美国债务违约的风险比以往任何时候都要大，并有可能将(jiāng)全球市场推入(rù)一个全新的痛苦(kǔ)深渊(yuān)。而在此背(bèi)景下，投资者应如何保护自身的财富呢(ne)？对此，一份业内机(jī)构(gòu)的最新调查揭露出了(le)业(yè)内人士眼下的真实(shí)心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上(shàng)周（5月8日(rì)-12日）对(duì)全(quán)球637名受访(fǎng)者(zhě)进行的调查，对于那些寻求避风港(gǎng)的人(rén)来说，贵(guì)金属仍(réng)是(shì)迄(qì)今为止(zhǐ)的首(shǒu)选，以防华盛顿(dùn)在债务上限问(wèn)题上的“懦夫博弈”最(zuì)终(zhōng)以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果美国(guó)政府(fǔ)未能履行(xíng)其义(yì)务，他们将(jiāng)购买(mǎi)黄(huáng)金(jīn)。

　　而更引人注目的，或许(xǔ)是其他(tā)替代对冲(chōng)工具的(de)稀缺。根据这份最新业(yè)内调查(chá)，在美国(guó)债务违约情况下，第(dì)二大(dà)受(shòu)欢迎的资产(chǎn)仍然是美(měi)国国债。这毫无疑问有点讽刺(cì)——因为这正是美国(guó)政(zhèng)府可能拖欠支(zhī)付的(de)重灾区。

　　但值(zhí)得留意(yì)的是，即使是那些相对悲观的分析师也(yě)认为，债(zhài)券(quàn)持有者最终会得到偿付——只(zhǐ)是要晚一些(xiē)。事实(shí)上，即便(biàn)在上一次(cì)最为令人担忧(yōu)的2011年债务上(shàng)限危机中，当时(shí)标准普尔取消(xiāo)了(le)美国(guó)最高的AAA信用评级，美国长期(qī)国债(zhài)也依(yī)然出现了(le)上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等(děng)传(chuán)统避险货币也有一些拥趸，但它们都不(bù)如美元(yuán)。或者说，更受欢迎的是比(bǐ)特(tè)币——被一些投(tóu)资者(zhě)视为(wèi)一种数字(zì)黄金。

　　（专业投资者和散户投(tóu)资者在美国债(zhài)务(wù)违约下(xià)的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬们已(yǐ)经纷纷发出(chū)警告(gào)，如果(guǒ)债务上限僵局在大(dà)限前得不到解决，可能会发生(shēng)什么。美国(guó)总统拜登(dēng)提(tí)醒称，“整个世界都将面临(lín)麻烦”，而(ér)摩(mó)根大通首席执行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次(cì)债务(wù)上限危机风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这(zhè)一(yī)次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年(nián)是过去美国(guó)所经历的最严重的债务上(shàng)限危(wēi)机。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权信(xìn)用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保险成本已飙(biāo)升至了(le)远超(chāo)之前几次债限危机时的水平，尽(jǐn)管这仍表明实际违(wéi)约的(de)可能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和国会(huì)的两(liǎng)极分化，风险比以前更高(gāo)。双(shuāng)方都如此顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买(mǎi)入黄金(jīn)进行对冲并(bìng)不便宜，因为今年(nián)迄今为止，黄金的表现非常好——先是(shì)受到中国买家不(bù)断增(zēng)长的需求的提振，然后是(shì)银(yín)行(xíng)业危(wēi)机和美国债务(wù)违约(yuē)引发的避险(xiǎn)需求，目前现货黄金仅略低(dī)于本月早(zǎo)些时候触及(jí)的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投资者都认为，如(rú)果债(zhài)务(wù)上限之争僵持到最后关头，但(dàn)美(měi)国(guó)政府最终侥幸没有违约，10年(nián)期美国国债将(jiāng)上涨。然而，对于如果美(měi)国(guó)政府真(zhēn)的跌落债务(wù)悬(xuán)崖会发生什么，专业人士(shì)意见不一(yī)。约60％的散户投资(zī)者预计，如果发生违约(yuē)，10年期美(měi)国国债(zhài)将走软。基(jī)准美国(guó)国债收(shōu)益率上(shàng)周收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点左右。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵(jiāng)局推(tuī)高了一些期限(xiàn)非常短的(de)国库(kù)券收(shōu)益率，这些短期国库券被(bèi)认(rèn)为最有可能(néng)被延期支付(fù)，这加剧了国(guó)库券(quàn)收(shōu)益率曲(qū)线的扭曲。收益(yì)率最高的是6月初左右到期(qī)的(de)国库券，因为这批票据最为接(jiē)近(jìn)美国财政部长耶伦所(suǒ)警告的(de)最早在6月1日触(chù)发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财(cái)政部能撑(chēng)过6月中旬，其(qí)可能会从预期(qī)的纳税和其他收入(rù)措施中(zhōng)获(huò)得一点的喘息空间，从而能够继(jì)续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目(mù)前，7月底到期国库(kù)券的市场定价也表明了一定程度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限(xiàn)僵局中，美国长期国(guó)债购买量曾激增，将10年(nián)期国债收益(yì)率推至(zhì)了当时的创纪(jì)录(lù)低点，与此同时(shí)，金(jīn)价上涨，数万亿美元的全球股(gǔ)票(piào)市值蒸发(fā)。

　　不过，这(zhè)一次专(zhuān)业投资(zī)者对标(biāo中国有多少万大军，中国多少万兵力)普(pǔ)500指数的前景预(yù)测，没(méi)有散户(hù)交易员那么(me)悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实(shí)看到短期违约，市场反应将给国(guó)会(huì)带来提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限的压力。”

　　不少受(shòu)访(fǎng)者还认为(wèi)，债务上限闹剧已经(jīng)对美元造成了(le)一些伤害，41％的(de)人(rén)表示，如果美国政府(fǔ)违约，美(měi)元作为全球主要储备货币的地位将面(miàn)临(lín)风险(xiǎn)。

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