随着一季报(bào)披(pī)露完毕，有着“专业(yè)买手”之称的公(gōng)募FOF最新持仓(cāng)随之出炉。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计(jì)显(xiǎn)示，华商新趋(qū)势优选、易方(fāng)达科瑞、易方达供给(gěi)改革三只(zhǐ)基金是全市场公(gōng)募(mù)FOF一季度持(chí)有只(zhǐ)数最(zuì)多的(de)权(quán)益基(jī)金(jīn)，相比去年(nián)四季度(dù)，易方达供给改(gǎi)革取代融通健康产业，新进FOF“最爱”权益基金前(qián)三名。

　　从(cóng)调仓变(biàn)动上看(kàn)，部分公募FOF继续(xù)超配权益(yì)资产，并(bìng)偏向成长风(fēng)格基金，有的(de)对阶段性涨(zhǎng)幅过快的行业做了减(jiǎn)仓，增加了(le)部(bù)分(fēn)业绩和(hé)估值(zhí)匹配合理(lǐ)的行业。

　　谈及后市，多位FOF基金经理认为，中期维持对权益资产的乐观(guān)，国内宏(hóng)观经济处于底部向上修(xiū)复的状态(tài)，且市场估值压力仍(réng)较小(xiǎo)，战略(lüè)上将推动 A 股的上涨。结构上主要关(guān)注以下(xià)条潜在盈利主线(xiàn)：TMT、复苏（消费、投(tóu)资(zī)）以及(jí)美债(zhài)利率定(dìng)价资产估值(zhí)修(xiū)复等。

　　华商新趋势优选、易方达科瑞、易方达供给改革(gé)

　　最受公(gōng)募FOF青睐

　　随着公募基(jī)金旗(qí)下一季(jì)报披(pī)露(lù)，FOF基金经(jīng)理新一季的基金配(pèi)置清单也重磅出(chū)炉。

　　Wind数据显示(shì)，华商新趋势优选在(zài)一(yī)季(jì)度末获26只公募(mù)FOF重仓买(mǎi)入，从(cóng)数量上(shàng)看，是目前公募FOF买入数量(liàng)最多的权益基金，这也是华商新趋(qū)势优选第(dì)二(èr)个季度坐上公募基金“团购(gòu)”榜首(shǒu)，去(qù)年末是与融(róng)通健康产业并列首位。在(zài)此之前(qián)，则由(yóu)海富通改革(gé)驱(qū)动连续第五个季度霸榜。

　　具体来看(kàn)，平安盈禧(xǐ)均衡配置1年持有、平安养老(lǎo)2035、富国智优精选3个月持有等(děng)基金在一季度均重点配置华商新趋势优(yōu)选基金，其中更有包括平安盈禧均衡配置1年(nián)持有、平安(ān)养老2035、富国智优精选3个月持有、嘉实养老2050五(wǔ)年(nián)、嘉实养老2040五年等基金将华商新(xīn)趋势优选作为前三大重(zhòng)仓基(jī)金。

　　不过(guò)，从(cóng)持仓数量上(shàng)看，一季(jì)度末公(gōng)募FOF合计(jì)持有(yǒu)华商新趋势(shì)优选基金(jīn)份额(é)4995.19万份，相(xiāng)比去年末(mò)增(zēng)持了17.62万份，持有(yǒu)华(huá)商新趋势优选(xuǎn)的FOF基金数量则相比去年(nián)末(mò)增加了(le)5只。

　　据相关(guān)资料(liào)介绍，华商新趋势优选(xuǎn)基金成(chéng)立于(yú)2015年(nián)5月(yuè)14日，基金经理(lǐ)周海栋过往长期以(yǐ)成长(zhǎng)风格著(zhù)称，截止今年一季度末，成立以来收益率达到355.53％，过去五年(nián)收益308.35％，业绩排名同类基(jī)金第(dì)一。

