华尔(ěr)街(jiē)真是(shì)风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报(bào)告做空(kōng)印(yìn)度首富阿(ā)达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波(bō)的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出(chū)击，此次矛(máo)头(tóu)对准(zhǔn)的是“华尔(ěr)街(jiē)之(zhī)狼”、著名亿(yì)万富翁投资(zī)者卡(kǎ)尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊(yī)坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来(lái)最大单日(rì)跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单(dān)显示，截至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个(gè)人身价为147亿(yì)美元，排名世界(jiè)富豪榜(bǎng)第123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报告中(zhōng)指(zhǐ)出，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究表(biǎo)示，IEP利(lì)用来自新投资者的资金向(xiàng)老(lǎo)投(tóu)资者支付(fù)股(gǔ)息。报(bào)告指(zhǐ)出(chū)，简而言之(zhī)，伊(yī)坎一直(zhí)在使用(yòng)从(cóng)新投(tóu)资者那里获得的(de)资(zī)金向老投资者支付(fù)股息。“这种类(lèi)似庞氏(shì)骗(piàn)局的(de)经(jīng)济结构只有在新资金(jīn)愿意(yì)冒着成为最后一批(pī)'持(chí)有资金的(de)风险的情况下才是可持(chí)续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被(bèi)夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在(zài)报告中表示，IEP的股票(piào)被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高出(chū)218％，远远高(gāo)于所有可比(bǐ)公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企(qǐ)业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低(dī)于(yú)各(gè)自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所(suǒ)持(chí)证券的市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大型(xíng)股(gǔ)公司中最(zuì)高(gāo)的。兴登(dēng)堡指责(zé)伊(yī)坎以股票而不(bù)是现金的形式发(fā)放股息，并(bìng)让(ràng)伊坎企业(yè)出售新股，以(yǐ)满(mǎn)足股东的支出，从而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月(yuè)将其(qí)Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿(yì)美元，但(dàn)一个(gè)月后，该部(bù)门的一家重(zhòng)要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究(jiū)中(zhōng)假(jiǎ)设(shè)，即使在最坏的情况下，伊(yī)坎的股(gǔ)息也将永久支付，同时还从安(ān)排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以(yǐ)为是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎来说是一(yī)个(gè)重大挑战。他(tā)也在(zài)报(bào)告刊(kān)登的几小时(shí)后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴登(dēng)堡“自(zì)以(yǐ)为是”的报告(gào)旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为(wèi)代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开(kāi)披露的信(xìn)息，我(wǒ)们(men)相信(xìn)，从长期来看，IEP的(de)业(yè)绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相信激进主义是最(zuì)好的投资范例。“我过(guò)去2民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的5年的激进(jìn)主义投资已经很(hěn)好地证明了这一点。我们定期将(jiāng)我们的维权原则付诸于我们的(de)多数控股(gǔ)公司以及我们投资部(bù)门持有的少数股权，目前在(zài)14个上(shàng)市公司董事(shì)会中都有(yǒu)代表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头寸来降低风险，尤其是(shì)在我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能源、汽(qì)车(chē)、食品包装(zhuāng)、房地产和其他行(xíng)业(yè)的各种投(tóu)资(zī)。他是(shì)IEP的(de)控股(gǔ)股东(dōng)，持有(yǒu)85％的(de)股份。

　　申明(míng)还(hái)指出，报告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位(wèi)持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不(bù)住(zhù)了！股(gǔ)东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就兴登堡研(yán)究做空(kōng)报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的(de)做空实例，最出名的(de)莫过(guò)于今年2月(yuè)做空印度(dù)首富的阿达尼集团了。兴登堡研究(jiū)百(bǎi)页的(de)做空(kōng)报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神(shén)坛，引发了(le)外资(zī)纷纷(fēn)从印度股市(shì)撤离(lí)，更让(ràng)印度总理莫迪受到反对派质(zhì)疑(yí)。

　　根据当时美国全(quán)国公共广播(bō)电台称(chēng)，截至2023年(nián)2月6日(rì)，阿达尼集团市值在短(duǎn)短10日(rì)内蒸(zhēng)发(fā)逾1000亿(yì)美元，集团的债券(quàn)价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼(ní)的个人净资产也(yě)缩水近(民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的jìn)500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟(jìng)什么来(lái)头？公(gōng)开(kāi)资料显示，兴(xīng)登堡研究公司成立(lì)于2017年，总部位(wèi)于(yú)纽约市。据兴(xīng)登堡研究(jiū)官网介(jiè)绍，公(gōng)司的主要(yào)业(yè)务包括披露企业的会计造假、管理问题、未(wèi)公(gōng)开关联交易、财(cái)报违(wéi)规等。媒(méi)体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公司共(gòng)对30家公司发(fā)过难(nán)。他们(men)雇佣金(jīn)融分析师(shī)、会计师和记者，来进(jìn)行调(diào)查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自中(zhōng)产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了以色列的救(jiù)护车急救部门，是(shì)拥有以色列(liè)证书的救护(hù)人员(yuán)。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡研(yán)究(jiū)”这个(gè)名字源于1937年(nián)在(zài)新泽西上空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为完(wán)全可以避免的人(rén)为灾难(nán)的缩影，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除(chú)了此次的(de)IEP以及阿达尼(ní)集(jí)团，兴登(dēng)堡(bǎo)研究也曾瞄(miáo)准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报(bào)告，让市值(zhí)一度达(dá)到340亿美元的“卡车界特斯拉(lā)”公司(sī)Nikola的创始人(rén)被迫(pò)辞职(zhí)，美国司法部和(hé)证券监(jiān)管机构随后跟进(jìn)调查(chá)，Nikola的创(chuàng)始人最(zuì)终被判欺诈罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控(kòng)电动汽(qì)车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并(bìng)在生产能力(lì)方面误导投资(zī)者(zhě)。该公司的(de)市值一度超过50亿美(měi)元，如今已缩水至(zhì)不(bù)到(dào)2.6亿美元，其股票(piào)在兴(xīng)登堡研究做空报告公(gōng)布(bù)后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布(bù)做空推特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推(tuī)特的(de)股价位于(yú)低点附(fù)近时，兴(xīng)登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推(tuī)特，推特股价随(suí)即(jí)大涨约8％。

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