看看(kàn)周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温(wēn)警报

　　标(biāo)普全球周五公布的(de)4月美国制造(zào)业(yè)Markit PMI意外重回(huí)荣枯分(fēn)水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不降反升，分别(bié)创半年(nián)和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月(yuè)以(yǐ)来(lái)新高。其(qí)中(zhōng)的分(fēn)项指(zhǐ)数释放价格(gé)压力再度升温的警报信号：4月(yuè)购(gòu)进价格创去年11月以来新(xīn)高(gāo)，出厂价格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家在(zài)点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定程度居(jū)高(gāo)不(bù)下。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价格压力的通胀(zhàng)担(dān)忧(yōu)，数据(jù)公(gōng)布后，美股承压下行，主要(yào)美股指盘中(zhōng)集体下跌；美国国债价(jià)格(gé)跳水、收益(yì)率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏(mǐn)感(gǎn)的2年期美债(zhài)收益率(lǜ)一度较(jiào)日内低位回(huí)升10个(gè)基(jī)点；PMI公布(bù)前曾逼(bī)近(jìn)周四(sì)所创一年(nián)来低(dī)谷的美元(yuán)指数迅速(sù)抹平(píng)日内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表态支持继续加息(xī)后(hòu)，黄金大幅回落，本月内首(shǒu)次(cì)收盘失(shī)守2000美元/盎(àng)司心理关口(kǒu)，连续第二周因周(zhōu)五回(huí)落而(ér)全周累计(jì)由(yóu)涨转跌；工业金属总(zǒng)体(tǐ)继续下挫(cuò)，在中国公布3月(yuè)精炼铜产(chǎn)量(liàng)同比增长9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市场开始担心中国的进口铜需求，加之全(quán)周经济增长前景的担忧(yōu)，伦铜连(lián)跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回(huí)落，但凭借周(zhōu)一大(dà)涨，全周(zhōu)仍累涨(zhǎng)。原(yuán)油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势(shì)，汽油全周跌幅更大，其受到美(měi)国能(néng)源部(bù)公布上周库存(cún)不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当(dāng)地时间(jiān)周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银(yín)行(xíng)宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于此前市场预期的200个(gè)基点(diǎn)。

　　这是(shì)阿根廷央(yāng)行今年第二次大幅加息，今(jīn)年3月(yuè)，该行也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央行(xíng)也已经(jīng)经历了多(duō)次(cì)加息，总幅度达(dá)到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次加息主要(yào)是由于(yú)3月(yuè)该国通(tōng)胀加(jiā)剧，央行未来(lái)将继续(xù)监(jiān)测物价水平(píng)、外汇市场和货币总量变化，以对(duì)利率(lǜ)政策做出进(jìn)一步(bù)调整。

　　上(shàng)周公(gōng)布(bù)的数据(jù)显示，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商品和服(fú)务中，餐(cān)厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和(hé)烟酒等同比价格变化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信、教(jiào)育和交(jiāo)通(tōng)运(yùn)输等(děng)方(fāng)面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布(bù)当天(tiān)，阿根廷总统府发言(yán)人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示(shì)，3月通(tōng)胀严重(zhòng)主要原因包括国际大宗商品价格受(shòu)俄乌冲突影(yǐng)响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另(lìng)一项市(shì)场(chǎng)预期(qī)调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通(tōng)认为(wèi)这(zhè)一数字(zì)可(kě)能会达(dá)到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴风(fēng)险

　　当(dāng)地(dì)时间4月21日，美(měi)国得(dé)克萨斯州(zhōu)在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击(jī)，超(chāo)过1500万人(rén)面临严重雷暴(bào)的(de)风险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州(zhōu)沿海(hǎi)地区到密(mì)西西比河谷地区，以及俄(é)亥俄河上游到五大湖(hú)地(dì)区将受(shòu)到影响，部(bù)分地区(qū)的(de)洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机(jī)场和(hé)奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国(guó)际机场20日(rì)晚上因(yīn)天气状(zhuàng)况而临时停(tíng)飞。此外，俄(é)克拉何马州(zhōu)19日(rì)遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉(lā)荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布(bù)该州(zhōu)部(bù)分地区进入紧急(jí)状态。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联社报(bào)道，当地时间20日(rì)，美(měi)国保守派电(diàn)台主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参(cān)加2024年(nián)的美国总统(tǒng)竞选。

