金(jīn)融界5月(yuè)22日(rì)消息(xī) 悄然(rán)之间(jiān)，已经(jīng)崩盘了33年(nián)的日(rì)本(běn)股市竟然奇迹般(bān)的活(huó)过来了，甚(shèn)至还在不断挑战新高，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)的最(zuì)高收盘价(jià)。今年以来日(rì)经225指(zhǐ)数(shù)已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是最终(zhōng)都黯(àn)淡收场(chǎng)，但(dàn)是似(shì)乎这(zhè)次有点不(bù)一(yī)样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治(zhì)的变动使得(dé)日本股市变得微妙起来(lái)。

　　海外(wài)资金(jīn)是(shì)不可或缺力量

　　对(duì)于日(rì)本(běn)股市(shì)爆(bào)发(fā)，海(hǎi)外资(zī)金是(shì)不可或缺的(de)力量。数据显示，海外投(tóu)资者对日本股票需求稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年(nián)10月以来最大规模的(de)外(wài)国人(rén)净购买量。不过，日本企业(yè)部门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这其中也包(bāo)括在3年(nián)前就“闻到”金钱味(wèi)道的巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯(bó)克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本(běn)前(qián)五(wǔ)大贸易公司(sī)每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物(wù)产、住友商(shāng)事和丸红。自(zì)首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大了(le)对日本五大(dà)商社的股份(fèn)持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前(qián)在日本(běn)持有的股票(piào)比(bǐ)在美(měi)国以(yǐ)外(wài)任何其他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴(bā)菲特增持了(le)日本五大(dà)商社，并暗示将进(jìn)一(yī)步投(tóu)资(zī)日本股票。现年92岁高龄的他还在上个月罕见地亲自(zì)访(fǎng)问日本。

　　对(duì)于(yú)为何在(zài)这个时点，不断增持日(rì)本股票？在(zài)5月初巴(bā)菲特股(gǔ)东(dōng)大会上，巴菲(fēi)特(tè)就这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日(rì)本商(shāng)社(shè)的决定其实非常简单(dān)，也非常容(róng)易理(lǐ)解，我们可能和这五(wǔ)家公司都(dōu)有过(guò)业务来往(wǎng)。从整体来看，这(zhè)些公(gōng)司能够支付不错的分红，在某些情况下也(yě)会回购(gòu)股票，我们(men)也能很好地理解他(tā)们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆业(yè)务，同时我(wǒ)们(men)还能通过融资解决(jué)汇率(lǜ)风(fēng)险问题。所(suǒ)以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲特日本之(zhī)行的(de)部分(fēn)原因是(shì)为了向(xiàng)这些公司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的(de)接班(bān)人），因为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布(bù)局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了(le)，巴菲(fēi)特再次用行动(dòng)告(gào)诉大(dà)家姜(jiāng)还(hái)是老的辣。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了日本首相(xiāng)岸田(tián)文雄。黑石(shí)集团两(liǎng)年前在日本一(yī)举(jǔ)收购8家酒店(diàn)，此行被外界普(pǔ)遍认(rèn)为日(rì)本还蕴藏着更多(duō)投(tóu)资机会。

　　同瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢一(yī)时期，黑石集团最主(zhǔ)要的(de)竞争对(duì)手——KKR创始人亨利(lì)·克拉维(wéi)斯也在(zài)日本与投(tóu)资对(duì)象展开交流。

　　4月初造(zào)访日(rì)本东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新在东京开设(shè)办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营牌照。

    日(rì)本受(shòu)益于地缘政治格局变化

　　自(zì)1989年日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来，日本股市一(yī)直都(dōu)在苦苦(kǔ)的填坑之中，如今(jīn)似乎局(jú)面发生(shēng)了变(biàn)化。

　　虽然(rán)巴(bā)菲特在股东大会上解(jiě)释了抄底(dǐ)日本股市，但是“狡猾”的巴(bā)老(lǎo)爷子也有所(suǒ)保留(liú)。站在事后马后炮的角度看，对股市拥有独特理解的巴菲特对(duì)国际地缘政治的变(biàn)化也(yě)颇有研究。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端以来，国际地缘政治格(gé)局巨变。在新的(de)地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了(le)更加重要的角色，同(tóng)时(shí)日本在芯片等产业发展中野(yě)心勃勃(bó)，这都成为了(le)边际上的重要(yào)变量。仔细观(guān)察日本(běn)的经济脉络，我(wǒ)们也会发现(xiàn)日本的设备投资(zī)开始进入加速期，这背(bèi)后有产业自(zì)身发展的原因，也(yě)暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵化的政(zhèng)治(zhì)格局(jú)，在(zài)全(quán)球动荡的大背景下(xià)反而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到(dào)了”日(rì)本敏感变化的(de)巴菲(fēi)特，一直在等(děng)待出手(shǒu)的时机。直到新(xīn)冠危机爆(bào)发，日(rì)本股市出现急搓，巴菲特终于等到了(le)被(bèi)低(dī)估的日本资(zī)产，自此疯(fēng)狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用业(yè)绩证(zhèng)明自己的确被低估了。据日经(jīng)中文网，日本综(zōng)合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合(hé)并财报(bào)于(yú)5月9日(rì)全部出(chū)炉。5大商社(shè)的合计净(jìng)利润(rùn)超过约4.2万亿日元，在短短2年(nián)时间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了(le)日(rì)本(běn)基(jī)本面(miàn)发生(shēng)的变化，日本监(jiān)管(guǎn)层的助推也是一股不容(róng)忽(hū)视的力量。日本监管层持续推动企业经营(yíng)能力的改善和价值的(de)修复，其(qí)中(zhōng)敦促企业对(duì)投资(zī)者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其是在今(jīn)年3月底，东京(jīng)证券交(jiāo)易所为了改变大量(liàng)个(gè)股股价跌(diē)破净(jìng)值的情况，发(fā)布《关于实现关注资金成(chéng)本和股(gǔ)价(jià)经营(yíng)要(yào)求》要求上(shàng)市(shì)公司提(tí)高企业价值和资本效率从而(ér)提升股价后(hòu)，日本(běn)股市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥(jī)讽为“反(fǎn)向指标”的高盛也出来(lái)高喊日(rì)本可能正接(jiē)近十(shí)年一遇的(de)牛(niú)市。至于日本股(gǔ)市(shì)未来将(jiāng)走向(xiàng)何(hé)方，一切将(jiāng)由时间给出答案吧。

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