华尔街真(zhēn)是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度首(shǒu)富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波(bō)的美国(guó)新兴做(zuò)空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出(chū)击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔(ěr)街之狼(láng)”、著(zhù)名亿(yì)万富(fù)翁(wēng)投资(zī)者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元(yuán)。80寸电视尺寸长宽多少t: 24px;'>80寸电视尺寸长宽多少

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜单(dān)显(xiǎn)示，截(jié)至收稿，伊(yī)坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊(yī)坎企(qǐ)业经济结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究在报告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正(zhèng)在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济(jì)结(jié)构。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究表示(shì)，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金向老投资(zī)者支付股息。报告指出，简而(ér)言之，伊(yī)坎一直(zhí)在使(shǐ)用(yòng)从(cóng)新投资者那里获得(dé)的资金向老投资者支付(fù)股息。“这种(zhǒng)类(lèi)似(shì)庞氏骗局的(de)经济结构只(zhǐ)有(yǒu)在新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金的风险的情况下才是可(kě)持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产(chǎn)价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估(gū)了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次报告(gào)的资(zī)产净值(zhí)高出218％，远远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报(bào)告(gào)指出，另一方面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交(jiāo)易价格均低于各自的资产净值。资产(chǎn)净值是衡量基金业绩的关(guān)键指(zhǐ)标，衡量基金所持证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今为止美(měi)国大型股(gǔ)公司中最高的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是现金(jīn)的形(xíng)式发放股息，并让伊坎企业出售新股(gǔ)，以满足股(gǔ)东(dōng)的支出，从而(ér)抬高了股息(xī)收(shōu)益(yì)率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美(měi)元，但一个月后，该部门的一家重要子公司申请(qǐng)破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的(de)大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间(jiān)的关系密切(qiè)。报告(gào)称，杰富瑞在其研究中(zhōng)假设(shè)，即使在(zài)最坏(huài)的情况下，伊(yī)坎(kǎn)的股(gǔ)息也将(jiāng)永久支付，同时还从安排IEP股票(piào)发售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎来说是(shì)一个(gè)重大挑战。他也在报告刊登(dēng)的几(jǐ)小(xiǎo)时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明中表示(shì)，兴(xīng)登堡“自以为(wèi)是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持(chí)公开披露的信息，我们相信，从(cóng)长(zhǎng)期来(lái)看，IEP的(de)业(yè)绩将会(huì)像以往一(yī)样不言自(zì)明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激(jī)进主义是最好的投资范例。“我过去25年的激进主义(yì)投资已经(jīng)很(hěn)好地证明(míng)了这一(yī)点。我们定期(qī)将我们的维权(quán)原则付诸(zhū)于我们的(de)多数控(kòng)股(gǔ)公司(sī)以及我们投资部门持有的(de)少(shǎo)数股权(quán)，目(mù)前在14个上市(shì)公司董事会中(zhōng)都有代(dài)表。此外，我们坚信通过(guò)对冲(chōng)头寸来降低风(fēng)险，尤(yóu)其是在我(wǒ)们今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能源、汽(qì)车、食品包装、房地产和其他(tā)行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报(bào)告中的说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位(wèi)持有人和(hé)员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构(gòu)也坐不住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴登堡(bǎo)研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡(bǎo)研究的(de)做空实例，最出名的(de)莫过于今年2月(yuè)做(zuò)空印度(dù)首富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研究百页的做空报告使得(dé)前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷从印度股市撤离(lí)，更(gèng)让印度总(zǒng)理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据(jù)当时美(měi)国全国公共广播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿(yì)美元，集团(tuán)的债(zhài)券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平(píng)。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴(xīng)登堡(bǎo)研究究竟什么来头？公开(kāi)资料(liào)显(xiǎn)示，兴登堡研究(jiū)公(gōng)司(sī)成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)官网介绍，公(gōng)司的主要业务包(bāo)括披露企业的(de)会(huì)计造假、管理(lǐ)问(wèn)题(tí)、未公开关(guān)联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年(nián)至今，兴(xīng)登堡研(yán)究公司共对30家(jiā)公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来(lái)自中产家庭，曾在康涅狄格(gé)大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间(jiān)，他加入(rù)了以(yǐ)色列的救护车急救部门，是拥有以色列(liè)证书的救护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在(zài)新泽(zé)西上空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可(kě)以避免的(de)人为(wèi)灾(zāi)难的缩(suō)影，”该公司的(de)网站上写(xiě)道(dào)。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达(dá)尼集团(tuán)，兴登(dēng)堡研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界(jiè)特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫(pò)辞(cí)职，美国司法部和(hé)证券监管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控(kòng)电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单并在生产能力方面(miàn)误导投资者(zhě)。该公司的市值一度超(chāo)过(guò)50亿美元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票(piào)在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马斯克对推(tuī)特的(de)收购(gòu)案。在(zài)兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)宣布做空推(tuī)特后，推特(tè)的(de)股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关(guān)闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬，当推特的(de)股价位于(yú)低点附近时，兴(xīng)登堡研(yán)究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特(tè)股(gǔ)价随即(jí)大涨约8％。

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