　　Wind数据显示，共有(yǒu)25只公募FOF三季度(dù)重仓持有易(yì)方达科(kē)瑞(ruì)，合计持有份额1.74亿(yì)份(fèn)，相比去年(nián)末持有的FOF基金只数增加了6只，环比(bǐ)减持8437.61万份(fèn)。据(jù)悉，易方达(dá)科瑞基金经理杨(yáng)嘉文擅长逆(nì)势投资(zī)，关注估值被错(cuò)杀的个股，对(duì)于基(jī)本面坚(jiān)固或出现好转(zhuǎn)信(xìn)号的公司敢于重(zhòng)仓买入。

　　易(yì)方达供给(gěi)改革在一季度新进(jìn)公募(mù)FOF买入只数榜前(qián)三。Wind数据(jù)显示，共有20只公募FOF三季度重仓持(chí)有(yǒu)易方(fāng)达供(gōng)给改革，合计持有份额1.90亿(yì)份，相比去(qù)年底(dǐ)持(chí)有(yǒu)的FOF基金只数(shù)增加了13只(zhǐ)，环比增持(chí)了1.29亿份。据悉(xī)，易方达(dá)供给改革(gé)基金(jīn)经理杨宗(zōng)昌是(shì)化学博士，有过(guò)多年化工研究经验，他坚持(chí)在熟悉的(de)行业内(nèi)把(bǎ)握(wò)投资机(jī)会，并通过(guò)努力不断扩大能力圈，目(mù)前行(xíng)业配(pèi)置更(gèng)趋均衡。

　　从增持榜单来看，据(jù)Wind数据统(tǒng)计(jì)，被动(dòng)指数(shù)基(jī)金增持前三(sān)“花落华(huá)泰(tài)柏瑞中(zhōng)证光伏产业ETF、广发中证(zhèng)全(quán)指信息技术ETF、华夏恒(héng)生(shēng)科(kē)技ETF；灵(líng)活配(pèi)置混(hùn)合基金中(zhōng)，汇添(tiān)富(fù)一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的科技创新、易(yì)方达(dá)供给改革(gé)、易(yì)方达(dá)新兴(xīng)成长位(wèi)列增持份额前三(sān)；偏股混合(hé)基金增持前三则(zé)被易方(fāng)达(dá)信息(xī)产(chǎn)业(yè)、财通资管健康产业、中(zhōng)欧碳中和(hé)占(zhàn)据(jù)；股票(piào)基金(jīn)增(zēng)持前(qián)三分别为中欧信息产业、汇添富外延增(zēng)长主题、华(huá)夏智胜(shèng)先锋(fēng)；平衡基金增持前(qián)三则是交(jiāo)银(yín)定(dìng)期支付双息平衡、摩根(gēn)双(shuāng)核平(píng)衡、易方(fāng)达(dá)平(píng)稳增(zēng)长；偏债混(hùn)合基金(jīn)增持前(qián)三(sān)依次(cì)为易方达(dá)安(ān)盈回(huí)报(bào)、安信(xìn)民(mín)稳(wěn)增长、创金合信(xìn)鑫祺。

　　权(quán)益仓位偏向成(chéng)长风格

　　减(jiǎn)持涨幅(fú)过高行业配(pèi)置比例

　　一季(jì)度A股市(shì)场整(zhěng)体表(biǎo)现相对(duì)较(jiào)好，但行(xíng)业(yè)分化较大(dà)。受益于数字经济政策的提振与(yǔ)人工(gōng)智(zhì)能(néng)主题的不断发(fā)酵，科(kē)技板(bǎn)块涨幅较大；而(ér)地产和新能源等板块(kuài)表(biǎo)现较弱。从一季度披露的情况上看，部(bù)分(fēn)FOF基金经(jīng)理继续超配权益(yì)仓位，并向成(chéng)长风(fēng)格偏移，也有(yǒu)部分FOF基金经理(lǐ)在一季(jì)度末(mò)对涨幅过高(gāo)行业基金(jīn)进行了减仓， 增(zēng)加了部分业绩和(hé)估(gū)值匹配合理的(de)行业。