　　据(jù)美国(guó)有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的(de)几(jǐ)十(shí)年里(lǐ)，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始(shǐ)主(zhǔ)持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎn顶的速度越来越快越叫的原因g)播节(jié)目在(zài)保守派中拥(yōng)有了一批追随(suí)者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫(cuò)，棕(zōng)榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力(lì)收盘于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收(shōu)盘(pán)于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油(yóu)脂(zhī)分析(xī)师聂波(bō)表示(shì)，一方面，原油下(xià)跌(diē)较多，市场(chǎng)重(zhòng)回原油需求(qiú)逻(luó)辑，美国经济数据较差，市场预期经济(jì)衰退，另外5月可能再度加(jiā)息。另一(yī)方面，国内经济(jì)处于弱复苏状态，油脂实(shí)际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降(jiàng)雨偏少，产量(liàng)恢复(fù)潜力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同(tóng)样小于(yú)历(lì)史月(yuè)均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈油出(chū)口，但(dàn)是由于2月工作日少，假期多(duō)，最终数量出(chū)现下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消费(fèi)略增(zēng)至181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨(dūn)，高于1月的81万(wàn)吨，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以(yǐ)来，印(yìn)尼生物柴油生产需要(yào)补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万(wàn)千(qiān)升），生(shēng)柴端的需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下滑至264万(wàn)吨，库存偏(piān)低。马(mǎ)来西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏(piān)低，导致近月产(chǎn)地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进口倒挂较多(duō)，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库(kù)存(cún)，棕榈(lǘ)油(yóu)5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油套利盘(pán)压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月(yuè)前20日(rì)马印两国(guó)旱季明显，4月下(xià)旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕(zōng)榈果(guǒ)价格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于(yú)提高产量，国际(jì)豆棕价(jià)差跌(diē)入负值，印度还有毛豆油和(hé)毛葵(kuí)油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取消了棕榈(lǘ)油(yóu)订单。因(yīn)此，短期棕榈油低库(kù)存支撑(chēng)价格(gé)，但中长期产地累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油(yóu)脂油料分析师陈(chén)界正告诉期货日报记者，虽然近端因为斋(zhāi)月(yuè)的(de)原因，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近(jìn)月(yuè)价格，但是2月印尼产量(liàng)位于历(lì)史同期(qī)最高位，且未来产区产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口(kǒu)受到(dào)菜油(yóu)供应压力(lì)的抑制，远端的产区产(chǎn)量恢复以及出口走弱(ruò)较为明(míng)显，预计4—6月(yuè)份将不断(duàn)累(lèi)库(kù)。且豆棕FOB价差已经(jīng)转(zhuǎn)负，POGO价差走(zǒu)高(gāo)至200美(měi)元以上(shàng)，巴西大豆的集中出(chū)口，使(shǐ)得国际豆(dòu)油的供(gōng)应(yīng)愈(yù)发充足，国内消费以(yǐ)及印度消费(fèi)暂无明显增量，因此，当前棕(zōng)榈油远端(duān)继续维持逢高空配(pèi)思路。

　　国(guó)内(nèi)方面，陈界正分析称，当前国内库存较(jiào)高，产区(qū)库(kù)存较低，国(guó)内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此(cǐ)马盘(pán)涨(zhǎng)幅(fú)明显大于国内，远月(yuè)进口(kǒu)利润(rùn)倒挂(guà)维持在-300附近。但(dàn)是(shì)4月18日给出了进口利润(rùn)，新(xīn)增8—9月买(mǎi)船6船。海关(guān)数据显示，3月份(fèn)全国(guó)共进口(kǒu)24度39万吨。近期(qī)消费疲(pí)软，去(qù)库(kù)不及(jí)预期，终端消费(fèi)仅(jǐn)为弱复苏，虽(suī)然(rán)短期将会逐步去(qù)库，但未来产区压力逐步体现，预计进口(kǒu)利润将会逐(zhú)步修复，国内也将会不断(duàn)买船(chuán)，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般，成(chéng)交不多(duō)，但是到(dào)船迟滞，令港(gǎng)口去库(kù)存加快，基(jī)差暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到(dào)港较少，上(shàng)周(zhōu)港(gǎng)口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计继续去库。后续需继续关注实际消费以及(jí)买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧(ōu)洲菜油(yóu)价格(gé)再度开启反弹，多个国家(jiā)禁(jìn)止乌克(kè)兰出(chū)口粮食(shí)，价格(gé)冲(chōng)击减弱，进口(kǒu)加拿大(dà)菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨(dūn)左右，华东地(dì)区三级菜(cài)油(yóu)和一级(jí)大(dà)豆油现货价差(chà)也扩大至240元/吨左右(yòu)，但(dàn)是(shì)自从菜豆油现货(huò)价差由负转(zhuǎn)正(zhèng)后，菜油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安(ān)期货农产品(pǐn)分析师傅博表示，目前来看，菜油仍(réng)然缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜油(yóu)现货(huò)价格跌(diē)至比豆油(yóu)便宜，以及目(mù)前菜油的(de)累库程度(dù)还(hái)算正常，菜油(yóu)的利空(kōng)阶(jiē)段性算是交易充分了。但是，菜油的基本面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行(xíng)不及预期，对于植物油消费(fèi)增速(sù)不会(huì)像之前(qián)那么高(gāo)。欧(ōu)洲菜(cài)籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出口开始(shǐ)增多(duō)，增产背(bèi)景(jǐng)下可能再度对(duì)价格产(chǎn)生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界(jiè)正分(fēn)析(xī)称，从国(guó)内的情况来(lái)看(kàn)，菜油从2月中旬到(dào)现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港的影响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为(wèi)进口菜油(yóu)到港(gǎng)，以及压榨(zhà)厂(chǎng)开机(jī)，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应(yīng)仍偏宽(kuān)松(sōng)。菜(cài)油港口库(kù)存上周继(jì)续大(dà)幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续累(lèi)库。

