华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页(yè)报告(gào)做空(kōng)印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美国新兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此(cǐ)次矛(máo)头对(duì)准的是“华尔(ěr)街之狼”、著(zhù)名(míng)亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗(qí)下控(kòng)股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最(zuì)大单日跌幅，市值蒸发(fā)40多(duō)亿(yì)美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一(yī)夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布(bù)斯榜(bǎng)单显示，截至(zhì)收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排名(míng)世(shì)界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业(yè)经济(jì笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花)结构(gòu) “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指出(chū)，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运(yùn)营(yíng) “类似(shì)庞氏骗局(jú)” 的经济(jì)结构。

　　兴登(dēng)堡研究表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来自新投(tóu)资者(zhě)的资金向老(lǎo)投资者(zhě)支付股息。报告指(zhǐ)出，简(jiǎn)而言之，伊(yī)坎一直在使用(yòng)从新投资者那(nà)里获得的资金向老投(tóu)资者支付(fù)股息。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济结构只有在新资(zī)金愿意冒(mào)着成为最后一批'持有资(zī)金的风(fēng)险的情况(kuàng)下(xià)才是可(kě)持(chí)续的(de)”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在(zài)报(bào)告中称，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值(zhí)被(bèi)夸(kuā)大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报告中表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的(de)交易价格(gé)比上次报告的(de)资产净值高(gāo)出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔(ěr)·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴(xīng)广场控股公司，其交(jiāo)易(yì)价格均低于各(gè)自的资产净值。资产净值是(shì)衡量基金业(yè)绩的(de)关键指标，衡量基(jī)金(jīn)所持证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡(pào)沫的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美(měi)国大型股公司(sī)中最高(gāo)的。兴登(dēng)堡指责伊(yī)坎以股票而(ér)不是现金的形式发放股息(xī)，并让伊坎(kǎn)企业出售新股(gǔ)，以(yǐ)满足股东的支出(chū)，从而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还(hái)举例称，IEP在(zài)2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿(yì)美元，但一个(gè)月后，该(gāi)部门的一家重要(yào)子公司(sī)申(shēn)请(qǐng)破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎(kǎn)企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间的关(guān)系密切。报(bào)告(gào)称，杰富瑞在其(qí)研(yán)究中假设，即使在最坏的情况下(xià)，伊坎(kǎn)的股(gǔ)息也将永久支付，同时还从(cóng)安排IEP股票发(fā)售中获利(lì)。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴(xīng)登堡的(de)报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说(shuō)是(shì)一个重大(dà)挑战。他也(yě)在报告刊(kān)登的(de)几小时后发(fā)声反(fǎn)击。

　　伊(yī)坎在一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告(gào)旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东(dōng)的(de)利益为(wèi)代价获取利(lì)润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚(jiān)持(chí)公开披露的信息，我们相(xiāng)信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示(shì)，我们仍然相信激进主(zhǔ)义是最好的投资范例。“我过去(qù)25年的激进主(zhǔ)义投资已(yǐ)经很(hěn)好地(dì)证明了(le)这一点。我们定期将我们的维权原则付(fù)诸于我们的(de)多数(shù)控股公(gōng)司以及我(wǒ)们投资部门(mén)持有的少数(shù)股权，目前在14个上(shàng)市(shì)公司董事(shì)会中都有代表。此外，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来降低风险，尤其是(shì)在我(wǒ)们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在(zài)能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房(fáng)地产和(hé)其他行业的(de)各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人和员工的(de)承诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东(dōng)权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者就兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究做空(kōng)报(bào)告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印(yìn)度首(shǒu)富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空(kōng)实例，最出(chū)名的莫过于今年2月做空(kōng)印度首富的阿(ā)达尼(ní)集团(tuán)了(le)。兴登(dēng)堡研究(jiū)百(bǎi)页的做(zuò)空报(bào)告使(shǐ)得前(qián)“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷从印度股市(shì)撤离，更让印(yìn)度总理(lǐ)莫(mò)迪(dí)受到反对派质疑。

　　根(gēn)据当(dāng)时美国全(quán)国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达(dá)尼集团市值在短短(duǎn)10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债券价(jià)格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼(ní)的(de)个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟什么来头？公开(kāi)资(zī)料显(xiǎn)示，兴登(dēng)堡研究公司成(chéng)立于2017年，总部位(wèi)于纽约市(shì)。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公司的主要业务包括披露企业的(de)会计造假(jiǎ)、管(guǎn)理问题、未(wèi)公开关联(lián)交(jiāo)易(yì)、财报违规等。媒(méi)体统计显示，从2020年(nián)至今，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司(sī)共对30家公司(sī)发过难。他(tā)们雇(gù)佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色(sè)列的救护车急救部(bù)门笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花，是拥(yōng)有以色列证书的(de)救(jiù)护人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴(xīng)登堡研(yán)究”这(zhè)个名字(zì)源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁(huǐ)的飞艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡”号。“我们(men)将兴(xīng)登(dēng)堡视为完(wán)全可(kě)以避免的人(rén)为(wèi)灾难的缩(suō)影，”该公司的网站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡(bǎo)研究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报(bào)告，让市(shì)值一度达到340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的(de)创(chuàng)始(shǐ)人被(bèi)迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的(de)创(chuàng)始人(rén)最终(zhōng)被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研(yán)究指控(kòng)电动(dòng)汽车制(zhì)造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单(dān)并在(zài)生产能(néng)力方面(miàn)误导(dǎo)投(tóu)资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至(zhì)不(bù)到2.6亿(yì)美元(yuán)，其股票在兴登堡(bǎo)研究做空报告(gào)公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾(céng)介(jiè)入马斯克(kè)对推(tuī)特的(de)收购案(àn)。在(zài)兴登堡研究(jiū)宣布(bù)做空(kōng)推特后，推特的(de)股价(jià)从49.80美(měi)元跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股价(jià)位于低点附近(jìn)时(shí)，兴登堡研究宣布转为做空推特，推(tuī)特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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