大(dà)家(jiā)好(hǎo)，简(jiǎn)单(dān)看一(yī)个基金(jīn)经理(lǐ)，把新(xīn)能(néng)源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一个基金(jīn)经理，海富通的吕越(yuè)超老师(shī)。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票(piào)混合来看，截至去年年(nián)底(dǐ)，持仓基本为新(xīn)能源板(bǎn)块股(gǔ)票。

　　结果到了(le)今(jīn)年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三(sān)只产品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操(cāo)作(zuò)中，本基(jī)金总体(tǐ)把握(w板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示x;'>板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示ò)住(zhù)了市(shì)场(chǎng)的节奏变化和结构(gòu)转(zhuǎn)换，降低了新能 源板(bǎn)块(kuài)的配(pèi)置权重，较好(hǎo)地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合调(diào)整(zhěng)取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传统(tǒng)实体行业(yè)正(zhèng)在被市场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有(yǒu)持续性的(de)一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富(fù)通股(gǔ)票混(hùn)合(hé)今年以(yǐ)来(lái)涨了14％，其他三只产品今年(nián)以(yǐ)来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去(qù)靠配置(zhì)获取超(chāo)额(é)回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市(shì)场(chǎng)比重超40％的天数已累计达到22天，上一(yī)次出现持续成(chéng)交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的(de)电力设备(bèi)及新(xīn)能源，持(chí)续约28个交易日(rì)，在此期间新能(néng)源ETF累计收(shōu)益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计(jì)回报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似(shì)特征(zhēng)，尽管(guǎn)热闹，但不(bù)赚钱。过(guò)去两周，科(kē)创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减少了(le)6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁(zào)动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结(jié)”四(sì)波(bō)行情，春季躁动(dòng)后往往会有一(yī)波(bō)明(míng)显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低(dī)加仓是最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大概(gài)率(lǜ)创新高(gāo)。如果今年(nián)在业绩披露期结束后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字经济(jì)/自(zì)主可控等大产(chǎn)业趋势以政府支持力(lì)度进一(yī)步加大、资本开支增加(jiā)、订单增(zēng)加和产品销量业绩(jì)的改(gǎi)善逐渐(jiàn)被市场所(suǒ)确定(dìng)，则(zé)TMT将会重(zhòng)回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券认为(wèi)，AI等板块或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本(běn)形成本轮调整(zhěng)标(biāo)志着AI等高位板块或阶段性(xìng)见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部(bù)亦(yì)或(huò)基本形成。本次大(dà)幅调整主要(yào)还(hái)是因为在AI相(xiāng)关板块市场情(qíng)绪(xù)处于极值的情(qíng)况下，叠加上述(shù)基本面风险(xiǎn)因素逐步(bù)发酵，市场(chǎng)内生调整需求出现集中释(shì)放。就资本(běn)市场而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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