在(zài)华(huá)尔街经济学家和央(yāng)行官(guān)员争论美国经济(jì)是(shì)否以及何时会陷入衰退之(zhī)际，大型(xíng)基(jī)金(jīn)经(jīng)理们并(bìng)没有坐等答案揭晓(xiǎo)。

　　智通(tōng)财经APP了解(jiě)到(dào)，越来越多的专(zhuān)业选(xuǎn)股(gǔ)人(rén)士将资金从银行(xíng)等对经济敏感的股票(piào)中(zhōng)撤(chè)出，转而(ér)投资公(gōng)用事业和基本消费品等(děng)在经济(jì)低迷时期(qī)被视为具有弹性的(de)股(gǔ)票。

　　美国银行(xíng)汇编的数据显示(shì)，同时做多和做(zuò)空的对冲基(jī)金(jīn)已将其周(zhōu)期(qī)性(xìng)股票与防御(yù)性股票的比例降(jiàng)至至少(shǎo)2012年以来的(de)最(zuì)低水平。对于只做多(duō)的基金经理来(lái)说，他们(men)对周期性公司(这些公司的(de)命(mìng)运(yùn)取决于商业周期的起(qǐ)伏)的(de)相(xiāng)对敞口接(jiē)近2008年以来(lái)的(de)最低水平。

　　这一切都突显了(le)主动投资领(lǐng)域的悲观情(qíng)绪仍在加剧，尽(jǐn)管(guǎn)美股从去年(nián)10月低点反弹，增加了5万亿美元的市(shì)值(zhí)。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为(wèi)首的(de)美国(guó)银行策略师表示(shì)，主(zhǔ)动(dòng)选股者“为2009年式的衰退做好了(le)准备(bèi)”。

　　周期股相(xiāng)对(duì)防御股的比(bǐ)例降至近(jìn)10年(nián)低(dī)点

　　最(zuì)近对防御股的偏好与(yǔ)去年不(bù)同，当时(shí)对衰退的担忧蔓延，主动型基金相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术(jīn)紧紧抓住周期股。这一立(lì)场表明，人们(men)相信(xìn)美(měi)联储(chǔ)有(yǒu)能力通过积极(jí)的抗(kàng)通胀行动实现软着(zhe)陆(lù)。现(xiàn)在，这种乐(lè)观情绪(xù)已经消散。

　　行(xíng)业仓位数据进(jìn)一步(bù)证明，专(zhuān)业人士持续(xù)看空股(gǔ)市(shì)。在(zài)美(měi)国银行4月份对基(jī)金经理的最新调查中，现(xiàn)金(jīn)持有量(liàng)保持在较高水平，相(xiāng)对于股票，债券比2009年(nián)以来的任何(hé)时(shí)候都更受青睐。

　　高盛(shèng)合伙人(rén)John Flood上周表示(shì)，在市场开始(shǐ)逃(táo)离时(shí)，只做多的基金被迫(pò)成为(wèi)FOMO(害怕错过)买家(jiā)。

　　值得注意的是，选股(gǔ)者(zhě)的谨(jǐn)慎态度与基(jī)于图表信号配置资产的计算机驱动策略(lüè)形成了鲜(xiān)明对(duì)比。由于股市稳步(bù)上涨和(hé)市场波动性下(xià)降，趋势(shì)追踪(zōng)基(jī)金和(hé)波(bō)动(dòng)性目标基金等系(xì)统性(xìng)资金管理公司(sī)近几个月增(zēng)加了股(gǔ)票持有(yǒu)量(liàng)。

　　德意志银行的(de)投(tóu)资(zī)者(zhě)仓位模(mó)型最能说(shuō)明这种分歧立场。德意志银(yín)行称(chēng)，量化基金继续抢购股票(piào)，而自由裁量投资者的敞口已降(jiàng)至一年区间的底部。

　　看(kàn)空者将 2023 年(nián)股市反弹(dàn)的很大(dà)一部分归(guī)因(yīn)于那些对价格不敏(mǐn)感的(de)量化投资(zī)者，他们别(bié)无选择(zé)，只(zhǐ)能在股(gǔ)价上涨时买(mǎi)入股票(piào)。看空(kōng)者还警告(gào)称，持(chí)续数月的股市反弹相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术(dàn)是不(bù)可持续(xù)的。由于标普(pǔ)500指(zhǐ)数(shù)几次突破4200点的尝(cháng)试都以失败告终(zhōng)，缺乏(fá)动(dòng)能(néng)可能会限制量化基金的需求。另一(yī)方面，新一轮(lún)的抛售可能会促使(shǐ)量化(huà)基(jī)金改变(biàn)路(lù)线，并退出(chū)股市(shì)。

　　好(hǎo)于预期的(de)经(jīng)济数据和企业财报也提振股市。尽管各公司(sī)在本财报季的业(yè)绩超(chāo)出预期，但目(mù)前来看，这还(hái)不(bù)足以(yǐ)让美(měi)国企业重回(huí)增长轨道。就连美联储官员(yuán)也预测今年晚些时(shí)候会(huì)出现“温和衰(shuāi)退”。

　　不过，美国银(yín)行(xíng)的Subramanian表示(shì)，以(yǐ)史为鉴，过早地为经济衰退(tuì)做准备而采(cǎi)取防(fáng)御措施，最终(zhōng)可(kě)能(néng)会付出高昂(áng)的代价。

　　Subramanian发(fā)现10个最具(jù)周(zhōu)期性的行业往往在衰退前的6个月内表现优异。直到真正的经济(jì)衰(shuāi)退到来(lái)，防御性股票才(cái)开始大放异(yì)彩，尽管它们的领(lǐng)先地位通(tōng)常会在下行周期结束前(qián)逆转。

　　美国银行(xíng)的经济(jì)学家预计，美(měi)国经济衰退将(jiāng)从第三(sān)季度开(kāi)始(shǐ)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术