nián)失业率已(yǐ)成(chéng)为(wèi)当前就业工作的重点。日前国办(bàn)发布(bù)《关于优化调整稳就业政(zhèng)策(cè)措(cuò)施全力促发展惠(huì)民生的通知》（国办(bàn)发〔2023〕11号），提出支持(chí)国(guó)有(yǒu)企业扩大招(zhāo)聘(pìn)规模(mó)，2023年可给予一次性增人增资(zī)，核增部(bù)分据实(shí)计入工资(zī)总额并作为下一年度工资总额预算基数。我(wǒ)们预计后续青年失业率将明显下降。）。要以“时时放(fàng)心不下”的责任感，持续抓好(hǎo)安全生产。要做(zuò)好(hǎo)迎峰度夏电(diàn)力供应(yīng)保(bǎo)障。要(yào)巩(gǒng)固(gù)拓展(zhǎn)脱贫(pín)攻(gōng)坚成(chéng)果，抓好(hǎo)粮(liáng)食生产和重(zhòng)要农产品(pǐn)供应保(bǎo)障，全(quán)面推进乡村(cūn)振兴。要加强生(shēng)态环(huán)境系统治理。各级领导干(gàn)部要带(dài)头大兴(xīng)调(diào)查研究，奔(bēn)着问(wèn)题去(qù)，切(qiè)实帮助企业和(hé)基层解决困难。

　　（“会议还研(yán)究了其他事项(xiàng)”的表(biǎo)述以往(wǎng)经常出现，但这次没有出现，可见这次会(huì)议是(shì)专门聚(jù)焦经济工作的一次会议(yì)。）

　　风险因素(sù):

　　国内政策落地不及预期，国(guó)际政治局势演变超预期

　　本文源自报告(gào)：《整体经济工作(zuò)思路(lù)已经发生(shēng)大变化——逐句解读(dú)4月(yuè)政治局会议通稿》

　　报告发布时间(jiān)：2023年4月29日

　　发布报(bào)告机构：信达证券研究开(kāi)发中心

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