本周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基(jī)金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动(dòng)性问题是制(zhì)约北交所发(fā)展的首要因素，不过随(suí)着公募基金加速布(bù)局，增量资(zī)金不断涌(yǒng)入下(xià)，流动性问题有望持续改善；同时(shí)，当前北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，正是长线资金(jīn)布局(jú)的(de)良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中，根据(jù)招募(mù)说明书，该基(jī)金(jīn)主(zhǔ)要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于(yú)是发起式(shì)基金(jīn)，认购金额满1000万(wàn)元即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品成功(gōng)获批(pī)，工银瑞信基(jī)金(jīn)、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募(mù)基金公司拿到批文。除博时基金外(wài)，万家基金的北证50指数产品也是(shì)以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于4月(yuè)25日成(chéng)立，获(huò)2225户(hù)有效认购，募集规(guī)模(mó)3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞信北证50成份指数基金于4月27日(rì)正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的(de)投资(zī)价值，万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票(piào)估值(zhí)普遍显著(zhù)低于其他上市板块中(zhōng)业务相关(guān)度较高的(de)同类(lèi)股票，具(jù)有(yǒu)较大估值提升(shēng)空间。随着市场流(liú)动性的(de)增强和创新(xīn)型中小企业的高速(sù)成长，有望实现业绩和估值(zhí)双升，长(zhǎng)期(qī)投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基(jī)金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其中年内(nèi)平均收(shōu)益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面(miàn)，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历(lì)小幅(fú)下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来(lái)虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来(lái)又开始持续上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市场(chǎng)核(hé)心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出(chū)后，多(duō)个(gè)指数基(jī)金相继成立，这使得北交(jiāo)所整(zhěng)体流动性有(yǒu)所改(gǎi)善(shàn)。从中(zhōng)观维(wéi)度(dù)来(lái)看，北交所(suǒ)很(hěn)多优质企业的估值仍然偏低(dī)，预计随(suí)着流动(dòng)性逐步(bù)改善，以及(jí)公司业绩持续释(shì)放，北交所板块(kuài)整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示(shì)，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司(sī)业绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年(nián)北交所上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司(sī)净利润达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所主题权益基金(jīn)年(nián)内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开(kāi)年内(nèi)收益为负外(wài)，其余9只北交所主题权(quán)益基金年内均斩获正收益(yì)。其中，华(huá)夏北(běi)交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开年内苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字回报(bào)最高，达18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位(wèi)。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良(liáng)机(jī)

　　对(duì)于北交所投(tóu)资(zī)价值，多位业内人士认为，当前北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低(dī)估(gū)，不过正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万(wàn)家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年(nián)基金经理(lǐ)叶(yè)勇直言(yán)，北交所市(shì)场上，制约苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字其(qí)发展(zhǎn)的依(yī)然是市场(chǎng)本身较差的流动性问题，市(shì)场制度性(xìng)差异导(dǎo)致(zhì)其与沪深市场(chǎng)相比，可比(bǐ)公司(sī)估值(zhí)表(biǎo)现差异(yì)较大。除了继续降(jiàng)低投(tóu)资者(zhě)门(mén)槛(kǎn)、扩大优质上市企(qǐ)业数量外(wài)，后续北(běi)交所市场有必(bì)要完善转板(bǎn)制度，畅通转板(bǎn)通道，从而(ér)活跃(yuè)市场交(jiāo)易，通过沪深(shēn)市场的引领(lǐng)，提升(shēng)流动(dòng)性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上讲，目(mù)前的(de)北交所优质公司被(bèi)显著低估，也是长线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年(nián)定开基金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对于(yú)北(běi)交所的后续表现充满信(xìn)心，信(xìn)心来源于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北交(jiāo)所公(gōng)司(sī)目前估值已经(jīng)非常便宜(yí)，他们测算(suàn)前几大(dà)重仓(cāng)股的平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估值水(shuǐ)平对(duì)于具(jù)备专(zhuān)精特新特性的中小成长型(xíng)企业而言是(shì)非常具(jù)有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们发(fā)现(xiàn)很多北交所公(gōng)司今(jīn)年以来依然延续(xù)了(le)较快的增长速度(dù)，发展(zhǎn)整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长进一步消化了估值(zhí)。

　　三(sān)是(shì)从政(zhèng)策来看(kàn)，去年四季度以来(lái)北(běi)交(jiāo)所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票做市(shì)交易业(yè)务细则》和《北(běi)京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所股票将(jiāng)纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式(shì)上(shàng)线等政策(cè)的密集(jí)发布，可以说对这个市场是加(jiā)大(dà)了呵护的(de)力度(dù)，政(zhèng)策的暖风(fēng)对(duì)整个市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交(jiāo)所目前(qián)新挂(guà)牌的公司较多(duō)，其中不乏(fá)优(yōu)质的个股，供(gōng)给上来了，给他(tā)们增加(jiā)了筛选的(de)范围，尽管(guǎn)短(duǎn)期可能(néng)由于供给增(zēng)加(jiā)对整个市(shì)场的流动性造成(chéng)一(yī)定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基(jī)石，这使(shǐ)得他(tā)们(men)选(xuǎn)择(zé)优质中小专精特新企业的难(nán)度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北(běi)交所(suǒ)精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开基金经(jīng)理(lǐ)张靖(jìng)表示，北交所作为新兴的股(gǔ)票交(jiāo)易市(shì)场，目前仍处于(yú)初创期，上市股票数量还不够(gòu)多，市场(chǎng)关(guān)注(zhù)度还不高，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显低(dī)估。随(suí)着宏(hóng)观经(jīng)济触(chù)底回升，和北交所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投资(zī)机会应(yīng)会越来(lái)越多。

　　开(kāi)源(yuán)证(zhèng)券研报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为(wèi)A股“中特(tè)估”组成部分之(zhī)一，或有望随着北交所改革的不(bù)断推进和投资者(zhě)关注度提(tí)升逐(zhú)渐得到(dào)估值体系(xì)修复(fù)。从2023年(nián)一(yī)季度的公(gōng)募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增(zēng)持(chí)较多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北(běi)交所改革的(de)不断推(tuī)进和投资(zī)者关注度提升，北(běi)交所(suǒ)流动性随之(zhī)改善，这些(xiē)大(dà)市值、高权重、低估值的公司(sī)获得重(zhòng)估可能性较大(dà)。

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