全球头号对冲(chōng)基(jī)金桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)最新(xīn)调(diào)仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证(zhèng)交(jiāo)会提交的(de)13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季(jì)度末的美(měi)股持仓(cāng)市值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季(jì)度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外桥水加(jiā)仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示(shì)，其非常看好黄金(jīn)，认(rèn)为黄金可能(néng)正(zhèng)处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值(zhí)近164亿美元

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的(de)全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今(jīn)年一季度(dù)的美股持(chí)仓(cāng)变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在(zài)美股的持仓(cāng)总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策(cè)略(lüè)基金，桥(qiáo)水的(de)美股组合仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在这(zhè)个季(jì)度，桥(qiáo)水在(zài)不断(duàn)卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增(zēng)持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十(shí)大(dà)重仓(cāng)标(biāo)的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一(yī)季度(dù)末(mò)晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期末(mò)持仓(cāng)市值为8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投资组(zǔ)合比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有(yǒu)所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，桥水持(chí)有(yǒu)多只消费品个(gè)股，但是今年(nián)一(yī)季度都(dōu)进(jìn)行了减持，比如其第(dì)三大(dà)持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末(mò)持(chí)有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可(kě)口可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持(chí)股市值(zhí)为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六大重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥(qiáo)水(shuǐ)还减(jiǎn)持了麦当劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中沃尔玛(mǎ)的(de)减持(chí)幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生(shēng)，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第(dì)四(sì)大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中增持的(de)标的还包(bāo)括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数(shù)量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿(yì)美元；此外，增(zēng)持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在(zài)一季度减持的标的(de)相对较多，除去前(qián)十大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航富时新(xīn)兴市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度(dù)达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅(fú)度(dù)较大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水还(hái)减持(chí)了亿滋(zī)国际(jì)22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水在(zài)一季度还减(jiǎn)持了(le)其特(tè)别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元(yuán)。该基(jī)金从去年年底以来(lái)出现较大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还是(shì)非常看好(hǎo)黄金的(de)。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席(xí)首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金(jīn)可能正处(chù)于持续增长期的(de)开端，因为全球(qiú)对美元(yuán)去杠杆化的(de)推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低(dī)估(gū)了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金在全球货币(bì)市(shì)场中日益重要(yào)，这使得(dé)它不仅仅是对抗债券市场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消(xiāo)失，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此，由于全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对(duì)冲(chōng)购买(mǎi)力下降的(de)风险。

　　桥水最新观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支(zhī)出水(shuǐ)平高(gāo)于经(jīng)济体的生产能力，导(dǎo)致通胀率远高于(yú)目标水平，美国和其(qí)他西方(fāng)经(jīng)济体处于看跌失衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美(měi)各国央行一(yī)直在(zài)实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经济和市场带来一定的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下(xià)，亚洲经济(jì)体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足够的(de)空间提振经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称(chēng)，在大部分(fēn)西(xī)方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使人(rén)们(芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗men)抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即(jí)现金未来实际收益率的预(yù)期），但迄今为(wèi)止尚(shàng)未严(yán)重影响(xiǎng)风(fēng)险溢价和经济增长，上述情况极有可(kě)能在(zài)周期的下一阶段出(chū)现。与西(xī)方国家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲(zhōu)国家和地区处于周(zhōu)期的不同位置，这些(xiē)国家和地区的政(zhèng)策(cè)制定者支持货币(bì)和信用流动(dòng)，这降低(dī)了折现(xiàn)率和(hé)风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文(wén)称，“上周(zhōu芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗)美联(lián)储加(jiā)息25个(gè)基点。虽(suī)然没有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消(xiāo)和(hé)鲍威尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观望(wàng)态度。这(zhè)符(fú)合我们对当前形势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带来的影响，许多发达经济(jì)体都推(tuī)出了大规(guī)模财(cái)政(zhèng)刺激(jī)政(zhèng)策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行不(bù)得不收紧政策。其中美(měi)国采取了最激进(芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗jìn)的应对通胀(zhàng)的举措(cuò)，在不到18个月的(de)时间里，美联储加息500个基(jī)点，并(bìng)迅(xùn)速减持(chí)债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如果美联储(chǔ)进一(yī)步收紧政策，银行(xíng)业就会(huì)继(jì)续承(chéng)压，从而影(yǐng)响信贷供(gōng)应。上周(zhōu)，美国第一共和银(yín)行被接管(guǎn)，再(zài)次凸显美国金融体系面临压力，股(gǔ)市和债券收益(yì)率出现下(xià)跌。美(měi)国(guó)可(kě)能需(xū)要(yào)（也可能不需要）进(jìn)一步收(shōu)紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于(yú)迄今为(wèi)止的(de)紧(jǐn)缩举措，美联储可(kě)以(yǐ)评估形势再做(zuò)出(chū)决策。

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