在锂(lǐ)价初现(xiàn)企稳态(tài)势的微妙时点，头部锂(lǐ)电(diàn)厂商如(rú)何(hé)看待(dài)？行业(yè)去(qù)库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作出(chū)一系(xì)列判断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司(sī)管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。蒙古女人为什么不能碰

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定(dìng)程度(dù)上(shàng)反映了电池厂商们近(jìn)期(qī)去库存动作的(de)“一(yī)致(zhì)性”。

　　而(ér)且需(xū)要注意的是，在国轩高(gāo)科(kē)方面(miàn)看来，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业今(jīn)年上升(shēng)空间预计将(jiāng)高(gāo)于动力电池。换言之，从增(zēng)速方(fāng)面(miàn)看，储能有望接棒动力(lì)电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出(chū)货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大(dà)起(qǐ)大(dà)落在市场上引起巨(jù)大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸(suān)锂，我们(men)曾经开(kāi)车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科(kē)高级(jí)副总裁、中国业(yè)务板块总裁王启(qǐ)岁(suì)笑称。这也在(zài)一(yī)定程度上反映(yìng)了(le)锂价(jià)迅速(sù)上(shàng)涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂(lǐ)价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才有明显企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢联数(shù)据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内(nèi)，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连续两(liǎng)日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为(wèi)合(hé)理，国(guó)轩高科(kē)方(fāng)面也给出自己研判(pàn)。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期(qī)。“我们通过一季度观察(chá)来看(kàn)，新能源(yuán)行业(yè)处于(yú)稳定增长阶(jiē)段(duàn)，储能行业(yè)在一季(jì)度(dù)是处(chù)于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规(guī)模交付，而储能(néng)大(dà)规模交付会(huì)带来产(chǎn)能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会维持在(zài)这个区(qū)间之内(nèi)。”

　　实际上(shàng)，碳酸(suān)锂价格下(xià)降，对于电池(chí)厂(chǎng)商的毛利率提升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科(kē)在一季度达(dá)到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实际(jì)上(shàng)，同样的(de)情况也(yě)发生在宁德时(shí)代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿(yì)纬锂能则不(bù)如前(qián)两者明(míng)显，但也提升了(le)0.4％个(gè)百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于(yú)较(jiào)为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今(jīn)年(nián)新能(néng)源(yuán)汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正(zhèng)在加(jiā)速产能扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池(chí)项目、宜(yí)春基地10GWh动(dòng)力电池(chí)项目、庐江(jiāng)基地年产20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电(diàn)池项(xiàng)目(mù)一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电(diàn)池项目等(děng)多(duō)个项目(mù)相继投(tóu)产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报(bào)告期末其存(cún)货(huò)余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存货(huò)占总资产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在(zài)去年(nián)底，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业整(zhěng)体状况看(kàn)，国轩高科存货水平(píng)保持了较低位置。国轩高科高(gāo)级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公(gōng)司在江(jiāng)西宜春碳酸(suān)锂原(yuán)材料有(yǒu)自产能(néng)力，因此其(qí)外购仅补充自(zì)产不足(zú)，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存(cún)货余(yú)额均在下降。其中宁德时代一季度报(bào)告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季(jì)报也显(xiǎn)示，其存(cún)货金额从去年底的(de)85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比(bǐ)蒙古女人为什么不能碰下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存(cún)较低的电池(chí)厂商(shāng)提到，库(kù)存已恢复至健康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步(bù)进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份(fèn)研报中指(zhǐ)出，在电(diàn)池(chí)环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存(cún)，生(shēng)产材料均维持极低库存(cún)，电(diàn)池本身(shēn)库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方(fāng)面，正极和电解液库(kù)存(cún)周期大幅(fú)下降至7天左右，负极(jí)因石(shí)墨化需要一个月时间，库存周(zhōu)期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游材料库(kù)存极低，基本(běn)保持7天的最低安全库存。若下游需(xū)求恢复，将(jiāng)带(dài)来强(qiáng)烈补库需求。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在(zài)去(qù)库(kù)存的(de)过程中，国轩(xuān)高科也在积极尝(cháng)试“出(chū)海”。该公司(sī)在(zài)2022年(nián)加速全球化步(bù)伐，收(shōu)购博世(shì)集团(tuán)的德国(guó)哥廷根工厂，于(yú)2022年(nián)6月开始(shǐ)改造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地(dì)化运营。其年报显示(shì)，2022年该公(gōng)司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供(gōng)不应求

　　此前市(shì)场普遍预(yù)计(jì)，储能(néng)有望接棒动力(lì)电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日(rì)，宁(níng)德时代也作出判断(duàn)认为，储能方面今年预计增速将会比动力电(diàn)池(chí)更高。

　　王启岁(suì)在交流中(zhōng)也认同(tóng)这一观(guān)点。他预(yù)计(jì)，储能(néng)行业今年上升空间预计会高于动力电(diàn)池(chí)，其中国外家储市场需(xū)求预(yù)计(jì)会在下半(bàn)年(nián)放量，而国内大储市(shì)场方面(miàn)，今年一季度(dù)处于(yú)招(zhāo)标阶段，自二(èr)季度开始将(jiāng)进入交付阶段，目(mù)前相关产品(pǐn)供不(bù)应(yīng)求(qiú)。

　　从国(guó)轩高(gāo)科披露(lù)的年(nián)报数据显示，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿(yì)元(yuán)的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其(qí)蒙古女人为什么不能碰动力(lì)电池业(yè)务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算，储能(néng)业(yè)务已经占到其(qí)总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动(dòng)力电池上升(shēng)空间更大，“这(zhè)是一个需求量大于供应(yīng)量(liàng)的领域(yù)，不存在需求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标、立(lì)项都在一季度，真正(zhèng)出货是(shì)在二季度以后，目(mù)前订单状况看来是供不应求。此外，海外的(de)客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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