　　长期(qī)业绩领先的(de)兴全安(ān)泰平衡养老(lǎo)FOF基金经(jīng)理林国怀在一季报(bào)中表示，本季度基金(jīn)主要进行以下操(cāo)作：1、持续维持权(quán)益资产的(de)仓位略高于权益配置中枢；2、逐步提升(shēng)组合中成长型基金的配置比例(lì)，同时(shí)适度降低价(jià)值型基金的(de)配置比例；3、逢高减持部分转债品(pǐn)种，增加其他(tā)确定(dìng)性较高的绝对收益或相对(duì)收益基(jī)金(jīn)品种(zhǒng)；4、继续根据既定的策略参与股票定增、大(dà)宗交易等(děng)投资机会，减持解禁的股票。

　　组合风格(gé)上，目前权益部分依然(rán)保(bǎo)持略超配价值风格(gé)，但偏离幅度(dù)已显著下降，保持一贯的“略(lüè)偏左侧”和(hé)“适度均衡”的配置策略(lüè)，通过积极挖掘(jué)市场上相(xiāng)对收益和绝对(duì)收益(yì)的投资机会不(bù)断增厚组(zǔ)合收益，通(tōng)过(guò)“多资产、多策略”的方式来平滑(huá)组合波动，努力将该基(jī)金呈现为“相对稳定(dìng)的‘贝塔(tǎ)’和相对确定的(de)‘阿(ā)尔法’特(tè)征”。

　　从一季度(dù)持(chí)仓上看，富国城镇(zhèn)发展、博(bó)时标普500ETF新进兴(xīng)全安泰(tài)前十大重仓基金，富国(guó)信用(yòng)债、万(wàn)家安(ān)弘淡出前十大之列。

　　“在年(nián)初(chū)的时候，基金经理对全年市场的主线判断不是很清(qīng)晰，因此(cǐ)组合整体上除(chú)了向小(xiǎo)市值成长风格有一定(dìng)偏离(lí)外，其他方(fāng)面没有明显的偏离，整体上比较均(jūn)衡。随着近期政策方(fāng)向的明朗(lǎng)，基(jī)金(jīn)经(jīng)理对今年全年(nián)股票市场的主要方(fāng)向逐渐有(yǒu)了较明(míng)确(què)的判(pàn)断，在操作上，本基金在(zài) 1 季(jì)度，逐渐增加了(le)低估值价值风格基金和股票，以及与数字经济(jì)相(xiāng)关的基金和股票，未来计划视相关(guān)板块的估(gū)值水平(píng)变化做动态调整。”华夏养(yǎng)老(lǎo)2045三年基(jī)金经理许利(lì)明表示。

　　中(zhōng)欧预(yù)见(jiàn)养老2035三年(nián)今(jīn)年一季度的主(zhǔ)要持仓仍(réng)然坚(jiān)持(chí)长期资(zī)产配置策(cè)略，但(dàn)继(jì)续对(duì)部分主动(dòng)权(quán)益基金(jīn)进行了分散和优化，在一季度股票市场整体(tǐ)小幅上涨但行(xíng)业之间(jiān)分(fēn)化巨大的市场中，基于对长期基本面(miàn)、行业景气度、估值、性(xìng)价比等的判(pàn)断，对行业(yè)风格的持仓结构进行了小幅调(diào)整，减持(chí)部分(fēn)涨幅较高的行(xíng)业基金，增持部分短(duǎn)期表现较(jiào)差的(de)行业基金。

　　年(nián)内表现(xiàn)领先的平安养老2045一季报(bào)中(zhōng)表示，报告期内，基金整体(tǐ)保持中枢附(fù)近的权益仓(cāng)位，但内部(bù)结(jié)构有(yǒu)所调整。债(zhài)券方(fāng)面(miàn)，适当增(zēng)加固(gù)收(shōu)仓位(wèi)的弹性，其他(tā)以现金管理为主；权益方(fāng)面，基于不同板块的基本面和估值性价比，略加(jiā)仓港股基(jī)金，减仓美股基金，A 股减(jiǎn)仓 TMT 持仓(cāng)兑现(xiàn)部分收益。整体而言，通过动态再平衡，保(bǎo)持组(zǔ)合处于稳健(jiàn)均衡(héng)状态，重点关注一季报超(chāo)预期的方向。