　　“从现在(zài)的采购(gòu)情况来(lái)看(kàn)，7—9月每个(gè)月的菜籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是(shì)每个月维持在(zài)24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油进口量预计(jì)会(huì)维持高位(wèi)，特别是(shì)6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进(jìn)口仍然是个未知数(shù)，总体来看，菜(cài)油(yóu)的供(gōng)应并没(méi)有大幅(fú)收缩(suō)的预期。同时，菜油(yóu)的(de)需(xū)求还(hái)受(shòu)到(dào)棉油、玉米油等其(qí)他(tā)小(xiǎo)油种的影响，菜(cài)油价(jià)格需要保持竞争力，要维持和(hé)豆油的(de)低价差来(lái)刺激需求(qiú)。”傅(fù)博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认为，前期菜油的(de)进口盘面利润打开，未(wèi)来(lái)菜油将不断到(dào)港。欧洲受到菜油供应压力(lì)的影响，现货价格维持弱势，进口端带(dài)动国内盘面偏(piān)弱。全(quán)球菜籽供(gōng)应恢(huī)复格局较(jiào)为明确，后(hòu)期国内(nèi)的(de)供(gōng)应(yīng)也会(huì)愈(yù)发宽松。近(jìn)端菜油继续维(wéi)持(chí)逢(féng)高(gāo)抛空的(de)思路。后续(xù)需(xū)要重点关注加拿大新一季菜(cài)籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示(shì)，一方(fāng)面，要(yào)关注国际市(shì)场(chǎng)的菜籽(zǐ)和(hé)菜油供应情况，关(guān)注是否会有新增供(gōng)应或者上(shàng)游(yóu)成本端的变(biàn)化因素(sù)的(de)影响；另一方面，要关注国内菜油的累库情况和国内豆油的价格，预计(jì)接下(xià)来(lái)一段时间，国内菜油价格(gé)会跟(gēn)随豆(dòu)油价格(gé)波动。

　　供需格局(jú)变化致(zhì)豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初(chū)市(shì)场还在担忧(yōu)进(jìn)口大(dà)豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏(piān)低(dī)，4月19日华南油厂恢复开机，20日后(hòu)其他地(dì)方油厂也在陆续(xù)恢复，下周开始(shǐ)周(zhōu)度压(yā)榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到7月上旬，预计(jì)大豆到(dào)港量接近(jìn)3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎是历史(shǐ)同期最高的(de)进(jìn)口(kǒu)量，所(suǒ)以(yǐ)预(yù)计大豆压榨量将从目前的150万吨(dūn)/周(zhōu)大(dà)幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆(dòu)油供应量将(jiāng)从每周的(de)28.5万(wàn)吨增(zēng)加(jiā)到34万—38万吨，并且可(kě)能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部分工厂预计逐步(bù)恢复(fù)开(kāi)机。当(dāng)前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右(yòu)，压榨量较上周提升(shēng)较(jiào)多。由(yóu)于部分工厂仍处于缺(quē)豆停机状态，预计短期开(kāi)机继续位于低位(wèi)，下周(zhōu)开(kāi)机预计将(jiāng)会继续恢复提(tí)升。上周(zhōu)库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史(shǐ)同期低位，预计下周将(jiāng)会继续累(lèi)库。现货市场乏善可陈，预计本周全(quán)国大豆压榨量(liàng)将(jiāng)升至150万吨，豆(dòu)油供应(yīng)紧张情况有望(wàng)逐(zhú)步缓(huǎn)解。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　值得注意(yì)的(de)是，豆油的需求并不乐(lè)观。傅(fù)博表示，目前，豆油现货价格(gé)比棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随着华东、华北(běi)地区温度升高，棕榈(lǘ)油对(duì)豆油(yóu)的消(xiāo)费替代增加，西南地区(qū)菜油对豆油的替(tì)代正(zhèng)在发生。一(yī)些食品加工、饲料等领域的(de)豆油需求也会因为(wèi)豆油价格过(guò)高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节(jié)前备货(huò)不积极(jí)，贸易(yì)商采购心(xīn)态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐(zhú)步转向宽(kuān)松转变。后期需要重点关(guān)注(zhù)南国(guó)内大豆(dòu)到港通关(guān)以及整体的(de)开机(jī)情况(kuàng)。新(xīn)一季美(měi)豆的(de)播种生长情况将决定豆油盘(pán)面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为(wèi)，供(gōng)应增加(jiā)而(ér)需求偏弱(ruò)，再(zài)加上(shàng)进口大(dà)豆成本下行(xíng)，豆油基(jī)本面从(cóng)目前的低库(kù)存、高(gāo)基差，转变为累库加基差下行的预期(qī)，即(jí)豆(dòu)油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是(shì)降库预期，菜油前(qián)期已经(jīng)对(duì)自身的(de)供应(yīng)压(yā)力进(jìn)行了(le)一(yī)波(bō)交易，目(mù)前(qián)走势跟随豆油波(bō)动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应的边际变化和需求预(yù)期都(dōu)预示豆油可能是未来一段时间三大油脂(zhī)中(zhōng)最弱(ruò)的。

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