　　易方(fāng)达汇诚(chéng)养老1季(jì)度适度降低了深度价值和价(jià)值质(zhì)量(liàng)等偏价值策略的基金的(de)超配(pèi)比例，继续超(chāo)配(pèi)偏小盘(pán)风(fēng)格(gé)的基金，适度(dù)增加(jiā)了(le)偏成长策(cè)略(lüè)的(de)基(jī)金的配(pèi)置(zhì)比例。在行业方面，TMT等科技行业经历过去几年的大幅(fú)调整，处(chù)于“三低”类资产(chǎn)（景气周期低位、低估值、低拥挤度）的范(fàn)畴，1季度(dù)逐步加仓(cāng)了偏科(kē)技成长策(cè)略(lüè)基金的(de)配置比例。不(bù)过仍(réng)然选择那(nà)些能(néng)够长期拿得(dé)住的基金，很少(shǎo)去(qù)追(zhuī)逐那些短期大幅度(dù)上涨的、最亮眼的科技基金。在不同地域的(de)投资(zī)方面，在市(shì)场(chǎng)大(dà)幅反弹后，小幅(fú)降低(dī)了港股基金(jīn)的配(pèi)置比例。

　　2023年，嘉实2040五年权益类(lèi)资产年(nián)度目标(biāo)配置(zhì)比(bǐ)例为70％。截至一季度末，基金(jīn)的权益类资产实(shí)际配置(zhì)比例为71％，相对年度(dù)目(mù)标配置比例(lì)战术型标配，对阶段性涨幅过快的行业做了(le)减仓，增加了部(bù)分(fēn)业绩和估值匹配合理的行业。

　　富国智优精选3个月(yuè)持有一(yī)季度操作上围绕经济增长和(hé)政策支(zhī)持方向(xiàng)作为调(diào)整配置主要方向，组合主要提(tí)高了(le)中(zhōng)小盘暴露、加大对于业绩预期(qī)增速(sù)较高板块的配置，并通一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的过优选选股alpha较高、稳定性较(jiào)好的(de)标的实现(xiàn)配置(zhì)。

　　基于对(duì)PMI、中长(zhǎng)期信贷和消费者信心等(děng)方面的(de)观(guān)察，鹏华养(yǎng)老2045将(jiāng)组合权(quán)益资产(chǎn)维持超配状态，结构上均(jūn)衡配置于：受(shòu)益于(yú)顺周(zhōu)期低估值的金融周期板块(kuài)、受益于社会经济活动趋于正常的消费医(yī)药(yào)板块，以及受(shòu)益于(yú)产(chǎn)业周期(qī)见底及国产替代(dài)的科技制(zhì)造(zào)板(bǎn)块上。

　　权益(yì)市场仍(réng)将(jiāng)有所作为

　　关注确定性(xìng)和未来发展(zhǎn)方(fāng)向的机会

　　目(mù)前A股市场行至3300点(diǎn)附近，未(wèi)来(lái)市场存在(zài)哪些(xiē)风险和机会(huì)？如何寻找投资主线？FOF基金经(jīng)理们也在一(yī)季报(bào)中提(tí)到(dào)了(le)对当下的思考。

　　南方基金鲁炳(bǐng)良认为，展望后市，随着经(jīng)济数据真空(kōng)期的度过(guò)，国内大类(lèi)资产复苏(sū)预期(qī)进入验证阶段。中期维持对权(quán)益资(zī)产的乐观，国内宏观经济处于底部向上修复(fù)的状(zhuàng)态，且市场估值压力仍较小，战略上将推(tuī)动(dòng) A 股的(de)上涨。结构(gòu)上主(zhǔ)要关注以下条潜在盈利主线：TMT、复(fù)苏（消费(fèi)、投资）以及美债(zhài)利率定价资产估值修复(fù)。从确定(dìng)性(xìng)和未来发展方(fāng)向角度出发(fā)，关注 TMT 中信息安全、数字经济和新技术领域。大(dà)复苏(sū)中(zhōng)在大(dà)消费板(bǎn)块内重(zhòng)点关注航空出行供需(xū)格局和票价弹性带来的潜在(zài)超预期机会。投资端关注(zhù)地产链(liàn)以及一带一路带动(dòng)下的部分(fēn)细(xì)分领域配(pèi)置机会。

　　摩(mó)根锦程(chéng)积极成长养(yǎng)老目标五年基金经(jīng)理杜习(xí)杰、吴春杰(jié)表示，对于国内权益(yì)来讲，当前历史估(gū)值分位、相(xiāng)对(duì)债券资产的估(gū)值处均在(zài)具(jù)备吸引力的水(shuǐ)平(píng)，为长期(qī)投资提供(gōng)一定安全边际(jì)。年(nián)内(nèi)经济修复(fù)是确定性的，节奏与幅度(dù)上虽有分歧，但政策仍有相(xiāng)机抉择加码托底的空(kōng)间。结构上，维持此前(qián)判断，关注受(shòu)益(yì)于(yú)稳内需(xū)政策加码的领域，包(bāo)括地产链(liàn)、一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的政府支出或(huò)补贴可能(néng)增(zēng)加的基建、信创(chuàng)、自主可控等领域，TMT相关板块涨幅(fú)超预期，有ChatGPT主题催化的成份，对交易情(qíng)绪(xù)的过热持谨慎的(de)态度，后续(xù)会持(chí)续关(guān)注(zhù)新技(jì)术对经济各个领(lǐng)域的影(yǐng)响；对消费服务业来讲(jiǎng)，去年博弈情绪已较浓(nóng)，二季度(dù)市场(chǎng)对(duì)其关注度有望随着节日(rì)出行、消费(fèi)数据改(gǎi)善而增加。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城养(yǎng)老目标2035三年持有(yǒu)基金经(jīng)理(lǐ)薛显志、江虹表示(shì)，权益市场(chǎng)来看(kàn)，当前中国经济(jì)处于(yú)复苏早期(qī)，2月以来(lái)市场的下跌属于“放开交易”、春季躁动后(hòu)的正常回(huí)调。复盘历史上的复(fù)苏周(zhōu)期(qī)，权益方(fāng)面均能有所(suǒ)作为(wèi)，基(jī)本面(miàn)的总体改善能(néng)激活市场(chǎng)的生态，市(shì)场会不(bù)断寻找(zhǎo)基本面(miàn)改善的(de)诸(zhū)多细分方向。结构方面，市场一季度已找出“中特+”、数字经济两(liǎng)条(tiáo)主(zhǔ)线。4月份开始，估计市(shì)场会围绕各行业(yè)受(shòu)益(yì)改善(shàn)幅度，不断挖(wā)掘一(yī)季报(bào)超预期、全年指引(yǐn)较好的细分方向。同时，因处(chù)于(yú)复(fù)苏阶段(duàn)，顺周(zhōu)期方向也会存在(zài)机会。

　　鹏(péng)华(huá)基金孙博斐(fěi)表示，未来(lái)持(chí)续关注以下三个方向：一是顺周期低估值板块具备长(zhǎng)期投资价值(zhí)，此外，关注央国企改革能否带(dài)来相关行业、企业(yè)基本面的改善，并(bìng)打开估值提(tí)升的(de)空间(jiān)。

　　二是消费医药板块的场景复苏逻辑较为确定，比(bǐ)较而(ér)言，医药板块的估值性价(jià)比更高(gāo)。三是科技制(zhì)造板块，特别是国产(chǎn)替代的关键环(huán)节，是长期关注的(de)方向。短周期来看，半(bàn)导体行业可(kě)能在下半年周期见底(dǐ)，计算机(jī)行业(yè)的景气度相较(jiào)于去年也是大幅(fú)改善。而(ér)人工智能等技(jì)术的突破(pò)，有可能打开科技(jì)板块的成长空间。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的